（文章来源：第一财经） 银河证券指出，随着2026年即将开启，A股市场进入跨年布局的关键窗口，关注元旦前后的小躁动行 情。2026年作为"十五五"规划开局之年，政策红利释放节奏预计相对靠前，结构性机会将集中在政策导 向与产业景气共振的赛道，后续春季躁动行情值得期待。短期关注防御性板块配置机会，同时布局明年 政策红利与产业景气方向。（1）主线一：全球百年未遇之大变局加速演进，国内经济底层逻辑转向新 质生产力，人工智能、具身智能、新能源、可控核聚变、量子科技、航空航天等"十五五"重点领域值得 关注。（2）主线二：反内卷政策温和推进，供需结构优化叠加价格回升预期带动下，制造业、资源板 块盈利修复路径清晰。（3）辅助线一：扩大内需政策导向下消费板块迎来布局窗口。（4）辅助线二： 出海趋势将带动企业盈利空间进一步打开。 ...

（原标题：十大券商策略：告别单一叙事！人民币升值指引三条配置线索） 中信证券：如果人民币开始持续升值 推动人民币升值的因素逐渐增多，市场关注度也开始升温，投资者要逐步适应在一个人民币持续升值的 环境下去做资产配置。从过去20年间7轮人民币升值周期来看，汇率并不是主导行业配置的决定性因 素。然而，部分行业在持续升值预期形成的初期确实会有更好表现，市场可能会复制这样的肌肉记忆， 同时从成本收入分析来看，约19%的行业会因为升值带来利润率提升，这些行业也会逐步被投资者重视 起来。此外，为抑制过快单边升值趋势而做出的政策应对，反而是影响行业配置的更重要因素。 中信建投：岁末年初，A股投资的三条线索 行业配置上，在人民币持续升值的背景下，可以关注短期肌肉记忆驱动（航空、燃气、造纸等行业）、 利润率变化驱动（上游资源品和原材料、内需消费品、服务业相关品种、制造设备等）以及政策变化驱 动（免税、地产开发商、券商、保险等）三条线索。 申万宏源：非主战场的春季躁动 2026年有春季行情，且启动在即。但机构重点关注的主线结构（AI产业链，顺周期）向上空间有限， 而非主战场上（产业和政策主题，博弈高股息，各种超跌反弹），市场可能非 ...

报 告 摘 要 一、上周市场回顾 二、开放式公募基金表现 三、基金产品发行情况 上周新成立基金 40 只，合计发行规模为 183.21 亿元，较前一周有所增 加。此外，上周有 22 只基金首次进入发行阶段，本周将有 19 只基金开始 发行。 一 上周市场回顾 1.1 相关热点回顾 一、基金申报发行动态 上周共上报 41 只基金， 较 上上周申报数量 有所减少。 申报的产品包括 1 只 REITs ， 1 只 QDII ， 2 只 FOF ，永赢中证畜牧养殖产业 ETF 、泰康中 证有色金属矿业主题 ETF 、广发标普港股通低波红利 ETF 等。 上周 A 股市场主要宽基指数走势出现分化，上证综指、中证 500 、沪深 300 收益靠前，收益分别为 0.03% 、 0.00% 、 -0.28% ，科创 50 、 创 业 板 指 、 深 证 成 指 收 益 靠 后 ， 收 益 分 别 为 -2.99% 、 -2.26% 、 -0.89% 。 从成交额来看，上周主要宽基指数成交额均有所下降。行业方面，上周商贸 零售、消费者服务、非银行金融收益靠前，收益分别为 6.58% 、 4.4% 、 2.99% ，电力设备及新 ...

产业升级步伐加快。截至2024年，机械行业数字化研发设计工具普及率超过90%，80余家机械企业 入选卓越级智能工厂。"十四五"期间，277项节能技术、490个规格型号的节能装备入选国家推荐目录， 新能源汽车、电动工程机械、新能源农机等产销量大幅提高。企业由单一产品制造向"产品+服务"一体 化解决方案转型加速，全生命周期管理、系统集成等模式广泛应用。 这些成就的取得，得益于国家战略的精准引领、超大规模市场的有力牵引和企业创新主体作用的充 分发挥。"产业基础再造工程""重大技术装备攻关工程"等战略部署为企业创新指明了正确方向，中国庞 大的装备应用市场为技术迭代提供了宝贵场景，广大企业特别是中小企业的创新活力得到充分释放。 机械工业是国民经济发展的基础性、战略性和支柱性产业，是工业经济"压舱石"。"十四五"以来， 全行业深入贯彻落实高质量发展要求，在产业规模、创新能力、国际竞争力等方面取得显著成就，为推 进新型工业化奠定了坚实基础。站在新的历史起点，机械工业满怀信心迈向"十五五"发展新征程。 "十四五"时期，机械工业在复杂严峻的形势下实现了长足发展。 产业规模稳步增长。"十三五"时期末至2025年10月底，规模以上 ...

日前举行的2025生物制造大会介绍，近年来，我国生物制造产业规模持续壮大。目前，全国生物制造产 业总规模达到1.1万亿元，生物发酵产品产量占全球70%以上，其中食品及添加剂、生物制药两个细分 领域年产值均超4000亿元。创新实力也不断增强，我国生物制造领域论文发文量、专利申请量全球占比 均超20%，建成了一批国家重点实验室和产业创新平台。 生物制造是未来物质生产重要形式，国际社会普遍认为生物制造有望成为第四次工业革命的核心驱动力 之一。大力发展生物制造，对培育新质生产力、推进新型工业化具有重要意义。 赛迪研究院消费品工业研究所所长李博洋介绍，"十四五"期间，我国生物基材料、生物基化学品、食品 及添加剂等细分领域规模持续增长，生物发酵产值较"十三五"末增长约20%，一些大宗产品产量居世界 首位；透明质酸、聚乳酸、人工合成淀粉等部分新兴领域实现与发达国家并跑或领跑。2015年以来，全 球合成生物制造投融资保持约30%年复合增长率，2025年预计可达250亿美元左右，我国投融资规模增 长至近300亿元/年。 李博洋建议，通过构建和完善产业创新体系、现代产业体系、管理服务体系三大体系，加快推动生物制 造高质量发展。 ...

12月11日，世界银行在北京发布最新一期《中国经济简报》，报告将中国2025年经济增速预期上调0.4个百分点。在全球增长陷入"长期停滞"、主要经济 体增长预期被普遍调降的背景下，中国经济增速预测的上调显得格外突出。 这既是一种判断，更是一个信号：反映出国际机构对中国经济前景的预期日趋乐观，也表明中国经济的转型路径与宏观治理效能正获得日益广泛的世界认 同。 第一，宏观政策的前瞻性、针对性、协同性不断提升。近年来，中国注重政策的前瞻布局，财政政策强调"提质增效"，货币政策保持"精准有效"：2025年 财政赤字率安排突破3%的传统框架，提升至4%；超长期特别国债、地方政府专项债券等工具重点投向科技创新、基础设施、民生保障等关键领域和薄弱 环节；货币政策工具箱持续丰富，有效兼顾总量调控与结构优化。宏观政策注重协调联动，避免了"大水漫灌"，在提升资源配置效率的同时，也传递出稳 定清晰的政策导向。 世行在报告中指出，增长预期上调主要基于三方面原因：一是积极有为的宏观政策支持，二是持续深化的结构性改革，三是极具韧性的内需与出口市场。 这三点既总结了中国近年来宏观治理的政策主线，也勾画出下一步中国经济进一步释放长期增长潜力的 ...

（原标题：机构资金打响收益保卫战 中证A500ETF演绎"翘尾"行情） 日成交额一度突破500亿 根据Wind统计，截至12月19日，12月以来一共有5只重要宽基指数获得申赎资金净流入。其中，净流入规模最大的是中证A500指数，流入规模突 破460亿元，仅12月17日一天的净流入规模就超过100亿元。其他4只指数分别为科创50、中证500、中证1000、沪深300，12月以来录得的净流入规 模均在100亿元以下。 证券时报记者 余世鹏 临近岁末，中证A500ETF演绎"翘尾"行情，其中释放的资金流向信号备受市场关注。 截至12月19日，中证A500超越沪深300，成为12月以来申赎资金净流入最高的重要宽基指数。证券时报记者跟踪发现，中证A500ETF从12月10日 起交投趋向活跃，成交额接连突破300亿元、400亿元、500亿元关口。在增量资金加持下，中证A500ETF的规模突破2400亿元，包括ETF在内的各 类基金总规模则突破3000亿元。 受访公募机构表示，岁末节点资金借道中证A500等宽基指数入市，意味着机构资金进入收益保卫战阶段，倾向于减持高估值科技板块，转向低估 值领域。这种"高低切换"特征，或意 ...

【全省扫描】今年以来，国际环境复杂多变，不稳定性、不确定性增加。作为经济大省，江苏勇挑 大梁、攻坚克难，于风浪中把稳舵盘，在承压中夯实根基，持续筑牢"四稳"的坚实底座，让高质量发展 的航船内核更稳、动力更足。 稳就业，托起民生"幸福盘"。就业是民生之本，也是发展的温度计，全省坚持稳存量、扩增量、提 质量并重，制定实施新一轮稳岗促就业政策，重点帮扶受外部冲击较大的外贸企业与中小微企业稳定岗 位，聚焦高校毕业生、农民工等重点群体精准施策，前10个月，全省城镇新增就业118.3万人，"稳稳的 就业"托举起群众"满满的幸福"。 时已冬至，江苏大地上依旧色彩斑斓、活力涌动。 在"十四五"规划收官之年的最后"关口"回望，一年来，全省上下面对复杂严峻的外部环境和经济运 行中的困难挑战，全力巩固拓展经济回升向好势头，迎难而上、聚力攻坚、奋力拼搏，全年地区生产总 值预计突破14万亿元，有力扛起了经济大省挑大梁的责任担当。 经济总量"再上台阶"的背后，既有动人的高光时刻，也有稳健的整体提升，让我们通过4个"关键 词"，回顾梳理江苏经济这不平凡的一年。 "四稳"：巩固拓展经济回升向好势头 【高光时刻】4月18日，省发展改革委与江苏 ...

赵一德在听取大家发言后指出，今年以来，在以习近平同志为核心的党中央坚强领导下，全省上下 以深化开展"三个年"活动、聚力打好"八场硬仗"为抓手，以中央巡视、中央审计、中央生态环境保护督 察等发现和反馈问题整改为动力，推动各项工作取得新的进展，"十四五"规划即将圆满收官。明年 是"十五五"开局之年，要进一步把思想和行动统一到党中央对形势的科学判断和决策部署上来，坚持稳 中求进、提质增效，完整准确全面贯彻新发展理念，以积极务实的目标导向谋准谋实明年工作，着力稳 就业、稳企业、稳市场、稳预期，持续推动经济实现质的有效提升和量的合理增长，切实维护社会大局 和谐稳定。 赵一德强调，要统筹促消费和扩投资，以优化"两新"政策实施撬动商品消费升级、服务消费挖潜， 以加强重大项目谋划储备和激发民间投资活力促进投资止跌回稳，更好发挥内需拉动经济增长主动力作 用。要深化全面改革全域开放全链创新，在融入和服务全国统一大市场建设中纵深推进经济体制改革， 紧抓外事外贸外资外经外宣联动扩大高水平开放，聚焦培育新质生产力一体抓好科技创新、产业创新和 金融服务，加快塑造发展新动能新优势。要围绕缩小"三大差距"，全面实施"双极带动、多点支撑、三 ...

互联网平台定价直接关系市场公平与消费者权益，是平台经济规范发展的关键环节。 为健全互联网平台常态化价格监管机制，保护消费者和经营者合法权益，12月20日，国家发展改革委、 市场监管总局、国家网信办制定发布了《互联网平台价格行为规则》（简称《行为规则》）。 《行为规则》共计7章29条，为平台经营者与平台内经营者划定价格行为红线，着力规范价格行为、推 动公开透明、增强各方协同，构建良好平台生态。 长江商报记者注意到，此前三部门曾于2025年8至9月份就《行为规则》向社会公开征求意见。此外，新 规将于2026年4月10日起实施，为经营者留出必要的规范调整时间。 护航平台经济高质量发展 作为新质生产力的重要代表和载体，平台经济在我国发展全局中的地位和作用日益凸显，为扩大内需和 就业创业提供了新空间，为经济高质量发展提供了新引擎。 党的二十届三中全会通过的《中共中央关于进一步全面深化改革、推进中国式现代化的决定》，明确提 出，"促进平台经济创新发展，健全平台经济常态化监管制度。" 长江商报消息 ●长江商报记者 李璟 值得一提的是，《行为规则》实施日期定为2026年4月10日。三部门指出，在《行为规则》印发后到实 施前这 ...