美国总统特朗普以印度大量购买俄罗斯石油为由，对印度输美的大量商品加征50%的关税，导致两国关系陷入危机。 美国总统特朗普9月1日在自己的社交账号上写道，"印度向我们大量出口商品，而我们对他们的出口却很少。原因是印度对我们征收了极高的关税，比任何 其他国家都高，导致我们的企业根本无法向印度市场销售产品。这完全是一场单方面的灾难！此外，印度的大部分石油和军事产品都从俄罗斯购买，从美国 购买的极少。他们现在提出要将关税降至零，但为时已晚。他们本应该在几年前就这么做。" 在美国新关税生效前夕，印度总理莫迪曾表示，"无论压力有多大，我们都将不断增强力量，以抵御挑战。" ...

黄金期货行情 - 今日亚盘时段黄金期货交投于795.68元/克附近，暂报795.46元/克，涨幅达1.42% [1] - 黄金期货价格最高触及795.92元/克，最低下探785.70元/克，短线走势偏向看多 [1] - 沪金期货关键阻力位区间为795元/克至840元/克，重要支撑位区间位于772元/克至830元/克 [3] 国际贸易政策 - 在美国对印度输美商品关税加至50%后，印度表示不会屈服并将专注于开拓新市场 [3] - 印度对签署自由贸易协定持开放态度，并将在未来几天出台多项措施以支持行业和促进出口 [3] - 印度政府预计今年出口额将超过2024-2025年的数字 [3]

日美关税谈判进展 - 日本经济再生担当大臣赤泽亮正表示至少需要再访美一次进行日美关税谈判磋商 [1] - 美国政策多变导致日美关税谈判存在极大不确定性 [1] - 日美贸易协议中关于将输美汽车及零部件关税下调至15%的内容尚未实施 [1] 日本汽车行业出口现状 - 7月日本对美汽车出口额同比下降28.4%至4220亿日元 [2] - 7月日本对美汽车出口量同比减少3.2%至12.35万辆 [2] - 日本输美汽车目前面临27.5%的高关税 [1] 关税对日本汽车企业的影响 - 高关税给日本出口企业带来很大压力 [1] - 日本企业不得不将关税成本大幅转移至售价上 [1] - 关税成本转嫁必然抑制在美市场的销售量 [1] 对日本就业和消费的潜在影响 - 车企出口量减少可能加剧日本失业问题 [2] - 日本多个汽车产业聚集地已公布裁员计划 [2] - 雇佣减少将导致消费减少并对当地经济产生连锁冲击 [2]

印度卢比汇率表现 - 印度卢比对美元汇率大跌0.8%至1美元兑88.3125印度卢比，创历史新低[1][2] - 卢比成为2024年亚洲表现最差的货币，受外资持续撤离印度本地股市影响[1] - 汇率下跌主因包括关税担忧、资本外流、固定美元出价和月末需求[2] 美国对印度关税政策 - 美国对印度商品征收累计50%关税，包含原有25%关税及新增25%惩罚性关税[2] - 关税涵盖服装、珠宝首饰、鞋类、体育用品、家具、化工产品等商品[2] - 惩罚性关税以印度进口俄罗斯石油为由，于8月27日正式生效[2] 关税对印度经济影响 - 花旗集团估计关税可能使印度年经济增长率下降0.6-0.8个百分点[2] - 凯投国际宏观预测将导致印度今明两年经济增速各下滑0.8个百分点[3] - 印度政府估计482亿美元出口受冲击，占美印1288亿美元货物贸易规模的37%[3] 行业与企业影响 - 纺织品、海鲜和珠宝出口商已报告美国订单取消情况[3] - 市场份额正被竞争对手抢占，小型企业可能遭受重大打击[3] - 可能导致主要出口地区大规模失业，降低印度在全球价值链参与度[3] 印度政府应对措施 - 莫迪政府强调将捍卫本国利益，保护小微企业主、农民和畜牧业者[3] - 加快调整商品和服务税以提振经济信心，应对关税冲击[3] - 印度央行承认贸易紧张局势对经济增长构成下行风险[2] 美日贸易协议进展 - 日本经济再生大臣赤泽亮正取消8月28-30日访美行程[5] - 日美尚未签署具有法律效力的书面协议，双方在细节解释上存在分歧[7] - 日本要求美国减轻"对等关税"负担及下调汽车关税，但未获确切保证[6] 美日协议具体内容 - 美国原定25%对等关税税率拟下调至15%[6] - 日本将向美国投资5500亿美元，美国获得其中90%利润[6] - 日本开放汽车、卡车、大米及部分农产品市场，并支付15%对等关税[6] 协议执行不确定性 - 日本优先推动特朗普签署行政命令落实15%关税，而非拟定正式文本[7] - 半导体和药品关税适用最惠国待遇条款[7] - 双方未发布联合声明，协定前景存在不确定因素[7]

印度卢比汇率暴跌 - 印度卢比对美元汇率跌至历史新低1美元兑88.3125印度卢比，日内跌幅达0.8%，成为亚洲表现最差货币[1][2] - 美国对印度商品征收累计50%关税（含25%基础关税和25%惩罚性关税），覆盖服装、珠宝、鞋类等产品，为美国最高关税水平之一[2] - 关税导致印度纺织品、海鲜和珠宝出口商报告美国订单取消，市场份额被竞争对手抢占[3] 关税对印度经济影响 - 花旗集团估计关税可能使印度经济年增长率下降0.6-0.8个百分点[2] - 凯投国际宏观咨询公司预测关税将导致印度今年和明年经济增速分别下滑0.8个百分点[4] - 印度政府估计关税将冲击价值482亿美元的出口，美国商务部数据显示2024年美印货物贸易规模为1288亿美元，印度对美顺差458亿美元[4] 印度政府应对措施 - 印度总理莫迪强调将捍卫本国利益，保护小微企业主、农民和畜牧业者，加快调整商品和服务税以应对冲击[4] - 印美双边贸易协定谈判因美国贸易代表团取消印度之行而推迟，此前已举行五轮谈判未达成协议[5] 美日贸易协议进展 - 美日达成协议将原定25%对等关税税率下调至15%，日本将向美国投资5500亿美元并开放农产品市场[6][7] - 日本经济再生大臣赤泽亮正访美行程取消，因关税磋商中需确认事项，汽车关税下调前景不明朗[6] - 双方尚未签署法律效力书面协议，日本强调优先通过总统行政令落实15%关税，避免协议生变风险[7][8]

财务表现 - 2025年上半年收入为人民币1,557.2百万元，较2024年同期减少人民币89.2百万元或5.4% [1] - 公司拥有人应占溢利为人民币241.7百万元，较2024年同期人民币322.2百万元下降25.0% [1] - 毛利下降至人民币486.0百万元，2024年同期为人民币614.8百万元 [1] 经营影响因素 - 收入减少主要受全球汽车行业波动贸易环境影响，特别是美国贸易关税政策 [1] - 毛利率下降原因包括员工成本增加、物流费用支出及经营效率一定程度下降 [1] - 其他收入及收益因汇兑收益有所增加 [1] - 实际税率下降因2025年上半年未产生中国分红预扣税，而2024年同期支付人民币20.0百万元分红预扣税 [1]

美印关税争端核心观点 - 美国对印度输美商品加征25%惩罚性关税正式生效，累计税率高达50% [3] - 印度政府采取多项政策应对冲击，并划出不可妥协的"红线"，显示出毫无服软之意 [3] - 印度总理莫迪未接听美国总统特朗普近期四次通话尝试，双边贸易谈判陷入僵局 [3][5] 关税措施具体影响 - 美国客户已停止下达新订单，印度相关产品出口量预计下降20%至30% [9] - 凯投国际宏观经济咨询公司预测，美国关税将导致印度今年和明年经济增速分别下滑0.8个百分点 [9] - 美国关税将冲击价值482亿美元的印度出口，2024年美印货物贸易规模约为1288亿美元，印度对美贸易顺差为458亿美元 [9] 印度政府应对策略 - 印度受关税打击的出口商将获得财政援助，并被鼓励向拉美和中东等市场多元化出口 [9] - 印度已确定近50个国家和地区作为出口增长重点，聚焦纺织品、食品加工品、皮革制品和海产品等领域 [9] - 印度外交部长苏杰生表示贸易纠纷对印度经济的负面影响不会是永久性的，谈判仍在继续 [9] 双边关系与谈判僵局 - 美印双方已进行五轮贸易谈判但未达成协议，原定8月下旬的新一轮谈判已被推迟 [7] - 谈判期间印方曾乐观认为美对印关税上限将定在15%，但最终税率远高于巴基斯坦的19%和孟加拉国的20% [7] - 印度方面认为购买俄罗斯石油的做法早已得到美国默许，美国是借机做文章 [3]

关税政策现状 - 欧盟与美国未达成欧洲葡萄酒关税豁免协议 出口至美国的葡萄酒和烈酒维持15%关税[2][3] - 天然软木塞产品已获得关税豁免 对行业具有决定性意义[2][12] 贸易谈判进展 - 欧盟谈判代表为达成汽车、药品和工业品协议 可能放弃本轮酒精饮料关税豁免谈判[3] - 欧盟委员会强调仍可能找到妥协方案 决心争取最大范围关税豁免[5][7] 行业影响分析 - 法国葡萄酒对美出口额达38亿欧元 美国成为欧盟葡萄酒最大市场 年出口额超48.8亿欧元[5] - 关税导致欧洲葡萄酒出口商营业额下降 投资暂停 出口量减少 担忧失去市场竞争力[7] - 欧洲葡萄酒每创造1美元出口收益 可为美国分销商带来4.5美元收益[5] 美国市场反应 - 加州葡萄酒产业经济影响达880亿美元 年出口额13亿美元 受关税影响尤为严重[9] - 进口葡萄酒价格上涨损害全美数千家进口商、分销商、零售商和餐馆利益[9] - 部分美国餐馆面临顾客偏好欧洲葡萄酒但供应短缺的困境[11] 产业立场分歧 - 美国部分生产商认为欧洲生产商享受政府补贴 导致不公平竞争[11] - 加州酿酒商难以在价格上与欧洲同行竞争[11] - 部分美国生产商反对征收关税 担心限制出口机会 已有酒庄失去加拿大全部业务[11] 软木塞行业突破 - 葡萄牙软木协会对关税豁免表示欣喜 认为此举可扭转出口趋势[13] - 关税豁免维持美国葡萄酒与烈酒生产商成本稳定 提供市场亟需的稳定性[15] - 六大软木生产商与美国酿酒厂存在长期合作关系 软木塞因可持续性和性能受青睐[15]

28日周四，全球股市涨跌互现，投资者在复杂的市场环境中寻找方向。美股盘前英伟达跌约2%，Snowflake涨约14%，部分中概股下跌。 美元指数连续第三天走低。美国短期国债在前两日上涨后回落，推动两年期国债收益率上升一个基点至3.62%。油价下跌。现货黄金向上触及 3400美元/盎司，日内涨0.08%。日韩股市集体收高，韩国央行维持利率不变的决定为市场提供了部分支撑，但美印关税的举措则带来了新的不确 定性。美股盘前，英伟达跌约2%，公司二季度收入向好，但数据中心业绩欠佳。Snowflake涨约14%，公司二季度财报强劲并上调全年指引。部分 中概股下跌，京东跌约4%，小鹏汽车跌约4%。欧洲斯托克50指数开盘涨0.3%，德国DAX指数涨0.4%，英国富时100指数涨0.1%，法国CAC 40指 数涨0.4%。日经225指数收盘涨0.7%，报42828.79点。 日本东证指数收涨0.7%，报3089.78点。韩国首尔指数收盘涨0.3%，报3196.32点。 印度Nifty 50指数下跌0.59%。美元现货指数下跌0.04%，至98.15。欧元几乎没有变化，报 1.1637 美元。10年期美国国债收益率下跌1个基点至 ...

亚太股市表现 - 亚太地区股市涨跌互现 日经225指数收盘涨0.7%至42828.79点 东证指数收涨0.7%至3089.78点[1][6] - 韩国Kospi指数上涨0.28%至3196.32点 但小盘股Kosdaq指数下跌0.33%[1][2][6] - 印度Nifty 50指数开盘下跌0.59%[2][6] 央行政策与利率 - 韩国央行维持政策利率在2.5%不变 符合市场预期 为连续第二次按兵不动[2] - 日本两年期政府债券拍卖需求低于12个月平均水平 因投资者对日本央行加息风险保持警惕[2] 货币与外汇市场 - 美元现货指数下跌0.04%至98.15 连续第三天走低[1][6] - 韩元对美元升值0.24%至1389.8[2] - 欧元兑美元汇率基本持平于1.1637[6] 债券市场 - 美国两年期国债收益率上升1个基点至3.62%[1] - 10年期美国国债收益率下跌1个基点至4.22%[6] - 日本10年期国债收益率持平于1.620%[6] - 印度10年期国债收益率下降5个基点至6.55%[6] 大宗商品市场 - 西德克萨斯中质原油下跌1%至每桶63.53美元[1][6] - 现货黄金跌0.3%至3388.25美元/盎司[6] - 比特币上涨0.3%至112762.62美元[6] 贸易与关税政策 - 美国对印度商品加征50%关税 适用于所有进口供消费或仓储提取供消费的印度商品[2] - 印度对美国主要出口商品如电机设备 宝石和珠宝面临最大关税增幅[2] - 日本首席贸易谈判代表取消对美访问 因仍有议题需在行政层面进行辩论[2] 科技行业与芯片股 - 英伟达发布超预期盈利和营收报告 但数据中心业务营收连续第二个季度不及预期[4] - 英伟达预计本季度销售增长将保持在50%以上[4] - 科技股投资者仍普遍存在"逢低买入"心态[4] 全球股市联动 - 隔夜美国三大股指全线收高 道指涨0.32% 标普500涨0.24% 纳斯达克涨0.21%[7] - 欧洲斯托克50指数期货涨0.1%[6]