公司业务与战略 - 公司为全球数字化转型解决方案服务商，在马来西亚吉隆坡举办第七届全球粉丝节马来西亚站活动，集中展示智慧家居领域最新产品与应用场景[1] - 公司已从传统家电企业转型为生态型企业，正通过本土化运营与产品创新推进智慧家居业务在海外市场发展[1] - 公司将马来西亚视为东南亚重要市场之一，将持续推进产品与服务的本地化布局以贴近当地消费者需求[1] 市场地位与运营规模 - 公司已连续16年位居欧睿国际全球大型家电品牌零售量第一[1] - 公司在马来西亚市场份额约为11%，品牌认知度达93%，在中国家电品牌中位居前列[1] - 公司在全球布局10个研发中心、35个工业园区和163个制造中心，业务覆盖200多个国家和地区，服务超过10亿家庭[1] 品牌活动与市场拓展 - 全球粉丝节已从早期线上用户活动发展为覆盖多个国家和地区的线下品牌活动[1] - 活动设置多个体验区，公众可参与互动并体验多款智慧家电产品[1] - 本届马来西亚站活动将持续至12月21日[2]

公司与产品战略 - 首钢·璟悦长安与华为鸿蒙智家合作，打造京西首个“会思考”的智慧住区，旨在将科技深度融入住宅，提供有温度的生活体验 [1] - 公司构建以1个智能主机为智慧中枢的开放生态，实现集学习、计算、决策、控制于一体的智慧大脑 [3] - 智慧住区解决方案覆盖照明、安防、冷暖新风等十大子系统，并接入超2500+鸿蒙智家产品，实现数百个主流家电品牌的无缝互联 [4] 智慧生活系统与功能 - 系统提供中控面板与智慧生活APP两大交互入口，支持远程操控全屋智能设备，如远程开关空调、查看安防、预热热水等 [4] - 住区配备24小时双向流新风置换系统，可高效过滤PM2.5等污染物，实现全屋空气持续循环更新 [6] - 净水系统配备实时水质监测，可过滤泥沙、余氯与重金属，并提供水质数据查询，保障用水安全 [8] 智能化场景应用 - 系统支持个性化场景定制，包括回家、离家、睡眠、观影等多种模式，能自动联动灯光、窗帘、电器及安防系统 [10] - 智慧车家互联模式可实现车辆异常预警，并允许通过车载屏幕查看家中状况 [10] - 智慧控温、光影场景定制等功能从感官层面提升居住舒适度，例如可远程预设26摄氏度的室内温度 [3][6]

财务业绩表现 - 2025-2026财年上半年总收益为82.41亿港元，同比下降2.7%[2]，股东应占溢利为11.456亿港元，同比增长0.6%[2] - 沙发及配套产品业务收入为55.5亿港元，同比下降4.6%，占集团总收入的67.3%[4] - 中国市场销售收入为46.75亿港元，同比下降6%[2]，其中沙发及配套产品国内市场收入为30.84亿港元，同比下降6.1%[4] - 2025财年（截至2025年3月31日）营业收入为169.03亿港元，同比下降8.2%，股东应占溢利为20.63亿港元，同比下降10.4%[5] - 2025财年沙发及配套产品在中国市场收入为65.84亿港元，同比下降15.4%，销量下降10.6%至约100.1万套[5] 市场与竞争环境 - 家居赛道竞争激烈，沙发行业产能过剩，消费者购买决策更加谨慎[1] - 公司面临来自顾家家居等同行在功能沙发领域的竞争，以及林氏家居、源氏木语等新零售品牌以亲民价格抢占市场份额[6] - 公司通过降价保销量，导致平均售价略有下调，进一步压缩利润空间[2][6] - 管理层认为中国沙发零售市场或已触底，本期销售收入跌幅较去年同期大幅收窄[2] 运营与渠道变化 - 截至报告期末，公司经销集团产品的门店总数为7040间，较今年3月31日净减少327间[3] - 2025财年门店数量净增131间，但员工人数减少3703人至26134位[11] - 线上销售占比提升，是导致平均售价下调的因素之一[2] - 公司计划继续调整中国门店布局以提升运营效益[8] 品牌与产品问题 - 芝华仕品牌频遭投诉，黑猫投诉平台涉及4301条投诉，问题包括产品质量缺陷、售后响应迟缓、退货退款难等[10] - 消费者反映产品存在皮质开裂、褪色、电动部件故障，以及新沙发有异味等问题，质疑其与“头等舱”高端标签不符[1][10] - 公司强调深化品牌建设，推进“智慧家居”战略，并计划通过“让家升舱”等主题营销提升市场渗透率[8] 内部管理事件 - 2025财年公司总员工成本由31.93亿港元降至30.55亿港元，但董事酬金由1740.6万港元增至2095.6万港元，增幅超20%[11] - 发生“罚款门”事件，电商部高管对员工“上厕所”、“照镜子”等行为设置罚款及“连坐”机制，引发争议[11] - 公司对涉事管理人员作出内部处分并退还罚款，但事件暴露内部管理问题，可能影响品牌市场接受度[12][13]

财务业绩概览 - 报告期内公司实现总收益82.41亿港元，同比下降约2.7% [1] - 权益拥有人应占溢利约11.46亿港元，同比增长0.6% [1] - 毛利为32.50亿港元，略低于去年同期的32.81亿港元 [2] - 其他收入增长18.0%至1.96亿港元，财务成本下降45.0%至4018万港元 [2][3] 分产品收入表现 - 沙发及配套产品收入55.50亿港元，同比下降4.6%，占总收入比重为67.3% [2][3] - 床具及配套产品收入11.19亿港元，同比下降7.4%，占总收入比重为13.6% [2][3] - 其他产品收入增长11.4%至9.31亿港元，占总收入比重提升至11.3% [2][3] - Home集团业务收入增长2.2%至3.80亿港元 [2] 盈利能力分析 - 整体毛利率为40.4%，较去年同期的39.5%提升0.9个百分点 [3] - 沙发及配套产品毛利率提升1.0个百分点至41.7% [3] - 床具及配套产品毛利率提升0.7个百分点至43.7% [3] - 其他产品毛利率提升2.5个百分点至28.4% [3] 地区市场表现 - 中国市场收入（不含房地产等业务）同比下降6%至约46.75亿港元，但环比已有改善 [5] - 海外市场收入约24.66亿港元，较上年同期下降约2.6% [5] - 中国市场业绩改善得益于增加资源推动线上销售及加强宣传推广 [5] 未来战略展望 - 公司将持续推进"智慧家居"战略，深化产品创新与品牌建设 [5] - 在中国市场进一步推动"让家升舱"等主题营销，提升市场渗透率 [5] - 将投放更多资源于线上业务，提升整体销售能力，并继续调整门店布局以提升运营效益 [5] - 在海外市场将积极参与国际大型展览，物色潜在收购目标以应对国际贸易环境变化 [5]

核心财务表现 - 报告期内公司总收益82.41亿港元，同比下降2.7% [2] - 权益拥有人应占溢利11.46亿港元，同比微升0.6% [2] - 整体毛利率约为40.4% [2] - 现金及银行结余约为39.47亿港元，资本负债比率约29.3% [6] 分业务收入情况 - 沙发及配套产品业务收入55.5亿港元，同比减少4.6% [2][3] - 床具及配套产品业务收入11.19亿港元，较上年同期下降7.4% [3] - 其他产品收入9.31亿港元，较上年同期增长11.4%，主要因铁架及智能家具海外销售增长 [4] - 房地产、酒店和家居商场等收入0.65亿港元，较上年同期下降10.1% [3] 分市场销售表现 - 国内市场销售收入46.75亿港元，按年下跌6%，销售量持平，平均售价略有下调 [3] - 北美市场收入21.61亿港元，同比微升0.3% [3] - 欧洲及其他海外市场收入7.65亿港元，同比增长约4.3% [3] - 沙发业务中，国内市场收入约30.84亿港元，下降6.1%，海外市场收入约24.66亿港元，下降2.6% [3] 成本与费用 - 原材料、员工数量、生产开支均有所下降，主要原材料单位成本均有所下降 [6] - 获得政府补助1.01亿港元，同比增长25.5% [4] - 利息收入7005.9万港元，同比增长10.7% [4] 门店与运营策略 - 经销产品的门店总数为7040间，较去年同期减少327间 [3] - 管理层认为中国沙发零售市场或已触底，公司将优化产品组合，提升性价比 [2] - 下一步将提高中国市场渗透率，投放更多资产于线上业务，提升销售能力 [2] - 继续调整门店布局以提升营业效益 [2] 战略发展与未来规划 - 公司将继续推进"智慧家居"战略，提升市场渗透率 [6] - 海外市场持续优化供应链布局，在全球不同地区均设有生产基地 [6] - 正在物色潜在收购目标，期望进一步扩大全球市场的布局与份额 [6] - 分拆子公司锐迈科技在新三板独立挂牌交易，以释放其潜在价值，提升资本运作效率 [6][7]

行业趋势与展会概况 - 11月7日在北京开幕的“好房子科技展”标志着“好房子”建设从理念倡导进入标准化、体系化推进新阶段 [1] - 展会通过18套实景样板间和十大主题展区诠释“安全、舒适、绿色、智慧”的好房子核心建设标准 [3] - 智能家居已从可选消费升级为品质生活刚需，好房子的核心竞争力从地段、户型升级为空间的智慧化、健康化与情感化 [12][15] 华为鸿蒙智家解决方案 - 华为鸿蒙智家以全屋智能解决方案深度参与展会9个展区，覆盖商品房、保障房、人才公寓、适老化住宅、高原可移动板房等多种建筑形态 [1] - 新一代全屋智能系统实现超快速设备联动，本地数据处理保障隐私安全，智慧屏V5作为家庭影院核心和办公学习扩展屏 [3] - 系统提供“无感化服务”，设备故障可一键报修，物业即时响应，滤芯到期或需清洗会主动提醒并支持一键预约 [5] 针对不同用户群体的应用场景 - 为新青年提供紧凑空间内的智能联动，如语音控制灯光窗帘、离家自动布防、回家提前开启空调，契合年轻人对“省心生活”的渴望 [6] - 系统可定制个性化生活场景，如电竞时刻自动调整灯光，外出时通过摄像头与宠物互动，卧室内为不同状态定制情境光 [8] - 在适老化住宅中，AI辅助康养传感器无需摄像头即可识别跌倒等危急情况并告警，监测卫生间停留过久或作息异常等潜在风险 [9] - 针对老人操作难题，智慧语音提供简单控制，厨房通过毫米波雷达监测实现“人离火关”的自动安全防护 [11] 核心理念与技术价值 - 华为鸿蒙智家通过“空间即服务”理念，将家升级为“可感知、有温度、能成长”的空间生命体 [12] - 系统通过门锁联动与行为学习，实现无感化主动服务，如自动亮灯、调节空调、播放音乐，并保障儿童用眼健康 [12] - 好房子的价值标准是用科技赋能生活，让便捷与舒适渗透到每一个细节，而非堆砌昂贵材料或追求表面智能 [15]

中期分红预案概况 - 有29家已公布中期分红预案的公司尚未实施完毕 [1] - 从每股派息看，德业股份、中国神华、三协电机排名前三，分别为1.108元、0.98元、0.50元 [1] - 神农集团、大参林、森麒麟随后，每股派息均在0.3元及以上 [1] 中期分红总额排名 - 从合计派息看，中国神华居首，金额为194.71亿元 [1] - 海尔智家、华电国际和德业股份随后，金额依次为25.07亿元、10.45亿元、10.04亿元 [1] 海尔智家业绩表现 - 前三季度实现营收2340.54亿元，同比增长15.31% [1] - 前三季度归母净利润173.73亿元，同比增长14.64% [1] - 第三季度实现营收775.60亿元，同比增长15.16% [1] - 第三季度归母净利润53.40亿元，同比增长12.79% [1] 智慧家居行业与公司前景 - 全球智慧家居产业加速，海外新兴市场存在结构性机遇 [1] - 公司数字化变革持续推进，卡萨帝持续快速增长 [1] - 公司海外本土化布局能力强劲，IP营销赋能，收入业绩有望持续增长 [1] 三季报分红预案概况 - 有10家已公布三季报分红预案的公司尚未实施完毕 [2] - 从每股派息看，行动教育、慧翰股份、远翔新材排名前三，依次为0.5元、0.5元、0.3元 [2] - 三七互娱、ST八菱随后，金额均在每股0.3元及以上 [2]

参展概况 - 公司将于2025年11月5日至10日参加第八届中国国际进口博览会，展台位于上海国家会展中心5 1H消费品展区B3-01，展出规模达903平方米 [1][22] - 公司是进博会连续八年的“全勤生”，本次参展主题为“美好生活从家延伸到城市”，将全景呈现从生活空间到公共空间、从家庭到城市的创新解决方案 [1][4] - 公司将于2025年11月6日举行集团战略发布会，由公司全球副总裁本间哲朗发布主题为《松下中国AI战略亚洲首发 助力中国数字化未来》的战略内容 [1][23] 生活空间解决方案 - 公司针对不同家庭全生命周期需求，在住空间展区展示了定制化居住方案，例如为30代年轻夫妇提供75英寸PX600C PRO智能语音电视和6恒气候站空气解决方案，为60代银龄夫妇提供健康空间系统和智能电动床 [5] - 住宅技术展区展示了围绕空气、水、光三大核心的健康人居解决方案，包括天氟地水二联供、智能马桶和智能光控系统等产品 [6] - 家电阵容展区集中展示了白月光4 0 Ultra Max洗烘套装、挪威海五门冰箱、Technics品牌60周年新品SL-40C系列唱盘机和AZ100系列真无线耳机等产品 [7] 公共空间与智能制造 - 公司在电池板块拥有超40年开发经验，其电池及电池组广泛应用于移动出行、基础设施、医疗健康等场景 [8] - 在移动出行板块，公司展示了轨道交通站台门解决方案、11款车载元器件如透明导电膜和EV压缩机，以及一款5分钟内可检测新能源车电池健康状态的超简易检测设备 [9] - 智能制造板块展示了智能焊接系统，其双流体喷雾加湿解决方案相比传统蒸汽加湿可节省80-90%的能源，模块式贴片机NPM-GH具备高精度贴装和高产能特点 [11][12][13] AI技术与智能家电 - 公司全球首创了四筒全热泵洗烘护一体机ALPHA G5，将约5㎡洗衣房功能浓缩进普通洗烘套装体积，并搭载AI技术重构高端洗护体验 [19] - AI厨电展区展示了三大核心AI能力：食材管家通过AI算法识别冰箱内食材，语音烹饪可联动家庭信息定制健康菜谱，视觉美食可通过图片解析生成烹饪时序和设备参数 [20] - 公司战略发布会将首次在亚洲发布其中国AI战略，介绍在AI驱动产业变革下的核心战略及全链条价值布局 [1] 产品设计与创新 - 公司设计秉持“Future Craft”理念，现场展示由松下上海设计中心设计的融合了Panasonic Design DNA和中国文化的产品，如阿尔法洗衣烘干机、NR-W472系列冰箱和纳米水离子吹风机NX80 [21] - 公司产品设计屡获德国iF奖、红点奖、日本Good Design奖等国际设计奖项 [21] - 在公共空间板块，公司展示了超小型涡旋压缩机，其噪音和振动比同级别产品降低超过四分之一，体积比上一代缩小五分之一，更省电且寿命更长 [14]

展会概况 - 第138届广交会第二期于10月23日开幕 [1] - 展会主题为"品质家居" [1] - 展会集中展示家庭用品、礼品及装饰品、建材及家具三大板块 [1] 行业趋势 - 行业展示重点从"绿色低碳"延伸到"智慧家居" [1] - 展会勾勒出美好生活新图景 [1]

展会概况 - 第138届广交会第二期于10月23日开幕 [1] - 展会主题为"品质家居" [1] - 展会集中展示家庭用品、礼品及装饰品、建材及家具三大板块 [1] 行业趋势 - 行业展示重点从"绿色低碳"到"智慧家居" [1] - 展会勾勒出美好生活新图景 [1]