贸易政策影响 - 美国8月初对巴西咖啡加征高额关税导致进口量锐减 8月进口量仅30.1万袋（每袋60公斤）同比减少46% 环比下降26% [2] - 关税政策引发全球咖啡贸易格局连锁反应 德国以41.4万袋进口量取代美国成为巴西咖啡最大海外市场 [2] 价格波动 - 纽约阿拉比卡咖啡期货价格在8月7日至31日期间累计上涨29.7% 从每磅2.978美元升至3.861美元 [2] - 美国关税政策加剧市场对供应短缺担忧 推动期货价格持续走高 [2] 供应格局 - 巴西咖啡出口量占全球总量约三分之一 短期内无其他国家能完全填补其减少的供应量 [3] - 巴西作为全球最大咖啡出口国 其供应量波动对国际价格具有决定性影响 [2] 消费端影响 - 若美国维持当前关税政策 消费者将面临更高咖啡消费成本 需通过更高价格平衡供需关系 [3] 数据权威性 - 巴西咖啡出口企业委员会拥有超百家会员企业 业务覆盖巴西约96%咖啡代理商 [3] - 该机构统计数据被视为全球咖啡贸易重要风向标 成立于1999年 [3]

黄金价格表现 - 黄金价格突破3500美元/盎司整数关口 创历史新高 [1] - 黄金连续5个交易日收阳上涨 日线呈现五连阳态势 [1][2] - 亚盘时段出现异常突发拉升 早间直接突破3500关口 [1][2] 市场驱动因素 - 美联储降息预期增强推动市场多头情绪亢奋 [1][2] - 美元走软 贸易政策变动和全球政治风险形成多重合力推动 [1] - 特朗普宣称欲免职美联储理事丽莎·库克 引发对美联储独立性受干预的担忧 [1] 技术分析 - 黄金价格严重超出日线区间 技术指标显示超买严重 [2] - 当前市场呈现极端异常情绪化走势 非常规合理模式 [2] - 技术面不支持当前上涨模式 需防范短线技术性回调风险 [1][2] 操作策略 - 建议3487-3488做多 止损3479 目标看3500-3520一线 [3] - 若跌破3480则反弹出多做空 目标看3450-3440一线 [3] - 倾向于等待价格回调至支撑位附近介入多单 避免直接追高 [2]

现货价格走势 - 国内菜籽粕现货报价上涨 东莞菜粕报价上涨110元/吨至2640元/吨 [1] - 全国菜籽粕市场价区间为2580-2670元/吨 其中湖北荆州市场最高报2670元/吨 安徽合肥市场最低报2580元/吨 [2] 期货市场表现 - 菜籽粕期货主力合约报2686元/吨 单日跌幅3% 日内最高2720元/吨 最低2657元/吨 成交量达413358手 [2] 进口成本分析 - 11月船期加拿大油菜籽CNF报价556美元/吨 折合到港完税成本4818元/吨 进口保证金比例为75.8% 折合3576元/吨 [3] 行业供需展望 - 菜粕合约价格预计保持偏强运行 但国内豆粕供需宽松格局将制约菜粕上行空间 需关注中美及中加贸易政策变动 [4]

股价表现 - 新秀丽盘中一度涨超7%至17.72港元 [1] 财务业绩 - 中期股东应占盈利1.18亿美元 同比下跌30% [1] - 不派发中期股息 [1] - 销售净额16.62亿美元 同比减少6% [1] 业绩驱动因素 - 批发客户采购更趋审慎 [1] - 消费者情绪转弱导致需求减少 [1] - 宏观经济不确定因素增加及贸易政策变动影响 [1] 前景展望 - 预计消费者情绪将继续放缓 [1] - 贸易政策不确定因素持续及通胀压力可能进一步影响需求 [1] - 第三季度销售净额或较第二季度有一定改善 [1] - 经济环境及消费者需求仍难以预测 [1]

财务表现 - 公司2025年上半年销售净额16.62亿美元，同比下降6% [1] - 股东应占溢利1.18亿美元，同比下降30.2% [1] - 每股基本盈利0.085美元 [1] 盈利能力 - 毛利率为59.2%，较去年同期60.2%下降100个基点 [1] - 毛利率下降主因地区销售构成不利变动及促销措施影响 [1] 市场环境 - 宏观经济不确定性增加导致批发客户采购谨慎 [1] - 贸易政策变动及消费者情绪转弱致使需求减少 [1] - 亚洲区作为高毛利率区域销售占比下降 [1]

财务表现 - 截至2025年6月30日止六个月销售净额为16.617亿美元 较2024年同期的17.685亿美元减少1.068亿美元或6.0% [1] - 按不变汇率基准计算销售净额减少5.2% [1] - 毛利率从2024年同期的60.2%下降至59.2% 减少100个基点 [1] - 经调整EBITDA为2.687亿美元 较2024年同期的3.335亿美元减少6480万美元或19.4% [1] - 经调整净收入为1.234亿美元 较2024年同期的1.74亿美元减少5060万美元或29.1% [2] 业绩变动原因 - 销售净额下降主要由于宏观经济不确定因素增加及贸易政策变动导致批发客户采购更趋审慎 [1] - 消费者情绪转弱导致需求减少 [1] - 毛利率下降主要由于地区销售净额组合不利变动 包括毛利率较高的亚洲区销售净额占比下降 [1] - 为推动销售量实行策略性促销措施对毛利率产生负面影响 [1] - 公司DTC渠道销售净额贡献上升部分抵消了毛利率下降 [1]