美国股市反弹与投资策略 - 美国股市创纪录的反弹可能成为美联储在杰克逊霍尔会议上发出鸽派信号时获利了结的时机 [1] - 投资者涌入股票、加密货币和公司债券等风险资产 因预期美联储将降低利率以支撑疲软的劳动力市场和减轻美国债务负担 [1] - 美联储主席鲍威尔若在杰克逊霍尔会议上释放鸽派言论 可能导致股市下滑 因投资者可能"买入传言 卖出事实" [1] 资产配置偏好 - 策略师重申相对于美国股票更倾向于国际股票 这一观点今年已被证明正确 [1] - 策略师警告股市可能形成泡沫 [1] - 黄金、大宗商品、加密货币及新兴市场资产可能成为最大赢家 因投资者寻求对抗通胀和对冲美元走弱 [1]

美元指数走势 - 美元指数周三收跌0.2%至97.856 触及7月28日以来低点 两日累计跌幅在主要货币中突出[1] - 美国7月通胀数据符合预期 强化市场对美联储9月降息的押注 特朗普要求更大幅度宽松措施推动美元抛售[1] 主要货币表现 - 欧元兑美元上涨0.2%至1.1698 创逾两周新高[3] - 英镑兑美元上涨0.5%至1.3567 刷新三周高点 英国薪资增速强劲但就业市场疲软 央行保持降息谨慎[3] - 澳元与纽元分别上涨0.2%和0.3% 澳洲联储已降息并暗示进一步宽松[3] 新兴市场与大宗商品影响 - 美元贬值减轻新兴市场资本流出压力 降低外债偿付成本 为高息资产带来配置机会[3] - 以美元计价大宗商品获支撑 包括原油、黄金和工业金属 可能吸引资金流入形成价格反弹[3] 货币政策与资本流向 - 美联储9月预期降息25基点并释放宽松信号可能使美元面临中期压力 带动资金布局非美市场[3] - 若美联储语调偏鹰或强调依赖数据 市场将重新评估降息节奏 美元可能企稳反弹抑制资金外流[3] - 主要经济体处于宽松周期使利差收窄 美元弱势更多表现为阶段性调整而非单边下行[4] - 新一轮全球资本重配需降息预期兑现与延续 需关注美联储措辞及其他央行同步政策动向[4]

市场表现 - 现货黄金价格呈现震荡上行态势 8月14日开盘于3349美元/盎司 最低触及3342美元/盎司 最高触及3370美元/盎司 收盘报3355.90美元/盎司 单日涨幅达0.24% [1] - 日线级别呈现三角收敛震荡区间 主碎阳震荡上升形态 需警惕升三跌二走势 [1] - 4小时级别布林带收窄 均线系统向上拐头 短期延续震荡上行 [1] 技术指标 - MACD指标双线形成金叉但延续力不足 未出现明显放量信号 [1] - RSI指标运行于53附近中性区域 显示短期箱体震荡蓄能状态 [1] - 下方短期支撑位关注3340-3343一线 上方阻力区域关注3385-3380一线 若企稳将再次冲刺3400关口 [1] 操作策略 - 多头策略建议在回调3340-3345一线做多 止损8点 目标看3365-3375 [3] - 空头策略建议在反弹3395-3390一线做空 止损8点 目标看3383-3372 [3] 影响因素 - 美元走弱和美债收益率下降提振金价 温和通胀数据巩固美联储9月降息预期 [1] - 市场推高对今年晚些时候进一步宽松政策的押注 [1]

铜价表现 - 伦敦金属交易所三个月期铜上涨109美元或1.12%至每吨9,840.5美元 触及7月28日以来最高水平9,855美元 [1] - 铜库存自6月底增加70%以上至155,000吨 对铜价构成压力 [3] - 现货铜较三个月期铜贴水扩大至每吨84美元 为2月份以来最高水平 [3] 基本金属整体表现 - 三个月期铝上涨31.50美元或1.22%至每吨2,619.50美元 [2] - 三个月期锌上涨25.50美元或0.90%至每吨2,847.50美元 [2] - 三个月期铅上涨17.50美元或0.88%至每吨2,015.50美元 [2] - 三个月期锡上涨81.00美元或0.24%至每吨33,886.00美元 [2] - 三个月期镍下跌19.00美元或0.12%至每吨15,332.00美元 [2] 宏观驱动因素 - 中美双方发布联合声明 承诺继续暂停实施24%对等关税90天 [3] - 美国消费者价格温和上涨增强美联储降息预期 美元走弱提振金属需求 [3] - 市场关注美国宏观经济数据表现 特别是就业数据疲软迹象 [3]

中国互联网行业 - 行业增长节点从在线游戏、广告和电商转向云服务和广告技术等新驱动力 [2] - 云服务加速：阿里云、百度智能云、腾讯云等增速有望提升 若连续两季度保持20%以上增长将标志中国云业务进入成熟期 [3] - 广告技术发力：腾讯当前广告密度仅4-5% 远低于Meta的30%+ 借助AI广告技术可提高广告加载量 实现低基数加高点击的双重增长 [6] 美元前景 - 美元指数跌破100 未来或继续下行 因美国经济增长放缓、全球财政趋同、美联储可能9月降息、美元估值高估10-15% [7] - 日元有望升值 日本央行或于10月加息25个基点 美联储步入降息周期 日元兑美元可能触及130关口 [8] - 美元走弱利好新兴市场 新兴市场股市跑赢发达市场6.5个百分点 仍有补涨空间 [11] 国防股表现 - 特朗普与普京会面预期升温 若达成停火亚洲国防股可能承压 因欧洲国防股已回调（莱茵金属跌8%、BAE跌5%）而亚洲国防股过去3个月涨25% [12] - 亚洲国防股持仓处于高位 今年以来涨幅达125% 获利了结需求上升 [12]

新兴市场货币表现 - 美元走弱推动发展中市场股市和货币走高 [1] - 印尼盾在亚洲货币中领涨 [1] - 罗马尼亚列伊和捷克克朗因美俄会谈预期表现突出 [1] - 摩根士丹利资本国际新兴市场货币指数对美元小幅上涨 [1] 市场预期与政策影响 - 交易员聚焦美国数据以巩固美联储降息押注 [1] - 市场已完全消化9月降息25个基点的预期 [1] - 美联储官员转向鸽派立场 [1] - 降息预期可能对除日本外多数亚洲货币构成支撑 [1] 短期市场关注点 - 亚洲货币等待美国7月消费者物价指数报告提供新线索 [1]

黄金市场基本面分析 - 现货黄金价格维持在3381美元附近震荡，此前曾触及近两周高点3390美元关口，但周三下跌0.34%至3369.19美元/盎司，因部分投资者获利了结 [1] - 美联储9月降息预期显著升温，市场预期概率从一周前的46.7%飙升至92%，主要受7月就业数据疲软影响（新增岗位低于预期且前两月数据下修25.8万个）[3] - 地缘政治风险加剧：特朗普政府对印度商品加征25%关税（部分商品总关税达50%），并威胁对瑞士商品征收39%关税，推高黄金避险需求 [4] 宏观经济与政策影响 - 美国10年期国债收益率回升至4.224%，但美元指数下跌0.56%至98.18点，为7月28日以来最低水平，缓解金价下行压力 [3] - 美联储官员鸽派表态：明尼阿波利斯联储主席卡什卡利预计年底前可能降息两次（每次25基点），旧金山联储主席戴利认为劳动力市场恶化将促使降息 [3] - ISM数据显示服务业增长放缓但价格压力加大，美联储理事库克称需观察通胀是否具有持续性，这可能限制降息节奏 [4] 贸易政策与市场联动 - 美中贸易关系紧张：美国财长警告可能对中国实施新关税，若8月12日关税休战期谈判破裂，双边关税或升至三位数水平 [5] - 中国作为全球最大黄金消费国，其经济表现影响黄金需求，美中贸易摩擦升级可能削弱中国经济复苏并间接抑制黄金需求 [5] 技术面与交易动态 - 日线级别显示金价在3360美元获得支撑，短期或挑战3400美元关口，1-4小时级别走势自3268低点起涨后维持震荡蓄力 [7] - 亚盘时段价格测试3383美元压力位，日内可能延续上行测试3400/3420美元区间，建议关注3370美元附近短多机会 [7]

没有股票账户的投资者可关注国泰中证沪深港黄金产业股票ETF发起联接A（021673），国泰中证沪深 港黄金产业股票ETF发起联接C（021674）。 注：如提及个股仅供参考，不代表投资建议。指数/基金短期涨跌幅及历史表现仅供分析参考，不预示 未来表现。市场观点随市场环境变化而变动，不构成任何投资建议或承诺。文中提及指数仅供参考，不 构成任何投资建议，也不构成对基金业绩的预测和保证。如需购买相关基金产品，请选择与风险等级相 匹配的产品。基金有风险，投资需谨慎。 国信证券指出，短期黄金价格有概率再度上冲，中长期依旧看多，地缘冲突、美元走弱与降息预期、非 美国家央行持续购金等多重逻辑继续支撑金价。 天风证券指出，美联储独立性丧失及政治干预风险加剧，可能复现70年代滞胀情景，为黄金长牛提供底 层逻辑支撑。7月非农数据大幅下修，反映美国经济下行压力，私营部门就业疲软凸显高利率挤出效 应，市场对9月降息预期升至近90%。联储鹰派理事提前辞职、就业统计部门换帅等事件进一步削弱数 据可信度与政策独立性，美元信用弱化强化黄金货币属性。当前非农下修与人事变动形成金融属性（降 息预期）与货币属性（美元走弱）共振，持续看好贵金属板块 ...

花旗一举扭转此前观点，认为当前由关税引发的通胀担忧、劳动力市场走弱以及美元疲软预期，共同构成了未来三个月内金价上涨的"完美风暴"。 （花旗上调目标价位至3500美元/盎司，过去3个月金价处于"区间波 动"状态） 据追风交易台消息，8月3日花旗研报指出，黄金在未来三个月内有望创下历史新高，目标价位上调至3500美元/盎司，这为寻求对冲美股下跌、美元走软 以及美国经济周期性风险的投资者提供了短期战术机会。 然而随着美国政府可能在2026年推出刺激措施，经济基本面将得到改善，花旗预计届时金价将面临周期性回调的压力。此外花旗强调对于黄金生产商而 言，当前高达3900美元的远期价格，则提供了一个锁定未来利润的"五十年一遇"的良机。 短期看涨：美股美元双重对冲需求推动金价上行 今年以来，黄金投资需求加速上涨直接与美股、美元的下行密切挂钩。 花旗认为本轮金价上涨并非结构性因素为主（如央行购金规模温和增加），而是与"周期性"增长、通胀担忧以及美股美元双重对冲需求有关。 （"周期性"增长、通胀担忧以及美元走弱推动金价走高） 数据显示，美欧受关税影响的股票下跌与美元指数走弱同步出现，而黄金ETF持仓大幅增加。美元自2月起下跌约1 ...

黄金期货价格走势 - 2025年12月黄金期价4日上涨12.6美元至每盎司3428.60美元涨幅0.37% [1] - 当天9月交割的白银期货价格上涨34美分至每盎司37.445美元涨幅0.92% [1] 市场驱动因素 - 美国7月就业报告悲观强化市场对美联储9月降息预期推动贵金属价格上涨 [1] - 美元指数下跌0.36%至98.786进一步助力贵金属涨势 [1] 机构预测调整 - 花旗银行将未来三个月金价预测从3300美元上调至3500美元 [1] - 花旗银行将黄金预期交易区间从3100-3500美元上调至3300-3600美元 [1] - 机构认为2025年下半年通胀担忧和美元走弱将推动金价创历史新高 [1]