文章核心观点 - 西部数据2024年第四季度财报表现良好，营收和每股收益同比增长且超预期，但股票近期表现或逊于大盘 [1][3] 财务数据 - 2024年12月结束的季度营收42.9亿美元，同比增长41.3%，超Zacks共识预期0.81% [1] - 同期每股收益1.77美元，去年同期为 - 0.69美元，超共识预期1.14% [1] 股票表现 - 过去一个月西部数据股票回报率为5.4%，而Zacks标准普尔500综合指数变化为1.7% [3] - 股票目前Zacks排名为5（强力卖出），短期内可能跑输大盘 [3] 关键指标表现 - 总硬盘出货量1350万台，低于两位分析师平均预期的1421万台 [4] - 硬盘平均售价172美元，高于两位分析师平均预期的166.25美元 [4] - 闪存净收入18.8亿美元，与两位分析师平均预期持平，同比增长12.7% [4] - 硬盘净收入24.1亿美元，高于两位分析师平均预期的23.6亿美元，同比增长76.2% [4] - 硬盘毛利润9.29亿美元，高于两位分析师平均预期的8.9826亿美元 [4] - 闪存毛利润6.09亿美元，低于两位分析师平均预期的6.7147亿美元 [4]

文章核心观点 - 西部数据本季度财报表现良好，但当前盈利预测修正趋势不利，短期内股价或跑输市场，行业排名靠后也影响其表现，同时提及同行业超微电脑的业绩预期 [1][7][9] 西部数据财报情况 - 本季度每股收益1.77美元，击败Zacks共识预期的1.75美元，去年同期每股亏损0.69美元，本季度盈利惊喜为1.14% [1][2] - 上一季度预期每股收益1.74美元，实际为1.78美元，盈利惊喜2.30%，过去四个季度均超共识每股收益预期 [2] - 截至2024年12月季度营收42.9亿美元，超Zacks共识预期0.81%，去年同期营收30.3亿美元，过去四个季度有两次超共识营收预期 [3] 股价表现与影响因素 - 年初以来股价上涨约5.4%，而标准普尔500指数涨幅为3.2%，股价短期走势取决于管理层财报电话会议评论 [4] 未来展望 - 投资者关注公司股票后续表现，盈利前景是重要参考，盈利预测修正与短期股价走势强相关 [5][6] - 财报发布前盈利预测修正趋势不利，当前Zacks排名为5（强烈卖出），预计短期内股价跑输市场 [7] - 未来几个季度和本财年盈利预测变化值得关注，当前本季度共识每股收益预期为1.41美元，营收39.3亿美元，本财年共识每股收益预期为6.45美元，营收163.2亿美元 [8] 行业情况 - 计算机存储设备行业在Zacks行业排名中处于后37%，研究显示排名前50%的行业表现优于后50%行业两倍多 [9] 同行业公司情况 - 超微电脑尚未公布2024年12月季度财报，预计本季度每股收益0.75美元，同比增长33.9%，过去30天该季度共识每股收益预期未变 [10] - 超微电脑预计本季度营收58亿美元，较去年同期增长58.3% [10]

2025财年第二季度整体营收与收益情况 - 2025财年第二季度营收42.85亿美元，环比增长5%，同比增长41%[5][6][8] - 第二季度GAAP每股收益为1.63美元，Non - GAAP每股收益为1.77美元[5][6] 2025财年第三季度营收与收益预测 - 预计2025财年第三季度营收在37.5亿至39.5亿美元之间，Non - GAAP每股收益在0.90至1.20美元之间[5][9] 2025财年第二季度各业务营收情况 - 第二季度云业务营收23.46亿美元，占总营收55%，环比增长6%，同比增长119%[8] - 第二季度客户端业务营收11.68亿美元，占总营收27%，环比下降3%，同比增长4%[8] - 第二季度消费业务营收7.71亿美元，占总营收18%，环比增长14%，同比下降8%[8] 2025财年第二季度现金流与现金等价物情况 - 第二季度运营现金流流入4.03亿美元，季度末现金及现金等价物总额为22.91亿美元[6] 2025财年第二季度毛利率情况 - 第二季度GAAP毛利率为35.4%，环比下降2.5个百分点，同比上升19.2个百分点[6] - 第二季度Non - GAAP毛利率为35.9%，环比下降2.6个百分点，同比上升20.4个百分点[6] 2025财年第三季度毛利率预测 - 预计2025财年第三季度Non - GAAP毛利率在31.5% - 33.5%之间[9] 2024年Q1及前半年净收入情况 - 2024年Q1净收入42.85亿美元，2023年同期为30.32亿美元；2024年前半年净收入83.8亿美元，2023年同期为57.82亿美元[18] 2024年Q1及前半年净利润情况 - 2024年Q1净利润5.94亿美元，2023年同期亏损2.87亿美元；2024年前半年净利润10.87亿美元，2023年同期亏损9.72亿美元[18] 2024年Q1及前半年各活动净现金情况 - 2024年Q1经营活动产生的净现金为4.03亿美元，2023年同期使用9200万美元；2024年前半年为4.37亿美元，2023年同期使用7.18亿美元[19] - 2024年Q1投资活动产生的净现金为1.23亿美元，2023年同期使用6000万美元；2024年前半年为7800万美元，2023年同期为2400万美元[19] - 2024年Q1融资活动使用的净现金为100万美元，2023年同期产生5.97亿美元；2024年前半年使用1.03亿美元，2023年同期产生11.51亿美元[19] 公司部门划分 - 公司分为硬盘驱动器（HDD）和闪存产品（Flash）两个可报告部门[21] 2024年Q1及前半年HDD与Flash净收入情况 - 2024年Q1 HDD净收入24.09亿美元，2023年同期为13.67亿美元；2024年前半年为46.2亿美元，2023年同期为25.61亿美元[21] - 2024年Q1 Flash净收入18.76亿美元，2023年同期为16.65亿美元；2024年前半年为37.6亿美元，2023年同期为32.21亿美元[21] 2024年Q1及前半年HDD与Flash毛利率情况 - 2024年Q1 HDD毛利率为38.6%，2023年同期为24.8%；2024年前半年为38.4%，2023年同期为23.9%[21] - 2024年Q1 Flash毛利率为32.5%，2023年同期为7.9%；2024年前半年为35.7%，2023年同期为 - 0.9%[21] 2024年第四季度净利润与每股收益情况 - 2024年第四季度GAAP净利润为5.94亿美元，2024年第三季度为4.93亿美元，2023年第四季度亏损2.87亿美元[24] - 2024年第四季度Non - GAAP净利润为6.47亿美元，2024年第三季度为6.48亿美元，2023年第四季度亏损2.29亿美元[24] - 2024年第四季度GAAP摊薄后每股收益为1.63美元，2024年第三季度为1.35美元，2023年第四季度亏损0.93美元[24] - 2024年第四季度Non - GAAP摊薄后每股收益为1.77美元，2024年第三季度为1.78美元，2023年第四季度亏损0.75美元[24] 2024年第四季度现金流情况 - 2024年第四季度经营活动产生的现金流为4.03亿美元，2024年第三季度为0.34亿美元，2023年第四季度使用0.92亿美元[24] - 2024年第四季度自由现金流为3.35亿美元，2024年第三季度使用0.14亿美元，2023年第四季度使用1.76亿美元[24] 公司业务出售情况 - 2024年9月28日，公司完成出售其一家闪存制造子公司80%的股权，产生离散收益[26] Non - GAAP指标相关情况 - Non - GAAP指标排除业务剥离收益、基于股票的薪酬费用等项目，以反映公司核心经营业绩[25] - 公司认为Non - GAAP指标有助于投资者衡量公司盈利表现并与前期比较[25] 自由现金流定义 - 自由现金流定义为经营活动产生的现金流减去物业、厂房和设备的净购买额以及与闪存业务相关的净活动[36]

文章核心观点 - 西部数据公司（WDC）将于1月29日公布2025财年第二季度财报，其业绩受多种因素影响，Zacks模型未明确预测其此次财报会超预期，同时推荐了几只可能财报超预期的股票 [1][2][10] 西部数据公司财报信息 - 公司将于1月29日公布2025财年第二季度财报 [1] - Zacks一致预期每股收益为1.75美元，较过去60天下调8.4%，上年同期每股亏损69美分；预期营收为42.6亿美元，较上年同期增长40.4% [2] - 公司过去四个季度财报均超Zacks一致预期，平均超预期幅度为63.9%；过去一年股价上涨12.8%，行业增长11.1% [3] 影响西部数据公司业绩因素 - 公司第二财季营收预计为此前指引42 - 44亿美元的中值 [4] - 非GAAP摊薄每股收益预计为此前指引1.75 - 2.05美元的低端，表明闪存业务定价环境更具挑战性 [5] - 全球宏观经济不确定性、存储领域竞争加剧和费用增加令人担忧，第二财季非GAAP运营费用预计在6.95 - 7.15亿美元 [5] - 硬盘业务因近线需求改善和云客户提价获得动力，UltraSMR驱动器和企业固态硬盘产品需求强劲，SanDisk高端品牌需求增长也带来积极影响 [6] - 人工智能数据周期带来的数据存储增长机会是存储行业关键催化剂，公司专注调整产品组合以利用这些机会 [7] - Zacks对第二财季硬盘营收一致预期为23.6亿美元，闪存营收为18.8亿美元 [9] Zacks模型对西部数据公司预测 - Zacks模型未明确预测公司此次财报会超预期，因其盈利ESP为 - 0.14%，Zacks评级为5（强烈卖出） [10] 可考虑的股票 - V.F. Corporation（VFC）盈利ESP为 + 4.30%，Zacks评级为1，1月29日公布财报，预期每股收益34美分，营收27.5亿美元，过去一年股价上涨50.2% [11][12] - Logitech International S.A.（LOGI）盈利ESP为 + 2.83%，Zacks评级为2，1月28日公布财报，预期每股收益1.38美元，营收12.4亿美元，过去一年股价上涨8.6% [13] - ServiceNow, Inc.（NOW）盈利ESP为 + 0.91%，Zacks评级为2，1月29日公布财报，预期每股收益3.58美元，营收29.5亿美元，过去一年股价上涨42.9% [14]

核心观点 - 华尔街预计西部数据在截至2024年12月的季度财报中将实现收入和盈利的同比增长 公司股价可能因实际业绩与预期的对比而波动 [1][2] 财务预期 - 西部数据预计季度每股收益为1.75美元 同比增长353.6% 预计收入为42.8亿美元 同比增长41.1% [3] - 过去30天内 季度每股收益的共识预期下调了8.27% 反映了分析师对初始预期的重新评估 [4] 盈利预测模型 - Zacks盈利ESP模型通过比较最准确预期与共识预期来预测盈利偏差 最准确预期是分析师在财报发布前的最新预测 [5][6] - 正盈利ESP理论上表明实际盈利可能高于共识预期 但模型的预测能力仅对正ESP显著 [7] - 正盈利ESP与Zacks排名1-3的组合在70%的情况下能产生正盈利惊喜 且Zacks排名增强了盈利ESP的预测能力 [8] - 负盈利ESP并不一定意味着盈利未达预期 但难以预测盈利惊喜 [9] 西部数据的盈利预期 - 西部数据的最准确预期低于共识预期 盈利ESP为-0.19% 表明分析师近期对公司盈利前景持悲观态度 [10][11] - 公司当前Zacks排名为4 结合负盈利ESP 难以预测其将超越共识预期 [11] 历史盈利表现 - 西部数据在过去四个季度中均超越了共识每股收益预期 最近一个季度实际每股收益为1.78美元 超出预期2.30% [12][13] 股价影响因素 - 盈利惊喜或未达预期并非股价波动的唯一因素 其他因素也可能导致股价下跌或上涨 [14] - 尽管西部数据当前不具备明显的盈利惊喜潜力 但投资者仍需关注其他可能影响股价的因素 [16]

文章核心观点 文章介绍西部数据2025财年第二季度初步财务结果、面临的问题和股价表现，并推荐几只排名较好的科技股 [1][2][6] 西部数据2025财年第二季度初步财务情况 - 公司预计本财季营收处于此前发布的42 - 44亿美元指引中点 [2] - 非GAAP摊薄每股收益可能处于此前1.75 - 2.05美元指引低端，反映闪存业务定价环境更具挑战性 [2] 西部数据过往业务表现 - 上一季度闪存营收同比增长21%，环比增长7%，企业级SSD产品需求上升受数据中心持续复苏推动 [3] 西部数据面临的问题 - 客户集中度高，2024财年前十大客户占净营收39% [4] - 资产负债表存在杠杆，截至2024年9月27日，现金及现金等价物17.1亿美元，长期债务（含流动部分）74亿美元 [4] - 面临希捷、日立、三星、英特尔等存储市场竞争对手及美光等SSD专业公司的激烈竞争，可能导致平均售价下降，影响业绩 [5] - 硬盘市场竞争激烈，受供需波动影响有定价压力，平板电脑制造商选择闪存卡可能迫使硬盘公司降价，损害利润率 [5] 西部数据排名与股价表现 - 目前Zacks排名为5（强烈卖出） [6] - 过去六个月股价下跌11%，而行业下跌24.7% [6] 推荐的科技股 - 推荐InterDigital、NetApp和Intrusion，分别为Zacks排名1（强烈买入）和2（买入） [9] - InterDigital 2024年每股收益共识估计为15.19美元，过去30天未变，过去四个季度均超预期，平均惊喜率163.7%，长期盈利增长率15%，过去六个月股价上涨39.3% [10] - NetApp过去四个季度均超预期，平均惊喜率6.53%，过去一年股价上涨37.8% [11] - Intrusion过去四个季度均超预期，平均惊喜率43.06%，上一季度盈利惊喜率16.67%，过去六个月股价上涨75% [12]

公司动态 - 公司周四发布多项更新 包括第四季度业绩及CFO离职消息 [1] - 现任CFO Wissam Jabre将于2月28日退休 公司拆分闪存和硬盘业务后将寻找新CFO [1] - 此前宣布Jabre拆分后将担任硬盘业务CFO 与CEO Irving Tan共事 [2] 业绩预期 - 预计2025财年第二季度营收在42 - 44亿美元指引区间中点 调整后每股收益在1.75 - 2.05美元指引区间低端 [3] - 业绩下滑归因于NAND定价环境比预期更具挑战性 [3] - 摩根大通分析师Harlan Sur预计第二季度营收42.5亿美元 每股收益1.75美元 [13] - Cantor Fitzgerald分析师C J Muse预计第二季度营收41.8亿美元 每股收益1.72美元 [7] 行业趋势 - NAND定价疲软 因12月初提到库存水平高 个人电脑、智能手机和零售需求低迷 [9] - 9月季度NAND定价和需求趋势有望改善 因库存减少 边缘AI设备推动采购 [10] - 上半年eSSD出货量暂时停滞 但数据中心对存储需求增长 利于长期增长和利润率提升 [12] 股价表现 - 周五最后一次检查时 公司股价上涨2% 报65.54美元 [14] 机构评级 - Cantor Fitzgerald分析师C J Muse重申增持评级 目标价95美元 [11] - 摩根大通分析师Harlan Sur未给出评级 [11] - 巴克莱分析师Tom O'Malley维持增持评级 目标价从90美元降至80美元 [11] - 基准分析师Mark Miller重申持有评级 [11] - 美银维持买入评级 目标价从80美元升至84美元 [11] - 摩根士丹利分析师Joseph Moore维持买入评级 目标价93美元 [11]

公司业绩预期 - 即将公布的财报预计每股收益1.87美元，同比增长371.01%，营收42.8亿美元，同比增长41.08% [1] - 整个财年，预计每股收益7.14美元，营收166.4亿美元，分别较上一年变化+3670%和+27.99% [7] 分析师预期变化 - 近期分析师对公司的预期有变化，积极的预期修正预示公司业务前景良好 [2] - 过去30天，共识每股收益预测下降4.52% [3] 评级情况 - 公司目前Zacks排名为5（强烈卖出） [3] - 公司目前远期市盈率为8.5，低于行业平均的13.61，处于折价交易 [9] 股价表现 - 最新交易时段，公司股价收于59.62美元，较前一日收盘价调整-1.78%，表现逊于标普500、道指和纳斯达克指数 [6] - 过去一个月，公司股价下跌16.84%，不及计算机与科技板块涨幅和标普500跌幅 [11] 行业情况 - 计算机存储设备行业属于计算机与科技板块，目前Zacks行业排名218，处于所有250多个行业的后14% [4] - Zacks行业排名通过确定组成行业的个股平均Zacks排名来评估行业实力，研究显示排名前50%的行业表现是后50%的两倍 [10]

文章核心观点 投资者做股票买卖决策常参考华尔街分析师建议 但券商分析师评级受自身利益影响有偏差 不应仅据此投资 而Zacks Rank基于盈利预测修正 能及时反映股价走势 可结合两者做投资决策 [1][2][7] 券商评级情况 - 券商对所覆盖股票评级有强烈积极偏差 每一个“强力卖出”建议对应五个“强力买入”建议 [2] - 西部数据当前平均券商评级（ABR）为1.57 基于21家券商实际建议计算得出 近似于“强力买入”和“买入”之间 [17] - 构成当前ABR的21条建议中 15条为“强力买入” 占比71.4% [6] ABR与Zacks Rank差异 - ABR仅基于券商建议计算 通常显示为小数 Zacks Rank是定量模型 显示为1 - 5的整数 [15] - ABR不一定及时更新 Zacks Rank能快速反映分析师盈利预测修正 及时指示未来股价走势 [10] - Zacks Rank不同等级按比例应用于所有券商分析师提供当年盈利预测的股票 始终在五个等级间保持平衡 [16] 西部数据盈利预测及评级 - 分析师对西部数据盈利前景悲观 一致下调每股收益预期 可能导致股价近期暴跌 [5] - 过去一个月 西部数据当前年度Zacks共识预期下降4.5% 至7.14美元 [11] - 由于共识预期近期变化幅度及其他三个盈利预测相关因素 西部数据Zacks评级为5（强力卖出） [18] 投资建议 - 仅依据ABR做投资决策可能不佳 券商建议在指导投资者选择有价格上涨潜力股票方面成功率低 [7] - 可利用ABR验证Zacks Rank 以做出盈利投资决策 [14] - 对西部数据近似“买入”的ABR应持谨慎态度 [18]

公司 * **公司名称**： Western Digital Corporation (NASDAQ:WDC) * **参与人员**： David Goeckeler - CEO, Wissam Jabre - EVP and CFO * **会议主题**： 公司业务分离、财务状况、市场趋势和未来展望 * **会议时间**： 2024年12月12日 12:15 PM ET * **会议地点**： Barclays 22nd Annual Global Technology Conference 核心观点和论据 * **业务分离**： 公司正在推进将业务分为两个独立公司，其中闪存业务将通过融资独立运营。这一过程预计将在2025年完成。 * **财务状况**： 公司预计2025年将面临一些波动，但长期来看对业务前景持乐观态度。 * **市场趋势**： 公司认为，NAND市场需要更加注重实际需求，而不是过度依赖弹性。公司正在采取措施提高盈利能力，包括优化产品组合、提高研发投入和加强品牌建设。 * **技术发展**： 公司在NAND和HDD领域都取得了技术突破，包括NAND的wafer bonding技术和HDD的ePMR和UltraSMR技术。 * **竞争**： 公司认为自己在NAND和HDD市场都拥有强大的竞争力，并正在积极应对来自竞争对手的挑战。 其他重要内容 * **NAND市场**： 公司预计NAND市场将在2025年实现高个位数增长，并认为自己在企业级SSD市场拥有良好的增长潜力。 * **HDD市场**： 公司认为HDD市场将继续增长，并预计HDD和SSD将在AI应用中发挥互补作用。 * **成本控制**： 公司正在采取措施降低成本，包括优化供应链管理和提高生产效率。 * **投资者关系**： 公司将定期与投资者沟通，并分享公司的最新进展。 引用原文 * [序号1]： "Western Digital Corporation (NASDAQ:WDC) Barclays 22nd Annual Global Technology Conference" * [序号2]： "We're happy to be here." * [序号3]： "The Form-10 finally is out." * [序号4]： "To read all of it." * [序号5]： "I had some people to help me out there. I think that the most interesting thing that people paid attention to in advance and kind of now have a little more clarity to is the operating profit of the two businesses." * [序号6]： "I think that's a good way to start." * [序号7]： "We'll be making forward looking statements in today's discussion based on management's current assumptions and expectations..." * [序号8]： "Please refer to our most recent financial report on Form 10-K and our other filings with the SEC for more information on the risk and uncertainties that could cause actual results to differ materially from expectations." * [序号9]： "Now we can get into it. Did you have any questions?" * [序号10]： "Revenue split relatively evenly between the two businesses as we've known, but profitability, you get a view of the flash business in general. Can you talk about efforts that can be made on the flash side over the course of the next year, where you can see that increasing profitability?" * [序号11]： "We announced this back on October 30 last year. We were kind of putting a pin in the end of this calendar year, and to be ready to go through this separation." * [序号12]： "We feel really good about where it's at. We've gotten a lot of questions on, is this going to be timed of where we are in the cycle or where the market's at? That's not what we're doing. This is like long-term strategy." * [序号13]： "We've been executing as two separate companies. It's gone quite well, very smooth." * [序号14]： "We've been executing smoothly. We're basically doing a dry run for our systems, our processes, the ability to sort of operate two separate companies under one umbrella." * [序号15]： "We're expecting a few choppy quarters here. We're kind of in a mid cycle point in the business." * [序号16]： "We're not done yet. We'll see how it all adds up in the end." * [序号17]： "We think the business needs to be managed differently. I mean, this idea that there is perpetual 30% growth that we're all supplying into is not realistic." * [序号18]： "We were a big believer that this idea of the layers race is over, like let's build the largest stacks, most expensive CapEx intensity NAND we can and just put that in the market. Let the market absorb it." * [序号19]： "We've got, we believe as a business we've got scale where it really matters." * [序号20]： "We have scale of R&D as the largest provider in the market. That means we can invest more engineers, as many engineers as anybody in the market to build the best core product." * [序号21]： "We're very optimistic on the setup of the business as we go through '25." * [序号22]： "We have a positive bias on PC is coming back. We have a positive bias on smartphones coming back. We think the data center eSSD has legs throughout the year." * [序号23]： "If we see two, three quarter of this and we're going to see this kind of choppy, more headwinds than we expected, then we'll look at the production side of the business." * [序号24]： "So this concept of utilization is very complex, right, because there's a nodal mix and how fast you move the nodal mix forward..." * [序号25]： "We're excited about the portfolio. We've been working on this for a while." * [序号26]： "We've been making progress on that. We entered the year thinking that we would have about 10% of our bit shipments by the end of the fiscal year being an enterprise SSD." * [序号27]： "The vast majority of what you'll call bulk storage of what gets stored, of what we all produce on a daily basis of content is going to be stored on HDDs, right?" * [序号28]： "And when you store a tremendous amount of data, it is worth you going through that arbitrage to figure out what I should store on HDD and what I should store on flash, right?" * [序号29]： "And as the world produces more data and more and data becomes more valuable, like I'm seeing a lot more now just in the last month about people are running out of data to train their large language models." * [序号30]： "And so this -- it's a virtuous cycle we put out another piece of work, the AI data cycle that kind of decomposes this." * [序号31]： "So I realized I didn't answer the second part of your question. Is the enterprise SSD demand coming from returning enterprise or AI?" * [序号32]： "We've been stating our approach, our strategy for quite some time now that we do intend to continue to build our road map on ePMR and UltraSMR out in the high 30s terabyte." * [序号33]： "And we have line of sight to continue to develop that technology and their road map into the high 30s until we get to that sort of 40-terabyte point, where we think the intersection with HAMR from a technology and from, more importantly, from an economics perspective, starts making sense." * [序号34]： "And we have managed to continue to drive better margins because we're manufacturing on technology that's very well proven, that can be manufactured at very high scale, that is very highly reliable and where we understand the cost structure really, really well." * [序号35]： "And I think that was a really smart strategy. I think it's worked very well." * [序号36]： "And I think that was a really smart strategy. 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