关税政策对TI和ADI芯片市场的影响 - 中国对美加征关税政策于4月10日生效，初始税率为84%，4月11日提高至125%，导致TI和ADI芯片分销商暂停报价[2] - 4月14日起分销商重新报价，美系品牌普遍加价，TI和ADI涨幅最为显著，市场进入混乱期[2] - 进入4月21日后市场逐渐冷静，报价虽维持高位但出现可谈空间[2] 价格波动情况 - TI通用料TL074IDR从2-3月的0.4元涨至4月的0.7元，LM339DR从2月0.25元涨至4月0.6元，目前回落至0.3元未税[8] - ADI的AD7606芯片关税前成交价低于70元，4月14日后最低80元，涨幅超过10%[10] - 通用料涨幅最为明显，因客户出于"储备"心理抢购[7] 市场交易动态 - 关税后首周ADI分销商日销量达平时一周水平[5] - 初期出现恐慌性备货，客户"报个价格就让送货，谈都不谈了"[12] - 近期转为"谨慎拉货，要货就出"模式，实际成交价上不来[12] - 部分分销商借机清理积压库存，出货旧年份产品[14] 公司基本面分析 - TI 2024年全年营收同比下滑11%至156亿美元，但2025年Q1同比增长11.1%，为2022年Q4以来首次正增长[15] - ADI 2025财年Q1营收24.23亿美元，同比下降3.6%，但订单出货比转正，工业和汽车市场推动复苏[19] - TI业绩回升源于个人电子、企业系统和通信设备市场复苏，工业市场加入复苏行列[17] 市场情绪变化原因 - 初期涨价主要由关税引发的情绪驱动，导致恐慌性备货和捂盘惜售[13] - 近期情绪降温因：急单需求减少、海关陆续放行美国产芯片、部分产品未被征收高关税[14] - 国产替代芯片跟涨，客户能换国产的已更换，未换的短期内不会更换[14] 行业长期影响 - TI认为下季度增长将来自行业周期复苏，而非关税影响[23] - 现货市场视此为短期机会，部分人预期价格将回落，也有人认为整体价格水平会永久性提升[23] - ADI部分通用料价格从亏本状态回归正常利润水平，倒挂现象减少[20]

股价表现 - 公司最新收盘价为19372美元 单日下跌045% 表现逊于标普500指数006%的涨幅 但优于纳斯达克指数01%的跌幅 [1] - 过去一个月公司股价累计下跌346% 表现优于计算机与科技行业552%和标普500指数429%的跌幅 [1] 财务预期 - 预计2025年5月22日发布财报 季度每股收益预期169美元 同比增长2071% 营收预期25亿美元 同比增长159% [2] - 全年每股收益预期711美元 同比增长1144% 营收预期1027亿美元 同比增长897% [3] 估值指标 - 公司当前远期市盈率为2736倍 与行业平均水平2736倍持平 [7] - 当前PEG比率为227倍 高于行业平均192倍 [8] 行业地位 - 所属半导体-模拟与混合信号行业在Zacks行业排名中位列第71名 处于全部250+个行业的前29% [8] - 行业排名前50%的组别平均表现是后50%的2倍 [9] 分析师评级 - Zacks共识EPS预估在过去30天内维持不变 当前公司Zacks评级为3级(持有) [6] - 分析师预估上调反映对公司盈利能力的乐观预期 [4]

华尔街分析师对Analog Devices的评级分析 - Analog Devices当前平均经纪商推荐评级(ABR)为1.63，介于强力买入和买入之间，基于30家经纪公司的评级计算得出[2] - 30家经纪公司中有20家给出强力买入评级(占比66.7%)，1家给出买入评级(占比3.3%)[2] 经纪商推荐评级的局限性 - 研究表明经纪商推荐评级在指导投资者选择具有价格上涨潜力的股票方面成功率较低[5] - 经纪公司对其覆盖股票存在利益冲突，导致分析师评级存在强烈正向偏差，强力卖出与强力买入推荐比例为1:5[6] - 经纪商利益与散户投资者不完全一致，使得评级对未来股价走势的预测价值有限[7] Zacks评级与ABR的区别 - Zacks评级是基于盈利预测修正的量化模型，而ABR仅基于经纪商推荐[9] - Zacks评级分为1-5级(强力买入到强力卖出)，以整数形式显示，而ABR通常显示为小数[9] - Zacks评级能快速反映盈利预测修正，比ABR更具时效性[12] Analog Devices的投资前景 - 公司当前年度Zacks共识盈利预测在过去一个月保持7.11美元不变[13] - 由于盈利预测未出现变化，公司获得Zacks 3级(持有)评级[14] - 尽管ABR显示买入评级，但基于Zacks评级建议保持谨慎态度[14]

关税政策对芯片市场的影响 - 中国对美加征关税政策于4月10日生效，初始税率为84%，4月11日提高至125%，导致TI和ADI等美系芯片品牌暂停报价并全线涨价 [4] - 4月14日起分销商重新报价，非美系品牌正常报价，美系品牌加价，TI和ADI涨幅最显著，通用料涨幅尤为明显 [4][6][9] - 市场初期出现恐慌性备货，华强北出现扫货现象，部分分销商单日销量达平时一周的量 [6][7] TI和ADI的价格波动 - TI通用料TL074IDR从2月的0.4元涨至4月的0.7元，LM339DR从0.25元涨至0.6元后回落至0.3元 [9] - ADI的AD7606芯片从关税前的70元涨至80元以上，涨幅超10% [11] - 4月下旬市场情绪趋稳，报价虽维持高位但可谈空间增大，实际成交价未明显下跌 [13][14] 市场情绪与供需变化 - 涨价主要由关税引发的情绪驱动，客户因担忧短缺而接受高价，分销商出现捂盘惜售现象 [15] - 部分客户转向国产替代，但国产芯片价格亦随进口芯片上涨 [15] - 近期海关陆续放行部分未征税的美产芯片，叠加恐慌情绪消退，市场供需趋于冷静 [15] 公司业绩与市场表现 - TI 2024年营收同比下滑11%至156亿美元，但2025年Q1营收同比增长11.1%，显示工业、通信等领域复苏 [16][17][20] - ADI 2025财年Q1营收24.23亿美元，同比降3.6%，但订单出货比转正，工业和汽车市场推动复苏 [21][24] - ADI通用料价格回升至正常水平，部分此前亏本清库存的料号恢复利润空间 [24] 行业展望 - TI预计下季度增长源于行业周期复苏而非关税影响 [25] - 现货市场对涨价持续性分歧，部分认为短期机会，部分预期价格整体回升 [25] - 市场关注焦点转向关税实际执行情况及国产替代进展 [15][25]

文章核心观点 公司宣布将发布2025财年第二季度财务结果并举办电话会议讨论业绩和业务展望 [1] 财务结果发布 - 公司将于2025年5月22日美国东部时间上午7点发布2025财年第二季度财务结果 [1] 电话会议安排 - 公司将于同日美国东部时间上午10点举办电话会议 [1] - 首席执行官兼董事长Vincent Roche、执行副总裁兼首席财务官Richard Puccio以及数据中心与能源业务投资者关系副总裁兼财务总监Michael Lucarelli将讨论公司业绩和业务展望 [1] - 可在公司投资者关系网站investor.analog.com收听电话会议直播 [2] - 若要参加直播电话会议需在指定链接预注册，注册后将通过电子邮件收到拨入号码和唯一PIN码 [2] - 电话会议结束后，新闻稿和存档网络直播将在investor.analog.com上提供 [2] 公司介绍 - 公司是全球半导体领导者，连接物理和数字世界，推动智能边缘领域的突破 [3] - 公司将模拟、数字和软件技术相结合，助力数字化工厂、移动性和数字医疗等领域发展，应对气候变化，实现人类与世界的可靠连接 [3] - 2024财年报告收入超90亿美元，全球约有24000名员工 [3] 联系方式 - Michael Lucarelli联系电话781.461.3282，邮箱地址[email protected] [4]

纳斯达克100指数表现 - 纳斯达克100指数涨超2% [1] - 成分股微芯科技涨9.6%，安森美半导体涨7.5%，迈威尔科技、ADI、德州仪器、TEAM、拉姆研究、恩智浦、AppLovin、铿腾电子、Arm控股等至多涨6.96% [1] - 百事可乐跌2.8%，康卡斯特跌4.7%，Fiserv跌14.8% [1] 其他主要指数表现 - 标普500指数涨1.4% [1] - 纳指涨1.98% [1] - 费城半导体指数涨4.6% [1] - 银行指数涨1.3% [1] - 罗素2000指数涨0.8% [1] - 特斯拉涨2%，苹果涨0.8% [1] 个股表现详情 - 微芯科技(MCHP)涨9.6%至45.96美元，涨幅4.03美元 [1][2] - 安森美半导体(ON)涨7.5%至39.36美元，涨幅2.73美元 [1][2] - 迈威尔科技(MRVL)涨6.96%至57.51美元，涨幅3.74美元 [1][2] - ADI涨6.96%至195.61美元，涨幅12.49美元 [1][2] - 德州仪器(TXN)涨6.96%至162.24美元，涨幅10.09美元 [1][2] - Atlassian(TEAM)涨6.96%至221.16美元，涨幅12.89美元 [1][2] - 拉姆研究(LRCX)涨6.96%至70.82美元，涨幅4.09美元 [1][2] - 恩智浦(NXPI)涨6.96%至191.2美元，涨幅10.33美元 [1][2] - AppLovin(APP)涨6.96%至266.1美元，涨幅13.75美元 [1][2] - 铿腾电子(CDNS)涨6.96%至279.14美元，涨幅13.72美元 [1][2] - Arm控股(ARM)涨6.96%至110.55美元，涨幅5.39美元 [1][2]

智通财经APP获悉，花旗集团近日发布半导体行业报告，预计财报季期间企业给出的业绩指引尚可，但 随着企业逐步消化关税影响，预计将下调指引，本季度晚些时候市场普遍预期的盈利预期平均将下降 10%。该行预计今年晚些时候企业还会再次下调指引，考虑到潜在的经济衰退，该行已将覆盖范围内公 司的盈利预期平均下调了20%，同时将亚德诺(ADI.US)和德州仪器(TXN.US)列为该行首选股。 此外，该行下调了对四大云服务提供商2025年和2026年数据中心资本支出的预测，从之前预计的同比增 长40%和20%，分别下调至35%和15%。该行预计每家半导体公司都会下调盈利预期，即使是人工智能 领域的公司。 费城半导体指数(SOX)的市盈率自2024年7月以来已下跌37%，目前处于区间中部。该指数市盈率从2024 年7月峰值下跌了约37%，目前基于未来12个月预期每股收益的市盈率为23倍，大致处于其12倍至30倍 历史区间的中部。 该行对亚德诺和德州仪器最为看好，列为首选股，认为它们在经济低迷时期具有防御性。其他被评 为"买入"的股票包括博通、微芯科技(MCHP.US)、美光科技和恩智浦半导体(NXPI.US)。 该行认为风险最大 ...

文章核心观点 文章围绕模拟器件公司（ADI）展开，介绍其股价表现、盈利预期、估值情况等，还提及行业排名，为投资者提供投资参考 [1][2][7] 股价表现 - 最新交易时段收盘价为179.16美元，较前一日上涨0.45%，表现逊于标普500、道指和纳斯达克指数 [1] - 过去一个月股价下跌12.48%，表现逊于计算机和科技板块及标普500指数 [1] 盈利预期 - 即将公布的财报预计每股收益1.69美元，同比增长20.71%，预计净销售额25亿美元，同比增长15.9% [2] - 全年预计每股收益7.11美元，营收102.7亿美元，分别较上一年变化+11.44%和+8.97% [3] 分析师预测 - 投资者可关注分析师对公司预测的近期变化，积极的预测修正反映分析师对公司业务表现和盈利潜力的信心 [4] - 扎克斯排名系统考虑预测变化，提供简单可行的评级体系，公司目前为扎克斯排名3（持有），过去一个月扎克斯共识每股收益预测无变化 [5][6] 估值情况 - 公司目前远期市盈率为25.08，与行业平均水平无明显偏差 [7] - 公司PEG比率为2.09，行业平均PEG比率为1.61 [7] 行业排名 - 半导体 - 模拟和混合行业属于计算机和科技板块，目前扎克斯行业排名为150，处于250多个行业的后40% [8] - 扎克斯行业排名基于行业内个股平均扎克斯排名计算，研究显示排名前50%的行业表现是后50%的两倍 [8]

华尔街分析师评级与Analog Devices (ADI) 核心观点 - 华尔街分析师对Analog Devices的平均评级(ABR)为1.63(介于强力买入和买入之间) 基于30家经纪公司的评级 其中强力买入占比66.7% 买入占比3.3% [2] - 研究表明经纪公司评级存在明显乐观偏差 每1个"强力卖出"评级对应5个"强力买入"评级 其利益与散户投资者不完全一致 [6][7] - Zacks Rank与ABR不同 前者基于盈利预测修正且实时更新 后者仅反映经纪商评级 ADI当前Zacks Rank为3(持有) 因过去一个月全年共识盈利预测保持7.11美元不变 [8][9][13][14] 评级数据 - ADI当前ABR由30家机构评级构成 包含20个强力买入(66.7%)和1个买入(3.3%) [2] - Zacks Rank系统将股票分为5档 通过盈利预测修正动态调整 各等级股票保持比例平衡 [11] 评级有效性分析 - 经纪商评级因利益冲突导致预测准确性存疑 不宜作为唯一投资依据 [5][10] - Zacks Rank实证显示与短期股价走势强相关 因其直接反映盈利预测变化 [11][12] ADI投资价值 - 公司当前Zacks共识盈利预测连续一个月维持在7.11美元 显示分析师对盈利前景看法稳定 [13] - 盈利预测未显著变化导致ADI获Zacks Rank 3(持有)评级 建议审慎看待其买入级ABR [14]

文章核心观点 - 安纳洛格半导体公司（ADI）股价上一交易日上涨，或因市场认为基本面和定价能力强的半导体公司在当前市场环境中表现良好且可能受益于关税豁免，其盈利和营收增长预期良好，盈利预估修正呈积极趋势；同一行业的芯科实验室（SLAB）股价上一交易日下跌，过去一个月回报率为负，即将公布的报告中每股收益预估未变但同比变化大 [1][2][3][4] 安纳洛格半导体公司（ADI） - 上一交易日股价飙升4.1%，收于171.34美元，成交量可观，过去四周股价下跌27.1% [1] - 即将公布的季度报告预计每股收益1.69美元，同比增长20.7%，营收25亿美元，同比增长15.9% [2] - 过去30天该季度的共识每股收益预估略有上调，盈利预估修正的积极趋势通常会带来股价上涨 [3] - 目前Zacks评级为3（持有），属于Zacks半导体 - 模拟与混合行业 [3] 芯科实验室（SLAB） - 上一交易日股价下跌1%，收于91.19美元，过去一个月回报率为 - 33.6% [3] - 即将公布的报告中，过去一个月共识每股收益预估维持在 - 0.09美元不变，较去年同期变化 + 90.2% [4] - 目前Zacks评级为3（持有） [4]