文章核心观点 - 西部数据公司2024财年第四季度非GAAP每股收益超预期，全年净亏损同比下降，营收受云终端市场推动增长，但股价在盘前交易下跌，公司还给出了2025财年第一季度指引 [1] 第四季度财报情况 盈利情况 - 2024财年第四季度非GAAP每股收益1.44美元，超Zacks共识预期14.3%，上年同期亏损1.99美元 [1] - 2024财年净亏损每股20美分，同比下降94% [1] 营收情况 - 第四季度营收37.6亿美元，略低于Zacks共识预期0.18%，同比增长41%，环比增长9% [1] - 2024财年营收同比增长6%至130亿美元 [1] 各终端市场营收情况 - 云终端市场营收占比50%，同比增长89%至18.82亿美元，环比增长21% [2] - 客户端市场营收占比32%，同比增长16%至12.04亿美元，环比增长3% [2] - 消费端市场营收占比18%，同比增长5%至6.78亿美元，环比下降7% [3] 各产品组营收情况 - 闪存营收占比46.8%，同比增长28%至17.61亿美元，环比增长3% [3] - 硬盘驱动器（HDD）营收占比53.2%，同比增长55%至20亿美元，环比增长14% [4] 利润率情况 - 非GAAP毛利率为36.3%，上年同期为3.9% [5] - HDD毛利率同比扩大15.4%至36.1%，闪存毛利率为36.5%，上年同期为 - 11.9% [5] - 非GAAP运营费用同比增长20%至7亿美元，非GAAP运营收入达6.66亿美元，上年同期亏损4.78亿美元 [5] 资产负债表与现金流情况 - 截至2024年6月28日，现金及现金等价物为18亿美元，2023年6月30日为20亿美元 [6] - 截至2024年6月30日，长期债务（含流动部分）为56.84亿美元 [6] - 本季度运营现金流为3.66亿美元，上年同期使用现金6800万美元 [6] - 本季度自由现金流为2.82亿美元，上年同期自由现金流出2.19亿美元 [6] 2025财年第一季度指引 - 预计非GAAP营收在40 - 42亿美元之间，Zacks共识预期为41.6亿美元 [7] - 预计非GAAP每股收益在1.55 - 1.85美元之间，Zacks共识预期为1.82美元 [7] - 预计非GAAP毛利率在37 - 39%之间，非GAAP运营费用在6.95 - 7.15亿美元之间 [7] 股价表现 - 财报公布后，7月31日盘前交易中，西部数据股价下跌6.32% [1] - 过去一年，西部数据股价上涨58.1%，低于子行业68.7%的涨幅 [1] Zacks评级 - 西部数据目前Zacks评级为1（强力买入） [8] 其他公司表现 黑莓（BlackBerry） - 2025财年第一季度调整后每股亏损3美分，窄于公司预期的4 - 6美分，上年同期非GAAP每股收益6美分，Zacks共识预期亏损4美分 [9] - 过去一年，黑莓股价下跌48.9% [9] 巴杰尔米特公司（Badger Meter） - 2024年第二季度每股收益1.12美元，超Zacks共识预期14.3%，优于上年同期的0.76美元 [9] - 过去一年，巴杰尔米特公司股价上涨26% [9] SAP SE - 2024年第二季度非IFRS每股收益1.1欧元（1.18美元），较上年同期增长59%，Zacks共识预期为1.01美元 [10] - 过去一年，SAP SE股价上涨58.9% [10]

财务数据和关键指标变化 - 公司第四季度收入为38亿美元,同比增长41% [9] - 全年收入130亿美元,同比增长6% [29] - 第四季度非GAAP毛利率为36.3%,同比增长32.4个百分点 [32] - 全年非GAAP毛利率为22.8%,同比增长7.1个百分点 [29] - 全年非GAAP营业利润率为3.9%,同比增长8.7个百分点 [29] - 第四季度非GAAP每股收益为1.44美元 [26] - 全年非GAAP每股亏损0.20美元 [29] 各条业务线数据和关键指标变化 Flash业务 - 第四季度Flash收入为18亿美元,同比增长28% [31] - 第四季度Flash毛利率为36.5%,同比增长48.4个百分点 [33] - 第一季度Flash业务预计将实现中高个位数的容量增长 [18] - 预计2025财年企业SSD将占公司Flash业务组合的两位数百分比 [19] HDD业务 - 第四季度HDD收入为20亿美元,同比增长55% [31] - 第四季度HDD毛利率为36.1%,同比增长15.4个百分点 [34] - 第一季度HDD业务预计将继续增长,受益于需求增加和定价改善 [24] - 公司已经与3家主要云厂商达成采用UltraSMR技术的协议 [66] 各个市场数据和关键指标变化 云市场 - 第四季度云市场收入占比50%,同比增长89% [27] - 全年云市场收入增长2% [30] - 第一季度云市场需求和定价预计将继续增长 [27] 客户市场 - 第四季度客户市场收入占比32%,同比增长16% [28] - 全年客户市场收入增长7% [30] 消费者市场 - 第四季度消费者市场收入占比18%,同比增长5% [28] - 全年消费者市场收入增长9% [30] - 第一季度消费者市场需求预计将有所下降 [28] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在推进Flash和HDD业务的分拆,预计将在今年年底完成 [14] - 公司专注于开发满足AI数据周期需求的创新产品,包括高性能企业SSD和高容量HDD [10-12][16] - 公司正在调整NAND业务的资本支出策略,从追求更多层数转向提升功耗效率、性能和容量 [19-20] - 公司正在通过优化制造成本和供给管理来提升HDD业务的盈利能力 [21-22][24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司看好AI数据周期带来的长期增长机遇 [10][13] - 预计AI系统对存储的需求将持续增长,推动Flash和HDD需求 [10-11] - 公司有信心通过持续创新和优化成本来提升HDD业务的盈利能力 [43-45][72-73] - 公司对NAND市场的供需平衡保持乐观,预计未来一年内供给将不足以满足需求 [48-49] 其他重要信息 - 公司正在与客户建立52周的订单可见性,有助于规划产能投资 [44] - 第一季度将产生1500-2500万美元的分拆相关成本 [38-39] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **C.J. Muse 提问** 询问HDD业务的毛利率情况及未来走势 [42] **David Goeckeler 回答** 公司通过优化制造成本和供给管理,HDD业务毛利率持续提升,未来有望继续提高 [43-45] 问题2 **Joe Moore 提问** 询问NAND市场的供需情况及价格走势 [47] **David Goeckeler 回答** 在谈判市场,NAND价格仍在上涨,但在消费类市场需求偏弱,价格涨幅较小,公司将根据市场变化调整产品组合 [48-49] 问题3 **Grant Joslin 提问** 询问公司的资本结构规划及分拆后两家公司的资本结构 [51] **Wissam Jabre 回答** 公司将继续优化资本结构,分拆后两家公司的资本结构将根据各自的盈利能力、现金流等特点而定 [52]

文章核心观点 - 西部数据2024年第二季度财报显示营收和每股收益同比增长，虽营收略低于预期但每股收益超预期，部分关键指标表现影响公司财务健康和股价表现，近一个月股价表现不佳但获Zacks强力买入评级 [1][6] 财务数据表现 - 2024年第二季度营收37.6亿美元，同比增长40.9%，略低于Zacks共识预期的37.7亿美元，差异为-0.18% [1] - 同期每股收益1.44美元，去年同期为-1.98美元，超共识预期的1.26美元，差异为+14.29% [1] 关键指标情况 - 闪存净营收17.6亿美元，低于两位分析师平均预期的18.8亿美元，同比增长27.9% [3] - 硬盘净营收20亿美元，高于两位分析师平均预期的18.3亿美元，同比增长54.7% [4] - 硬盘毛利润7.24亿美元，高于两位分析师平均预期的5.8537亿美元 [5] - 闪存毛利润6.42亿美元，低于两位分析师平均预期的6.5774亿美元 [6] 股价表现与评级 - 过去一个月西部数据股价回报率为-19.1%，同期Zacks标准普尔500综合指数变化为-0.4% [6] - 该股目前Zacks排名为1（强力买入），表明短期内可能跑赢大盘 [6]

财务业绩 - 第四季度收入为37.64亿美元，环比增长9%[2] - 第四季度GAAP每股收益为0.88美元，非GAAP每股收益为1.44美元[2] - 2024财年收入为130.03亿美元，同比增长6%[10] - 2024财年GAAP每股亏损为1.72美元，非GAAP每股亏损为0.20美元[10] - 公司GAAP毛利润为2,945百万美元，非GAAP毛利润为2,960百万美元[40] - 公司GAAP营业费用为2,971百万美元，非GAAP营业费用为2,448百万美元[41] - 公司GAAP营业利润为-26百万美元，非GAAP营业利润为512百万美元[42] - 公司GAAP净亏损为507百万美元，非GAAP净亏损为11百万美元[45] - 公司GAAP每股摊薄亏损为1.72美元，非GAAP每股摊薄亏损为0.65美元[46] - 公司经营活动产生的现金流为-294百万美元，自由现金流为-347百万美元[48] 未来展望 - 预计2025财年第一季度收入将在40亿美元至42亿美元之间[3] - 预计2025财年第一季度非GAAP每股收益将在1.55美元至1.85美元之间[3] 业务分部表现 - 云计算业务收入占总收入的50%，环比增长21%[14] - 客户端业务收入占总收入的32%，环比增长3%[15] - 消费者业务收入占总收入的18%，环比下降7%[16] 其他重要事项 - 公司正在评估一项262百万美元的专利侵权判决的会计处理[22][23] - 公司董事会最终批准了公司分拆计划[30] - 公司将非GAAP财务指标与GAAP财务指标进行了对比和调节[49] - 公司将自由现金流定义为经营活动产生的现金流减去资本支出和与闪存合资企业相关的现金流[57] 风险因素 - 通胀和利率上升导致经济衰退的影响[30] - 全球健康危机对公司业务和市场的影响[30] - 公司分拆交易的结果和影响,包括客户和供应商关系、监管和合同限制、股价波动以及管理层注意力从正常业务运营和机会的转移[30] - 竞争产品和定价的影响[30] - 成本节约举措、重组、收购、剥离、兼并、合资企业以及公司战略关系带来的风险[30] - 制造或其他供应链中断的困难或延迟[30] - 关键员工的招聘和保留[30] - 公司的债务水平和其他财务义务[30]

文章核心观点 - 西部数据公司（WDC）今日收盘后将公布2024财年第四季度财报，其股价年初至今上涨21.3%，超越标普500指数的14.7%涨幅，盈利预期ESP为+31.75%，Zacks排名为1（强力买入），有望实现盈利超预期并在财报发布后升值 [1] 公司业绩驱动因素 - 公司2024财年第四季度业绩可能受益于HDD的强劲势头，SMR产品组合需求增加，上一季度基于SMR的驱动器占近线EB出货量的50% [2] - 公司预计闪存收入将环比改善，专注于优化比特出货量和平均销售价格，SSD解决方案需求增加带来积极影响 [2] - 云业务可能受益于近线出货量增加和每单位定价提高，SanDisk高端品牌需求势头可能缓冲消费业务收入，客户端业务可能受益于闪存解决方案比特需求增加和ASP上升 [2] 盈利预测修正 - 过去七天西部数据盈利预测大幅修正，2024财年第四季度和全年的Zacks共识预测分别提高8.6%和12.9%，2025财年第一季度和全年盈利预测分别提高0.6%和3.1% [3] - 公司当前财年（截至2025年6月）预计收入和盈利增长率分别为40.8%和超100%，过去四个报告季度均实现正盈利惊喜，平均超预期幅度为61.6% [3] 行业情况 - 西部数据所属的Zacks定义计算机存储设备行业目前排名前4%，预计未来3至6个月将跑赢市场 [5] - 行业内两家主要公司Teradata Corp.（TDC）和Super Micro Computer Inc.（SMCI）将于下周收盘后公布财报，目前均为Zacks排名3 [5] 估值情况 - 与同行相比，WDC目前估值具有吸引力，其远期市盈率为7.73倍，低于行业的18.23倍和标普500指数的19.16倍；市销率为1.82倍，行业为3.45倍，标普500指数为2.85倍；市净率为2.14倍，行业为13.53倍，标普500指数为3.50倍 [6] 股价潜力 - 西部数据6月18日创下81.55美元的历史最高价，之后股价下跌22.5%，尽管今年股价表现良好，但券商平均目标价较上一收盘价63.18美元仍有35.2%的涨幅，券商目标价区间为58 - 115美元 [7]

文章核心观点 - 西部数据公司(WDC)预计将于7月31日报告2024财年第四季度业绩 [1] - 公司预计第四季度非GAAP每股收益将在0.90美元至1.20美元之间,而市场预期为1.26美元 [2] - 公司预计第四季度非GAAP收入将在36亿至38亿美元之间,市场预期为37.7亿美元,同比增长41.1% [3] 行业分析 HDD业务 - 公司HDD业务表现良好,受益于SMR产品组合需求增加 [5] - 上一季度,SMR驱动器占近线数据存储出货量的50% [5] - 第四季度HDD收入预计为18.29亿美元 [7] Flash业务 - 公司Flash收入有望环比改善,因为公司专注于优化比特出货量和ASP [6] - SSD解决方案需求增加有利于公司 [6] - 第四季度Flash收入预计为18.75亿美元 [7] 终端市场 - 云计算市场受益于近线存储出货量增加和单价上涨 [8] - 消费者市场SanDisk高端品牌需求强劲,支撑收入 [8] - 客户端市场受益于Flash解决方案需求增加和ASP上涨 [8] 其他关键点 - 公司过去4个季度平均超预期61.6% [4] - 过去一年股价上涨60.4%,行业平均上涨67.8% [4] - 但宏观经济不确定性和成本上升仍是隐忧 [8]

文章核心观点 - 西部数据公司近期受抛售压力股价下跌，但已处于超卖区域，华尔街分析师预计其盈利将好于此前预期，股价有望反弹 [1] 超卖股票识别指南 - 利用相对强弱指数（RSI）判断股票是否超卖，RSI是衡量价格变动速度和变化的动量振荡器，在0到100之间波动，通常RSI低于30时股票被视为超卖 [2] - RSI可帮助快速检查股票价格是否接近反转点，若因不合理抛售压力使股价远低于公允价值，投资者可寻找入场机会 [2] - RSI有局限性，不能单独用于投资决策 [2] 西部数据公司趋势反转原因 - 西部数据公司RSI为27.8，表明大量抛售可能即将耗尽，股价可能反弹 [2] - 卖方分析师对该公司本年度盈利预测上调，过去30天，其共识每股收益（EPS）估计提高了4.4%，盈利预测上调通常会在短期内推动股价上涨 [3] - 西部数据公司目前Zacks排名为1（强力买入），处于基于盈利预测修正趋势和每股收益惊喜排名的4000多只股票的前5%，这更明确表明其股价短期内可能反转 [3]

文章核心观点 华尔街分析师预计西部数据即将发布的季度报告中，每股收益和营收同比均大幅增长，且近期盈利预测有所上调，分析特定关键指标能更全面了解公司业务表现，公司股票虽近一月表现不佳但评级为强烈买入有望跑赢市场 [1][2][3] 盈利预测 - 预计即将发布的季度报告中每股收益为1.26美元，同比增长163.6% [1] - 预计营收为37.7亿美元，同比增长41.1% [1] - 过去30天该季度的共识每股收益预期上调1.3% [1] 关键指标预测 - 预计“闪存净收入”将达18.8亿美元，同比变化+36.2% [2] - 预计“硬盘净收入”将达18.3亿美元，同比变化+41.3% [2] - 预计“硬盘毛利润”将达5.8537亿美元，去年同期为2.68亿美元 [2] 股票表现与评级 - 西部数据股票过去一个月回报率为 -13.2%，同期标准普尔500指数变化为 -1.2% [3] - 公司Zacks评级为1（强烈买入），预计近期将跑赢整体市场表现 [3]

文章核心观点 - 西部数据公司发展态势良好，增长和盈利前景改善，虽近期股价回调但被视为逢低买入机会，即将公布的第四财季财报或成股价反弹催化剂 [1] 公司业绩表现 - 过去一年WDC股价涨幅超75%，近期从高位下跌约16% [1] - 预计第四财季每股收益为1.17美元，扭转去年同期亏损局面，且较上一季度的0.63美元有所加速增长 [2] - 第四财季营收预计达37亿美元，同比增长5.3%，为两年来最强季度业绩 [2] - 第三财季调整后毛利率从第二财季的15.5%升至29.3%，预计第四财季非公认会计准则毛利率在32% - 34%之间 [3] 公司业务情况 - 过去几个季度闪存业务和硬盘销售有所复苏，闪存位出货量虽有波动，但产品提价和向高端高性能产品转型推动了盈利能力提升 [2][4] - 云业务表现强劲，大容量硬盘对数据中心基础设施至关重要，将是第四财季业绩的关键监测点 [4] 公司历史业绩 - 提供了2019财年第一季度至2024财年第三季度各季度的每股收益、营收及同比变化、业绩超预期或未达预期情况 [6] 公司业务拆分情况 - 公司计划在2024年底前完成硬盘和闪存业务的拆分，投资者将获得新公司股份，目前正在进行必要的法律和监管申报 [7] - 拆分目的是让各业务专注核心优势和目标市场，硬盘业务与云市场紧密相关，闪存产品应用更广泛 [7] 行业发展趋势 - 数据存储行业正经历增长复兴，迎来新的科技行业资本支出周期，客户库存水平正常化，下一代存储技术将取代传统产品 [9] - 人工智能的兴起及其数据需求推动了硬盘和闪存需求增长，公司认为该趋势尚处早期阶段 [9][10] 公司估值情况 - WDC当前估值具有吸引力，按全年息税折旧摊销前利润预测计算约为7倍，远期市盈率为9倍，低于竞争对手希捷科技控股公司 [11] - 若业务拆分完成，公司估值倍数有望提升 [12] 公司评级与展望 - 给予WDC买入评级，目标价为近期高点每股80美元，即将公布的第四财季财报将为公司剩余业务定下基调 [14]

文章核心观点 - 介绍西部数据公司股价表现、即将公布的财报预期、分析师预估变化、估值情况及所在行业排名等信息，为投资者提供参考 [1][2][3] 公司股价表现 - 西部数据在最新交易时段收盘价为78.82美元，较前一日上涨0.06%，表现落后于标准普尔500指数当日0.28%的涨幅，道指上涨0.53%，科技股为主的纳斯达克指数上涨0.4% [1] - 过去一个月公司股价攀升0.83%，落后于计算机和科技板块4.22%的涨幅以及标准普尔500指数3.78%的涨幅 [1] 公司财报预期 - 公司定于2024年7月31日公布财报，分析师预计其每股收益为1.16美元，同比增长158.59% [1] - 最新共识预估公司营收为37.2亿美元，较上年同期增长39.37% [1] 分析师预估变化 - 近期分析师对西部数据的预估有变化，积极的预估变化表明分析师对公司业务健康和盈利能力持乐观态度 [2] - 过去30天内，共识每股收益预估保持不变，目前公司的Zacks排名为3（持有） [2] 公司估值情况 - 西部数据的远期市盈率为9.45，相比行业平均远期市盈率18.99有折价 [3] 行业排名情况 - 计算机存储设备行业属于计算机和科技板块，目前该行业的Zacks行业排名为177，处于250多个行业的后30% [3] - 研究显示排名前50%的行业表现优于后50%的行业两倍 [3]