项目概况 - 亚洲最大灯泡贯流式机组国家能源集团大渡河老鹰岩一级水电站正式开工建设 [1] - 项目位于四川省雅安市石棉县 [1] - 项目于2024年年底获国家发改委核准批复 [4] 技术参数 - 总装机容量30万千瓦 [2] - 安装4台亚洲单机最大的7.5万千瓦灯泡贯流式水轮发电机组 [2] - 年均发电量可达13.70亿千瓦时 [2] 战略定位 - 大渡河水电规划28级开发方案中的第17级电站 [2] - 四川省"十四五"重点建设项目 [2] - 规划与下游在建的老鹰岩二级水电站成组成串同步开发 [4] 环保效益 - 每年可节约标准煤约45万吨 [2] - 每年减少二氧化碳排放超110万吨 [2] - 建成后将为成渝地区双城经济圈提供能源助力 [4]

9月15日，我国海拔最高的750千伏超高压变电站——国家能源集团青海玛尔挡水电站750千伏云杉变电 站投运满两周年，累计送出电能超65.5亿千瓦时。 面对高海拔地区风沙大、气候多变等恶劣自然条件，以及设备运行效率下降问题，国家能源集团青海电 力有限公司玛尔挡分公司对设备开展高频次巡检与精准化维护，并引入智能巡视系统、在线监测系统等 先进技术手段，实时掌握设备运行状态。 作为750千伏智能变电站工程，该电站运行人员可通过先进的智能化辅控系统，实现与相邻变电站、电 网调度的数据共享及智能互动，不仅有效保障电网安全稳定运行，更提升了区域供电可靠性及抵御事故 风险的能力，对黄河上游水资源优化利用和清洁能源开发有重要意义。（祁增蓓 樊晓玥） 据悉，该变电站位于海拔3365米的青海省海南藏族自治州同德县境内，距玛尔挡水电站大坝约1.2公 里，拥有2台容量为210万千伏安的变压器、5回750千伏出线、19回330千伏出线，承担着汇集玛尔挡、 青海省果洛藏族自治州等地区水电、新能源等清洁能源电力的外送任务，为"青海—河南"直流特高压重 点工程提供电源保障。 ...

扩大国内电力装备需求 - 依托能源领域重大工程项目稳定电力装备需求 [1] - 加快推进陆上大型风电光伏基地建设 [1] - 推动海上风电规范有序建设 [1] 清洁能源开发建设 - 积极推进风电和光伏发电分布式开发 [1] - 推动水风光一体化开发 [1] - 积极稳妥推动重大水电建设 [1] 煤电改造与产能优化 - 继续实施煤电"三改联动" [1] - 推进新一代煤电改造建设 [1] - 稳妥有序淘汰落后产能 [1] 核电与储能设施建设 - 稳步推进核电开发 [1] - 积极安全有序推动一批沿海核电项目核准建设 [1] - 推进智能微电网建设和电源电网侧储能应用 [1] 电力系统优化升级 - 优化全国电力系统设计 [1] - 核准建设一批重点电力互济工程 [1] - 提高电网对清洁能源接纳、配置和调控能力 [1]

西藏清洁能源资源禀赋 - 西藏自治区海拔高、气压低、日照强，空气稀薄对太阳辐射削弱作用较低，有利于发展光伏等清洁能源发电项目 [3] - 水能资源理论蕴藏量超2亿千瓦，技术开发量超过1亿千瓦，适宜大型水电站开发建设 [4] - 清洁能源开发利用既有利于解决当地缺电问题，也能让清洁绿电成为促进当地经济发展的新优势 [3] 华能藏木水电站项目 - 华能藏木水电站是华能在西藏建的第一座水电站，也是西藏电网的第一座大型电站，总装机容量达51万千瓦 [4][5] - 电站选址位于西藏中部电网负荷中心，地形地质条件、枢纽布置条件、施工条件较好，水库淹没小，环境影响相对较小 [5] - 2014年11月首台机组正式投产发电，为冬季缺电严重的西藏电网注入强劲电力，10多年来保持安稳运行，成为藏中电网的"骨干电源" [5] - 正常运行期替代燃机电厂发电量23亿千瓦时，每年可节约标油约41.8万吨 [5] 华能加娃光储电站项目 - 加娃光储电站是西藏已建最大光储电站，平均海拔4500米，历经13个月建设于2025年3月正式实现并网发电 [6] - 电站采用双面光伏板技术，两边均可发电，极大提升了发电效率，能满足约6万个家庭的用电需求 [6][7] - 配套建设储能装置，将白天光伏所发电量暂时储存，夜晚用电需求大时再送出，尽量避免电力浪费，保障用电稳定 [7] - 项目建设过程中组织周边300多名牧民接受技能培训，帮助从"放牧人"转型成电站运维工人 [6] 西藏电网建设进展 - 2014年11月川藏联网工程建成投运，昌都孤网运行成为历史 [9] - 2018年11月藏中联网工程正式投运，青藏联网工程和川藏联网工程互联，西藏迈入500千伏超高压大电网时代 [9] - 2020年12月阿里联网工程建成投运，标志着全国陆路地区最后一个地级行政区域正式接入国家大电网 [9] - 西藏电网用电负荷年均增长15%，2024年最高用电负荷达到276万千瓦，全社会用电量达154.17亿千瓦时 [10] - 目前西藏全区供电可靠率达到99.6%，服务用电人口约370万人 [9][10] 生态环境保护与社会效益 - 华能雅江公司积极推进水电站渣场复垦，通过吸纳农牧民用工累计为当地百姓创收超380万元 [10] - 华能雅江中游鱼类增殖放流站连续11年累计放流各类雅江特有鱼类174.2万尾，有效维持雅江种群数量稳定 [10] - 光伏板遮挡减少地面水分流失，促进植物生长，计划与研究单位合作探索更多板下生态新模式 [7]

财务表现 - 2025年上半年营业收入412.92亿元同比下降9.38% [1] - 归属于上市公司股东的净利润43.68亿元同比增长31.34% [1] - 主营业务收入348.37亿元同比上升2.31% 主营业务成本249.39亿元同比下降5.24% [2] - 产品综合毛利率28.41%较上年同期上升5.70个百分点 [2] 产能建设 - 新增熟料产能180万吨（海外） 新增水泥产能400万吨 新增骨料产能350万吨 [2] - 新增商品混凝土产能525万立方米 新能源发电装机容量200兆瓦 [2] - 截至期末拥有熟料产能2.76亿吨 水泥产能4.07亿吨 骨料产能1.67亿吨 [2] - 在运行商品混凝土产能5,715万立方米 在运行新能源发电装机容量845兆瓦 [2] 业务发展 - 签约新疆尧柏项目完善区域市场布局 并购西巴布亚海螺提升印尼市场竞争力 [1] - 柬埔寨金边海螺日产5,000吨水泥熟料生产线建成运营 [1] - 新建扩建4个骨料项目 新增8个商品混凝土项目 [1] - 建成3个干混砂浆及瓷砖胶项目 并网平凉100兆瓦风电项目 [1] - 昌江塑品光伏项目投产 内蒙古通辽新型储能项目开工 [1] 销售情况 - 水泥和熟料合计净销量1.27亿吨同比下降0.09% [2] - 水泥熟料自产品销量1.26亿吨同比下降0.35% [2] - 自产品销售收入342.89亿元同比上升2.11% 自产品销售成本243.97亿元同比下降5.63% [2] - 自产品综合毛利率28.85%同比上升5.84个百分点 [2] - 水泥熟料贸易业务销量187万吨同比上升21.03% 贸易业务收入5.48亿元同比上升16.33% [2]

核心业绩表现 - 上半年累计供水20.43亿立方米 完成年度计划53.4% [1] - 清洁能源发电4.5亿度 完成年度计划57% [1] - 全员劳动生产率达66.4万元/人 同比增长3.6% [2] 水资源业务进展 - 省中南部供水工程管道安装完成年度计划86% 投资完成73% [1] - 跨流域调水1.98亿立方米 农灌供水7.16亿立方米保障368.57万亩水田 [1] - 盘锦供水工程正式通水 日均用水量6万立方米 [1] 清洁能源建设 - 整合水电站30万千瓦与风电20万千瓦装机容量 [1] - 40万千瓦风电项目完成64台风机吊装及升压站建设 年度投资2.43亿元 [1] - 40万千瓦压缩空气储能项目加速推进 [1] 生态环保业务 - 中标本溪高新区污水处理厂设备更新项目 [2] - 完成辽东湾第二污水处理厂中水回用工程验收 [2] - 运营14个污水处理厂 总处理规模40.75万吨/日 均达一级A排放标准 [2] 投资与效率 - 完成年度投资13.16亿元 其中战略性新兴产业投资3.01亿元 同比增长60.96% [2]

光伏电站建设进展 - 中国石油在新疆塔克拉玛干沙漠中心建成最大光伏电站——塔油且末光伏电站，累计发电量突破3亿度[1] - 该电站是中国在流动性沙漠中心建成的首个大型集中式光伏电站，总占地面积3916亩，由近26万块光伏板组成，配套10兆瓦储能装置[1] 清洁能源开发规模 - 塔里木油田已在塔克拉玛干沙漠建成5座集中式光伏电站（尉犁、且末、叶城、伽师、上库），总装机规模达260万千瓦[1] - 光伏板覆盖面积达10万亩黄沙，累计发电量突破20亿度，日最大发电量达500万度[1] 生态脆弱区能源开发 - 塔油且末光伏电站的发电突破标志着中国在生态脆弱区开发清洁能源取得新进展[1]

公司成立与工程概况 - 国务院批准组建中国雅江集团有限公司 成为第99家中央企业 [1] - 雅鲁藏布江下游水电工程正式开工 总投资约1.2万亿元 采用截弯取直隧洞引水方式建设5座梯级电站 [1] - 工程装机规模近7000万千瓦 年发电量达3000亿千瓦时 相当于三峡电站3倍装机容量 [1][3] 能源结构转型意义 - 年发电量占2024年全国发电总量3% 水力发电总量24% 可满足3亿人年度用电需求 [1][3] - 替代9000万吨标准煤 减少二氧化碳排放3亿吨 占全国年度碳排放总量3.5% [1][3] - 水能利用率提升至85% 远超常规水电60%-70%水平 形成水风光多能互补清洁能源基地 [2][3] 经济效益与就业带动 - 工程投资额相当于2024年全国水利投资88.7% 是西藏年总投资金额6倍 [6] - 每1元基建投入带动地区生产总值增长2.6元 每年新增1200亿元投资可创造3120亿元地区生产总值 [7] - 建设阶段直接用工8万人 间接带动就业20万人 建成后每年为西藏形成200亿元以上财政收入 [5][6][7] 产业与技术带动 - 带动工程建造 物流运输 商贸服务等产业发展 促进水泥 钢材 工程机械等物资需求 [1][6] - 推动传统水电施工向数字化智能化转型 提升产业链供应链韧性和安全水平 [4] - 廉价绿电有望吸引算力中心迁至林芝 创造更大税基和综合财力 [7] 生态保护与区域发展 - 工程建设避让多处生态环境敏感区 最大限度保留原始生态系统 不会对下游产生不利影响 [3] - 提升电力水利交通等基础设施水平 加强西藏与其他地区发展对接 [5][6] - 通过碳汇指标交易未来新增收益 助力"双碳"目标推进和全球低碳发展 [3][7]

印度对中国雅鲁藏布江水电站项目的反应 - 印度政府和媒体对雅鲁藏布江水电站项目的态度从高度敏感转为相对平静，与以往频繁炒作"水资源武器化"形成对比 [1][3][9] - 印度主流媒体报道项目参数并引用官员表态，降低反对调门，显示态度缓和 [9][10] - 印度技术机构评估认为中国项目对印度水流量影响可忽略不计，仅占全流域径流量的0.3% [16] 中国雅鲁藏布江水电站项目的核心价值 - 项目将显著提升水能在全国能源结构中的占比，降低能源对外依存度，增强国家能源安全 [4] - 工程优化电力结构，推动清洁能源应用，助力碳中和目标，并带动周边太阳能、风能开发形成多能互补格局 [5] - 项目总投资超1万亿元，预计创造数百万就业机会，每1000亿元投资可拉动GDP约0.15个百分点 [6] 中印跨境水资源合作机制 - 中印依据2006年建立的专家级机制和外交渠道就跨境河流问题常态化磋商，中国多次提供水文数据支持印度防洪减灾 [7][8] - 2023年7月中印边界问题特别代表会晤达成加强跨境河流合作的共识，继续推进水文数据共享 [8][16] - 中国采用径流式发电技术，隧道引水设计对下游流量影响微乎其微，消除蓄水泄洪担忧 [12] 项目技术设计与生态保障 - 工程采用世界领先的超高拱坝技术，坝高超300米，抗震等级达9级，应用智能建造系统实现数字化监控 [15] - 环保措施包括分层取水技术、鱼类洄游通道和水土保持系统，最大限度保护高原生态环境 [15] - 项目主动避让生态敏感区，设计有利于全流域防灾减灾，不会对下游造成不利影响 [11][15] 国际背景与中印关系动向 - 西方媒体持续炒作中印水资源矛盾，但印度媒体不再盲从，反映双边关系回暖趋势 [10][19] - 2023年6-7月印度高层接连访华参加上合会议，恢复对中国公民旅游签证，释放关系缓和信号 [18] - 项目被视为全球气候行动一部分，开发雅鲁藏布江丰富水能资源将助力中国双碳目标 [17][19]

雅鲁藏布江下游水电工程概况 - 雅下水电工程总投资1 2万亿元 采用"截弯取直 隧洞引水"方式建设5座梯级电站 建成后电力以外送消纳为主 兼顾本地自用需求 [1] - 工程装机规模约6000万千瓦 年提供清洁电力近3000亿度 需多条直流特高压工程支撑 [3] - 工程核心技术包括高原复杂地质条件下的基建能力和特高压输电能力 将重塑全球水电格局 [1] 基建领域机会 - 工程位于大拐弯峡谷 高海拔恶劣地质环境催生盾构机"掘进+支护"一体化技术的刚性需求 [3] - 具备技术优势及施工经验的行业头部企业将享受市场红利 [3] 特高压领域机会 - 工程需要多条直流外送工程支撑 单条直流特高压工程年输送电量约300亿千瓦时 [3] - 特高压 高压主网架建设显著拉动 柔直技术渗透率有望加速提升 [3] - 特高压产业链配套核心玩家将受长期利好 释放强劲成长动能 [3] 赛晶科技业务进展 - 公司为输配电工程提供阳性饱和电抗器 电力电容器 大功率IGBT等核心器件 技术路径与雅下工程高度协同 [5] - 2023年中标甘肃-浙江±800千伏特高压工程6 24亿元订单 交付德国BorWin6海上风电柔直项目 [5] - 2024年初两款柔直用直流支撑电容器通过国家级鉴定 推动国产替代进程 [5] 赛晶科技业绩展望 - 2025年销售收入目标20亿元(同比+25%) 归母净利润目标1 4亿元(同比+40%) [6] - 受益于特高压工程放量周期和雅下水电建设 公司订单和交付进入快速增长阶段 [5][6] - 柔直工程将带动高价值新产品需求 驱动业绩高质量增长 [5]