CHANDLER, Ariz., Sept. 25, 2025 (GLOBE NEWSWIRE) -- Precision four-channel temperature measurement is critical for production-line applications ranging from chemical and food processing, manufacturing process control and medical and HVAC equipment to refrigerated, cryogenic and other carefully controlled environments. With the introduction of the MCP9604 integrated thermocouple conditioning IC, Microchip Technology (Nasdaq: MCHP) has overcome a thermal measurement and integration barrier with the first sing ...

基金表现 - Madison中型股基金Y类第二季度回报率为5.2%，低于罗素中型股指数8.5%的涨幅[1] - 基金当季前五大贡献标的包括安费诺、微芯科技、Arista Networks、MKS及Liberty Formula One[3] 微芯科技(MCHP)财务表现 - 股价一个月回报率为-4.96%，52周累计下跌15.46%[2] - 截至2025年9月19日收盘价65.15美元，市值351.6亿美元[2] - 第二季度末被54家对冲基金持有，较前季的56家减少2家[4] 半导体行业动态 - 微芯科技与MKS均受益于半导体周期情绪改善[3] - 微芯科技CEO明确表示业务已度过本轮周期底部[3] - MKS季度报告显示终端市场出现复苏迹象[3] 投资关注领域 - 人工智能股票被提及具有更大上涨潜力及更低下行风险[4] - 部分股票可能受益于特朗普时期关税及回流趋势[4]

复盘一下 到目前为止 的2025年行情。 我印象很深， 去年10月 的时候，我和一家大终端的采购客户聊天，他提到上游的一些PCB厂如 景旺电子、深南电路 的产能都开始满载了 。这应该是我回过头来看 到 最早的信号，但当时并没 有引起大多数人的重视。 春节后，见了 另外一位终端采购， 他们 从 川建国 遇刺事件，到后来确认当选的那一刻起，就已 经开始提前拉货。因为他们判断，这个人一旦上台必然会"搞事情"，所以提前备货。而事实也确 实如此。 如果把全球半导体销售数据拉长来看就更清晰。我之前分享过一张全球半导体月度销售情况的走势 图，从2021年底到2024年底，2022年年中 达到 高点，上 一波行情基本在此时结束，之后一路 下滑，大约从2024年四季度开始，能逐渐听到市场变好的消息，可以看到 2024年四季度销售额 反弹超过了上波行情的最高点，重新企稳回升 。我们在业内的感受，其实与这个走势非常一 致。 去年四季度，市场的确有明显起色。我记得很清楚，我们芯片分销 俱乐部 有位 同学 在11月分享 时就提到，他们公司的业绩突然翻倍，主要是ADI、Microchip的订货。后来 其他的行业博主在社 交媒体 也说业绩 ...

CHANDLER, Ariz., Sept. 18, 2025 (GLOBE NEWSWIRE) -- Ethernet technology provides the high-speed, reliable communication needed to connect and control industrial devices in real time. Its scalability and flexibility to support protocols such as TSN ensures seamless integration for demanding industrial environments. Microchip Technology (Nasdaq: MCHP) today announces the launch of its next generation of LAN9645xF and LAN9645xS Gigabit Ethernet Switches with multi-port configurations and feature options for ma ...

产品发布与技术特性 - 公司推出采用IGBT7技术的DualPack 3（DP3）系列电源模块 共6种型号 电压覆盖1200V和1700V 电流范围300–900A [1] - 新模块相比IGBT4器件功耗降低15–20% 最高工作温度达175°C 适用于高压开关场景 [2] - 模块采用紧凑相腿结构 尺寸152mm×62mm×20mm 无需并联多模块即可提升功率输出 降低系统复杂性和物料成本 [3] 应用领域与系统整合 - 产品针对工业驱动、可再生能源、牵引系统、储能和农用车辆等高增长领域设计 强调功率密度和可靠性提升 [2][4] - 模块可集成微控制器、微处理器、安全及连接组件 构成完整系统解决方案 加速产品开发与上市进程 [4] - 特别适用于通用电机驱动应用 解决dv/dt、驱动复杂性、高导通损耗和过载能力缺失等常见挑战 [4] 市场定位与供应链 - 新模块作为行业标准EconoDUAL™封装的双源替代方案 增强客户供应链灵活性和安全性 [3] - 公司提供包括模拟器件、硅/碳化硅功率技术、数字信号控制器及定制电源模块的完整电源管理解决方案组合 [5] - 产品已实现量产 可通过公司直购或全球授权分销渠道获取 [6]

业务模式 - 公司专注于处理库存呆滞物料 提供打折清库存服务 最快半天可完成交易[2][9] - 公司提供智能仓储服务 拥有1600平米仓库 库存价值超过1亿元 涵盖1000+型号和100个品牌 总库存量达5000万颗 重量10吨[8] - 公司设有独立实验室 对每颗物料进行QC质检[8] 成本分析 - 价值10万元的呆滞物料每月产生至少5000元仓储和资金成本 存放半年将产生3万元亏损[1] 供应信息 - 公司当前特价出售多品牌芯片 包括ADI MAX14917AFM+T 10000颗(21年+) MAX96714FGTJ/VY+T 2431颗(24年+) ST M24C64-FCS6TP/K 55万颗(24年+) TI LP5907UVX-2.8/NOPB 55万颗(24年+) 安森美 LC898128DPAXHTBG 4000颗(22年+) 三星 MD6753-L01 5万颗(待确认) 戴乐高 IW7039-00-QFN4 4000颗(22年+) Microchip三款型号合计超215万颗(23年+) 以及TI多款型号合计超20万颗(19-21年+)[5] - 额外供应TI系列芯片包括TUSB542RWQR 17000颗(19年+) LM10011SD/NOPB 25000颗(20年+) MSP430F147IPMR 19000颗(20年+) CD4066BNSR 10000颗(19年+) MAX3232CPWR 16000颗(20年+) SN75185DBR 14000颗(20年+) LM337IMP/NOPB 12000颗(18年+) INA180A2IDBVR 24000颗(21年+) IS07221BDR 15000颗(20年+)[6] 需求信息 - 公司求购Skyworks SKY13373-460LF和RFX2401C各5万颗 pSemi PE4312C-Z 3000颗[7] 用户规模 - 公司累计服务用户数达2.1万家[2][8] 服务渠道 - 通过微信小程序"工厂呆料"提供在线交易服务[9] - 提供网页版交易平台dl.icsuperman.com[10]

涉及的行业和公司 * 行业涉及数字/AI半导体、EDA软件、模拟半导体、半导体资本设备、内存/存储等多个子行业[1] * 提及的公司包括Nvidia、Broadcom、AMD、ARM、Cadence、Synopsys、Intel、Credo、IBM、Digital Realty、Equinix、Texas Instruments、Microchip、Skyworks、KLA、Lam Research、Applied Materials、Teradyne、GlobalFoundries、Western Digital、Seagate和SanDisk[1] 核心观点和论据：AI长期机遇与竞争格局 * 公司普遍对AI的长期机遇持乐观态度，预计到2030年AI资本支出将超过3万亿美元[8][9] * 近期的AI支出环境依然强劲，预计2026年将是AI支出的又一个强劲年份[2][8] * Broadcom提交了一份8-K文件，披露若其AI收入在2030财年前超过特定阈值（最高为1200亿美元），将向首席执行官提供奖励，这表明其业绩存在显著超预期的潜力[9] * Broadcom预计AI收入将在两年内超过软件和非AI业务收入的总和，并预计企业工作负载将由商用解决方案处理[9] * AMD指出市场对MI355兴趣浓厚，且MI450系列（预计2026年中发布）将成为明年数据中心GPU收入增长的关键驱动力[9] * ARM提到其强大的IP组合和软件能力，使其在数据中心市场份额达到50%，并预计在传统和AI数据中心的影响力都将增长[9] * IBM预计其2025年软件业务增长将接近低双位数（约10%），主要由Red Hat、生成式AI需求和并购活动推动[9] 核心观点和论据：EDA软件的增长轨迹 * EDA公司对其长期增长前景和AI产品线的进展持积极态度[3][10] * Synopsys下调了其IP业务预期，原因包括中国临时EDA禁令解除后带来的销售和设计启动中断，以及一个大额代工客户的投资未能实现预期收入[11] * Synopsys计划到26财年末裁员约10%，以提前实现其先前制定的4亿美元成本协同目标[11] * Cadence指出传统和非传统客户的芯片设计活动依然强劲，其AI产品的采用率持续增长，并预计中国仍是一个增长机会[11] 核心观点和论据：模拟半导体的周期性复苏 * 模拟公司继续看到周期性复苏的早期迹象，多数终端市场正在复苏，订单情况持续好于季节性水平[4][12] * 复苏中存在部分疲软领域，特别是汽车市场[4][12] * 德州仪器（TI）看到其5个终端市场中有4个正在复苏，并预计将在2026年单独披露数据中心市场，该业务今年预计增长超过50%，目前市场规模为10亿至12亿美元，未来有望增长至占总收入的约20%[13] * Microchip指出8月份订单情况好于季节性水平，其航空航天与国防、工业（特别是连接性）和数据中心终端市场的需求趋势依然强劲[13] * Skyworks对进行增值的邻近技术并购持开放态度，并预计其与最大客户的关系健康，将从该客户内部化调制解调器中受益，Wi-Fi 7、汽车连接性和边缘AI是未来的关键增长驱动力[13] 核心观点和论据：半导体设备（WFE）2026年展望 * 设备供应商指出2025年设备支出因领先逻辑和HBM而持续增长[5][14] * 预计2026年WFE增长将较为平缓，因对领先逻辑、HBM和先进封装的持续投资将被成熟制程产能的消化所 largely offset[5][14] * Applied Materials预计短期内设备支出不会下滑，但成熟制程产能可能面临消化，并预计HBM和先进封装是未来的增长载体，其ICAPS业务在2025年将同比下降（百分比），长期以中个位数至高个位数（MSD%-HSD%）的复合年增长率增长[15] * Lam Research预计公司表现将相对优于行业，其CSBG部门此前预计今年小幅下降，现因利用率改善而有望小幅增长，并认为中国设备供应商难以进入国际市场[15] * KLA管理层维持WFE明年将增长的观点，认为2025年行业将以中个位数（MSD %）水平增长，且公司今年将捕获约8%的WFE支出份额[15] * Teradyne预计其VIP细分市场TAM到2028年将达到8亿美元（其份额约50%），移动细分市场2025年TAM将保持8亿美元持平，但对2026年TAM扩张持乐观态度，机器人业务在2025年注重支出纪律，预计2026年收入将温和增长[15] * GlobalFoundries预计同类定价将保持相对稳定，尽管今年在智能移动领域做了某些价格让步以换取多年承诺，但仍致力于其40%的长期毛利率目标[15] 核心观点和论据：存储市场的供需与定价 * 存储提供商对NAND和HDD供需保持相对紧张持乐观态度，这应在近期推动更强劲的定价[5][16] * Seagate表示其HAMR产品正按计划与特定CSP客户进行认证，并认为当前的行业供需状况使其能够继续逐季小幅提价[17] * Western Digital指出从每TB价格角度看定价保持稳定，其ePMR平台上季度出货170万台，本季度预计出货超过200万台，毛利率现已达低40%区间，并相信能持续改善[17] * SanDisk鉴于供应端持续谨慎，预计NAND市场在26财年将保持供应不足，近期宣布对所有渠道合作伙伴和消费类产品提价10%，并指出其目前在企业SSD市场拥有中个位数至高个位数（MSD-HSD %）的份额，目标是达到与其整体NAND比特份额一致的水平[17] 其他重要内容 * 报告由高盛多位分析师联合撰写，并包含标准的投资银行业务关系、评级分布、监管披露和免责声明[6][18][19][24][25][26][27][29][30][31][32][33][36][37][38][39][40][41][42][43][44][45][46][47][48][49][51][52][53][54] * 报告提供了所覆盖公司的当前评级和股价信息[24] * 报告强调了潜在的 conflicts of interest，因高盛与所覆盖公司有业务往来[6]

库存积压成本分析 - 价值10万元的呆滞库存每月产生至少5000元仓储及资金成本[1] - 库存积压半年导致直接亏损3万元[1] 公司业务规模与服务能力 - 累计服务用户数量达2.1万名[2][8] - 拥有1600平方米智能仓储基地[8] - 现货库存覆盖1000+型号[8] - 库存芯片总量达5000万颗[8] - 库存总重量10吨[8] - 库存总价值超过1亿元[8] - 深圳设立独立实验室实施全量QC质检[8] 呆滞库存处理服务 - 提供打折清库存服务[2][8] - 最快可实现半天完成交易[2][8] - 通过"工厂呆料"小程序进行线上推广[9] - 支持电脑端网页访问dl.icsuperman.com[10] 当前库存明细 - Microchip品牌ATMXT系列多型号库存量达71000-28000件[5] - 芯科EFM8BB21F16G-C-QFN20R库存12000件[5] - ST品牌STM32系列库存1080-1500件[5] - TI品牌多型号库存617-39000件[5] - Micron品牌MT25QU512ABB8ESF-0AAT库存2800件[5] - Vishay品牌多型号库存90000-170000件[5] - TE连接器1379674-1库存19600件[6] - 威世NTCALUG01A103F161A库存5000件[6] - 东芝TLX9175J库存18000件[6] - 松下连接器AXK系列各型号库存51000件[6] 采购需求信息 - 东芝TPH2R608NH需求720000件[7] - 高通QCA7005-AL33-R-1需求18000件[7] - Skyworks SKY13373-460LF需求50000件[7] - TDK ICM-42688-P需求50000件[7]

市场表现 - 美国股市在2025年第二季度从第一季度的调整中反弹 实现稳健增长 受益于人工智能市场领导地位的回归以及超大规模企业对人工智能驱动资本支出的高投入[2] - 半导体行业因稳健的盈利和人工智能广泛应用的 renewed 预期而受益 其中 Broadcom 因定制芯片作为英伟达替代品获得更广泛采用而表现突出[2][3] - 超大规模企业展示了对人工智能驱动资本支出的高投入承诺 推动了市场反弹[2] 行业与公司表现 - IT行业中 Broadcom 因定制芯片在超大规模企业中作为英伟达替代品获得更广泛采用而大幅受益 同时中美报复性关税的减少也提振了其股价[3] - Microchip Technology 因汽车、工业、消费电子、航空航天和国防应用中使用的模拟半导体和微控制器的强劲财务业绩而受益 长期CEO回归后公司势头增强并迎来周期性反弹[4] - Meta Platforms 因人工智能领导地位和数字广告份额增长而股价上涨 人工智能提升了其平台的参与度和货币化能力[5] - 医疗保健行业中 UnitedHealth Group 因医疗保险优势业务利用率上升而表现不佳 CEO辞职和联邦诉讼加剧了执行担忧 Becton Dickinson 因中国业务和全球研究资金环境导致有机销售增长略低于预期 Thermo Fisher Scientific 因学术/政府和生物制药领域支出削减担忧而滞后[5] - 工业行业中 投资组合因避开高飞的人工智能电力相关股票和高倍数股票而表现相对不佳 XPO、Parker Hannifin 和 Deere 的强劲表现未能弥补人工智能权重不足的影响[6] - 医疗保健行业中 McKesson 因美国制药和专业分销基本面强劲 包括处方量和稳定定价而成为强劲贡献者[5] 投资组合定位 - 新头寸 Exxon Mobil 因大宗商品疲软而受压 但公司被视为能够通过行业周期性波动实现长期增长的优质标的 同时降低每桶成本和排放强度并增加产量[7] - 新头寸 Boeing 因737生产在解决安全问题三年后开始回升 新CEO采取措施不仅从737问题中恢复 更重要的是恢复公司作为全球伟大技术公司的地位 今年正自由现金流的指引提前于预期[7] - Procter & Gamble 因通胀、关税、定价疲软和衰退担忧而交易下跌 但公司是高质量标的 估值折价而非溢价 在波动环境中可作为投资组合的压舱石并在条件改善时支持稳定增长[8] - 投资组合调整中 退出 Merck 因最重要药物 Keytruda 专利独占期将于2028年结束 疫苗机会有限 替换为 AstraZeneca 因其深厚多元的后期管线[9] 市场展望 - 当前地缘政治和政策不确定性升高 投资者决策时间可能缩短 但应坚持寻找以有吸引力估值交易的最佳特许经营权 以提供长期风险调整后回报[11] - 增长股和价值股之间的估值差距扩大到数十年未见的水平 价值股在历史上在相对增长股大幅 underperformance（-25%）后恢复 这一阈值在2025年第一季度触发[12] - 当前市场机会对专注于价值股的纪律严明的长期选股者特别有利 投资组合正将资本从近期因子趋势受益的股票回收至高 quality 公司[13][16] 投资组合表现 - ClearBridge Large Cap Value 策略在第二季度 underperformed 其 Russell 1000 Value Index 基准 绝对基础上11个 sector 中6个有正贡献 IT和金融 sector 为主要正贡献者 医疗保健和能源 sector 为主要拖累者[17] - 相对基础上 整体选股和 sector 配置拖累表现 工业、医疗保健、能源、消费必需品和 discretionary sector 的选股以及医疗保健超重 weighed on 相对回报 IT和通信服务 sector 的选股有益[18] - 个股基础上 最大相对贡献者为 Broadcom、Microchip Technology、JPMorgan Chase、Meta Platforms 和 Microsoft 最大相对拖累者为 Becton Dickinson、UnitedHealth Group、Enterprise Products Partners、ConocoPhillips 和 PepsiCo 季度内退出能源 sector 的 Venture Global 头寸[19]

市场格局转变 - 当前股市接近历史高点但面临地缘政治紧张、去全球化、债务上升和供应链中断等根本性风险[2] - 结构性创新如AI、区块链、GLP-1疗法和脱碳正在重塑增长基础 颠覆传统商业模式并提升专有数据和技术优势的重要性[3] - 实际利率上升使美国国债年利息支出接近1万亿美元 从资产负债表问题转变为需立即关注的损益表问题[10] 地缘政治与宏观政策 - 特朗普重返总统职位带来关税政策等重大变化 即使有临时豁免仍产生全球性影响[9] - 地缘政治风险指数显示不利事件相关文章数量增加 反映风险上升趋势[6][8] - 政府为保障军事系统、能源供应和药品储备 正在西方和东方世界大规模复制基础设施和制造业[11] 通胀与成本压力 - 供应链本地化和战略储备建设导致高成本地区产能过剩 造成资本、劳动力和材料的巨大无谓损失[12] - 商品和电力基础设施投资不足加剧供应链转移成本 形成粘性成本压力和持续通胀的新机制[12][13] - 在供应受限且需求无弹性的领域 通胀从逆风转变为顺风[13] 行业影响与投资机会 - 电力生产商Vistra和Talen Energy受益于AI发展带来的数据中心需求增长和更高电价趋势[19] - 华特迪士尼因流媒体业务规模扩大和战略转向提升定价 盈利预期上升[20] - 黄金和铜等实物资产提供针对高通胀、美元走弱和地缘政治风险的廉价保险[27] 投资策略转变 - 价值型和周期性股票因名义GDP增长而受青睐 工业活动、能源生产和原材料板块有望重新评级[23] - 主动投资在波动市场中表现优于被动投资 因实际利率暴露"僵尸企业"依赖廉价资本的脆弱性[23] - 60/40投资组合模式失效 股票分散投资增加 全球宏观政策差异扩大要求跨区域多元化[23] 投资组合调整 - 新增Newmont黄金矿商头寸 因其产生自由现金流能力随金价上涨而增强 并启动股东回报计划[24] - 退出百事公司 因缺乏扭转零食业务下滑的清晰策略 且消费者偏好转向健康替代品和GLP-1药物传播[25] - 信息技术板块新增长Amdocs和Globant头寸 通信服务板块新增Charter Communications[31]