公司整体客户情况 - 公司服务超1900万客户，业务覆盖零售、商业和私人银行市场[3] - 公司拥有超1900万客户，在英国房贷市场占比12.6%，无担保贷款市场占比6.4%，英国初创企业市场占比约20%[143] 公司整体财务数据关键指标变化 - 2024年公司收入147.03亿英镑，2023年为147.52亿英镑；税前利润61.95亿英镑，2023年为61.78亿英镑；归属于股东的利润45.19亿英镑，2023年为43.94亿英镑[21] - 2024年客户贷款（摊余成本）4003亿英镑，2023年为3814亿英镑；客户存款4335亿英镑，2023年为4314亿英镑[21] - 2024年AUMA净流量32亿英镑，2023年为19亿英镑；资本生成（预分配）243个基点，2023年为111个基点；流动性覆盖率（LCR）为150%，2023年为144%[21] - 2024年有形股本回报率为17.5%，2023年为17.8%；每股股息21.5便士，2023年为17.0便士；返还给股东的总资本40亿英镑，2023年为36亿英镑[22] - 2024年有形净资产价值每股329便士，2023年为292便士；回购22亿英镑，2023年为21亿英镑；股份数量减少7.4%，2023年为28%[22] - 2024年运营费用81.49亿英镑，2023年为79.96亿英镑；不包括诉讼和行为的运营费用78.54亿英镑，2023年为76.41亿英镑[24] - 2024年商业和机构客户数字优先银行服务占比83%，2023年为81%；零售银行客户全数字银行服务占比未提及2023年对比数据；普通股一级资本（CET1）比率为13.6%，2023年为13.4%[24] - 2024年公司运营利润62亿英镑，归属利润45亿英镑[43] - 2024年公司股价增长83.3%，有形净资产价值持续上升[56] - 2024年公司向股东返还资本40亿英镑，包括5亿英镑中期股息和12亿英镑拟议末期股息[57] - 2024年公司完成两次定向回购和一次市场回购，金额分别为12亿英镑、10亿英镑和3亿英镑[58] - 2024年公司收入（不包括重大项目）为146亿英镑，有形股本回报率为17.5%，税前营业利润为62亿英镑[77][78] - 2024年公司通过股息和回购向股东分配40亿英镑，每股股息增长26%，并计划从2025年起将普通股息支付率从约40%提高到约50%[79] - 2024年CET1比率为13.6%，较2023年高20个基点，非重大项目总收入为146.48亿英镑，较2023年高2.2%，其他运营费用为78.54亿英镑，较2023年高2.8%，有形股本回报率为17.5%[116] - 2024年公司有形净资产价值每股329便士，较2023年增长13%；普通股息每股21.5便士，较2023年增长26%；总回购额22亿英镑，较2023年增长9%[147] - 2024年公司股份数量减少7.4%，总股东回报率达95.6%[147] - 2024年公司向股东返还资本40亿英镑，管理资产对考虑投资组合贡献达315亿英镑[160] 公司气候和可持续资金情况 - 公司已累计提供934亿英镑的气候和可持续资金，目标是在2021年7月1日至2025年底提供1000亿英镑[37] - 2024年公司提供315亿英镑的气候和可持续资金，累计总额达934亿英镑，目标是在2021年7月1日至2025年底提供1000亿英镑[82] - 2021年7月1日至2024年底提供934亿英镑气候与可持续融资，2024年提供315亿英镑，目标到2025年底达1000亿英镑[115][126] - 公司计划到2025年底提供1000亿英镑气候和可持续资金及融资[160] 公司未来财务指标预测 - 2027年集团有形股本回报率预计超15%[102] - 2025年有形股本回报率预计在15 - 16%，非重大项目收入预计在152 - 157亿英镑，集团运营成本预计约81亿英镑，贷款减值率预计低于20个基点，风险加权资产预计在190 - 195亿英镑，CET1比率目标在13 - 14%，预计支付约50%可分配利润作为普通股股息[104] - 从2025年起，公司普通股息支付率约为50%，CET1比率在13 - 14%之间，2027年有形股本回报率将超15%[143] 公司客户业务增长情况 - 2024年公司新增约50万客户，各客户业务均实现增长，借贷、存款和资产管理规模均增加[78] - 2024年公司为超35.1万按揭客户提供购房或再融资帮助，其中超3.5万为首次购房者，还帮助超40万客户首次储蓄100英镑，为企业客户增加贷款10亿英镑，新增9.1万家初创企业客户[80] - 2024年零售银行新增约50万客户，商业与机构银行新增约1万客户，私人银行集团推荐量增长26%[115] - 2025年5月收购塞恩斯伯里银行零售银行资产将新增约100万零售银行客户账户，2024年9月从地铁银行收购23亿英镑优质住宅抵押贷款[115] 公司业务数字化情况 - 2024年零售银行79%客户完全通过数字渠道银行，商业与机构银行83%客户优先使用数字渠道，私人银行94%支付通过数字渠道[115] - 2024年第四季度，零售银行净推荐值从21升至23，商业银行业务净推荐值升至 - 7，商业中端市场净推荐值降至5[122] - 零售银行业务79%的客户完全通过数字方式进行银行业务，93%的客户需求通过数字方式满足；信用卡和贷款的直通处理率分别达到97%和98%；Cora CSAT为66%[174] 公司新业务开展情况 - 2024年1月公司推出知识产权支持贷款业务，贷款起额为25万英镑，助力高增长企业发展[136][138] 政府持股情况 - 政府持股比例从2023年12月的约38%降至2024年12月的9.99%，预计2025年政府将不再持股[59][60] - 截至2024年12月31日，英国政府持股比例降至9.99%，2024年向其返还约26亿英镑[147] 公司投资情况 - 2024年公司投资超11亿英镑提升服务客户的能力[73][93] 公司文化目标情况 - 2024年通过企业项目为401478个客户提供干预服务，达到文化目标83分[119] 零售银行业务数据关键指标变化 - 零售银行在英国私人银行账户当前流量份额为16.2%，房贷市场份额为12.6%，无担保贷款市场份额为6.4%[160] - 2024年零售银行收入57亿英镑，有形股本回报率14.2%[160] - 零售银行业务2024年总收入为56.5亿英镑，2023年为59.31亿英镑；净贷款为2084亿英镑，2023年为2052亿英镑；营业利润为24.31亿英镑，2023年为26.38亿英镑；客户存款为1948亿英镑，2023年为1880亿英镑；股本回报率为19.9%，2023年为23.8%；风险加权资产为655亿英镑，2023年为616亿英镑[163] - 零售银行业务2024年有1050万活跃移动应用用户，每月平均登录33次，70%的活跃活期账户客户将公司选为主要银行；780万客户使用支持财务管理的功能和工具，其中640万客户使用移动零售银行应用中的Insights工具[165] - 零售银行业务客户总储蓄余额增加84亿英镑，定期储蓄余额增加27亿英镑；自2020年2月以来，帮助270万客户开始储蓄；自2022年2月以来，帮助170万客户通过Round Ups平均每人节省381英镑[166] - 零售银行业务2024年信用卡市场份额增长至9.7%，新增50万信用卡客户；收购23亿英镑的英国优质抵押贷款组合，2025年将完成收购塞恩斯伯里银行的零售银行资产和负债，引入约100万个新客户账户[168] - 零售银行业务在抵押贷款市场的份额稳定在12.6%，新的非建议数字额外抵押贷款借款流程使申请更便捷，2024年平均提供报价时间提高20%[172] 私人银行业务数据关键指标变化 - 2024年私人银行收入10亿英镑，风险加权资产回报率19.9%[160] - 私人银行业务2024年总收入为9.69亿英镑，2023年为9.9亿英镑；净贷款为182亿英镑，2023年为185亿英镑；营业利润为2.64亿英镑，2023年为2.91亿英镑；客户存款为424亿英镑，2023年为377亿英镑；股本回报率为14.2%，2023年为14.8%；风险加权资产为110亿英镑，2023年为112亿英镑[187] - 私人银行业务管理客户资产和负债达1095亿英镑，年内增长超120亿英镑；客户存款同比增长12.5%，贷存比为43%；2024年在风险加权资产上节省2100万英镑，保留客户贷款1.62亿英镑[190] - 私人银行业务管理和管理的资产增加81亿英镑至489亿英镑，其中管理资产净流入22亿英镑，占期初管理资产的6.9%；Cushon集团管理资产达30亿英镑，服务客户超63.9万，同比增长13%[191] - 私人银行Coutts连续三年与Games London合作赞助伦敦游戏节，为互动娱乐行业提供专业支持[196] 商业与机构银行业务数据关键指标 - 2024年商业与机构银行收入110亿英镑，风险加权资产回报率17.2%[160] 公司技术应用情况 - 公司实施生成式人工智能工具协助行政任务，使顾问有更多时间服务客户[200]

财报内容分布 - 风险因素内容在年报的4 - 5、283 - 304页，Form 20 - F信息的58 - 63页[7] - 公司历史和发展内容在年报的7 - 9、190 - 195、311 - 322页，Form 20 - F信息的8 - 9、10 - 11、12 - 14、153 - 156页[7] - 公司业务概述内容在年报的1 - 24、194 - 195、272 - 281、305 - 310页，Form 20 - F信息的3 - 33、46 - 57、153 - 156页[7] - 公司运营结果内容在年报的1 - 23、126 - 141页，Form 20 - F信息的3 - 33、46 - 63页[7] - 公司流动性和资本资源内容在年报的7 - 9、22 - 23、103 - 142、170、174、227 - 239、243 - 244页，Form 20 - F信息的4、11、58 - 63页[7] - 公司董事和高级管理人员薪酬内容在年报的186 - 203、261页，Form 20 - F信息的113 - 150页[7] - 公司主要股东内容在年报的305 - 306、309 - 310页，Form 20 - F信息的153 - 156页[7] - 公司合并报表和其他财务信息内容在年报的162 - 263页[7] - 公司定量和定性市场风险披露内容在年报的26 - 141、230 - 240页，Form 20 - F信息的58 - 63、106页[7] - 公司财务报表内容在年报的162 - 263页[8] 公司整体财务数据关键指标变化 - 2024年公司股本回报率为11.9%，有形股本回报率为17.5%[31] - 2024年总收入为147亿英镑，较2023年下降0.3%；剔除重大项目后为146亿英镑，较上一年增长2.2%[31][32][44] - 2024年净息差为2.13%，比2023年高1个基点[32][44] - 2024年总运营费用为81亿英镑，比2023年高1.53亿英镑；其他运营费用比2023年高2.8%，剔除银行税和零售股份发行成本后高1.1%[33] - 2024年全职等效员工人数减少3%至约59200人[34] - 2024年净减值费用为3.59亿英镑，预期信用损失准备金降至34亿英镑，覆盖率从0.93%降至0.83%[35] - 2024年客户净贷款增至4003亿英镑，较2023年增加189亿英镑[37] - 2024年客户存款增至4335亿英镑，增加21亿英镑；剔除中央项目后增至4313亿英镑，增加122亿英镑[39] - 2024年普通股一级资本充足率为13.6%，比2023年高20个基点[40] - 2024年总资产为7080亿英镑，较2023年的6927亿英镑增长2.2%[45] - 2024年客户贷款（摊余成本）为4003亿英镑，较2023年的3814亿英镑增长5.0%[45] - 2024年总利息收入为251.87亿英镑，较2023年的210.26亿英镑增长19.8%；总利息支出为139.12亿英镑，较2023年的99.77亿英镑增长39.4%[50] - 2024年净利息收入为112.75亿英镑，较2023年的110.49亿英镑增长2.0%[50] - 2024年净手续费及佣金收入为24.67亿英镑，较2023年的23.30亿英镑增长5.9%[50] - 2024年经营费用为81.49亿英镑，较2023年的79.96亿英镑增长1.9%[58] - 2024年ECL准备金为34.25亿英镑，较2023年的36.45亿英镑下降6.0%；ECL准备金覆盖率从2023年的0.93%降至0.83%[64] - 2024年税前经营利润为61.95亿英镑，较2023年的61.78亿英镑增长0.3%[66] - 2024年持续经营业务利润为47.30亿英镑，较2023年的47.44亿英镑下降0.3%[66] - 2024年年度利润为48.11亿英镑，较2023年的46.32亿英镑增长3.9%[66] - 截至2024年12月31日，公司总资产达7080亿英镑，较2023年增加153亿英镑，增幅2%[71] - 央行现金及结余减少113亿英镑，主要因持续的流动性管理和直接股票回购[71] - 其他金融资产增加121亿英镑，主要源于66亿英镑的净债券活动和商业与机构业务增加48亿英镑[71] - 衍生资产降至784亿英镑，减少5亿英镑，降幅1%；衍生负债降至721亿英镑，减少3亿英镑[71] - 客户贷款总额增至4003亿英镑，增加189亿英镑，主要因商业与机构业务增长100亿英镑等[71] - 银行贷款降至60亿英镑，减少9亿英镑，降幅13%，因商业与机构往来账户余额降低等[71] - 客户存款增加21亿英镑，源于零售银行业务增长68亿英镑等[71] - 银行存款增加93亿英镑，主要因回购协议活动增加[71] - 次级负债增至61亿英镑，增加4亿英镑，增幅7%，因新发行部分抵消赎回[71] - 总股本增至394亿英镑，增加22亿英镑，增幅6%，受年度利润增加48亿英镑等因素影响[71] - 2024年净利息收入为1.1275亿英镑，2023年为1.1049亿英镑[72][75] - 2024年总营业收入为1.4703亿英镑，2023年为1.4752亿英镑[72][75] - 2024年运营利润为6195万英镑，2023年为6178万英镑[72][75] - 2024年有形股本回报率为17.5%，2023年为17.8%[72][75] - 2024年成本收入比（不包括诉讼和行为成本）为53.4%，2023年为51.8%[72][75] - 2024年客户存款为4335亿英镑，2023年为4314亿英镑[72][75] - 2024年平均生息资产为5293亿英镑，2023年为5206亿英镑[72][75] - 2024年净息差为2.13%，2023年为2.12%[72][75] - 2024年第三方资产利率为4.02%（部分业务），2023年为3.23%（部分业务）[72][75] - 2024年第三方客户资金成本率为 -2.05%（部分业务），2023年为 -1.42%（部分业务）[72][75] - 2024年持续经营业务总收入为1.27亿英镑，较2023年的4.1亿英镑减少2.83亿英镑，降幅69.0%[93] - 2024年经营费用为2.22亿英镑，较2023年减少1.7亿英镑，降幅43.4%[93][94] - 2024年客户净贷款（摊余成本）为318亿英镑，较2023年增加60亿英镑，增幅23.3%[93][94] - 2024年客户存款为22亿英镑，较2023年减少101亿英镑，降幅82.1%[93][94] - 2024年风险加权资产（RWAs）为20亿英镑，较2023年减少8亿英镑，降幅28.6%[93] - 2024年总收入较2023年高5.36亿英镑，增幅7.2%[95] - 2024年非利息收入较2023年高2.41亿英镑，增幅10.1%[95] - 2024年经营费用为42.74亿英镑，较2023年高1.83亿英镑，增幅4.5%[95] - 2024年客户存款增加7亿英镑，增幅0.4%[95] - 2024年风险加权资产（RWAs）较2023年减少27亿英镑，降幅2.5%[95] 各业务线数据关键指标变化 - 零售银行2024年净利息收入52.33亿英镑，较2023年减少4.8%；总营业收入56.5亿英镑，较2023年减少4.7%；运营利润24.31亿英镑，较2023年减少7.8%[79] - 零售银行2024年客户贷款总额2101亿英镑，较2023年增加1.4%；客户存款1948亿英镑，较2023年增加3.6%；风险加权资产655亿英镑，较2023年增加6.3%[79] - 零售银行2024年提供33亿英镑气候和可持续资金及融资[82] - 私人银行2024年净利息收入6.45亿英镑，较2023年减少9.2%；非利息收入3.24亿英镑，较2023年增加15.7%；运营利润2.64亿英镑，较2023年减少9.3%[84] - 私人银行2024年客户贷款总额183亿英镑，较2023年减少1.6%；客户存款424亿英镑，较2023年增加12.5%；管理和托管资产总额489亿英镑，较2023年增加19.9%[84] - 私人银行2024年提供4亿英镑气候和可持续资金及融资[87] - 商业与机构银行2024年净利息收入53.39亿英镑，较2023年增加5.8%；非利息收入26.18亿英镑，较2023年增加10.1%；运营利润35.85亿英镑，较2023年增加10.8%[89] - 商业与机构银行2024年客户贷款总额1434亿英镑，较2023年增加7.5%；客户存款1941亿英镑，较2023年增加0.4%；风险加权资产1047亿英镑，较2023年减少2.5%[89] - 商业与机构银行2024年提供278亿英镑气候和可持续资金及融资[92] - 零售银行2024年无担保贷款增长11亿英镑，增幅7.9%；抵押贷款增长19亿英镑，增幅1.0%[81] 业务描述与竞争情况 - 商业与机构业务支持国内外非个人客户全生命周期，在特定地区提供全方位银行服务[104] - 商业银行业务市场竞争来自英国银行、专业金融机构和新进入者，包括金融科技公司和非银行挑战者[105] 风险管理框架 - 公司采用企业范围的风险管理框架，以嵌入强大的风险文化为核心[111] - 风险管理框架由独立风险部门设计和维护，由首席风险官负责，每年由董事会审查和批准[112] - 风险偏好定义了公司对各种风险的容忍水平，为在商定范围内承担风险提供结构化方法[113] - 公司采用行业标准的三道防线模型来明确风险管理的责任和义务[127] - 第一道防线包括面向客户的业务、技术和服务等部门，负责管理直接和间接风险[128][129] - 第二道防线由风险部门组成，负责设计和维护风险管理框架，对第一道防线的风险承担活动进行监督和报告[130][131] - 第三道防线是内部审计部门，负责为董事会和管理层提供风险管理框架设计和运营有效性的独立保证[132][133] - 风险偏好定义了公司为实现战略目标和业务计划愿意承担的风险类型和总体水平，至少每年进行一次校准[135] - 公司每年对风险偏好框架进行详细审查并获董事会批准，以确保框架有效性和风险可控[139] - 风险偏好声明每年至少由董事会根据风险委员会建议审查批准一次，确保与战略一致[142] - 关键风险政策至少每年由董事会风险委员会审查批准，规定可承受风险的性质和程度[143] 风险相关测试与评估程序 - 压力测试是资本管理关键工具，过程分定义情景、评估影响、计算结果评估影响、制定并商定管理行动四个阶段[152] - 内部资本充足率评估程序（ICAAP）每年进行，由董事会批准并提交给PRA，用于评估资本充足性[160] - 公司有机制在法律实体和业务间分配资本，框架由CFO在资产负债管理委员会支持下批准[162] - 流动性和资金风险每日在重要法律实体和业务层面审查，表现定期报告给资产负债管理委员会[165] - 内部流动性充足性评估过程考虑一系列严重但合理压力情景下的净压力流动性流出[167] - 恢复计划每两年提交给PRA，经董事会审查批准，还会进行消防演习模拟测试其有效性[170] - 非交易市场风险压力测试结果与其他风险结果合并到提交给董事会的资本计划中，跨风险资本规划每年进行一次，规划期为五年[178] - 跨风险资本规划流程每年至少进行一次，规划期为五年[186] - 2024年，公司部署增强版内部企业转型风险模型评估企业交易对手的气候转型相关信用风险[188] - 2023年10月，英国央行开展系统探索情景第一轮测试，公司于2024年上半年提交回应[191][192] - 系统探索情景第二轮于2024年6月开始，整体结果于2024年11月公布[192] 信用风险相关 - 2024年个人投资组合增长源于收购Metro Bank抵押贷款组合和信用卡业务增长[199] - 2024年非个人贷款增加，由企业和非银行金融机构部门推动[199] - 2024年整体预期信用损失减少，第3阶段费用主要被个人银行无担保资产债务出售活动和核销抵消[199] - 信用风险偏好由董事会批准，至少每年审查和批准一次[200] - 个人信用风险偏好框架为各业务部门设定限制，控制业务质量和集中度[202] - 非个人信用风险框架用于管理四个层面的风险集中度[204] 气候和可持续资金 - 截至2024年底

文章核心观点 - NatWest Group第四季度财务数据尚可，虽与市场共识相比一般，但市场近期在追赶其表现 [1] 公司情况 - NatWest Group第四季度财务数据合理，但与市场共识相比表现一般，市场近期在追赶其表现 [1]

文章核心观点 - 投资者关注外国银行股时会考虑NatWest Group和United Overseas Bank Ltd，基于Zacks Rank和估值指标，NatWest Group可能是更优价值选择 [1][7] 寻找价值股方法 - 寻找优质价值股的最佳方式是结合强劲的Zacks Rank和风格评分系统价值类别中的出色评级，Zacks Rank针对盈利预估修正趋势积极的公司，风格评分基于特定特征对公司进行评级 [2] 公司Zacks Rank情况 - NatWest Group的Zacks Rank为1（强力买入），United Overseas Bank Ltd的Zacks Rank为3（持有），NatWest Group近期盈利前景改善可能强于United Overseas Bank Ltd [3] 风格评分价值等级因素 - 风格评分价值等级考虑多种关键基本面指标，包括市盈率、市销率、盈利收益率、每股现金流等常用指标 [4] 公司估值指标对比 - NatWest Group的远期市盈率为7.21，United Overseas Bank Ltd为10.12；NatWest Group的PEG比率为0.71，United Overseas Bank Ltd为1.92 [5] - NatWest Group的市净率为0.82，United Overseas Bank Ltd为1.35 [6] 公司价值等级情况 - 基于上述指标，NatWest Group价值等级为B，United Overseas Bank Ltd为D [6]

文章核心观点 - 分析师采用长期持有策略，偏好能够持续产生高质量收益的股票，主要关注股息和收入板块的股票 [1] 分析师投资策略 - 分析师采用长期持有策略，偏好能够持续产生高质量收益的股票 [1] 分析师投资领域 - 分析师主要关注股息和收入板块的股票 [1] 分析师投资平台 - 分析师在'The Compound Investor'博客上讨论美国和加拿大股票，在'The UK Income Investor'博客上讨论英国股票 [1] 分析师投资披露 - 分析师持有NYG和LYG股票的长期受益头寸，包括通过股票、期权或其他衍生品 [1]

财务数据和关键指标变化 - 公司在2024年第三季度的收入为38亿英镑，同比增长5.1% [7] - 运营费用为18亿英镑，同比下降9% [7] - 归属于普通股东的利润为12亿英镑，ROTE为18.3% [7][9] - 资本充足率CET1为13.9%，同比上升30个基点 [13] 各条业务线数据和关键指标变化 - 零售和私人银行的抵押贷款组合在第三季度增长了38亿英镑 [9] - 商业与机构部门的贷款增长了15亿英镑，主要来自中型企业客户 [10] - 私人银行的管理资产增加了57亿英镑，达到465亿英镑 [4] 各个市场数据和关键指标变化 - 客户存款增加了83亿英镑，达到4270亿英镑 [3][10] - 在信用卡市场的份额从8.5%提升至9.3% [3] - 气候和可持续融资的总额达到854亿英镑，接近2025年目标的1000亿英镑 [3] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正在积极推进三大战略优先事项：纪律性增长、全行简化以及主动的资产负债表和风险管理 [2] - 公司对未来的信心增强，预计2024年收入将达到144亿英镑 [15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对当前的经营环境表示乐观，认为客户活动水平健康，贷款和存款均有增长 [2][5] - 对于未来的利率走势，管理层预计将继续下降，预计到2025年将有五次降息 [8] 其他重要信息 - 政府的持股比例已从年初的38%降至16% [5] - 公司计划在2025年之前完全退出政府持股 [5] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于利率和NatWest市场的表现 - 管理层表示，NatWest市场的表现与市场条件密切相关，未来的表现将取决于市场环境 [20] - 对于利率的影响，管理层提到存款成本的平稳反映了利率的滞后效应 [21] 问题: 关于2024年收入指导的变化 - 管理层预计2024年收入将低于第三季度，主要由于非利息收入的季节性波动 [26] 问题: 关于Sainsbury交易的影响 - Sainsbury交易预计将在明年上半年完成，管理层表示将会在完成时确认相关的预期损失 [31][32] 问题: 关于资本管理和RWA - 管理层确认将继续进行资本管理，预计未来将有更多的资本管理活动 [70] 问题: 关于贷款增长的可持续性 - 管理层对贷款增长持乐观态度，特别是在商业与机构部门的表现上 [76]

整体财务关键指标 - 2024年第三季度归属利润为11.72亿英镑，有形股本回报率（RoTE）为18.3%[7] - 2024年年初至今归属利润为32.71亿英镑，RoTE为17.0%[10] - 2024年预计实现有形股本回报率超15%，不含重大项目的收入约为144亿英镑[14] - 2024年第三季度公司实现营业利润16.74亿英镑，RoTE为18.3%[20] - 截至2024年9月30日季度，集团净利息收入28.99亿英镑，总收入37.44亿英镑，营业利润16.74亿英镑[49] - 截至2024年9月30日季度，集团有形股本回报率18.3%，股本回报率21.4%，成本收入比率47.6%[49] - 截至2024年9月30日，集团总资产7119亿英镑，客户存款4311亿英镑，风险加权资产1817亿英镑[49] - 截至2024年6月30日季度，集团净利息收入27.57亿英镑，总收入36.59亿英镑，营业利润16.99亿英镑[50] - 截至2024年6月30日季度，集团有形股本回报率18.5%，股本回报率20.3%，成本收入比率52.7%[50] - 截至2024年6月30日，集团总资产6903亿英镑，客户存款4330亿英镑，风险加权资产1808亿英镑[50] - 净利息收入为13.34亿英镑，其他非利息收入为1.08亿英镑，总收入为14.42亿英镑[52] - 有形股本回报率为14.7%，股本回报率为17.5%，成本收入比（不包括诉讼和行为成本）为50.0%[52] - 总资产为2291亿英镑，客户贷款净额（摊余成本）为2052亿英镑，客户存款为1845亿英镑[52] - 截至2024年9月30日九个月公司净利润为34.83亿英镑，2023年同期为33.44亿英镑[90] - 截至2024年9月30日九个月公司净利息收入为8.307亿英镑，2023年同期为8.411亿英镑[90] - 截至2024年9月30日九个月公司非利息收入为2.571亿英镑，2023年同期为2.804亿英镑[90] - 截至2024年9月30日九个月公司总营业收入为10.878亿英镑，2023年同期为11.215亿英镑[90] - 截至2024年9月30日九个月公司营业费用为5.882亿英镑，2023年同期为5.842亿英镑[90] - 截至2024年9月30日公司总资产为711.897亿英镑，2023年为692.673亿英镑[93] - 截至2024年9月30日公司总负债为673.358亿英镑，2023年为655.485亿英镑[92] - 截至2024年9月30日公司股东权益为38.539亿英镑，2023年为37.188亿英镑[92] - 截至2024年9月30日九个月公司其他综合收益为3.51亿英镑，2023年同期为 - 6.36亿英镑[91] - 截至2024年9月30日九个月公司综合收益总额为38.34亿英镑，2023年同期为27.08亿英镑[91] - 截至2024年9月30日，公司总负债和权益为711,897，2024年1月1日为692,673[94] - 2024年1 - 9月，归属于普通股股东和其他权益所有者的持续经营利润为3,461，非持续经营利润为12[94] - 2024年1 - 9月，公司综合收益/（损失）为3,834，其中归属于所有者的综合收益为3,824，非控股权益为10[94] - 2024年1 - 9月，公司支付普通股股息1,505，支付权益股息202，发行证券800，回购股份1,171[94] - 截至2024年9月30日，公司所有者权益为38,539，其中控股股东权益为38,498，非控股权益为41[94] - 2023年1 - 9月，归属于普通股股东和其他权益所有者的持续经营利润为3,485，非持续经营损失为138[95] - 2023年1 - 9月，公司综合收益/（损失）为2,708，其中归属于所有者的综合收益为2,711，非控股权益损失为3[95] - 2023年1 - 9月，公司支付普通股股息1,456，支付权益股息182，回购股份1,852[95] - 截至2023年9月30日，公司所有者权益为35,457，其中控股股东权益为35,420，非控股权益为37[95] - 截至2024年9月，NatWest Group九个月持续经营业务总收入为108.78亿英镑，2023年同期为112.15亿英镑；2024年第三季度总收入为37.44亿英镑，2024年第二季度为36.59亿英镑，2023年第三季度为34.88亿英镑[116] - 2024年九个月商业与机构业务自身信用调整（OCA）为 - 500万英镑，2023年同期为300万英镑；2024年第三季度为200万英镑，2024年第二季度为 - 200万英镑，2023年第三季度为 - 600万英镑[116] - 截至2024年9月30日九个月，公司持续经营业务总收益为108.78亿英镑，2023年同期为112.15亿英镑[117] - 截至2024年9月30日，普通股东权益为338.08亿英镑，有形权益为262.2亿英镑[120] - 截至2024年9月30日九个月，归属于普通股股东的利润为32.71亿英镑，有形股本回报率为17.0%[121] - 截至2024年9月30日，运营费用为58.82亿英镑，扣除诉讼和行为成本后为57.4亿英镑[121] - 截至2024年9月30日，普通股每股资产净值为408便士，每股有形资产净值为316便士[120] 各业务线财务关键指标 - 2024年第三季度不含重大项目的总收入为37.72亿英镑，较第二季度增加1.82亿英镑，增幅5.1%，净息差（NIM）为2.18%，提高8个基点[8] - 2024年第三季度其他运营费用较第二季度减少1.44亿英镑[8] - 2024年第三季度净减值费用为2.45亿英镑，占客户贷款总额的25个基点[8] - 2024年第三季度不含中央项目的客户净贷款增加84亿英镑，客户存款增加22亿英镑[9] - 2024年第三季度流动性覆盖率（LCR）为148%，较第二季度下降3个百分点[9] - 2024年第三季度末普通股一级资本（CET1）比率为13.9%，较第二季度提高30个基点[9] - 2024年第三季度总收入37.44亿英镑，较第二季度增长2.3%，较2023年第三季度增长7.3%[21] - 2024年第三季度净息差为2.18%，较第二季度提高8个基点[21] - 2024年第三季度总运营费用较第二季度减少1.8亿英镑，较2023年第三季度减少1.02亿英镑[21] - 2024年第三季度净减值费用为2.45亿英镑，年初至今为2.93亿英镑，占客户贷款总额的10个基点[21] - 2024年第三季度ECL准备金增至36亿英镑，ECL覆盖率从0.86%升至0.89%[21] - 2024年第三季度归属利润为11.72亿英镑，每股收益14.1便士，年初至今RoTE为17.0%[21] - 剔除中央项目后，客户净贷款增长84亿英镑，其中包括收购Metro Bank抵押贷款组合的23亿英镑[20] - 剔除中央项目后，客户存款在本季度增加22亿英镑[20] - 公司流动性覆盖率为148%，核心一级资本充足率为13.9%[20] - 客户净贷款（不含核心项目）增加84亿英镑，其中23亿英镑与收购大都会银行抵押贷款组合有关，61亿英镑增长主要源于企业与机构业务、商业中端市场定期贷款额度增加以及零售银行抵押贷款余额增加14亿英镑，本季度英国政府计划还款5亿英镑[22] - 2024年第三季度客户存款（不含核心项目）增加22亿英镑，零售银行存款增长5亿英镑，私人银行增长2亿英镑，商业与机构存款增加15亿英镑，定期存款余额占比稳定在17%，高于2023年底的16%[24] - 流动性覆盖率（LCR）为148%，较2024年第二季度下降3个百分点，主要因贷款增加，2024年第三季度主要流动性为1623亿英镑，其中1014亿英镑（62%）为央行现金和余额，批发融资总额本季度增加60亿英镑至889亿英镑[24] - 普通股一级资本充足率（CET1）为13.9%，较2024年第二季度高30个基点，主要因本季度应占利润，风险加权资产（RWAs）增加9亿英镑至1817亿英镑[25] - 2024年第三季度总收入为14.59亿英镑，较2024年第二季度高9400万英镑（6.9%），较2023年第三季度高1700万英镑（1.2%），净息差为2.43%，较2024年第二季度高12个基点[26][28] - 2024年第三季度零售银行提供9亿英镑气候和可持续资金，私人银行提供2亿英镑，商业与机构提供60亿英镑[27][33][40] - 2024年第三季度净贷款增加41亿英镑（2.0%），客户存款增加5亿英镑（0.3%），RWAs增加25亿英镑（4.0%）[31] - 2024年第三季度私人银行总收入较2024年第二季度高1700万英镑（7.2%），较2023年第三季度高3900万英镑（18.2%），净息差较2024年第二季度高20个基点[34] - 2024年第三季度商业与机构业务贷款增长3.1%，实现强劲收入和营业利润，净资产收益率为19.9%[39] - 2024年Q3总收入比Q2增加1.3亿英镑（6.7%），比2023年Q3增加2.3亿英镑（12.5%）[41] - 2024年Q3净利息利润率比Q2高12个基点[41] - 2024年Q3其他运营费用比Q2减少1.42亿英镑（13.5%），比2023年Q3减少4900万英镑（5.1%）[41] - 2024年Q3减值损失为1.09亿英镑，而Q2为减值拨回9600万英镑[41] - 2024年Q3客户净贷款增加42亿英镑（3.1%）[41] - 2024年Q3客户存款增加15亿英镑（0.8%）[42] - 2024年Q3风险加权资产（RWAs）比Q2减少9亿英镑（0.9%）[42] - 2024年Q3总收入比Q2减少1.56亿英镑，比2023年Q3减少3000万英镑[44] - 2024年Q3客户存款比Q2减少41亿英镑（52.6%）[44] - 2024年Q3客户净贷款减少10亿英镑至230亿英镑[44] - 截至2024年9月30日季度，零售银行净利息收入13.5亿英镑，营业利润6.56亿英镑[49] - 截至2024年6月30日季度，零售银行净利息收入12.59亿英镑，营业利润6.09亿英镑[50] - 截至2024年9月30日，零售银行总资产2311亿英镑，客户存款1920亿英镑[49] - 截至2024年6月30日，零售银行总资产2265亿英镑，客户存款1915亿英镑[50] - 截至2024年9月30日，零售银行业务年化调整后可归属利润为18.26亿英镑，股本回报率为21.4%[122] - 截至2024年9月30日九个月，私人银行年化调整后可归属利润为1.69亿英镑，股本回报率为19.7%[122] - 截至2024年9月30日九个月，商业及机构银行业务年化调整后可归属利润为25.94亿英镑，股本回报率为19.9%[122] 贷款与存款相关指标 - 截至2024年9月30日，贷款总额为39.7042亿英镑，其中抵押贷款为20.9161亿英镑，个人信用卡为0.668亿英镑，其他为0.9741亿英镑[63] - 按资产质量划分，AQ1 - AQ4贷款总额为21.1806亿英镑，AQ5 - AQ8为17.7292亿英镑，AQ9为0.1824亿英镑，AQ10为0.612亿英镑[63] - 按阶段划分，Stage 1 - Stage 2贷款总额为35.3155亿英镑，Stage 3为0.612亿英镑[63] - 贷款逾期分析中，未逾期贷款总额为38.9492亿英镑，逾期1 - 30天为0.313亿英镑，逾期31 - 90天为0.1375亿英镑，逾期90 - 180天为0.0719亿英镑，逾期>180天为0.2326亿英镑[63] - 截至2024年9月30日，公司贷款总额为39704200万英镑，按剩余期限划分，<1年为9074600万英镑，1 - 5年为7932400万英镑，>5<15年为7049500万英镑，>15年为15647700万英镑[65] - 截至2023年12月31日，公司贷款总额为39204000万

文章核心观点 - NatWest Group plc预计下周五公布2024年第三季度财报，业绩有望保持韧性并延续此前季度的积极趋势 [1] 分析师信息 - Labutes IR是专注金融领域的基金经理/分析师，有超18年金融市场经验，曾在行业内多家机构买方从事投资组合管理工作，与作者The Outsider有关联 [1]

文章核心观点 - NatWest Group (NWG)被评为Zacks Rank 1(强烈买入),这表明其盈利预期呈上升趋势,这是影响股价的最强大力量之一[1][2][3] - 公司未来盈利能力的变化,反映在盈利预测修正上,与股价近期走势有着强烈相关性,这是因为机构投资者会根据盈利预测来计算公司股票的合理价值[3] - Zacks Rank股票评级系统有着出色的外部审计业绩记录,Zacks Rank 1的股票自1988年以来平均年收益率为25%[4] 根据相关目录分别进行总结 公司情况 - 对于截至2024年12月的财年,该银行预计每股收益为1.23美元,同比增长0.8%[5] - 分析师一直在不断上调对NatWest的盈利预测,过去3个月内,该公司的Zacks共识预测已上升26.2%[5] 行业趋势 - 与倾向于给出有利推荐的华尔街分析师不同,Zacks评级系统在任何市场环境下都保持买入和卖出评级的均衡比例[6][7] - 被评为Zacks Rank 1的股票属于Zacks覆盖股票中前5%,表明其盈利预测修正优势突出,有望在短期内实现超越市场的收益[7]

文章核心观点 - 动量投资是跟随股票近期趋势交易 ，目标是实现及时且盈利的交易 ，Zacks动量风格评分可辅助判断股票动量 ，NatWest Group动量风格评分为B ，Zacks排名为2（买入） ，是值得关注的短期潜力股 [1][2][3][4] 动量投资理念 - 动量投资是跟随股票近期趋势 ，“做多”时投资者“高价买入 ，期望更高价卖出” ，利用股价趋势是关键 [1] Zacks评分体系 - Zacks动量风格评分可解决判断股票动量难的问题 ，风格评分是对Zacks排名的补充 ，研究显示Zacks排名1（强力买入）和2（买入）且风格评分为A或B的股票未来一个月表现优于市场 [2][4] NatWest Group股价表现 - 过去一周 ，公司股价上涨5.9% ，同期Zacks外国银行行业上涨4.53% ；过去一个月 ，公司股价上涨3.29% ，行业上涨1.28% [6] - 过去一个季度 ，公司股价上涨11.1% ，过去一年上涨58.44% ，而同期标准普尔500指数分别仅上涨5.31%和28.61% [7] NatWest Group交易情况 - 公司过去20天平均交易量为2703379股 ，交易量可建立价格与交易量基线 ，上涨且交易量高于平均通常是看涨信号 [8] NatWest Group盈利预期 - 过去两个月 ，全年盈利预测有1个上调 ，无下调 ，共识预测从0.98美元提高到1.05美元 ；下一财年 ，有1个预测上调 ，无下调 [10]