财务数据关键指标变化（收入和利润） - 2025年第二季度汽车收入同比下降14%至9.27亿美元，交付量下降23%至10,661辆[158][159] - 2025年上半年汽车收入同比下降16%至18.49亿美元，交付量下降30%至19,301辆[158][159] - 软件和服务收入在2025年第二季度同比增长348%至3.76亿美元[158] - 2025年上半年总运营亏损达17.69亿美元，较2024年同期改善38%[158] - 2025年第二季度软件业务毛利润改善1.39亿美元（从亏损1000万美元转为盈利1.29亿美元）[169] - 软件与服务收入在2025年第二季度同比激增348%（8400万美元→3.76亿美元），上半年增长303%（1.72亿美元→6.94亿美元）[168] 财务数据关键指标变化（成本和费用） - 2025年第二季度汽车业务收入成本为12.62亿美元，同比下降17%（1.515亿美元→1.262亿美元）[162] - 2025年上半年汽车业务毛亏损改善至2.43亿美元，同比减少6.95亿美元（降幅74%）[162][164] - 2025年第二季度研发费用下降4%至4.1亿美元，主要因R2平台开发成本部分抵消了薪酬减少[171] 生产与交付表现 - 公司在2025年上半年生产了20,590辆汽车，交付了19,301辆汽车[141] - 2025年第二季度生产量同比下降38%至5,979辆，反映产能利用率不足[158] - 2025年第二季度生产量同比下降38%（9,612辆→5,979辆），交付量下降23%（13,790辆→10,661辆）[162] 业务线表现（消费者车辆） - 消费者车辆预订R2需支付100美元可退还押金[150] - R2中型SUV预计在2026年上半年开始生产[137] 业务线表现（商用车辆） - 亚马逊全球订购了100,000辆EDV电动商用货车，但订单可能调整[139] - 公司设计了500和700立方英尺版本的商用货车，优化了商业用途[140] - 商用车辆提供FleetOS订阅平台，用于集中式车队管理[146] 业务线表现（软件与服务） - 公司通过软件订阅服务Connect+提供增强媒体、连接和安全功能[149] 充电网络与基础设施 - 2024年第四季度，Rivian Adventure Network充电网络开始向非Rivian电动车开放[149] - 公司车辆在2024年获得了美国和加拿大超过20,000个特斯拉超级充电桩的访问权限[153] 制造与产能优化 - 公司计划在2025年第三季度末关闭Normal工厂约三周，以整合制造流程为2026年上半年R2生产做准备[154] - Normal工厂年产能将提升至215,000辆，以提高资本效率[154][155] - 供应商园区建设预计将降低物流和仓储成本，提升生产效率[155] - 公司计划在2025年第三季度关闭Normal工厂三周以整合R2生产线，预计影响短期产量和成本[167] 合作与合资企业 - 公司与大众集团成立合资企业，开发下一代电气架构和软件技术[143] - 大众集团向公司投资10亿美元，换取价值7.5亿美元的A类普通股，发行约5200万股，每股价格14.56美元[187] - 公司预计从大众集团获得额外25亿美元资金，包括15亿美元股权投资和10亿美元贷款[187] - 公司与大众集团合资企业可获得10亿美元定期贷款，资金可用于一般公司用途[188] 融资与流动性 - 截至2025年6月30日总流动性为85.19亿美元（现金48.12亿+短期投资26.96亿+ABL信贷额度10.11亿）[180] - 2025年6月发行13亿美元2031年到期绿色债券，用于赎回2026年到期债券[181] - 2031年绿色担保票据固定利率为10%，利息每半年支付一次，首次支付日为2026年1月15日[182] - 公司有权以100%本金加应计利息赎回2031年绿色担保票据，若在2030年1月15日前赎回需支付额外溢价[182] - ABL信贷协议修订后到期日延长至2030年4月8日[184] 政府支持与税收优惠 - 公司获得美国能源部贷款和乔治亚州/伊利诺伊州税收优惠支持工厂扩建[156] - 美国能源部贷款分为两笔，第一笔最高34亿美元，第二笔最高26亿美元，用于支持Stanton Springs North设施开发[189] - 美国关税政策调整导致进口汽车零部件成本增加，但公司预计在2027年前可获得3.75%-2.5%的关税抵免[166] 现金流表现 - 2025年上半年运营活动净现金流出从2024年同期的20.23亿美元大幅减少至1.24亿美元[194][195] - 2025年上半年投资活动净现金流出从2024年同期的10.95亿美元增至11.14亿美元，主要用于扩大Normal工厂产能[194][196] - 2025年上半年融资活动净现金流入7.5亿美元，主要来自向大众集团发行A类普通股[194][197] 成本优化措施 - 第二代R1车型通过工程设计变更和供应商条款优化降低了材料成本[154]

Q2 2025 Shareholder Letter © 2025 Rivian. All rights reserved. 2 A large part of our AI development is The Rivian Autonomy Platform. This year, we delivered meaningful updates including an updated autonomy view and enhanced highway assist, as well as a next generation onboard perception model that is more robust in difficult conditions and more responsive to behavior from nearby vehicles. Our in-house vehicle software and electrical hardware design coupled with our high quality perception stack enables the ...

行业竞争格局 - 特斯拉是唯一盈利的纯电动汽车制造商 在行业中保持领先地位 [1] - 特斯拉上季度交付超过40万辆汽车 并持续扩大超级充电网络规模 [5] - 特斯拉通过垂直整合和规模效应实现低价高毛利 在竞争中保持优势 [5] Lucid集团战略布局 - 与Uber和Nuro合作 计划到2026年部署2万辆自动驾驶SUV 展现发展雄心 [2] - 获得Uber 3亿美元投资 但盈利实现仍需时间 目前更多是未来承诺 [2] - 通过蒂莫西·柴勒梅德提升豪华品牌形象 并向阿斯顿·马丁提供技术支持 [2] - 开始配送适配器 使客户能够接入特斯拉超级充电网络 [3] Rivian汽车发展动态 - 为亚马逊供应数千辆电动配送货车 独家条款已失效 开辟新收入来源 [3] - 与大众集团建立58亿美元软件合资企业 并与LG达成电池协议 [4] - 同时押注大众市场规模和技术实力 但仍处于严重烧钱阶段 [4] 企业合作与联盟 - Rivian和Lucid均加入特斯拉超级充电网络 行业合作趋势增强 [5] - 其他企业通过建立联盟寻求生存发展 与特斯拉的独立发展形成对比 [5]

诉讼背景 - 公司向俄亥俄州联邦法院提起诉讼 要求该州允许其直接向消费者销售电动汽车[1][2] - 诉讼对象为俄亥俄州机动车辆管理局注册官 指控该州禁令损害消费者利益[2] 业务现状 - 公司目前已在美国25个州和华盛顿特区开展直销业务 但俄亥俄州消费者需通过外州渠道购车并运回本州服务中心[2][4] - 特斯拉自2013年起获准在俄亥俄州直销 但2014年州立法通过后新制造商被禁止获得经销商许可证[4][5] 法律主张 - 公司指控俄亥俄州禁令"极端不合理" 认为其减少竞争 限制消费者选择并增加成本[3] - 公司指出该禁令源于俄亥俄州汽车经销商协会(OADA)的强力游说 属于违宪且过时的保护主义政策[5] 历史案例 - 2021年公司与Lucid Motors在伊利诺伊州获得经销商许可证 当地经销商协会诉讼阻挠未果[8] - Lucid Motors2022年在德克萨斯州就直销禁令提起诉讼 今年初败诉但已提起上诉[9]

行业概况 - 汽车轮胎卡车行业正处于第二季度财报季 特斯拉 福特 通用汽车 Aptiv和O'Reilly Automotive已公布财报且超出盈利预期 [1] - 2025年第二季度汽车行业盈利预计同比下降27.7% 收入预计同比下降6% [2] - 美国第二季度汽车销量同比小幅增长 6月经季节调整的年化销量达1530万辆 零售库存达216万辆(同比+22.9%) 平均交易价格升至46233美元(较2024年6月+1400美元) [4] 影响因素 - 进口关税提高初期刺激价格敏感型消费者需求 但价格持续上涨后动能减弱 [5] - 研发先进技术导致运营成本上升 对盈利造成压力 [5] - 汽油车和混合动力车需求强劲支撑销量 [4] 潜在表现优异公司 康明斯(CMI) - 全球最大发动机制造商 收购Meritor后强化内燃机和电动车集成动力系统供应能力 [8] - 加速布局电气化 燃料电池和绿氢技术 HELM平台提高能效降低排放 [9] - 第二季度预期每股收益4.99美元 收入84.7亿美元 过去四季平均盈利超预期14.22% [10][11] Rivian(RIVN) - 将推出起价约45000美元的R2中型SUV(2026年上半年) 瞄准预算敏感型消费者 [12] - 第二代R1车型材料成本降低20% 2025年第一季度连续两季实现毛利润 [13] - 第二季度预期收入12.6亿美元 过去四季平均盈利超预期10.81% [14] Lucid(LCID) - 接入特斯拉超充网络(超23500个充电桩) 与Uber达成2万辆自动驾驶车辆供应协议并获3亿美元投资 [15][16] - 第二季度预期收入2.534亿美元(同比+24.1%) 每股收益预期同比增26.4% [17] 美国车桥(AXL) - 与Inovance合作推进电驱动业务 为欧洲高端车企开发高性能eDrive单元 [18] - 出售中国合资企业获3000万美元现金 拟剥离印度商用车桥业务聚焦电动化 [19] - 第二季度预期每股收益0.13美元 收入15.1亿美元 过去四季平均盈利超预期591.25% [20]

电动汽车制造商Rivian（RIVN）将于美东时间周二（2025年8月5日）盘后公布2025年第二季度业绩。 分析师预计其每股亏损0.65美元，营收13亿美元。该公司股价年内累计下跌7%，较IPO后创下的130美 元历史高点仍缩水超90%。 来源：视频滚动新闻 ...

财报关注焦点 - 投资者重点关注三大领域：交付趋势、资金储备及R2平台推进进度 [1] 交付与生产表现 - 二季度交付量10661辆，同比下滑23% [1] - 二季度产量5979辆，同比锐减38% [1] - 维持全年4-4.6万辆交付目标，但需下半年产量大幅提升 [1] 工厂改造与产能挑战 - 伊利诺伊州工厂因R2产线改造停产，导致二季度产量骤降 [1] - 管理层需说明产能恢复速度及低产量下的利润率改善可能性 [1] R2平台战略意义 - R2跨界车型被视为重振增长的关键 [1] - 投资者关注该平台的具体推进进度 [1]

汽车行业市值及股价变动 - 小米汽车市值1751.58亿，股价变动-10.4%，成交量6.7亿 [2] - 比亚迪市值1334.41亿，股价变动-11.98%，成交量14.59亿 [2] - 法拉利市值777.46亿，股价变动-12.72%，成交量436.24亿 [2] - 宝马汽车市值579.45亿，股价变动-12.55%，成交量95.02亿 [2] - 梅赛德斯奔驰市值547.21亿，股价变动-11.17%，成交量56.83亿 [2] 国际汽车品牌表现 - 大众汽车市值524.62亿，股价变动-17.4%，成交量103.19亿 [3] - 通用汽车市值500.13亿，股价变动-7.72%，成交量52.53亿 [3] - 保时捷市值448.22亿，股价变动-22.45%，成交量49.2亿 [3] - 玛鲁蒂铃木市值442.4亿，股价变动-12%，成交量140.71亿 [3] - 马恒达汽车市值435.27亿，股价变动-5.24%，成交量36.28亿 [3] 亚洲汽车制造商数据 - 本田汽车市值427.8亿，股价变动+1.24%，成交量31.33亿 [3] - 现代汽车市值357.12亿，股价变动-28.71%，成交量51亿 [3] - 起亚汽车市值291.78亿，股价变动+5.13%，成交量74.11亿 [3] - 赛力斯市值289.9亿，股价变动-2.07%，成交量17.75亿 [3] - 上汽集团市值276.09亿，股价变动-1.44%，成交量2.39亿 [3] 新兴电动车企业动态 - 理想汽车市值259.4亿，股价变动-8.85%，成交量25.24亿 [3] - 小鹏汽车市值172.95亿，股价变动-1.54%，成交量18.05亿 [4] - 蔚来汽车市值108.15亿，股价变动+3.02%，成交量5.01亿 [4] - Leapmotor市值90.42亿，股价变动+3.57%，成交量7.75亿 [4] - VinFast Auto市值79.29亿，股价变动-0.7%，成交量3.39亿 [4] 其他汽车品牌信息 - 塔塔汽车市值274.2亿，股价变动-6.86%，成交量7.45亿 [3] - 斯特兰蒂斯市值253.92亿，股价变动-2.88%，成交量8.79亿 [3] - 吉利汽车市值227.65亿，股价变动+0.77%，成交量2.26亿 [3] - 长城汽车市值225.97亿，股价变动-0.11%，成交量3.02亿 [3] - 日产汽车市值76.38亿，股价变动-1.98%，成交量2.19亿 [4]

财报发布信息 - Rivian将于2025年8月5日盘后发布2025年第二季度财报 市场预期每股亏损65美分 营收12 6亿美元 [1] - 过去90天内 市场对Rivian第二季度每股亏损的预期上调了8美分 同比改善46 28% [1] - 市场预期Rivian第二季度营收同比增长9 04% [2] 历史业绩表现 - Rivian在最近四个季度中有两个季度业绩超预期 平均超出幅度为10 81% [2] - 2025年第一季度每股亏损41美分 优于市场预期的80美分亏损 较2024年同期的1 19美元亏损大幅收窄 [2] - 2025年第一季度营收12 4亿美元 超出市场预期的10 4亿美元 同比增长3% [2] 业务运营情况 - 2025年第二季度交付10,661辆汽车 同比下降 连续两个季度同比下滑 但软件和服务收入增长支撑总收入提升 [3] - 2025年第一季度实现毛利润2 06亿美元 较2024年同期的5 27亿美元毛亏损显著改善 连续两个季度实现正毛利润 [4] - 公司预计2025年全年将实现适度毛利润 这可能会提升第二季度的利润率 [4] 业绩预测模型 - 预测模型显示Rivian本次财报可能超预期 因其具备正向的8 53%盈利ESP和Zacks排名第3 [5][6] - 同行业其他可能超预期的公司包括Lucid Group(盈利ESP+3 08%)和Cummins(盈利ESP+2 79%) [9][10] 行业比较 - Lucid Group预计第二季度每股亏损22美分 营收2 5343亿美元 过去四个季度有一次超预期 平均低于预期6 13% [9] - Cummins预计第二季度每股盈利4 99美元 营收84 7亿美元 过去四个季度均超预期 平均超出14 22% [10]

Rivian's stock is mired at a low level, but this EV maker could be on the cusp of an important inflection point. At this point, the company has a successful commercial product and a successful consumer product. On the commercial side, a partnership with Amazon helped to fund Rivian's early development efforts. And now the EV maker is looking to expand its commercial business, selling delivery trucks to more customers. The big news, however, is on the consumer side. After ramping up its production capacity, ...