全球股指期货表现 - 美股三大股指期货涨跌不一，道指期货微涨0.04%至47,105.90点，标普500指数期货跌0.14%至6,762.00点，纳指期货跌0.24%至25,375.40点 [1] - 欧洲主要股指多数下跌，德国DAX指数跌0.37%，英国富时100指数微涨0.04%，法国CAC40指数跌0.05%，欧洲斯托克50指数跌0.41% [2] - WTI原油价格跌0.31%至60.37美元/桶，布伦特原油价格跌0.20%至64.31美元/桶 [3] 宏观经济动态 - 美国10月ADP就业数据预计显示私营部门新增2.8万个岗位，与上月减少3.2万个岗位形成反转 [4] - 美国联邦政府停摆持续，已打破35天历史纪录，高盛预计停摆最可能在11月第二周左右结束 [5] - 货币市场紧张，担保隔夜融资利率单日飙升18基点，为2020年3月以来美联储加息周期外最大单日波动 [5] - 避险情绪驱动资金涌入美债，星展银行预测美国10年期国债收益率可能从4.07%降至3.8% [6] - 现货黄金在经历近2%下跌后企稳反弹，报3965美元/盎司 [6] 科技与AI相关公司业绩 - AMD第三季度营收同比大增36%至92.5亿美元，数据中心业务营收增长22%至43亿美元，但第四季度营收指引93亿至99亿美元令市场失望，盘前股价跌超5% [7] - 超微电脑第一季度营收50.2亿美元，低于去年同期的59.4亿美元和预期的60.9亿美元，为连续第六个季度业绩低于预期，盘前股价跌近8% [8] - Arista Networks第三季度营收同比增长27%至23.1亿美元，但第四季度毛利率指引62%-63%低于市场预期，盘前股价跌逾11% [13] - Astera Labs第三季度营收同比激增104%至2.306亿美元，但第四季度每股收益指引0.20美元低于市场预期，盘前股价跌超3% [14] 汽车与制造业公司业绩 - 丰田第二季度营业利润同比下滑27%至8396亿日元，但上调2026财年营业利润指引至3.4万亿日元，盘前股价跌约2% [10] - Rivian第三季度营收同比增长78%至15.6亿美元，毛利润转正至2400万美元，显著优于预期亏损，盘前股价涨超3% [12] 消费与医疗保健公司业绩 - Pinterest第三季度销售额同比增长17%至10.5亿美元，但第四季度营收指引中值13.25亿美元低于预期，盘前股价跌超18% [9] - 诺和诺德第三季度销售额同比增长11%至749.76亿丹麦克朗，司美格鲁肽前三季度销售额达1692.96亿丹麦克朗，盘前股价涨超2% [11] - 麦当劳第三季度全球同店销售额增长3.6%，但调整后每股收益3.22美元不及预期 [15] - Tempus AI第三季度营收同比大增84.7%至3.342亿美元，非GAAP每股净亏损0.11美元优于预期 [15] 即将发布的重要数据与业绩 - 北京时间21:15发布美国10月ADP就业人数变动，22:00发布美国10月ISM非制造业PMI [16] - 周四早间将发布高通、Arm、Robinhood等公司业绩，周四盘前将发布阿斯利康、Vistra Energy等公司业绩 [16][17]

公司业绩概览 - 第三季度业绩表现不一，调整后每股收益为3.22美元，低于市场预期的3.33美元[1] - 总收入为70.8亿美元，略低于分析师预期的71亿美元[2] 同店销售表现 - 全球同店销售额增长3.6%，优于预期的3.5%[2] - 美国市场同店销售额增长2.4%，高于预期的1.9%，主要由客单价正增长驱动[2] - 国际经营市场销售额增长4.3%，略高于预期的4.1%，所有市场均实现同店销售正增长，德国和澳大利亚表现强劲[3] - 国际发展式授权市场销售额增长4.7%，低于预期的5.4%，日本为增长领先市场[4] 管理层评论与战略重点 - 公司首席执行官将业绩归因于在挑战性环境中实现可持续增长的能力，战略重点包括提供日常价值和 affordability、菜单创新以及引人入胜的营销活动[4] 行业趋势与消费者行为 - 快餐行业整体面临挑战，年轻消费者支出出现回落，该趋势已影响其他餐饮品牌[5][6] - 市场关注低收入消费者行为以及年轻消费者是否因环境因素而转向麦当劳消费[6][7] - 公司推行的价值主张策略效果成为关注焦点，同店销售数据初步显示该策略有效[7]

麦当劳公告，第三季度营收70.78亿美元，同比增长3%；净利润22.78亿美元，同比增长1%。 （文章来源：第一财经） ...

财务业绩 - 2025年第三季度营收为70.8亿美元，低于市场预期的70.95亿美元，但高于上年同期的68.7亿美元 [1] - 第三季度净利润为22.8亿美元，每股收益为3.18美元 [1] - 第三季度调整后每股收益为3.22美元，低于市场预估的3.32美元 [1] 运营表现 - 第三季度全球同店销售额增长3.6%，高于市场预估的3.55% [1] 市场反应 - 财报公布后，公司股价在盘前交易中下跌超过1% [1]

公司财务业绩 - 第三季度同店销售额增长36% 略高于华尔街预期的35% [1] - 第三季度美国市场同店销售额增长24% [1] - 第三季度总收入增长3%至708亿美元 符合华尔街预期 [3] - 第三季度净利润增长1%至228亿美元 [4] - 经一次性项目调整后每股收益为322美元 低于分析师预期的333美元 [4] 公司产品与促销策略 - 7月在美国重新推出Snack Wraps后 门店客流量比平均水平高出15% [2] - 9月初在美国推出超值套餐 包括限时8美元的巨无霸套餐和5美元的香肠松饼套餐 [2] - 9月18日推出050美元双层芝士汉堡庆祝国家芝士汉堡日 该促销活动比超值套餐更能提升客流量 [3] - 第三季度增加了交易和营销支出 可能是导致每股收益未达预期的原因之一 [5] 行业消费趋势 - 消费者对经济感到担忧 减少了外出就餐频率 对价值的认知变得至关重要 [5] - 价格较高的快速休闲连锁店Cava和Chipotle第三季度业绩均未达预期 年轻消费者减少了支出 [5] - 以价值为导向的Taco Bell逆势增长 第三季度同店销售额增长7% 得益于3美元烤牛排卷等价值产品 [6] - Taco Bell在第三季度吸引了更多年轻消费者和家庭顾客 未出现消费收缩迹象 [6]

公司业绩表现 - 美国同店销售额增长2.5%，超过华尔街预期的2.2%，与上一季度2.5%的增幅持平 [1] - 全球同店销售额增长3.6%，符合市场预期，上一季度增幅为3.8% [2] - 调整后每股收益为3.22美元，低于预期的3.32美元，营收71亿美元符合预期 [2] - 全系统销售额（包括直营和特许经营门店）增长6% [3] 公司战略与举措 - 公司通过提供日常价值和 affordability、菜单创新以及引人入胜的营销来推动发展势头 [2] - 第三季度宣布Snack Wrap产品回归，并与美国加盟商达成协议降低部分套餐价格 [4] - 公司重申其2025年目标，并预计下半年表现将强于上半年 [5] 行业环境与展望 - 快餐行业继续在更广泛的价值产品上进行竞争，消费者因通胀和劳动力市场疲软而预算紧张 [4] - 华尔街乐观认为公司近期行动已扭转局面以赢回消费者 [5] - 分析师认为第四季度和2026年美国销售额重新加速的驱动因素仍然存在，包括近十年后以数字和实体形式回归的Monopoly游戏以及受CosMc饮料概念启发的新饮品 [6]

Exhibit 99.2 McDonald's Corporation Supplemental Information (Unaudited) Quarter and Nine Months Ended September 30, 2025 | Impact of the War in the Middle East | 1 | | --- | --- | | Impact of Foreign Currency Translation | 1 | | Net Income and Diluted Earnings per Share | 2 | | Revenues | 4 | | Comparable Sales | 5 | | Systemwide Sales and Franchised Sales | 6 | | Restaurant Margins | 7 | | Selling, General & Administrative Expenses | 8 | | Other Operating (Income) Expense, Net | 8 | | Operating Income | 9 ...

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公司业绩表现 - 公司在美国市场截至9月30日的三个月同店销售额增长2.4% [1] - 公司同店销售额增速超过分析师预期 [1]

市场整体表现 - 美股期货周三走势震荡，主要基准指数期货表现不一，道指期货微涨0.06%，罗素2000指数期货涨0.11%，而标普500指数期货跌0.10%，纳斯达克100指数期货跌0.22% [1][3] - 跟踪标普500指数的ETF SPY在盘前交易中下跌0.16%至674.13美元，跟踪纳斯达克100指数的ETF QQQ下跌0.34%至617.15美元 [3] - 周二美股主要指数收跌，纳斯达克综合指数下跌2.04%至23,348.64点，标普500指数下跌1.17%至6,771.55点，道琼斯指数下跌0.53%至47,085.24点，罗素2000指数下跌1.78%至2,427.34点 [9] - 周二领跌的板块包括通信服务、非必需消费品和信息技术，导致标普500指数中多数板块收跌 [8] 重点公司动态 - Palantir Technologies Inc (PLTR) 股价下跌约8%，尽管其业绩大幅超出华尔街预期并上调了全年业绩指引 [1] - Advanced Micro Devices Inc (AMD) 在盘前交易中下跌2.81%，尽管其第三季度财务业绩超预期，公司预计第四季度营收约为96亿美元，正负3亿美元的波动范围 [6] - Qualcomm Inc (QCOM) 盘前下跌0.42%，市场预期其每股收益为2.87美元，营收为107.7亿美元 [7] - Robinhood Markets Inc (HOOD) 盘前上涨0.66%，市场预期其每股收益为0.53美元，营收为12.1亿美元 [7] - Pinterest Inc (PINS) 股价大跌18.90%，其第三季度营收为10.5亿美元，符合分析师预期，但调整后每股收益0.38美元低于分析师预期的0.42美元 [7] - McDonald's Corp (MCD) 盘前下跌0.36%，市场预期其每股收益为3.33美元，营收为70.9亿美元 [7] 宏观经济与政策 - 10年期美国国债收益率为4.08%，2年期美国国债收益率为3.58% [2] - 根据CME Group的FedWatch工具预测，市场定价显示美联储在12月会议上降息的可能性为70.1% [2] - 投资者关注将于周三发布的10月ADP就业数据、标普美国服务业PMI终值以及10月ISM服务业数据 [12] 大宗商品与加密货币 - 原油期货在纽约早盘交易中上涨0.18%，至每桶60.67美元附近 [13] - 黄金现货价格上涨1.31%，至每盎司3,983.52美元附近，其上次历史高点为每盎司4,381.6美元 [13] - 比特币价格下跌1.92%，至每枚101,947.22美元 [13] 全球市场与机构观点 - 亚洲市场周三普遍收低，除中国沪深300指数外，韩国Kospi指数、日本日经225指数、澳大利亚ASX 200指数、香港恒生指数和印度NIFTY 50指数均下跌，欧洲市场早盘也走低 [14] - 贝莱德对美国股市维持积极的超配观点，认为人工智能主题是强大的市场驱动力，近期“稳健的科技公司业绩”表明“人工智能建设仍然是关键的股票驱动因素” [10] - 贝莱德指出，大型科技公司如Alphabet、微软和Meta Platforms正在大幅增加对AI基础设施的资本支出，并预计这一趋势将持续 [10] - 贝莱德认为美联储降息将支撑其乐观的股票立场，预计12月可能再次降息，理由是“劳动力市场疲软为美联储提供了降息空间” [11] - 贝莱德预计经济活动将显著放缓但不会陷入衰退，这种情景应能支撑美股，并认为相对于其他发达市场，美国估值受到更强劲的盈利和盈利能力的支撑 [11]