个人背景 - 克罗地亚裔美国媒体人 金融媒体平台Investingcom和Seeking Alpha分析师 2023年以来粉丝增长超过+1K [1] - 以The Analyst笔名撰写市场评论和观点 覆盖超过+200家跨行业公司 重点关注股息股票 [1] - 成长于纽约地区 曾居住于德克萨斯州奥斯汀和克罗地亚 作为商业媒体贡献者参与多场商业/创新会议 [1] 职业经历 - 近期担任IT行业分析师 曾在美国前十金融公司的IT团队工作 [1] - 获得Drew大学文学学士学位 后续完成Corporate Finance Institute和Coursera在线课程 [1] 未来计划 - 2025年计划在亚马逊推出新书 阐述其作为The Analyst的方法论和股票评级体系 [1] 商业实体 - Albert Anthony品牌由Albert Anthony & Co全资拥有 该公司为注册于美国德克萨斯州特拉维斯县奥斯汀市的独资企业/商号(商号2021702741) [1]

全球半导体行业概况 - 2025年第一季度全球半导体销售额延续高增长，但芯片大厂业绩分化严重[1] - AI与存储相关企业业绩总体更好，汽车芯片大厂业绩仍惨淡[1] - 4月关税风波影响半导体产业链各个环节，多家大厂针对关税给出预测[1] 芯片设计(IDM)企业表现 国际厂商 - TI第一季度收入40.7亿美元，同比增长11%，中国市场占年收入约五分之一[2][3] - 意法半导体第一季度净营收25.2亿美元，同比下降27.3%，营业利润暴跌99.5%[4][5] - 恩智浦第一季度营收28.4亿美元，同比下降9%，汽车市场营收同比下滑7%[6] - 高通第一季度营收109.8亿美元，同比增长16.9%，手机业务两位数增长[7][8] - 联发科第一季度营收1533.12亿新台币，同比增长14.9%，AI/5G/WiFi 7需求提升[9] - AMD第一季度营收74.4亿美元，同比增长36%，数据中心部门增长57%[27][28] - 英特尔第一季度营收126.7亿美元，净亏损扩大至8亿美元，计划裁员2万人[29][30][31] - 博通第一季度营收149.2亿美元创纪录，同比增长25%，软件业务增长47%[32][33] 国内厂商 - 国内A股半导体公司超7成营收同比增长，60.63%公司净利润增长[34][35] - 寒武纪营收同比增长4230.22%，ST铖昌增长365.26%，芯动联科增长291.77%[36] - 韦尔股份2024年净利润同比增长2114.72%，2025Q1营收增长14.68%[37][38] - 兆易创新2025Q1营收19.09亿元，同比增长17.32%[39][40] - 瑞芯微2025Q1营收8.85亿元，同比增长62.95%，净利润增长209.65%[41][42] 晶圆制造与封测 - 台积电第一季度收入255.3亿美元，7nm及以下先进制程占比73%[42][43] - 联电22/28nm制程营收占比达37%，22nm营收季增46%[45][46] - 世界先进第一季度营收119.49亿新台币，净利创9季新高[47][48] - 日月光第一季度营收1481.5亿新台币，先进封装需求推升[51][52] - Amkor第一季度净销售额13.2亿美元，同比下降3.2%[49][50] 半导体设备与分销 - ASML第一季度营收77亿欧元，净利润同比大增92%，EUV设备需求强劲[53][54] - 泛林集团第一季度营收47.2亿美元，31%来自中国大陆[55][56] - 大联大第一季度营收2488.3亿新台币，创单季历史次高[57][58] - 文晔第一季度营收2474亿新台币，同比增长28%[59][60] - 艾睿第一季度全球元器件销售额同比下降8%[61][62] - 安富利销售额同比下滑6.0%，环比下滑6.1%[63][64] - 益登第一季度营收285.83亿新台币，同比增长15.65%[65][66] - 至上第一季度营收463.17亿新台币，存储价格走跌致营收下滑[67][68]

报告公司投资评级 未提及 报告的核心观点 - Amkor 2025Q1 经营业绩符合预期，先进封装需求强劲，虽营收和利润有下滑但各终端市场表现有差异，25Q2 业绩有增长预期且公司对业务前景乐观 [2][3][16] 根据相关目录分别进行总结 Amkor 2025 年一季度经营情况 总体业绩情况 - 2025Q1 营收 13.22 亿美元，同比降 3.2%，环比降 18.8%，接近业绩指引上沿，通信业务收入超预期，其他终端市场表现符合预期，关税对全球制造业务基本无影响 [2][3][8] - 25Q1 毛利润 1.58 亿美元，毛利率 11.9%，同比下滑 2.9pct，环比降 3.2pct，处于业绩指引中值 [2][3][8] - 25Q1 净利润 0.26 亿美元，同比降 64.4%，环比降 80.2%，主要因研发成本增加，25 年计划加速推进项目开发 RDL 技术 [3][8] 按终端市场拆分业绩情况 - 通信市场：收入占比 40%，环比降 4pct，Q1 营收同比减 19%，受 IOS 端收入下降影响，下一代智能手机新 SiP 接口项目按计划推进 [4][10] - 汽车和工业市场：收入占比 21%，环比增 4pcts，Q1 营收同比降 6%，终端市场在复苏，对先进封装解决方案需求强劲，因汽车 ADAS 和信息娱乐功能普及 [4][10] - 消费者市场：收入占比 17%，环比降 1pcts，Q1 营收同比增 23%，可穿戴和连接设备需求增长，韩国和越南工厂可提供先进 SiP 技术 [4][10] - 计算市场：收入占比 22%，环比增 1pcts，Q1 营收同比升 21%，在数据中心等领域有合作项目，AI GPU 将用 2.5D 封装技术，25 年新 AI GPU 产品出货量难预测 [4][11] 公司 25Q2 业绩指引 - 营收指引 13.75 - 14.75 亿美元，中值环比增 7.8%，同比降 2.5% [5][16] - 毛利率指引 11.5% - 13.5%，中值环比增 0.6pct，同比降 2pct [5][16] - 净利润指引 0.17 - 0.57 亿美元，关税等贸易法规或影响需求，产能利用率提升将驱动毛利率改善 [5][16] 电话会议 Q&A 内容翻译 - Q1 通信业务强，其他业务符合预期，Q2 通信和计算领域表现好，未观察到需求提前拉动 [19] - 维持 8.5 亿美元资本支出计划，保持灵活性，70%用于产能和能力提升，25%用于设施和建设扩张，关注关税动态，预计或延迟部分设备运输 [20] - 下半年通信业务基本面未变，新项目 Q2 末开始爬坡，贸易限制等有不确定性，利用率提高有望扩大毛利率 [22] - 汽车市场触底，Q2 预计中个位数环比增长，对下半年强劲增长谨慎 [23] - 台积电在美国扩张对公司亚利桑那州业务是机会，公司评估技术组合，考虑加速建设和扩大规模 [24] - 亚利桑那州工厂计划下半年建设，与台积电和客户评估技术机会，共封装光学已有产品投产，未来有多个设备将量产 [25] - 通信业务 Q1 表现好于预期，RDL 技术有设备已生产，多个设备在认证 [26] - 高性能计算投资灵活，设备可互换，预计年底或明年初开始获收入 [27] - 上半年业绩好缓和上下半年业绩差异，推动下半年增长的基本面存在 [28] - 计算业务 2.5D 细分市场引入新客户，多个设备下半年投产，多个设备在认证，增强计算领域实力 [29] - Connect S 技术有项目在认证，2026 年开始爬坡，计算业务产品组合多元化 [31] - 通信业务依赖单位销量，受客户生产计划影响，新一代 iOS 设备插座有变化，市场份额分配有不确定性 [32] - 客户转移项目成本分担根据具体情况与客户沟通 [33] - AI 进入手机领域对公司有利，但推动销量增长时间难确定 [34] - 25Q1 营收低但销售成本与 24Q1 相近，因越南工厂投入生产影响利润率约 100 个基点 [35]

净销售额变化 - 2025年3月31日止三个月净销售额为13.216亿美元，较2024年同期的13.655亿美元减少4390万美元，降幅3.2%，主要因通信终端市场销售下降，部分被消费和计算终端市场增长抵消[98] 毛利率变化 - 2025年3月31日止三个月毛利率降至11.9%，2024年同期为14.8%，主要因净销售额下降、工厂利用率降低以及越南工厂投产，部分被有利外汇汇率变动抵消[99] 营业利润率变化 - 2025年3月31日止三个月营业利润率降至2.4%，2024年同期为5.4%，主要因毛利率下降和研发费用增加[100] 资本支出情况 - 2025年3月31日止三个月资本支出为7990万美元，2024年同期为9620万美元，主要用于先进封装和测试设备投资[101] - 2025年第一季度，公司资本支出为7990万美元，预计2025年资本支出约8.5亿美元，5% - 10%用于亚利桑那州工厂建设[128][129] 经营活动净现金变化 - 2025年3月31日止三个月经营活动提供的净现金为2410万美元，2024年同期为1.623亿美元，主要因营运资金变化和营业利润降低[101] 各业务线市场销售变化 - 通信终端市场较2024年下降19%，主要因高端智能手机支持内容减少；消费和计算终端市场分别增长23%和21%，主要受物联网可穿戴设备、人工智能设备和基于ARM的个人电脑强劲需求推动[103] 销售、一般和行政费用变化 - 2025年3月31日止三个月销售、一般和行政费用为8040.8万美元，较2024年同期的9034.6万美元减少993.8万美元，降幅11.0%，主要因越南工厂2024年启动时的增量成本和薪酬成本降低，部分被2024年坏账费用回收抵消[106] 研发费用变化 - 2025年3月31日止三个月研发费用为3817.1万美元，较2024年同期的4565.2万美元增加748.1万美元，增幅19.6%，主要因新先进封装技术开发项目[107] 所得税费用变化 - 2025年3月31日止三个月所得税费用为393.6万美元，较2024年同期的1219.6万美元减少826万美元，主要因税前收入减少[110] 政府资金支持 - 公司获美国商务部根据《2022年美国芯片与科学法案》提供的最高4.07亿美元直接资金，用于支持亚利桑那州先进封装和测试工厂建设，预计2025年下半年开工[91] - 2024年12月，公司与Commerce签署直接融资协议，可获高达4.07亿美元政府激励资金，尚未收到款项，还可获25%投资税收抵免[118] 现金及投资情况 - 截至2025年3月31日，公司现金及现金等价物和短期投资为15.627亿美元，其中13.507亿美元由海外子公司持有[115] 应收账款出售情况 - 2025年和2024年第一季度，公司分别出售应收账款940万美元和2440万美元[116] 债务情况 - 截至2025年3月31日，公司债务为11.493亿美元，其中2.365亿美元需在12个月内偿还，利息支付义务为1.132亿美元，12个月内支付4860万美元[120] - 截至2025年3月31日，公司固定利率债务总额为10.19912亿美元，公允价值为10.08176亿美元[144] - 公司固定利率债务2025 - 2029年各年到期金额分别为1.2432亿美元、1.34556亿美元、6.42085亿美元、0.96146亿美元、0.22805亿美元[144] - 公司固定利率债务2025 - 2029年各年平均利率分别为1.8%、1.9%、5.8%、2.0%、2.1%，总体平均利率为4.3%[144] - 截至2025年3月31日，公司浮动利率债务总额为1.34亿美元，公允价值为1.33512亿美元[144] - 公司浮动利率债务2025 - 2026年到期金额分别为0.91亿美元、0.43亿美元，平均利率分别为5.1%、5.2%，总体平均利率为5.1%[144] - 截至2025年3月31日，公司债务到期总额为11.53912亿美元，公允价值为11.41688亿美元[144] - 公司债务2025 - 2029年各年到期金额分别为2.1532亿美元、1.77556亿美元、6.42085亿美元、0.96146亿美元、0.22805亿美元[144] 租赁义务情况 - 截至2025年3月31日，公司总剩余经营租赁义务和融资租赁义务分别为9280万美元和1.988亿美元，12个月内分别支付2940万美元和6290万美元[124] 表外采购义务情况 - 截至2025年3月31日，公司表外采购义务为4.977亿美元，其中4.558亿美元需在12个月内支付[125] 股息情况 - 2025年第一季度，公司宣布季度现金股息2040万美元，预计未来继续支付[127] 现金流变化 - 2025年第一季度，经营活动现金流为2414.9万美元，较2024年减少1.382亿美元；投资活动现金流为 - 6305.4万美元，较2024年减少2300万美元；融资活动现金流为 - 4225.1万美元，较2024年减少2760万美元[130][131][132] 外币汇率影响 - 假设所有外币对美元升值10%，2025年第一季度公司税前收入将减少约1300万美元，营业收入将减少约3600万美元[138][139]

业绩总结 - Q1 2025 收入为 13.2 亿美元，同比下降 5.4%[11] - 每股收益（EPS）为 0.09 美元，同比下降 62.5%[26] - Q1 2025 毛利润为 1.58 亿美元，毛利率为 11.9%[24] - EBITDA 为 1.97 亿美元，EBITDA 利润率为 14.9%[28] 现金流与负债 - 现金及短期投资总额为 15.6 亿美元，流动性为 22 亿美元[28] - 总债务为 11.5 亿美元，债务与 EBITDA 比率为 1.1x[28] 未来展望 - Q2 2025 收入指导范围为 13.75 亿至 14.75 亿美元[31] - Q2 2025 毛利率指导范围为 11.5% 至 13.5%[31] - 预计 Q2 2025 净收入在 1700 万至 5700 万美元之间[31] - 预计 Q2 2025 每股稀释收益（EPS）在 0.07 至 0.23 美元之间[31]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收13.2亿美元，处于指引上限，同比下降3% [5][15] - 第一季度每股收益0.09美元，受较高研发成本影响 [5] - 第一季度毛利润1.58亿美元，毛利率11.9%，因产量降低，工厂利用率处于低50%水平，毛利率环比和同比均下降 [18] - 第一季度运营费用1.26亿美元，高于预期，主要因研发费用增加 [19] - 第一季度运营收入3200万美元，占销售额的2.4% [19] - 第一季度净利润2100万美元 [19] - 第一季度EBITDA为1.97亿美元，EBITDA利润率为14.9% [19] - 截至季度末，现金和短期投资为15.6亿美元，总流动性为22亿美元，总债务为11.5亿美元，债务与EBITDA比率为1.1倍 [20] - 预计第二季度营收在13.75 - 14.75亿美元之间，中点较上一季度增长8% [20] - 预计第二季度毛利率在11.5% - 13.5%之间 [21] - 预计第二季度运营费用约为1.25亿美元，全年有效税率约为20% [21] - 预计第二季度净利润在1700 - 5700万美元之间，每股收益在0.07 - 0.23美元之间 [21] - 2025年资本支出预测保持在8.5亿美元不变，其中5% - 10%用于亚利桑那州的新先进封装工厂 [21] 各条业务线数据和关键指标变化 通信业务 - 第一季度营收同比下降19%，主要受iOS生态系统营收下降驱动 [15] - 为下一代智能手机共同开发的新SiP插座预计6月开始生产 [16] - 预计第二季度营收将环比增长 [16] 计算业务 - 第一季度营收同比增长21%，受数据中心、网络和PC客户的多项业务推动 [16] - 预计第二季度将环比增长，受新PC设备的强劲需求驱动 [16] 汽车和工业业务 - 第一季度营收同比下降6%，但在先进和主流产品方面环比保持稳定 [16] - 与最大客户在ADAS、信息娱乐和其他先进应用方面的项目管道强劲，预计第二季度将推动该市场增长 [17] 消费业务 - 第一季度营收同比增长23%，受去年下半年推出的可听设备项目推动 [17] - 预计第二季度市场环比相对持平 [18] 各个市场数据和关键指标变化 - 通信市场中，AI应用向边缘设备转移，预计高端智能手机市场的创新将加速，特别是应用处理器和连接应用，都需要先进封装 [12] - 计算市场中，向新AI GPU产品系列的加速过渡和扩大的贸易限制影响了今年的前景，上一代设备的需求将持续，但由于出口管制的影响，销量难以预测 [12] - 汽车和工业市场仍在从疲软的终端市场需求和高库存水平中恢复，但对先进封装解决方案的需求仍然强劲，主要驱动因素是ADAS和信息娱乐功能在汽车领域的普及 [13] - 消费市场的长期驱动因素包括可穿戴设备和连接设备的需求增长 [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略基于三个支柱：加强技术领导地位、扩大地理覆盖范围、与增长市场中的领先客户合作 [8] - 作为先进封装和测试的技术领导者，是最大半导体公司的可靠合作伙伴，通过与客户共同开发利用广泛的技术组合来解决制造复杂性 [8][9] - 计划在韩国仁川的K5园区扩建交钥匙测试解决方案，预计第一阶段于2025年底在现有K5设施投入运营，下一阶段包括新建筑预计于2027年上半年投入运营 [10] - 为支持美国对先进封装服务的加速需求，正在评估增加规模和扩展技术产品的选项，计划于2025年下半年开始建设亚利桑那州工厂 [10][11] - 加强与领先半导体公司的合作，促进产品开发的早期参与，并共同开发创新的先进封装解决方案，以实现行业领先应用的快速上市 [11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 密切关注关税和贸易法规，目前制造业务基本不受影响，主要不确定性围绕客户供应链的潜在中断和消费驱动型终端产品的潜在需求波动 [6] - 作为美国商务部批准的OSET，是客户的理想合作伙伴，团队灵活应对市场动态，专注于执行长期战略 [7][8] - 对实现长期盈利增长的战略充满信心，积极支持客户解决供应链挑战，专注于执行战略 [14] - 尽管关税和贸易法规不断演变，但公司运营基本不受影响，多元化的地理布局是竞争优势，将继续密切关注该领域的发展 [22][23] 其他重要信息 - 财报电话会议中使用非GAAP财务指标，可在公司网站找到与美国GAAP等效指标的对账信息 [2] - 讨论的财务结果为初步数据，最终数据将包含在Form 10 - Q中 [4] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：为何第一季度表现好于预期，对第二季度有何看法，是否有因关税担忧导致的提前采购情况？ - 第一季度通信业务表现强劲，其他业务符合预期；第二季度通信和计算业务将增长，未观察到市场提前采购情况 [27][28] 问题2：维持8.5亿美元资本支出，考虑到近期关税消息，对越南的持续扩张有何想法，是否会继续当前在该国的投资？ - 目前预计不会大幅改变资本支出计划，但保持灵活性；70%的投资用于产能和能力，25%用于设施和建设扩张，其中5% - 10%用于亚利桑那州和葡萄牙工厂；大部分投资用于支持高性能计算市场，虽可能受关税结构变化影响，但长期和中期该市场仍强劲，且多数投资为通用设备；还投资于测试能力和容量的扩展 [29][30] 问题3：通信业务在第二季度之后的表现是否会好于季节性，新插座的胜利对利润率意味着什么，关税如何影响通信部门下半年的季节性？ - 下半年通信业务基本面不变，新项目将在第二季度末开始初步爬坡；市场地位在iOS和Android方面都很强，但贸易限制和不确定性可能影响总销量和客户的生产计划；随着利用率提高，下半年毛利率预计会扩大，但会密切关注需求以灵活控制成本 [34][36][37] 问题4：汽车工业业务的利润率影响如何，第二季度和下半年的情况如何，是否与其他领域一样受关税不确定性影响？ - 汽车市场已触底，先进封装和汽车领域有优势，由车内信息娱乐和ADAS应用驱动；主流汽车市场虽客户认为已触底，但下一季度增长信号不明显；预计第二季度环比有个位数增长，对今年下半年的强劲增长持谨慎态度 [38][39] 问题5：关于亚利桑那州扩张，如何看待与台积电在美国扩张的机会对比，是否有可能提前或扩大规模？ - 台积电在美国增加投资对公司是机会，公司战略是与台积电互补；目前正在评估亚利桑那州工厂的技术组合，考虑加速和扩大规模；预计今年下半年开始建设亚利桑那州工厂，正在寻找加速建设的方法；目前预计支持的技术组合包括通信和计算技术，计算技术包括RDL或2.5D技术组合以及基板上的光学技术 [43][44][47] 问题6：通信业务第一季度的优势在季度内的线性情况如何，基于RDL的机会何时产生收入？ - 通信业务收入增长预计较为线性，从季度初就表现强劲；RDL技术目前有一个用于CPU数据中心设备的产品在生产，多个其他产品正在认证中，投资将在今年或明年年初开始产生收入，因为投资的设备在高性能计算领域具有通用性，可实现高利用率 [52][53][54] 问题7：公司对今年收入的看法是否仍如上个季度会议所述，即同比持平至略有上升，上下半年可能有40% - 60%的季节性差异？ - 上半年表现好于预期，会缓和上下半年的差异幅度；由于市场动态和环境，未提供下半年或全年指引；下半年增长的基本面仍然存在，主要围绕通信新插座、计算新计划、汽车业务优势以及消费可穿戴产品的持续增长 [57][58] 问题8：计算业务特别是2.5D segment，考虑到出口管制和新客户的情况，该业务今年会持平还是下降，2026年与COAS L的Connect S技术有何进展，2.5D segment的设计赢单管道如何？ - 2.5D业务有新客户正在爬坡，主要客户虽因出口管制产量降低但仍在继续合作，多个其他设备预计下半年投入生产，还有多个设备正在认证中，对全年和下半年持乐观态度，但宏观环境可能变化迅速；到2026年有两个客户的Bridge Technologies正在认证中，预计将补充2.5D和RDL产品组合；计算业务的产品组合正在扩大，超越单一的GPU设备 [62][63][64] 问题9：随着插座业务恢复爬坡，内容和定价是否意味着会超过之前的项目，除插座问题外，下半年的增长更多是关于单位销量吗，对市场份额或内容增长有何可见性？ - 通信业务整体依赖单位销量，单位销量取决于iOS和Android生态系统中个别客户的生产计划，这些计划可能受贸易限制和出口管制影响；下一代iOS设备的插座与之前设备相比，技术、复杂性和定价不同，但如果销量相同，总营收潜力处于同一数量级；与客户有开放沟通，清楚自身在手机中的位置，但部分位置有多个供应商，存在一定市场份额分配的不确定性 [67][68][69] 问题10：如果客户要求转移项目以减轻关税影响，进入劳动力成本较高的地区，或者因转移产生成本，是否全部转嫁给客户，客户沟通会如何进行？ - 这将根据具体情况处理，公司与客户合作多年，会与客户进行沟通，根据成本产生的合理性达成协议，公司和客户都以灵活和务实的方式寻找供应链瓶颈的解决方案 [70][71] 问题11：AI向边缘转移是否会推动今年手机的单位增长，如果不会，在市场低迷的情况下是否有足够的技术变革实现增长？ - 难以预测AI进入智能手机市场是否会在今年带来增长，但相信AI将通过高端市场进入智能手机领域，会推动智能手机的创新，包括连接性、计算或协处理器以及调制解调器等方面，但今年市场的销量难以预测 [74][75][76] 问题12：2025财年第一季度与2024财年第一季度相比，营收降低但COGS大致相同，是什么原因导致的，是产品组合差异还是定价疲软？ - 主要原因是2025年将越南工厂投入生产，这些成本对利润率产生了影响，在2024年不存在，第一季度约为100个基点 [79]

业绩表现 - 公司季度每股收益为0 09美元 与Zacks一致预期持平 去年同期为0 24美元 [1] - 上一季度实际每股收益0 43美元 超出预期16 22% [1] - 过去四个季度中 公司两次超出每股收益预期 [2] - 季度营收13 2亿美元 超出预期3 63% 去年同期为13 7亿美元 [2] - 过去四个季度中 公司三次超出营收预期 [2] 股价表现 - 年初至今股价下跌31 7% 同期标普500指数下跌6 1% [3] - 当前Zacks评级为4级(卖出) 预计短期内表现将弱于市场 [6] 未来预期 - 下季度共识预期为每股收益0 14美元 营收13 3亿美元 [7] - 本财年共识预期为每股收益1 43美元 营收61 7亿美元 [7] - 收益预期修订趋势目前不利 [6] 行业情况 - 所属电子-半导体行业在Zacks行业排名中位列前21% [8] - 行业前50%表现优于后50% 优势超过2比1 [8] 同业公司 - Ichor Holdings预计季度每股收益0 26美元 同比增长388 9% [9] - 过去30天其每股收益预期下调7 7% [9] - 预计季度营收2 4493亿美元 同比增长21 6% [10]

整体财务数据关键指标变化 - 2025年第一季度净销售额为13.22亿美元，2024年第四季度为16.29亿美元，2024年第一季度为13.66亿美元[3] - 2025年第一季度毛利率为11.9%，2024年第四季度为15.1%，2024年第一季度为14.8%[3] - 2025年第一季度归属于公司的净利润为2100万美元，2024年第四季度为1.06亿美元，2024年第一季度为5900万美元[3] - 2025年第一季度净收入为21,853美元，2024年同期为59,786美元[22] - 2025年第一季度折旧和摊销为153,821美元，2024年同期为144,925美元[22] - 2025年第一季度经营活动提供的净现金为24,149美元，2024年同期为162,312美元[22] - 2025年第一季度投资活动使用的净现金为63,054美元，2024年同期为86,103美元[22] - 2025年第一季度融资活动使用的净现金为42,251美元，2024年同期为69,877美元[22] - 2025年第一季度汇率波动对现金、现金等价物和受限现金的影响为5,172美元，2024年同期为 - 8,164美元[22] - 2025年第一季度现金、现金等价物和受限现金净减少75,984美元，2024年同期为1,832美元[22] - 2025年第一季度期初现金、现金等价物和受限现金为1,134,312美元，2024年同期为1,120,617美元[22] - 2025年第一季度期末现金、现金等价物和受限现金为1,058,328美元，2024年同期为1,118,785美元[22] 公司资金状况 - 2025年3月31日，公司现金及短期投资总额为16亿美元，总债务为11亿美元[3] 股息支付情况 - 2025年4月2日，公司支付每股0.08269美元的季度股息[4] 公司业绩预测 - 公司预计2025年第二季度净销售额为13.2亿美元，毛利润为1.58亿美元，营业收入为3200万美元[5] - 公司预计2025年全年资本支出约为8.5亿美元[6] 各条业务线数据关键指标变化 - 2025年第一季度先进产品净销售额为10.64亿美元，主流产品为2580万美元[11] - 2025年第一季度包装服务净销售额占比88%，测试服务占比12%[11] - 2025年第一季度来自前十大客户的净销售额占比71%[11] 公司面临风险 - 公司面临依赖半导体行业、成本变化、竞争等多种风险因素[23]

股价表现 - Amkor Technology最新收盘价为15 96美元 较前一交易日上涨0 44% 但涨幅低于标普500的2 51% 道琼斯指数的2 66%和纳斯达克指数的2 71% [1] - 过去一个月公司股价累计下跌20 07% 表现逊于计算机与科技行业12 18%的跌幅和标普500指数8 86%的跌幅 [1] 财务预期 - 公司计划于2025年4月28日公布财报 预计每股收益0 09美元 同比下滑62 5% 季度营收预计12 8亿美元 同比下降6 61% [2] - 全年共识预期显示每股收益1 43美元(同比持平) 营收62 2亿美元(同比下降1 49%) [3] 分析师评级 - 过去30天Zacks共识EPS预期下调2 69% 当前给予公司"卖出"评级(Zacks Rank 4) [6] - 公司所属电子-半导体行业在Zacks行业排名中位列第36位 处于所有250多个行业的前15% [7] 估值比较 - 公司当前远期市盈率11 13倍 低于行业平均的19 08倍 [7] - Zacks研究显示排名前50%的行业表现优于后50%行业 幅度达2:1 [8]

文章核心观点 - Keybanc分析师Steve Barger将Amkor Technology评级从增持下调至行业权重，反映了贸易政策波动导致手机、汽车和消费产品需求可见度降低 [1] 评级调整原因 - 贸易政策波动使手机、汽车和消费产品需求可见度降低 [1] - 2025年上半年移动终端市场临时插座损失，将加剧预期的毛利率压力，且公司商业模式可见度低、资本支出高 [2] 市场表现预测 - 汽车和移动等主要终端市场出现稳定和增长迹象前，公司股价可能持续承压 [3] - 传统终端市场不参与的情况下，业务量不足以推动公司整体表现出色，可能仍是领先芯片公司的“第二选择” [5] 公司发展潜力 - 处于更广泛的上升周期时，工厂利用率提高，公司将展现显著的经营杠杆效应，但需高容量终端市场复苏和增长 [4] - 作为少数能以可接受良率和产量处理2.5D先进封装的外包制造公司之一，公司将继续专注高性能计算业务 [4] 分析师预测调整 - 因全球贸易和终端需求不确定性增加，分析师下调预测 2025年预测从1.48美元降至1.40美元（市场共识1.41美元），增长率-2%，边际利润率下降6%；2026年预测从2.04美元降至1.91美元（市场共识1.96美元），增长率9%，边际利润率34% [6] 其他市场观点 - 分析师认为人工智能相关设备需求和前沿路线投资应保持韧性，对处于升级周期或渠道库存减少的行业更乐观 [8] - 宏观担忧过去、周期动态改善更明显时，分析师可能改变评级，目前对评级为增持的Applied Materials、Lam Research、Advanced Energy Industries和MKS Instruments更乐观 [8] 股价表现 - 周四最后一次检查时，Amkor Technology股价下跌0.33%，至16.10美元 [9]