公司股权变动 - 贝莱德在工商银行的持股比例从4.95%上升至5.05% [1] - 持股比例变动发生于9月17日 [1] - 变动信息由香港交易所披露 [1]

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 美国ETF创新产品方面期权、单股票杠杆产品持续扩充，资金流向呈现股票ETF流入放大等特点，混合配置产品表现有分化，普通公募基金资金流向显示国内股票基金流出、债券产品流入 [3] 根据相关目录分别进行总结 美国ETF创新产品: 期权、单股票杠杆产品持续扩充 - 上周美国共32只新发产品数量提升，贝莱德将两只场外主动基金转为ETF，原规模超30亿美元，动态股票ETF投资全球股票，纪律化波动率股票ETF专注低波策略，二者定性定量结合，费率约0.4% [3][6][7] - GraniteShares YieldBOOST产品线扩充，产品提供2倍标的暴露并卖出期权增厚收益，此次挂钩亚马逊和超威半导体；Defiance发行杠杆+期权策略及基于纳斯达克100的多头+未日期权叠加策略产品 [3][7] - 上周有12只单股票杠杆产品发行，挂钩多家公司均为2倍杠杆产品；Dana发行2只主动ETF；债券产品部分扩充，多家机构发行相关债券ETF [7][8] 美国ETF动态 美国ETF资金：美国股票ETF流入放大 - 上周美国股票ETF重新流入接近400亿美元，流入明显放大，资产配置产品也有明显流入 [3][9] - iShares的标普500 ETF回流，因子轮动ETF、AI等产品流入较多，半导体杠杆产品继续流出，ARKK流出超20亿美元 [3][11] - 黄金ETF持续流入，先锋标普500持续为流入最多产品，罗素2000 ETF开始明显流入 [12] 美国ETF表现：混合配置产品表现有一定分化 - 混合配置产品中Pacer的择时策略今年表现不佳，基于标普500的PTLC今年以来涨幅不到2%，固定配比产品表现相对较好 [3][13] - WisdomTree的1.5倍杠杆的NTSX涨幅接近16%，与贝莱德激进型产品表现接近 [13] 近期美国普通公募基金资金流向 - 2025年7月美国非货币公募基金总量为22.57万亿美元，较6月减少0.12万亿，7月标普500上涨2.17%，美国国内股票型产品规模反而下降0.95%，赎回压力大 [3][14] - 9月3日 - 9月10日单周，美国国内股票基金合计流出约220亿美元，今年以来流出超4000亿美元，债券产品流入约48亿美元 [3][14]

你可能不知道贝莱德这个名字，但苹果、微软、腾讯这些家喻户晓的科技巨头，背后都活跃着这家神秘资本的身影。更令人震惊的是，这家公司的资产规模 足以与中美两国的GDP相抗衡，连商业大亨李嘉诚都要对其礼让三分，乌克兰的国家资产更是被其一口吞下。 这家神秘公司究竟是何方神圣？让我们揭开它崛起的面纱，看看8位犹太人是如何在半个世纪内，打造出这个隐形金融帝国的。 故事要从贝莱德的掌舵人拉里·芬克说起。1950年代，他出生在美国一个犹太家庭，从小就对权力有着异乎寻常的执着。大学时他选择了政治学专业，梦想 从政，但随着学习的深入，他逐渐领悟到一个残酷的真相：在现实世界中，没有资本支撑，任何政治抱负都是空中楼阁。正是这份清醒的认知，让他毕业后 毅然转战金融圈。 芬克堪称金融界的天才。1980年代，他参与发明的抵押贷款支持证券(MBS)彻底改变了银行业的游戏规则。简单来说，传统银行放贷后需要等待数十年才能 收回本金，而MBS让银行可以将贷款打包转卖，快速回笼资金继续放贷。这种1元撬动10元的杠杆操作，让银行业务像滚雪球般迅速膨胀。 但风险也随之而来：银行为了追求利润，不断降低贷款门槛，甚至给毫无还款能力的人发放房贷。2008年金融 ...

You buy a $10,000 Treasury bond paying 3% interest. That’s $300 a year — what a Congress member spends on lunch. The IRS takes $75 immediately. No negotiation. No shame. They tax you for lending them money, which is like a burglar charging you for the crowbar he used on your window. You’re left with $225.Let me walk you through the actual math. Nobody in Washington wants you doing this calculation. They’d rather you scroll TikTok while they pick your pocket.Your $10,000 becomes worth $9,300 in purchasing po ...

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Newly-formed Strive Inc. agreed to acquire Semler Scientific Inc. in a deal that combines two publicly-traded Bitcoin treasury companies.The all-stock deal will see Strive buying Semler shares at roughly $90.52 apiece, a more than 200% premium to its Friday closing price of $29.18. The two firms will together own nearly 11,000 Bitcoin after the merger, according to a press release on Monday. Strive will explore ways to “monetizing” or distributing Semler’s “historically profitable diagnostics business at a ...

比特币价格动态 - 比特币价格上月曾突破每枚124,000美元 但2025年初涨势近月停滞[2] - 比特币价格近期大幅下跌 数分钟内跌幅约3% 从上周近118,000美元峰值跌至112,000美元以下[7] - 价格下跌导致加密市场总市值自周五以来蒸发2,000亿美元[7] 监管政策变化 - 美国证券交易委员会批准三大国家证券交易所修改规则 允许采用加密货币ETF通用上市标准[7][11] - 新规则将ETF上市时间缩短至75天 大幅降低以太坊、Solana、狗狗币及多元化加密篮子基金的上市壁垒[11][12] - 首批提供瑞波XRP和狗狗币现货敞口的美国ETF于周四开始交易 首日成交额达5,500万美元[12] 机构参与情况 - 贝莱德现货比特币ETF在2024年初推出 成为历史上增长最快的ETF 代表投资者持有近750,000枚比特币 价值880亿美元[15] - 贝莱德管理的资产规模约10万亿美元 其IBIT比特币基金在2024年1月推出的一批基金中占据主导地位[16] - 贝莱德基金持有量接近比特币总供应量2,100万枚的4% 引发对网络控制权过度集中的担忧[16] 市场分析与预期 - 分析师认为比特币当前进入修正阶段 需要消化获利了结压力并减少短期杠杆[7][8] - 美联储降息25个基点虽支持风险资产 但政策谨慎态度使市场对宽松步伐预期降温[8][9] - 研究机构预测比特币可能在FOMC会议后进入1-2周盘整期 杠杆多头风险上升[10] 行业产品创新 - REX-Osprey XRP ETF在Cboe上市 代码XRPR 创下今年所有ETF上市首日最高交易量记录[13] - 行业专家指出贝莱德忽略比特币和以太坊之外的其他加密货币缺乏合理性[15]

监管审批效率 - 英国金融行为监管局(FCA)加速加密公司审批流程 平均审批时间从17个月缩短至5个多月 降幅达三分之二[1][5] - 注册通过率从过去五年不足15%大幅提升至45% 显示监管态度转向积极[1][2] - 近期已批准包括贝莱德和渣打银行在内的5家公司注册 同时有6份申请被拒绝或撤回[1] 市场参与趋势 - 加密公司申请数量显著下降 从截至2023年4月的46份申请减少至2025年4月的26份[3] - 批准数量同步减少 从2022-23年度的8家降至2024-25年度的3家 尽管最近几个月审批速度有所回升[3] 监管框架发展 - 自2020年起所有在英国开展加密资产活动的公司必须向FCA注册 并证明符合反洗钱和反恐融资规定[4] - FCA计划于2026年推出数字资产全面监管框架 目前正就传统金融机构与加密公司适用相同监管标准进行咨询[6][9] - 监管机构通过举办预审批会议、圆桌会议和网络研讨会等方式为申请人提供指导[8] 国际竞争环境 - 英国监管加速部分源于美欧竞争压力 美国和欧盟监管机构在比特币ETF等产品审批上更为迅速[6][7] - FCA注册平台已增加55家公司 但监管态度仍保持谨慎 与美欧更宽松的零售投资者准入政策形成对比[7]

回顾周五（9月19日），国际黄金日K线收跌。国际黄金自周初开于3644.34美元/盎司，先行走低录得当 周低点3626.47美元，之后连续反弹走强，于周三录得当周高点3707.00美元后，又遇阻回落跳水，连续 走低，于周四再度临近当周低点附近，周五则转反弹走强，收复周内跌幅，最终收于3684.59美元，周 振幅80.53美元，收涨40.25美元，涨幅1.1%。 【要闻速递】 在贝莱德、PGIM等华尔街巨头处，债券基金经理坚守特定交易，即便美联储政策因经济变数偏离预 期，仍有望获利。此前，美联储九个月来首次降息，助力美债市场斩获疫情后最大年度涨幅。 鲍威尔上周降息时强调平衡就业与通胀风险，强化了中期美债作为抗波动优选的策略地位。Thornburg 的Hoffmann指出经济趋弱或伴低利率，但数据与政策关联复杂难测。招聘放缓支撑降息逻辑，可特朗 普关税或推高通胀。 摘要回顾周五（9月19日），国际黄金日K线收跌。国际黄金自周初开于3644.34美元/盎司，先行走低录 得当周低点3626.47美元，之后连续反弹走强，于周三录得当周高点3707.00美元后，又遇阻回落跳水， 连续走低，于周四再度临近当周低点附近，周五 ...

这进一步强化了市场对一种行之有效的策略的信心：买入中期国债。这种策略可以提供利息支付，而且 更不受经济前景快速逆转所导致的价格波动的影响。 桑伯格投资管理公司(Thornburg Investment Management)的投资组合经理Christian Hoffmann表示："长期 来看，经济会走弱，利率大概率也会更低。"但他补充道，不确定性依然存在，因为"越来越难以从数据 走势推导出美联储的反应"。 智通财经APP获悉，在贝莱德、PGIM(保德信投资管理公司)以及其他华尔街机构，债券基金经理们正坚 持一些即便美联储政策路径因经济意外再度偏离也可能继续获利的交易策略。 美联储在9个月来首次降息之前的准备阶段推动美国国债市场创下自疫情迫使美联储将贷款利率降至接 近零以来的最大年度涨幅，这给市场参与者带来了可观的回报。但当美联储主席鲍威尔上周三终于宣布 备受期待的降息时，他强调需要在就业市场出现裂痕与通胀上行风险之间保持平衡。 贝莱德全球固定收益副首席投资官Russell Brownback表示，市场动态有利于关注所谓"收益率曲线中 段"，即大约5年期的国债。这部分债券是今年表现最好的区间之一，彭博5至7年期 ...