市场表现 - 4月华尔街市场波动剧烈，标普500指数下跌3.2%，道琼斯指数下跌0.8%，但纳斯达克综合指数上涨0.9% [1] - 市场波动主要源于特朗普总统的关税政策及贸易相关措施，且美国2025年第一季度GDP出现三年来首次收缩 [2] - 4月非农就业数据超预期以及美国政府与多国贸易谈判的乐观情绪可能提振市场对股票等风险资产的信心 [3] 推荐股票 - 5只推荐股票均为Zacks Rank 1（强力买入）且动量评分为A或B，过去一个月均实现两位数回报 [4][5] - 推荐股票包括：Sprouts Farmers Market Inc (SFM)、Philip Morris International Inc (PM)、Sony Group Corp (SONY)、Agnico Eagle Mines Ltd (AEM)、NatWest Group plc (NWG) [4] 个股分析 Sprouts Farmers Market Inc (SFM) - 公司通过产品创新、电商拓展和私有品牌扩张实现增长，2024年第四季度营收和利润均同比增长 [9] - 2025年预计净销售额增长10.5%-12.5%，同店销售额增长4.5%-6.5%，当前年度营收和盈利预期增长率分别为13.4%和30.7% [10][11] Philip Morris International Inc (PM) - 公司受益于定价能力和无烟产品组合扩张，IQOS和ZYN等产品推动业绩，目标2030年实现无烟化转型 [13] - 2025年预计销量连续第五年增长2%，无烟产品增长12%-14%，当前年度营收和盈利预期增长率分别为8.1%和13.7% [14][15] Sony Group Corp (SONY) - 游戏与网络服务、音乐和金融服务部门表现强劲，金融业务受益于索尼人寿销售增长和市场波动带来的投资收益 [16] - 2024财年销售预期从12,710亿日元上调至13,200亿日元，当前年度营收和盈利预期增长率分别为0.7%和14.4% [17][18] Agnico Eagle Mines Ltd (AEM) - 公司通过Kittila扩产和收购Hope Bay及Kirkland Lake Gold强化市场地位，黄金价格上涨推动利润率 [19][20] - 当前年度营收和盈利预期增长率分别为20.6%和44.4% [20] NatWest Group plc (NWG) - 公司为英国及国际客户提供零售银行、私人银行和商业机构服务，业务涵盖贷款、抵押、保险等 [21][22] - 当前年度营收和盈利预期增长率分别为10.8%和12.8% [22]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 FORM 6-K REPORT OF FOREIGN PRIVATE ISSUER PURSUANT TO RULE 13a-16 OR 15d-16 UNDER THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 May, 2025 Commission File Number 001-10306 NatWest Group plc 250 Bishopsgate, London, EC2M 4AA United Kingdom (Address of principal executive offices) Indicate by check mark whether the registrant files or will file annual reports under cover of Form 20-F or Form 40-F. Form 20-F ☒ Form 40-F ☐ The following information wa ...

投资组合回报 - 投资者追求通过股票、债券、ETF等证券组合获得高回报 但收入投资者更关注从流动性投资中产生持续现金流 [1] - 现金流来源包括债券利息、其他投资利息以及股息 股息是公司盈利分配给股东的部分 通常以股息收益率衡量 即股息占股价的百分比 [2] - 学术研究表明股息在长期回报中占比很大 许多情况下股息贡献超过总回报的三分之一 [2] NatWest集团股息表现 - NatWest集团总部位于伦敦 属于金融行业 年初至今股价上涨20_65% [3] - 当前每股股息为0_38美元 股息收益率为6_21% 高于银行业平均水平4_12%和标普500的1_69% [3] - 当前年度股息0_76美元 较去年增长72_7% 过去5年股息年均增长44_67% [4] - 未来股息增长取决于盈利增长和派息比率 当前派息比率为23% [4] 盈利预期 - 2025年每股收益预期为1_46美元 预计同比增长9_77% [5] 股息投资特点 - 高增长公司或科技初创企业很少派发股息 而盈利稳定的大型企业通常是更好的股息选择 [7] - 高股息收益率股票在利率上升时期可能表现不佳 但NatWest集团不仅股息吸引力强 且投资评级为强力买入 [7]

期权市场动态 - NatWest Group(NWG)的2025年5月16日到期、行权价5美元的看跌期权近期隐含波动率位居所有股票期权前列[1] - 高隐含波动率表明市场预期NatWest Group股价可能出现大幅波动[2] 公司基本面 - NatWest Group在Zacks银行-外国行业中排名前9% 当前获Zacks Rank 1级(强力买入)评级[3] - 过去30天内 分析师将当季每股收益预期从32美分上调至34美分 且无下调修正[3] 交易策略分析 - 高隐含波动率可能预示交易机会 专业交易者常通过出售高波动率期权合约获取权利金收益[4] - 此类策略的核心在于押注标的股票实际波动幅度低于期权定价隐含的预期波动[4] 行业比较 - 所属银行-外国行业在Zacks行业排名中处于前9%分位 显示行业整体表现优异[3]

文章核心观点 - 分析师此前对NatWest Group Plc并不特别看好，但该公司过去一年股价表现强劲，受英国政府减持股份支撑 [1] 分析师背景 - Labutes IR是金融领域基金经理/分析师，有超18年金融市场经验，曾在行业内多家机构买方从事投资组合管理工作，与现有作者The Outsider有关联 [1]

文章核心观点 - 投资者看重投资回报，收益型投资者关注稳定现金流，股息是重要来源，NatWest Group是有吸引力的股息投资机会，且股票获Zacks强力买入评级 [1][2][7] 投资者关注点 - 收益型投资者主要关注从流动资产投资中产生稳定现金流，股息是其关注重点，学术研究表明股息在长期回报中占比大 [1][2] NatWest Group情况 股价与股息 - 公司总部位于伦敦，今年股价变化为17.9%，目前每股股息0.38美元，股息收益率为6.35%，高于外国银行行业的3.7%和标普500的1.59% [3] 股息增长 - 公司当前年化股息0.76美元，较去年增长72.7%，过去5年有4次年同比增加股息，年均增幅41.06%，未来股息增长取决于盈利增长和派息率 [4] 派息率 - 公司派息率为23%，即过去12个月每股收益的23%用于支付股息 [4] 盈利增长 - 2025年Zacks共识预期每股收益为1.42美元，同比增长率为6.77% [5] 投资建议 - 投资者青睐股息有多种原因，但并非所有公司都提供季度派息，大型成熟盈利稳定公司常是最佳股息选择，高收益股票在利率上升期表现不佳，NatWest Group是有吸引力的投资机会 [6][7]

文章核心观点 - 全球银行持续业务重组聚焦核心业务，虽短期费用增加但长期推动增长，新兴和发达国家经济复苏不均影响营收，低利率提供支撑，部分银行有望受益 [1][2] 行业概况 - 该行业由在美国运营的海外银行组成，美联储监管其美国业务，银行提供广泛金融服务，部分专注特定业务 [3] 影响行业的三大主题 - 相对较低利率：全球央行降息，预计支持净利息收入和利润率，贷款需求有望改善，银行收入或增加，投资银行和财富管理业务将复苏 [4] - 重组努力：多家外国银行进行业务重组，剥离或关闭非核心业务，改变收入结构并拓展其他业务 [5] - 全球经济复苏不均：新冠疫情后全球经济复苏不平衡，部分地区增长放缓，地缘政治影响经济，可能影响银行盈利能力 [6] 行业排名与前景 - 行业在Zacks金融板块中包含64只股票，当前排名第47，处于前19%，近期有望表现出色，分析师对行业增长潜力信心增强，自2024年11月以来，2025年盈利预测上调4.2% [7][9] 行业表现与估值 - 过去一年行业表现优于标普500和金融板块，行业股票整体上涨22.9%，标普500上涨9.5%，金融板块上涨15.6% [11] - 行业当前市净率为2.38倍，过去五年最高2.39倍，最低0.79倍，中位数1.66倍，与标普500和金融板块相比，行业估值有折扣 [14][16] 推荐的三只外国银行股票 汇丰银行（HSBC） - 总部位于伦敦，资产3.02万亿美元，专注亚洲业务，收购相关业务并重启印度私人银行业务 [18][19] - 2024年10月宣布简化组织结构，目标到2026年底实现15亿美元年化节省，预计产生18亿美元前期费用 [20] - 过去六个月股价上涨29.3%，过去30天当前年度盈利预测上调1%，Zacks评级为2（买入） [22] 巴克莱银行（Barclays） - 总部位于伦敦，资产18978亿美元，过去几年效率提升，费用下降，计划进一步节省成本 [24][25] - 2024年实现10亿英镑毛节省，目标2025年节省5亿英镑，2026年底总节省20亿英镑，成本收入比达50%多 [26] - 2025年2月剥离德国消费金融业务，2024年11月收购乐购零售银行业务，过去六个月股价上涨27.4%，过去30天2025年盈利预测上调2.5%，Zacks评级为2（买入） [27][28] 苏格兰皇家银行（NatWest） - 总部位于英国爱丁堡，提供多种金融服务，2024年12月宣布推出金融科技增长计划 [28][29] - 2024年战略优先事项取得进展，预计支持收入和盈利能力，目标2025年底有形股本回报率达15 - 16%，2027年超15% [30] - 过去六个月股价上涨29.2%，过去30天当前年度盈利预测上调7.6%，Zacks评级为1（强力买入） [31]

文章核心观点 - 2月美国股市因宏观经济不确定性下跌，金融服务行业表现较好，推荐巴克莱、NatWest Group和Mr. Cooper Group三只金融股 [1][2] 2月市场表现 - 2月美国三大主要指数大幅下跌，标准普尔500指数下跌2%，以科技股为主的纳斯达克综合指数暴跌5.4%，道琼斯工业平均指数小幅下跌2.8% [1] - 尽管股市疲软，金融服务行业是表现最好的五大行业之一，2月上涨1.7% [1] 市场疲软原因 - 过去几周美国股市因对经济健康状况的担忧和特朗普政府政策影响的不确定性而下跌 [5] - 特朗普快速的贸易政策使市场承压，提高了对中国进口商品的关税至20%，威胁对欧盟加征关税，下令对钢铁和铝征收25%的进口税，对加拿大和墨西哥的25%关税今日生效，这些关税可能会加剧通胀，阻碍经济增长 [6] - 2025年1月通胀率从2024年12月的2.6%升至2.5%，虽略有下降，但短期内可能仍维持高位，这将使央行在降息方面采取谨慎态度 [7] 三只金融股情况 巴克莱（Barclays） - 公司致力于简化运营，专注核心业务，2025年2月剥离了其德国消费金融业务，2024年11月收购了乐购的零售银行业务，预计将补充现有业务并加强市场地位 [9][10] - 成本降低措施有望支持盈利增长，目标是2025年实现5亿英镑的总效率节约，到2026年底实现20亿英镑的总效率节约 [10] - 2025年和2026年的收益预计分别同比增长9.8%和25.9%，目前Zacks排名为1，市值为571.1亿美元 [11] NatWest Group - 作为银行和金融服务公司，提供个人和商业银行业务、消费贷款等多种服务 [11] - 2024年12月宣布推出首个金融科技增长计划，2024年在战略优先事项上取得良好进展，三大客户业务均有增长，提高了生产力并积极管理资本 [12] - 预计到2025年底实现15 - 16%的有形股本回报率，到2027年该指标预计将超过15%，2025年和2026年的收益预计分别同比增长7%和13.7%，Zacks排名为1，市值为493亿美元 [13] Mr. Cooper Group - 通过收购和合并实现增长，2024年11月以13亿美元现金收购了Flagstar Bank N.A.的抵押贷款业务，包括MSRs、预付款、次级服务合同和第三方发起平台，这些交易将支持公司财务状况 [14] - 公司流动性状况上升，支持资本分配举措，第四季度末总资产为189亿美元，环比增长16%，现金及现金等价物为7.53亿美元，环比增长2.8% [15] - 2025年和2026年的收益预计分别同比增长27%和18.3%，Zacks排名为2，市值为72亿美元 [15]

文章核心观点 - 动量投资是跟随股票近期趋势交易 ，Zacks动量风格评分可辅助投资者判断 ，NatWest Group动量风格评分为B ，Zacks排名为强力买入 ，从价格表现和盈利预期来看是值得关注的短期投资标的 [1][2][3][4] 动量投资理念 - 动量投资是跟随股票近期趋势 ，做多时 “追高买入 ，期望更高价卖出” ，利用股价趋势交易 ，目标是及时获利 [1] 动量风格评分作用 - 投资者难以界定股票动量 ，Zacks动量风格评分可解决该问题 ，且风格评分是对Zacks排名的补充 [2][4] NatWest Group基本情况 - NatWest Group动量风格评分为B ，Zacks排名为强力买入 ，研究显示Zacks排名为强力买入或买入且风格评分为A或B的股票未来一个月表现优于市场 [3][4] 价格表现 - 短期价格表现是衡量股票动量的良好基准 ，将股票与行业对比有助于找出特定领域的优质公司 [5] - 过去一周NatWest Group股价上涨5.26% ，同期Zacks外国银行行业仅上涨0.17% ；过去一个月股价上涨11.07% ，行业涨幅为5.62% [6] - 长期价格指标也有参考价值 ，过去一个季度NatWest Group股价上涨15.88% ，过去一年上涨98.03% ，而同期标普500指数分别变动 -0.72%和18.98% [7] - 投资者应关注NatWest Group的20日平均交易量 ，目前其20日平均交易量为3464793股 [8] 盈利预期 - Zacks动量风格评分除考虑价格变化外 ，还考虑盈利预期修正趋势 ，这也是Zacks排名的核心 [9] - 过去两个月 ，NatWest Group全年盈利预期有1次上调无下调 ，共识预期从1.35美元升至1.42美元 ；下一财年有1次上调无下调 [10] 总结 - 综合各项因素 ，NatWest Group是强力买入股票 ，动量评分为B ，是值得关注的短期投资标的 [12]

文章核心观点 - 鉴于NatWest Group近期被Zacks评为强力买入（Zacks Rank 1），它可能是投资者的可靠选择，评级变化源于盈利预测上升，这意味着公司基本面业务改善，股价有望上涨 [1][4] 各部分总结 影响股价的关键因素 - 公司未来盈利潜力变化与股价短期走势强相关，机构投资者会依据盈利和盈利预测计算股票公允价值并进行买卖，从而推动股价变动 [3] Zacks评级系统 - Zacks评级仅基于公司盈利情况，通过对覆盖该股票的卖方分析师的每股收益预测进行共识衡量，即Zacks共识预测来跟踪当前和下一年的每股收益预测 [1] - Zacks评级系统对个人投资者很有用，因为华尔街分析师的评级升级多受主观因素驱动，而Zacks评级能反映公司盈利前景，可能对股价产生积极影响 [2] - Zacks评级系统利用与盈利预测相关的四个因素将股票分为五个等级，从强力买入（Zacks Rank 1）到强力卖出（Zacks Rank 5），自1988年以来，Zacks Rank 1的股票平均年回报率为+25% [6] NatWest盈利预测情况 - 该银行预计在截至2025年12月的财年每股收益为1.42美元，同比变化6.8% [7] - 过去三个月，分析师不断上调对NatWest的盈利预测，Zacks共识预测提高了5.2% [7] 总结 - Zacks评级系统对所有超4000只股票的买入和卖出评级比例均衡，只有前5%的股票获强力买入评级，前20%的股票盈利预测修正表现优越，有望在短期内跑赢市场 [8][9] - NatWest被升级为Zacks Rank 1，处于Zacks覆盖股票的前5%，意味着其股价短期内可能上涨 [9]