瑞士央行称，2025年上半年全球经济增长有所放缓，全球经济发展正受到美国关税及持续高不确定性的 影响而受到抑制，预计未来几个季度全球经济增长将放缓。美国的通货膨胀很可能在一段时间内保持高 位，而在欧元区，通货膨胀预计将维持在目标附近。 瑞士央行称，由于美国关税大幅提高，瑞士经济前景已恶化。关税很可能尤其会抑制出口和投资；在目 前环境下，失业率很可能继续上升。 （文章来源：新华财经） 新华财经北京9月25日电瑞士央行周四将关键利率维持在零水平，这是主要央行中最低的水平，因其权 衡了特朗普关税对瑞士经济的影响。 瑞士央行决策结果正如市场和机构调查所预期的那样，这得益于近几个月通胀率的小幅上升。此次决定 标志着瑞士央行在连续七次会议降息后首次暂停行动（该行自2024年3月起开始降息）。 瑞士央行表示，将按政策利率水平对活期存款支付利息，直至达到某一特定门槛；将继续根据需要在外 汇市场保持活跃。瑞士央行预计2025年瑞士GDP为1%-1.5%（此前预测为1.0%-1.5%）；预计2025年通 胀率为0.2%（此前预测为0.2%）。 ...

全球经济增长趋势 - 全球经济增速放缓成为新常态 世界进入低增长时代 [2] - 人口老龄化 去全球化趋势明显 科技红利进入寡头阶段 [2] - 国际产业链重组导致全球经济失去顺畅流动的润滑剂 [2] 利率环境特征 - 全球主要经济体进入新一轮降息周期 低利率环境持续 [4] - 银行存100万元年利息不足2万元 低于通胀水平 [4] - 低利率削弱存款吸引力 存款正在蚕食财富 [4] 房地产市场变化 - 房地产黄金时代落幕 三四线城市房价停滞 [5] - 部分二线城市出现房产滞销现象 [5] - 买房不再是稳赚不赔的选择 [5] 股票市场表现 - A股市场结构性分化明显 科技股波动较大 [5] - 传统行业业绩稳定但股价难有大幅突破 [5] - 股市风险和难度对普通投资者仍然较高 [5] 财富配置策略 - 保证家庭3-6个月流动性储备为基础 [6] - 资金分散配置银行理财 指数基金 黄金等品类 [6] - 适度配置海外资产规避单一市场波动 [6] - 长期投资新能源 人工智能 医疗健康等赛道 [6] 财富管理转型 - 财富积累方式从增值转向守护 [9] - 需要更多专业知识和理性规划 [8] - 核心目标是让财富跑赢通胀 [8]

（原标题：全球贸易不确定性加深，东非面临逆风） 肯《东非人报》9月3日报道，穆迪8月29日发布的《2025-26年全球宏观展望》 报告指出，全球经济增长失去动力，新兴市场和前沿市场（尤其是东非市场） 将面临不确定性和政策变化带来的更大风险。"随着各经济体适应贸易、财 政、货币和移民政策的重大转变，我们预计今年和明年的全球经济增长将放 缓"。全球贸易体制的持续不稳定和货币政策调整可能会对发展中经济体的投 资、出口和就业造成压力。贸易紧张局势加剧、政策不确定性以及全球经济增 长放缓可能阻碍外国直接投资进入发展中经济体（尤其东非市场），限制基础 设施、创新和创造就业的资本投入。 ...

黄金估值逻辑转变 - 市场不确定性提升背景下黄金因避险和价值储藏属性重新受到关注 [1] - 黄金投资逻辑正从短期避险向中长期配置转变 [5] - 黄金既是动荡阶段的防御资产也是利率和流动性周期变化中的结构性受益者 [5] 影响黄金价格的核心变量 - 实际利率是观察黄金价格中枢的重要变量 利率接近拐点将提升黄金定价基础 [3] - 美元走势阶段性走弱可能推动国际资金加大非美元资产配置 [3] - 全球央行增储黄金趋势强化 官方买盘成为支撑金价的关键力量 [3] 黄金价格驱动因素 - 利率见顶将为黄金开启中长期上行估值修复空间 [3] - 实质性回报率下滑有望显著提升黄金定价基础 [3] - 央行需求与流动性大环境支撑黄金长期价值 [5]

经济学家吴晓波在年终秀上发出警示："未来几年，我们要学会从'Alpha时代'（追求高增长）转向'Beta 时代'（追求稳定性和确定性）。" 这句话翻译成大白话就是：别瞎折腾，捂好你的饭碗。 这不是制造焦虑，而是基于全球经济增长放缓、行业变革加剧背景下的清醒认知。你此刻拥有的工作， 可能就是未来风雨中最可靠的庇护所。 为什么现在要特别"敬重饭碗"？ 1. 机会红利正在消失，"稳定"成为新稀缺品 五年前，市场热钱涌动，跳槽涨薪30%是常态。如今，各大行业进入精细化运营期，招聘需求收紧。一 个坑位可能上百人竞争，"有收入"本身已成为一种优势。放弃确定的，去追逐不确定的，风险系数前所 未有得高。 如何"敬重"你的饭碗？三点务实建议 2. 试错成本变得极高，一步踏空难回头 1. 从"摸鱼思维"转向"股东思维" 别再想着如何少干活多拿钱。试着把自己当成公司的"隐形股东"，思考： 社会身份：你与外部世界连接的重要纽带。 现金流：维持个人与家庭体面的根本。 信息资源：让你保持在行业前沿的信息场。 时间结构：赋予你生活规律和节奏感。 失去它，你失去的不仅仅是一份工作。 35岁+的职场人应有深刻体会：年龄歧视是真实存在的。一旦失 ...

法国贸易逆差状况 - 2024年上半年贸易逆差达430亿欧元，较2023年下半年增加44亿欧元[1] - 第二季度贸易逆差229亿欧元，较第一季度增加28亿欧元[1] 进出口表现分析 - 上半年进口同比增长1.9%，出口增幅仅0.7%，进口增速显著高于出口[1] - 电力、航空产品和船舶出口额下降，医药产品进口额增至历史最高水平[1] 行业影响与政策响应 - 贸易逆差扩大被视为警告信号，尤其在欧盟与美国达成新贸易协议背景下[1] - 美国关税措施可能推高美国物价并导致全球经济增长放缓[1] - 对美出口减少及全球经济放缓构成双重威胁[1]

法国贸易逆差扩大 - 2024年上半年法国贸易逆差达430亿欧元 较2023年下半年增加44亿欧元 [1] - 进口同比增长1.9% 出口增幅0.7% 进口增速高于出口导致逆差扩大 [1] - 第二季度贸易逆差229亿欧元 较第一季度增加28亿欧元 [1] 贸易结构变化 - 电力、航空产品和船舶出口额下降 [1] - 医药产品进口额增至"历史最高水平" [1] 政策影响与行业警示 - 美国关税措施将推高美国物价 影响消费者 [1] - 关税可能导致全球经济增长放缓 [1] - 美欧贸易协议构成双重威胁：对美出口减少及全球经济放缓 [1] 政府表态 - 法国部长级代表称贸易逆差扩大是警告信号 [1] - 呼吁法国和欧洲提升竞争力 "加快步伐"避免落后 [1]

法国贸易逆差扩大 - 2024年上半年法国贸易逆差达430亿欧元 较2023年下半年增加44亿欧元 [1] - 进口同比增长1.9% 出口增幅0.7% 进口增速高于出口导致逆差扩大 [1] - 第二季度贸易逆差229亿欧元 较第一季度增加28亿欧元 [1] 贸易结构变化 - 电力 航空产品和船舶出口额下降 [1] - 医药产品进口额增至历史最高水平 [1] 政策影响与行业观点 - 美国关税措施将推高美国物价 影响美国消费者 [1] - 关税可能导致全球经济增长放缓 [1] - 美欧贸易协议对法国和欧洲构成双重威胁 包括对美出口减少及全球经济放缓 [1]

出口现状 - 今年上半年钛白粉出口量和均价同比、环比均有不同程度下降，连续3个月出口环比下降、连续4个月出口同比下降 [1] - 6月及1-6月阶段性总量出现同比、环比、出口价格"三低"现象 [2] - 二季度出口印度同比下滑49%，出口巴西同比骤降56% [1] 核心影响因素 - 印度与巴西的反倾销政策是出口下降的核心因素 [1] - 全球经济增长放缓导致终端需求萎缩 [1] - 欧盟、巴西、印度等地区和国家对中国钛白粉的反倾销政策施压 [2] - 中美关税博弈导致5至7月船运缓冲期运费飙升，中国货源到港成本增加 [1] 区域市场表现 - 印度和巴西需求断崖式下跌，反倾销税致使中国企业发货骤减 [1] - 欧洲经济复苏乏力，抑制涂料需求，钛白粉采购量下滑 [1] - 南美洲汇率波动及经济不确定性，客户以小单采购为主 [1] - 东南亚经济增长放缓，抑制需求，出口增长动能不足 [1] 行业建议与展望 - 建议国内企业加速开拓中东、非洲等非受限市场 [1][2] - 建议通过海外产能布局规避贸易壁垒 [1][2] - 预计三季度出口量仍将承压，出货压力缓解有限 [2] - 行业需进行优化和改革，同时依赖全球经济复苏情况 [2] - 凭借中国钛白粉优势体系，有望恢复景气周期，但时间长短取决于需求支持 [2]

欧洲股市 - 欧洲三大股指本周五全线下跌 英国富时100指数跌0.70% 法国CAC40指数跌2.91% 德国DAX指数跌2.66% [3] - 市场担忧关税引发全球经济增长放缓导致下跌 [3] 国际油价 - 国际油价8月1日下跌 纽约商品交易所9月轻质原油期货价格跌幅2.79% 伦敦布伦特原油期货价格跌幅2.83% [6] - OPEC及其盟友可能增产 最早本周日达成9月每日增产54.8万桶协议 [6] - 本周美油累计上涨3.33% 布油累计上涨1.80% [4][6] 国际金价 - 国际金价8月1日上涨 纽约商品交易所12月黄金期价收于每盎司3399.80美元 涨幅1.53% 触及一周高点 [9] - 美国7月就业数据不及预期推高美联储降息预期 新关税措施刺激避险需求 [9] - 本周国际金价累计上涨1.92% [7][9]