财务业绩 - 第三季度每股亏损747美元 远超市场预期的459美元亏损 [1] - 第三季度营收2327亿美元 优于市场预期 [2] - 运营现金流为112亿美元 相比去年同期的负135亿美元大幅改善 [2] - 自由现金流为236亿美元 为自2023年第四季度以来首次转正 去年同期为负196亿美元 [3] 业务部门表现 - 商用飞机部门亏损535亿美元 较去年同期的40亿美元亏损有所扩大 [4] - 国防部门实现盈利114亿美元 相比去年同期的亏损成功扭亏为盈 [4] 重大项目与展望 - 为777X项目计提49亿美元费用 该金额超出部分分析师预期 [3][4] - 正式将777X客机投入服务时间推迟至2027年 而非此前预期的2026年 [4][5] - 737 Max系列的-7和-10衍生机型认证预计将在明年完成 [5]

公司财务表现 - 2025年第三季度公司营收为232.7亿美元，同比增长30% [1] - 2025年第三季度公司调整后自由现金流为2.38亿美元 [1]

财务业绩 - 第三季度营收达2327亿美元 超出市场预期的2229亿美元 较上季度的2168亿美元增长 同比大幅增长30% [2] - 第三季度调整后每股亏损747美元 高于预估的492美元 主要原因是777X项目相关的49亿美元一次性支出 [2][3] - 第三季度调整后自由现金流为负238亿美元 远好于市场预期的负8841亿美元 较去年同期负134亿美元的现金流有显著改善 [2] - 第三季度运营现金流为112亿美元 远好于市场预期的负197亿美元 [3] 运营与交付 - 第三季度商业飞机交付量达到160架 高于上季度的150架和去年同期的116架 [4] - 第三季度交付的飞机包括121架737 MAX喷气式飞机（去年同期为92架） 24架787飞机（去年同期为14架） 9架777飞机（去年同期为4架）和6架767飞机（与去年同期持平） [4] - 737 MAX生产率稳定在每月38架 但尚未达到每月42架的目标 公司长期目标是将737 MAX生产率提高至每月47架 [6] 项目进展与监管 - 最新的宽体喷气式飞机777X进度仍然落后于计划 尚未获得监管机构认证 导致公司因延迟而计入49亿美元支出 [3] - 美国联邦航空管理局（FAA）已在10月批准公司将737 MAX的生产率从每月38架提高到42架 [4][5] - 公司强调持续关注安全和质量 777X在飞行测试中表现良好 重点在于完成开发项目并稳定运营以恢复公司业绩和利益相关者信任 [4]

公司财务与项目进展 - 波音公司报告了与777X飞机项目延迟相关的近50亿美元费用 [1]

Exhibit 99.1 Boeing Reports Third Quarter Results Third Quarter 2025 | Table 1. Summary Financial | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | Results | Third Quarter | | | Nine Months | | | | (Dollars in Millions, except per share data) | 2025 | 2024 | Change | 2025 | 2024 | Change | | Revenues | $23,270 | $17,840 | 30% | $65,515 | $51,275 | 28% | | GAAP | | | | | | | | Loss from operations | ($4,781) | ($5,761) | NM | ($4,496) | ($6,937) | NM | | Operating margins | (20.5)% | (32.3)% | NM | ...

财务业绩预期 - 第三季度营收预计为219.7亿美元，较去年同期的178.4亿美元增长超过20% [1][2][5] - 第三季度调整后每股亏损预计为5.15美元，较去年同期的每股亏损10.44美元有所收窄 [1][2][5] - 自2024年初至6月，公司现金流出总额接近170亿美元 [4] 运营恢复进展 - 2024年前9个月共交付440架飞机，较去年同期的291架大幅增长 [4] - 2024年全年飞机交付量预计将达到2018年以来的最高水平 [2] - 航空公司客户反馈公司交付预测更加准确，运营状况有所改善 [3] 管理层与战略 - 首席执行官Kelly Ortberg于2024年8月退休后重返公司掌舵，致力于稳定供应链和现金流生产线 [3] - 加快飞机交付速度对公司改善现金流状况至关重要 [4]

公司战略与项目组合 - Tribeca Resources通过签署为期5年的期权协议，获得收购智利北部10,000公顷Jiguata斑岩铜矿项目100%权益的权利 [1] - 公司计划在未来12个月内保持高活跃度，计划在其基石项目La Higuera和Jiguata项目进行钻探，三个高潜力智利铜项目组合使公司能够利用市场对优质铜勘探项目日益增长的兴趣 [2] - Jiguata项目的推进将与公司另外两个现有项目La Higuera和Chiricuto并行开展，这两个项目均位于智利海岸铁氧化物铜金矿带 [2] Jiguata项目期权协议细节 - 协议签署时公司已支付25,000美元，并将报销项目卖方已支付的约44,000美元2025年许可费 [2] - 协议规定公司在5年内需分期支付现金对价，并在前24个月内完成至少3,000米钻探（最小孔深500米）以维持收购期权 [2] - 若公司行使其唯一决定权下的收购期权，总对价将包括第五年末支付的14,450,000美元，项目卖方将保留2.0%的净冶炼厂收益权利金，公司有权以2,000万美元回购全部权利金 [4] Jiguata项目地质与勘探潜力 - 项目位于智利北部始新世-渐新世成矿带的北延部分，该带孕育了Collahuasi、Chuquicamata和Escondida等巨型矿床 [5] - 项目区包含一个大型高级泥化蚀变带（面积25平方公里），位于火山凝灰岩单元中，上覆有未蚀变的中新世英安质火山岩薄覆盖层 [6] - 土壤采样、历史钻探、地质填图和地球物理工作圈定出一个5公里 x 3公里的大型勘探靶区，存在两个独立的近钻探准备靶区 [3] 近期运营与融资活动 - 继上周成功完成融资后，公司正准备在未来几周内启动Jiguata项目的野外工作 [2] - Jiguata项目的钻前活动将与公司旗舰项目La Higuera的进一步钻探同时进行 [3] - 在与非经纪私募配售相关的发现者费用方面，公司共支付约252,411加元并发行了1,201,957份发现者认股权证 [11]

协议核心内容 - 协议覆盖相互关税水平、东南亚四国承诺消除的对美非关税壁垒、数字贸易条款以及商业投资和采购等重要内容 [1] 协议签署状态 - 美马互惠贸易协议已正式签署 [2] - 美柬互惠贸易协议已正式签署 [2] - 美越关于互惠、公平和平衡贸易协议框架的联合声明尚未正式签署 [2] - 美泰关于互惠贸易协议框架的联合声明尚未正式签署 [2] 相互关税水平 - 泰国：美国对泰国征收19%关税，部分产品为零关税；泰国为99%的美国工业产品、食品和农产品提供免关税准入 [3] - 马来西亚：美国对马来西亚征收19%关税；马来西亚承诺为美国工业品（包括化学品、机械、电气设备、金属和乘用车）及农产品（包括乳制品、园艺产品、家禽、猪肉、大米等）提供重要优惠市场准入 [3] - 柬埔寨：美国对柬埔寨征收19%关税，部分产品为零关税；柬埔寨为100%的美国工业品、食品和农产品提供免关税准入 [4] - 越南：美国对越南征收20%关税，部分产品为零关税；越南将为几乎所有美国工业和农业产品提供优惠市场准入 [4] - 美国行政命令附件三清单中的产品在协议伙伴国享受零互惠关税税率 [5] 对美非关税壁垒消除承诺 - 泰国：承诺接受符合美国标准的机动车；接受美国FDA对医疗器械和药品的证书；签发美国燃料乙醇进口许可证；修改海关法；加快美国FSIS认证的肉类和家禽产品准入；确保对美国园艺产品的要求以科学为依据 [8] - 马来西亚：承诺简化美国合金钢和管材产品的进口许可证；简化化妆品、药品和医疗器械的清真要求；解决美国对合格评定程序的担忧；防止美国食品和农产品遭遇非关税壁垒，包括接受美国监管机构签发的证书 [9] - 柬埔寨：承诺解决进口许可证问题；简化监管要求和审批程序；承认美国的卫生和植物检疫措施；加强对假冒和盗版市场的执法；防止美国农产品遭遇壁垒，接受美国监管机构签发的证书 [9] - 越南：承诺接受符合美国标准的机动车；解决美国医疗器械的进口许可证问题；简化美国药品的监管要求和审批程序；履行国际知识产权条约义务；解决美国对合格评定程序的担忧；防止美国农产品遭遇壁垒 [10] 数字贸易条款 - 泰国：承诺不征收数字服务税；确保数据自由传输；支持WTO永久暂停电子传输关税；不对电影实行放映配额；放宽美国在泰国电信领域投资的外资所有权限制；取消国内借记卡交易的国内处理要求 [13] - 马来西亚：承诺不征收歧视美国公司的数字服务税；不要求美国社交媒体和云服务提供商向国内基金缴款；确保数据在可信边界之间传输；支持WTO永久暂停电子传输关税；取消对美国节目的地面广播时间限制 [14] - 柬埔寨：承诺不得征收歧视美国公司的数字服务税；促进与美国的数字贸易，包括确保数据自由传输；在签订新数字贸易协定前与美国协商；不得对电子传输征收关税；支持WTO永久暂停电子传输关税 [16] - 越南：数字贸易条款有待敲定 [16] 商业采购和投资 - 泰国：双方公司即将在农业、能源和基础设施建设等领域达成商业协议 [18] - 马来西亚：采购30架飞机并可选择再购买30架；购买半导体、航空航天部件和数据中心设备，价值估计1500亿美元；每年购买500万吨液化天然气，预计每年价值34亿美元；采购价值2.041亿美元的煤炭和电信产品及服务；在美国投资700亿美元 [18] - 柬埔寨：柬埔寨航空承诺与波音公司合作支持其航空生态系统发展 [19] - 越南：越南航空同意从波音公司购买50架飞机，价值超过80亿美元；越南企业签署20份谅解备忘录用于采购美国农产品，总价值估计超过29亿美元 [19]

文章核心观点 - 该投资研究服务专注于航空航天、国防和航空业 旨在通过数据驱动分析发现投资机会 [1][2] - 服务提供全面的研究报告、数据和投资理念 并包含内部开发的数据分析平台evoX Data Analytics [1] - 分析基于航空航天工程背景 对复杂行业的发展提供背景分析并评估其对投资理论的影响 [2] 服务内容与特点 - 投资研究服务提供直接的数据分析监测工具访问权限 [2] - 服务目标是发现航空航天、国防和航空行业的投资机会 [2] - 投资理念由数据驱动的分析所推动 [2]

财务预期 - 华尔街预期公司第三季度每股亏损5美元 [1] - 华尔街预期公司第三季度销售额为226亿美元 [1]