（文章来源：第一财经） 据报道，日本央行行长植田和男表示，潜在通胀逐步升向2%。 ...

外汇市场动态 - 美元兑日元周二亚盘早盘上涨至147.59 涨幅0.29% 上一交易日收盘为147.17 [1] - 若突破148.78则可能上行至150.00心理关口 进一步突破151.20将确认上升三角形形态完成 [2] - 若跌破145.85则可能下探144.22支撑位 失守143.45将导致上升三角形形态失效 [2] 日本债券与通胀状况 - 日本30年期政府债券收益率触及3.21%历史新高 [1] - 日本7月核心消费者通胀同比增长3.1% 显著超出央行2%目标水平 [1] - 受访者预计未来五年年均通胀率接近10% 反映民众实际物价压力 [1] 货币政策立场 - 日本央行行长对加息持谨慎态度 侧重关注"潜在通胀"指标而非实际物价变动 [1] - 有官员建议将沟通重点转向实际物价走势及前景以应对挑战 [1] 政治环境影响 - 执政党自民党参议院选举失利 可能面临增加支出和减税的政治压力 [1] - 政治压力或使日本央行政策正常化努力复杂化 [1]

日本央行政策立场 - 日本央行委员中川顺子表示若经济和通胀展望实现将继续提高政策利率并调整货币宽松程度 [1] - 中川顺子强调当前经济环境相比4月更有利于加息但需保持温和谨慎态度以避免市场过度预期9月行动 [1] - 日本央行决策将基于每次会议时掌握的所有数据和信息而非特定时间点如10月1日的短观调查结果 [3] 市场预期与利率环境 - 交易员预计日本央行10月底前加息概率从40%升至60%隔夜掉期利率显示市场视加息为迟早事件 [1] - 日本10年期国债收益率本周初升至17年来新高因经济活动稳定及通胀粘性加剧加息预期 [2] - 美国财政部长贝森特点名日本央行落后于通胀形势进一步推升市场对加息的猜测 [2] 通胀与经济数据支撑 - 日本年度核心消费价格指数6月达3.3%连续三年多超过央行2%目标部分理事呼吁放弃模糊指标转向鹰派 [2] - 劳动力市场紧张推动薪资增长从大企业扩展至中小企业并对工资形成上行压力支撑加息理由 [4] - 企业行为倾向于加薪与提价市场预期劳动力市场持续紧张将有助于推动通胀机制 [5] 政策制定者背景与历史动向 - 中川顺子曾任野村资产管理公司董事长被视为中立派从未投过反对票但曾提前释放重大政策如2024年3月终结负利率 [3] - 日本央行总裁植田和男在杰克逊霍尔年会发表偏乐观言论表明央行仍在加息道路上前行但强调需观察价格趋势 [4]

外汇市场动态 - 美元兑日元汇率在周一亚盘早段上涨至147.36，较上一交易日收盘价147.18上升0.12% [1] - 汇价短期内处于盘整状态，整体交易策略倾向于逢反弹卖出 [2] 日本央行政策动向 - 日本央行内部压力增大，要求放弃定义模糊的"潜在通胀"指标 [1] - 行长植田和男认为"潜在通胀"仍低于2%目标，为缓慢加息提供理由 [1] - 政策委员呼吁转向关注整体通胀率，并可能从政策沟通中剔除"潜在通胀"概念 [1] - 央行可能为10月加息做准备，转向更鹰派的沟通方式 [1] 技术指标分析 - 日线级别动量指标呈现温和看空态势，相对强弱指数走势平缓 [2] - 第一阻力位位于21日移动平均线147.90，第二阻力位在149.40-149.50区间（200日移动平均线与50%斐波那契回撤位共振） [2] - 初步支撑位为38.2%斐波那契回撤位147.10，次要支撑位在50日移动平均线146.20 [2]

日本央行货币政策沟通调整 - 日本央行内部要求放弃定义模糊的"潜在通胀"指标 反映部分委员对当前货币政策沟通方式的不满并呼吁采取更鹰派姿态应对可能出现的第二轮价格效应 [1] - 日本央行行长植田和男为放缓加息步伐辩护 强调"潜在通胀"指标尚未达到央行设定的2%目标 但该指标缺乏明确单一衡量方法 [1] - 7月政策会议意见摘要显示内部意见分歧 一位委员建议将沟通核心从"潜在通胀"转向实际价格变动及其前景、产出缺口和通胀预期 另一位委员警告需更多重视物价上行风险并调整沟通基调至"日本将达到2%通胀" [1] 通胀数据与政策压力 - 6月日本核心消费者通胀同比上涨3.3% 连续三年多超出央行2%的目标 食品价格飙升8.2% [2] - 日本政府最高经济委员会成员表达对央行过于乐观看法的担忧 指出公众对持续通胀担忧加深 推动央行采取更鹰派政策路径 有成员表示担心货币政策已落后于形势 [2] - 委员会上调核心通胀预期并质疑央行关于"潜在通胀"尚未达标的说法 资深分析师认为日本央行可能准备在未来几个月至2026年内逐步淡化"潜在通胀"概念并为下次加息做准备 [2]

日本央行政策沟通调整压力 - 日本央行内部要求放弃定义模糊的"潜在通胀"指标 呼声增大[1] - 部分委员呼吁采取更鹰派政策沟通方式 并明确未来加息路径[1] - 担忧第二轮价格效应逐渐嵌入定价行为和公众通胀预期[1] 政策转向的潜在时机 - 日本央行可能在10月政策会议转向 为下次加息做准备[4] - 美国关税影响经济 迫使5月下调增长预期 使加息决策复杂化[3] - 7月美日贸易协议缓解日本央行对经济前景的悲观情绪[4] 通胀数据与政策依据 - 6月日本核心消费者通胀同比上涨3.3% 连续三年多超过2%目标[4] - 食品价格飙升8.2% 是推高通胀的主要因素[4] - 日本央行行长以"潜在通胀"未达2%为目标 为放缓加息辩护[1] 委员会内部意见分歧 - 田村直树 高田创和小枝顺子强调食品价格上涨可能引发更广泛持久通胀风险[4] - 一位委员称应转向关注实际价格变动 产出缺口和通胀预期[1] - 另一位委员主张沟通基调调整为"日本将达到2%通胀"[1] 外部机构与专家观点 - 日本政府最高经济委员会成员警告央行可能对物价压力过于乐观[1] - 咨询机构成员表示货币政策已落后形势 物价上涨影响民众生活及预期[2] - 分析师村丸奈绪美认为央行官员开始意识到"潜在通胀"概念与现实不契合[4][5]

货币政策沟通策略分歧 - 日本央行内部部分理事呼吁放弃模糊的"潜在通胀"指标 转向更鹰派的政策表态[1] - 潜在通胀指标主要反映国内需求和工资增长情况 但缺乏统一明确的统计方式[1] - 日本央行行长植田和男以潜在通胀低于2%目标为由主张缓步加息[1] 通胀数据表现 - 日本年度核心消费价格指数6月份达到3.3% 连续三年多超过央行2%的目标[1] - 食品成本飙升8.2%推动通胀上升[1] - 日本央行上月已上调核心通胀预期[1] 二轮通胀风险担忧 - 部分政策委员担心通胀效应在企业定价行为和公众预期中固化[2] - 有委员建议将沟通核心转向实际价格走势 产出缺口和通胀预期[2] - 田村直树 高田创和小田淳子强调食品价格上涨可能引发更广泛持久的通胀风险[2] 外部机构压力 - 日本政府最高经济咨询机构成员警告央行对物价压力过于自满[2] - 该机构成员表示货币政策已经落后于形势 物价上涨影响人们生活和通胀预期[2] 经济前景变化 - 日本央行去年结束十年超宽松刺激计划 今年1月将短期利率上调至0.5%[3] - 5月因美国关税冲击下调经济增长预期 但7月美日贸易协议缓解经济悲观看法[3] 政策调整时间表 - 内部沟通策略调整可能为未来数月乃至2026年加息铺平道路[3] - 资深观察人士预计央行将逐步淘汰"潜在通胀"概念 为10月加息做准备[3]

货币政策沟通策略分歧 - 日本央行内部部分理事呼吁放弃模糊的"潜在通胀"指标 转向更直观的总体通胀作为政策沟通核心[1][2] - 有委员建议将沟通重点从"潜在通胀"转向实际价格走势 产出缺口和通胀预期[2] - 九名理事中田村直树 高田创和小田淳子强调食品价格上涨可能引发更广泛持久的通胀风险[2] 通胀数据与压力表现 - 日本年度核心消费价格指数6月份达到3.3% 连续三年多超过央行2%的目标[1] - 食品成本飙升8.2%推动通胀压力 促使央行上月上调核心通胀预期[1] - 委员担心"二轮通胀效应"正在形成 即通胀效应可能在企业定价行为和公众预期中固化[2] 政策调整与加息预期 - 内部政策沟通方式分歧可能为今年10月加息行动扫清道路[1] - 日本央行去年结束十年超宽松刺激计划 今年1月将短期利率上调至0.5%[3] - 资深观察人士Naomi Muguruma预计央行将逐步淘汰"潜在通胀"概念 为10月加息做准备[3] 经济前景变化 - 5月因美国提高关税冲击下调经济增长预期 但7月美日贸易协议缓解经济悲观看法[3] - 政府最高经济咨询机构成员警告央行对物价压力过于自满 敦促转向更鹰派政策[2] - 咨询机构成员指出货币政策已落后于形势 持续物价上涨影响生活和通胀预期[2]

食品价格对通胀影响 - 食品价格上涨对潜在通胀的影响取决于其后续走势是否如预期般回落 [1]

日本央行行长植田和男：关键在于潜在通胀是否更有可能达到2%。 ...