黄金周二（9月23日）早盘小幅回落3738附近企稳上涨，在上涨至3759附近受阻回落下探3736。随后开始震荡慢涨走势，到欧盘加速上涨，最高触及3791附 近后开始高位震荡，美盘转跌，凌晨最低跌至3752附近，日线收出一根带有上影线的小阳线。 一、基本面 1、地缘政治紧张激发避险需求 北约就俄罗斯侵犯爱沙尼亚领空行为发出强烈警告，加剧国际关系不确定性，黄金作为非主权、无违约风险的"避风港"资产，吸引大量避险资金流入。 美国总统特朗普表态称乌克兰有望在北约支持下夺回原有领土，对俄乌局势发表强硬言论，进一步扰动市场情绪。同时，其在联合国大会期间与多国穆斯林 领导人会晤商讨加沙冲突等问题，相关进展引发投资者关注。 2、美联储降息预期持续发酵 美联储主席鲍威尔表态谨慎，提及通胀快于预期风险与就业增长疲软的双重挑战，未明确下次降息时机，但市场解读偏乐观。 交易员普遍预期美联储10月和12月再次降息可能性极高，降息将降低持有黄金的机会成本，且可能削弱美元，为以美元计价的黄金提供支撑。 因此，今日先关注行情修正情况。若修正过程中能守住短期支撑，且未出现大幅回调，说明多头承接力较强，前期上涨趋势的延续性仍值得期待；反之，若 ...

周二亚洲时段，现货 黄金一度上涨至3,749.27美元/盎司，继续刷新纪录。上周在鲍威尔压制快速宽松 预期、黄金短暂回落后，投资者迅速涌入黄金ETF，周五持仓增幅创三年多来最快。"在美联储降息25 个基点次日回落后，新的上行动能已经形成，可能是因市场感受到鲍威尔在讲话中的谨慎态度，而ETF 资金流入仍是主要驱动力。"BMO资本市场分析师在报告中表示，"随着降息周期已牢牢摆上台面，我 们认为进入第四季度价格的风险回报依然积极。"在美联储降息、各国央行增加黄金储备，以及持续的 地缘政治紧张推动避险需求的背景下，黄金已成为今年表现最强劲的 大宗商品之一，高盛等主要投行 均预计价格将进一步上涨。 ...

消息面驱动因素 - 近期黄金涨势受美联储降息预期、美元走软及地缘政治紧张推动，价格一度突破3700美元/盎司创历史新高 [1] - 部分投资者在美联储决议前夕获利了结导致价格回调 [1] - 后续需密切关注美联储利率决议及鲍威尔讲话，其可能成为金价走势关键转折点 [1] 技术面分析 - 日线级别布林带开口扩张，金价在布林带上轨下方运行，MACD金叉运行中，RSI处于超买状态，需警惕超买回落风险 [2] - 4小时级别布林带运行减缓，金价在布林带中轨上方运行，MACD死叉运行中，RSI处于超买回落状态 [2] - 1小时级别布林带运行减缓，金价在布林带中轨上方运行，MACD金叉运行中，RSI处于超卖反弹状态，短期下跌动能减缓，需警惕强势拉升可能 [2] 操作策略建议 - 多单策略：激进者可依托3350美元/盎司支撑位在3365-3375美元/盎司附近做多，稳妥者可依托3300美元/盎司支撑位在3315-3325美元/盎司做多 [3] - 空单策略：激进者可依托3700美元/盎司压制位在3695-3685美元/盎司参与做空，稳妥者可依托3750美元/盎司压力位在3745-3735美元/盎司做空 [3] - 沪金期货建议在830-832元/克获得支撑时轻仓做多，目标840元/克 [3] - 融通金建议关注825-828元/克支撑位，企稳后可尝试买入 [3] - 积存金可等待回落至825-828元/克附近增持，建议长期持有 [3] - 黄金T+D在828-830元/克有支撑，840元/克为阻力位，可在支撑位轻仓做多 [3]

消息面分析 - 美国就业数据疲弱 初请失业金人数飙升 强化美联储下周降息预期 支撑金价 [1] - 美元与美债收益率反弹 限制金价涨幅 [1] - 地缘政治紧张局势升温 以色列袭击卡塔尔 波兰击落无人机 避险情绪利多黄金 [1] 技术面分析 - 日线级别布林带开口扩张 金价在布林带上轨附近运行 MACD金叉运行 RSI处于超买状态 警惕回落风险 [2] - 4小时级别布林带开口收窄 金价在布林带中轨附近运行 MACD死叉运行 RSI超买回落 [2] - 1小时级别布林带开口收窄 金价运行于中轨附近 MACD死叉收口 RSI超卖反弹 上涨动能减缓 [2] 操作策略建议 - 国际金价多单策略：激进者3350美元/盎司支撑位企稳后3365-3375做多 稳妥者3300美元/盎司支撑位3315-3325做多 [3] - 国际金价空单策略：激进者3660美元/盎司压制位承压后3655-3645做空 稳妥者3700美元/盎司压力位3695-3685做空 [3] - 沪金期货操作建议：830-831元/克支撑位轻仓做多 目标835-840元/克 跌破支撑需警惕转弱风险 [3] - 融通金操作建议：825-826元/克附近布局多单 需关注市场消息影响 [3] - 积存金操作建议：820-822元/克附近适当增仓 适合长期持有平滑成本 [3] - 黄金T+D操作建议：825-826元/克附近尝试低吸 因有杠杆需严格控仓 [3]

国际金价走势 - 伦敦现货黄金交投于3629.75美元/盎司附近 同比下跌10.28美元 跌幅0.28% [3] - 纽约商品交易所黄金期货主力合约收于3677.7美元/盎司 下跌0.12% [3] - 9月9日国际金价创3715.2美元/盎司历史高位 今年以来累计上涨近39% 延续2024年27%涨势 [3] 国内金价情况 - 上海黄金交易所黄金T+D价格报831.5元/克 上涨0.31% 连续第三个交易日站稳830元关键支撑位 [4] - 沪金主力期货收报835.16元/克 涨幅0.21% 技术面显示多头占主导地位 [5] - 投资金条价格在843-846元/克区间 黄金回收价格达820元/克 [6] 品牌金店价格 - 周生生足金饰品价格报1079元/克 较前一日上涨6元/克 [3] - 周大福 老凤祥 六福珠宝等足金饰品价格升至1078元/克 [3] - 各大品牌金店零售价格持续走高 每克在872至1079元区间 其中中国黄金999投资金条报846元/克 水贝黄金报838元/克 [6] 市场驱动因素 - 美国8月生产者价格指数涨幅低于预期 强化美联储降息预期 市场完全定价9月会议降息25个基点 降息50个基点概率升至10%附近 [6] - 地缘政治紧张局势助推避险资金流向黄金 以色列对卡塔尔多哈发动袭击可能导致中东冲突扩大 [7] - 全球官方黄金储备二季度增加166吨 处于历史高位 中国人民银行8月末黄金储备7402万盎司 较7月末增加6万盎司 为连续第10个月增持 [7] 技术分析与发展展望 - 金价保持在50日线3389.4美元上方 看涨结构巩固 3750美元附近形成阻力位 日收盘价高于此水平可能开启通往3900美元大门 [8] - 瑞士隆奥银行将12个月金价目标上调至3900美元/盎司 南华期货预计伦敦现货黄金下一目标上抬至3800美元/盎司 [9] - 高盛报告显示黄金成为投资者最青睐多头交易 看好金价走高与看空者比例接近8比1 95%受访央行预计未来12个月全球官方黄金储备将增加 [9][10]

本文由 AI算法生成，仅作参考，不涉投资建议，使用风险自担 【澳新银行上调金银目标位，看好黄金后市表现】9月10日，澳大利亚四大银行之一的澳新银行上调年 底现货黄金目标位至每盎司3800美元，预计明年6月前金价触及4000美元附近峰值。 受美元走软、央行 购金需求等推动，本周二现货黄金涨至历史新高3674美元，今年涨幅达38%。 澳新银行分析师称，宽 松货币政策、地缘政治紧张等因素，将增强黄金投资吸引力。 该行预计2025年央行购金量维持在900 - 950吨，下半年预计购金485 - 500吨。 近期，多家央行释放购金信号，捷克央行黄金储备创纪录，中国 8月末黄金储备连续10个月增持。 澳新银行预计主要市场黄金持有量将增长，2025年剩余时间内ETF投 资增加200吨。 该行还提到，劳动力市场风险或使美联储宽松政策至2026年3月，提升黄金吸引力。 除 黄金外，澳新银行上调年底白银目标位至每盎司44.7美元，周一现货白银涨至14年高点。 ...

环球市场指数表现 - 恒生指数报26,200点 日涨1.0% 年初至今累计上涨30.6% [3] - H股指数报9,328点 日涨0.9% 年初至今累计上涨28.0% [3] - 韩国综合指数表现突出 年初至今累计上涨38.1% 日涨幅达1.7% [3] - 纳斯达克指数报21,886点 日涨幅0.0% 年初至今累计上涨13.3% [3] - 道琼斯工业指数表现疲软 报45,491点 日跌0.5% 年初至今累计上涨6.9% [3] 港股市场表现 - 恒生指数成交金额达2,882.1亿港元 市盈率12.0倍 市净率1.22倍 [5] - H股指数成交金额1,191.4亿港元 市盈率10.7倍 市净率1.10倍 [5] - 科技指数成交金额962.2亿港元 市盈率22.7倍 市净率3.33倍 [5] - 联想集团(0992)日涨4.6% 表现最佳 年初至今累计上涨15.6% [4] - 泡泡玛特(9992)日跌4.5% 表现最差 但年初至今累计涨幅达208.2% [4] 市场驱动因素 - 中国人民银行5月7日宣布降准0.5个百分点并下调利率0.1个百分点 [11] - 中国8月维持5年期以上LPR在3.50% 1年期LPR在3.00% [11] - 美联储7月维持利率在4.25%-4.50%区间不变 [11] - 美国7月CPI同比2.7% 低于预期的2.8% [11] - 美国8月PPI同比2.6% 低于预期的3.3% [15] 热门ETF表现 - 盈富基金(2800.HK)追踪恒生指数 年初至今上涨33.60% [16] - 恒生科技ETF(3032.HK)日涨1.55% 年初至今上涨32.24% [16] - 安硕纳指一百(2834.HK)追踪纳斯达克100指数 年初至今上涨13.20% [16] - SPDR金(2840.HK)追踪伦敦黄金定盘价 年初至今上涨39.99% [16] 模拟投资组合表现 - 港股精选模拟组合平均回报率达79.81% 相对恒指超额收益44.05% [19] - 建设银行(0939.HK)自纳入组合后上涨97.45% [19] - 中国海洋石油(0883.HK)自纳入组合后上涨152.03% [19] - 美股精选模拟组合平均回报率达103.72% 相对标普500超额收益49.27% [21] - 英伟达(NVDA.O)自纳入组合后上涨292.61% [21] - 博通(AVGO.O)自纳入组合后上涨364.26% [21] 个股深度分析 - 银河娱乐(0027.HK)上半年营收232.5亿港元 同比增长8.3% [26] - 经调整EBITDA达68.7亿港元 同比增长14.2% [26] - 股东应占溢利52.4亿港元 同比增长19.4% [26] - 博彩经营业务收益185.8亿港元 同比增长10.7% [26] - 贵宾厅转码数10,214亿港元 同比增长20.7% [26] - 当前TTM市盈率18.30倍 低于近10年平均73.29倍 [27] 新股发行动态 - 禾赛科技-W(2525)计划9月16日上市 发行价228港元 最大集资额38.76亿港元 [31] - 健康160(2656)计划9月17日上市 发行价区间11.89-14.86港元 最大集资额5.00亿港元 [31] - 劲方医药-B(2595)计划9月19日上市 发行价20.39港元 最大集资额15.82亿港元 [31] - 明基医院和奇瑞汽车已通过上市聆讯 等待招股 [34]

全球化停滞与大宗商品控制周期 - 全球化进程停滞 各国转向内向型政策 世界进入大宗商品控制周期 [1] - 大宗商品控制周期遵循四步模式：绝缘、扩张、集中、杠杆 [1][3] - 大宗商品生产和加工日益集中于少数国家 被频繁用作地缘政治工具 [1] 传统投资组合的局限性 - 传统股债组合在制度信誉侵蚀型滞胀和供应冲击型滞胀下表现不佳 [2] - 1970年代美国通胀失控时股票债券双双下跌 黄金表现突出 [2] - 2022年俄罗斯削减对欧洲40%天然气供应时大宗商品提供正实际回报 [2] 控制周期的四阶段演进 - 绝缘阶段：政府通过关税补贴和战略储备保护供应链 美国对钢铁铝征收关税 各国央行增持黄金 [3] - 扩张阶段：OPEC+逐步释放产能夺回市场份额 美国LNG出口快速增长 [3] - 集中阶段：中国锂精炼产能占全球70% 稀土精炼超过90% [3] - 杠杆阶段：主导生产国利用出口限制作为地缘政治工具 [3] 大宗商品供应集中化现状 - 能源领域美国预计2030年供应全球超三分之一LNG 将能源出口与关税谈判挂钩 [5] - 历史案例包括1973年阿拉伯石油禁运使油价从3美元涨至12美元 2022年俄罗斯天然气断供 [5] - 霍尔木兹海峡 马六甲海峡和巴拿马运河等贸易要道加剧供应链脆弱性 [5] 大宗商品的战略投资价值 - 大宗商品成为对冲通胀和地缘政治风险的核心资产 [1][7] - 投资价值取决于商品在通胀篮子中的权重和供应中断可能性 [6] - 能源在通胀权重方面得分很高 工业金属和稀土供应高度集中 [9]

股价表现 - 东瀛游股价下跌8.06%至0.57港元 成交额138.73万港元 [1] 财务表现 - 预计2025年上半年公司拥有人应占溢利净额约600万港元 较2024年同期3400万港元减少82% [1] - 溢利净额大幅减少主要受地缘政治紧张局势及国际贸易争端升温影响 [1] - 全球贸易及投资受关税不确定性严重干扰 [1] 市场需求 - 日本旅游需求因地震谣言大幅下滑 相关谣言在2025年7月通过社交媒体广泛传播 [1] - 日本长期作为香港居民热门旅游目的地 [1]

公司业绩 - 截至6月底止中期股东应占净溢利约600万港元，同比减少约82% [1] - 2024年度同期股东应占溢利3412万港元，每股盈利6.79仙 [1] - 上半年旅游相关业务的收益及毛利均大幅减少 [1] - 酒店业务表现令人满意 [1] 业绩下滑原因 - 地缘政治紧张局势及国际贸易争端升温导致全球经济面临挑战 [1] - 不断演变的关税加剧不确定性，对全球贸易及投资造成严重干扰 [1] - 7月日本将发生大规模地震的谣言广泛流传，导致日本旅游需求骤然大幅下滑 [1] - 公司以提供以日本为重心的旅游产品及服务为策略重点 [1] 未来展望 - 传言将于7月5日发生的地震并无发生，谣言已被证实为毫无根据 [1] - 预期从香港前往日本的游客人次将逐渐回升 [1] - 酒店业务预期将继续表现理想 [1] - 对今年下半年旅游相关业务的改善持乐观态度 [1]