文章核心观点 公司积极引入人工智能技术提升客户体验和运营效率，行业内竞争企业也纷纷加大人工智能投入以增强竞争力 [1][3][5] Airbnb公司情况 - 已在美国推出人工智能客服机器人，50%客户已使用该机器人寻求客服帮助 [1] - 人工智能使客户体验更便捷，已使需联系人工客服的人数减少15%，本月计划向所有美国用户提供该功能 [2] - 计划将人工智能融入所有业务，打造“口袋里的礼宾服务”，高层重视人工智能在公司长期愿景中的作用 [3] - 正在开发基于客户偏好和行为的个性化推荐人工智能功能，通过“护照”（用户资料）收集数据 [3] 行业竞争情况 - 竞争对手Expedia和Booking.com大力投资人工智能，部署构建行程、旅行规划和实时更新等功能 [5] - Kayak计划今年推出人工智能代理，帮助客户完成从搜索到结账的全流程，解决预订环节不足问题 [5][6]

公司业绩表现 - 2025年第一季度预订总额接近250亿美元，展现商业模式的韧性与适应性[1] - 第一季度营收达23亿美元，同比增长6%，若剔除外汇波动及日历因素影响，增幅达11%[3] - 第一季度净利润1.54亿美元，净利润率7%，同比下降主要因股权激励费用增加、投资减值及利息收入减少[3] - 调整后EBITDA为4.17亿美元，利润率18%，同比下降因2024年日历因素利好及2025年研发投入加大[3] - 自由现金流18亿美元，12个月自由现金流44亿美元，12个月自由现金流利润率39%[3] 业务运营亮点 - 移动端预订间夜数同比增长17%，占总预订间夜数58%，高于去年同期54%[2] - 新兴市场间夜预订量增速超核心市场两倍，连续五个季度保持优势[2] - 全球活跃房源数量持续增长，增速与预订量相当，拉丁美洲和亚太地区增幅显著[2] 战略与产品发展 - 公司推进"不止于住宿"战略升级，已完成应用平台技术架构重构以支持多元化业务拓展[2] - 推出"房客推荐"和"总价直接看"等功能提升核心服务便利性与透明度[2] - 计划在5月13日夏季产品发布会公布新领域拓展计划[1] 资本管理 - 第一季度股票回购8.07亿美元，过去12个月累计回购35亿美元，稀释后股本从6.77亿股降至6.60亿股[4] - 现金及等价物等流动资产总计115亿美元，房客持有预订款项92亿美元[4] - 当前股票回购计划剩余授权额度25亿美元[4]

财务表现 - 2025年第一季度调整后每股收益为24美分，低于Zacks共识预期4% [1] - 第一季度营收22.72亿美元，同比增长6.1%（外汇中性基础增长8%），超出Zacks共识预期0.44% [1] - 第一季度总预订价值245亿美元，同比增长7%（剔除外汇影响增长9%） [2] - 调整后EBITDA为7.65亿美元，同比增长3.7%（外汇中性基础增长3%），EBITDA利润率30.8%，同比下降240个基点 [4] - 第一季度运营收入3800万美元，运营利润率1.7%，同比下降3% [5] 运营指标 - 第一季度住宿和体验预订量1.431亿晚，同比增长8% [2] - 平均每日房价(ADR)为171美元，同比下降1%（剔除外汇影响增长1%） [2] - 通过APP预订的住宿晚数同比增长17%，占总预订量的58%（上年同期为54%） [3] - 运营和支持费用2.9亿美元（同比增长7%），产品开发费用5.38亿美元（同比增长24.5%），销售和营销费用5.47亿美元（同比增长29%） [4] - 一般及行政费用2.48亿美元，同比下降79.4% [4] 现金流与资本结构 - 截至2025年3月31日，现金及现金等价物和短期投资总额114.92亿美元（2024年12月31日为106亿美元） [6] - 代客户持有资金91.75亿美元 [6] - 第一季度经营活动产生净现金流18亿美元，环比增长（2024年第四季度为4.66亿美元），同比下降（上年同期为19亿美元） [6] - 第一季度自由现金流17.81亿美元，过去12个月自由现金流43.56亿美元 [7] - 第一季度回购股票价值8.07亿美元，剩余回购授权额度25亿美元 [7] 业绩展望 - 预计2025年第二季度营收29.9-30.5亿美元，同比增长9-11% [8] - 预计第二季度ADR同比基本持平 [10] - 预计第二季度住宿和体验预订量将实现温和同比增长 [10] - 预计第二季度调整后EBITDA同比增长，EBITDA利润率与2024年第二季度持平或略有下降 [10] - 预计2025年全年调整后EBITDA利润率为34.5% [11] 行业比较 - Fox(FOXA)年初至今股价上涨1.3%，将于5月12日公布2025财年第三季度业绩 [12][13] - Atlanta Braves Holdings(BATRK)年初至今回报率4.1%，将于5月12日公布2025年第一季度业绩 [13] - Gray Media(GTN)年初至今股价上涨6%，将于5月8日公布2025年第一季度业绩 [13]

AI客服应用进展 - 公司已在美国推出AI驱动的客服机器人，50%的美国用户正在使用该服务，并计划本月覆盖全美用户[1] - AI客服使客户体验更便捷，已减少15%的人工客服需求[2] - 公司去年曾以有限方式测试该技术，仅针对特定查询[2] AI战略定位 - 公司认为AI在业务中具有巨大潜力，重点关注AI如何改变消费者层面的体验[3] - 采取审慎的AI应用策略，优先应用于客服领域而非行程规划等复杂功能[4] - 认为AI技术仍处于早期发展阶段[4] 行业竞争态势 - 竞争对手Expedia和Booking正大力投资AI技术，推出行程规划、实时更新等功能[5] - 行业整体呈现差异化AI应用路径，部分企业选择全面布局，公司则采取渐进式策略[4][5] 财务表现 - 第一季度总收入达22.7亿美元，同比增长6%[6] - 预计当季收入略低于分析师预期，因全球关税战影响旅游需求和可自由支配支出[6]

文章核心观点 - Airbnb自2020年末上市以来股价表现较差，投资者有诸多担忧，包括收入来源缺乏多元化、宏观趋势以及限制或禁止短期租赁的立法等 [1] 相关主体持仓情况 - UFD Capital Value Fund, LP长期持有Airbnb股票 [2]

核心财务表现 - 季度每股收益为0.24美元 低于市场预期的0.25美元 同比去年0.41美元下降41% [1] - 季度营收达22.7亿美元 超出市场预期0.44% 同比去年21.4亿美元增长6% [2] - 过去四个季度中 公司三次超出营收预期 但仅一次超出每股收益预期 [2] 股价表现与市场对比 - 年初至今股价下跌7.2% 表现逊于标普500指数5.3%的跌幅 [3] - 当前Zacks评级为第三级(持有) 预期短期内表现与市场持平 [6] 未来业绩预期 - 下季度预期每股收益0.88美元 营收30.3亿美元 本财年预期每股收益4.22美元 营收121.2亿美元 [7] - 盈利预测修订趋势呈现混合状态 未来修订方向可能随财报发布调整 [6] 行业环境分析 - 所属休闲娱乐服务行业在Zacks行业排名中处于后40%分位 [8] - 研究显示排名前50%行业表现是后50%行业的两倍以上 [8] 同业比较 - 同业公司AMC娱乐预计公布季度每股亏损0.56美元 同比改善28.2% [9] - AMC预期营收8.7453亿美元 同比下降8.1% 近30天内每股亏损预测上调15.7% [9][10]

Here's our initial take on Airbnb's (ABNB 1.84%) fiscal 2025 first-quarter financial report.Key MetricsMetricQ1 2024Q1 2025Changevs. ExpectationsTotal revenue$2.14 billion$2.27 billion+6%BeatAdjusted earnings per share (EPS)$0.41$0.24-41%MetNights/experiences booked132.6 million143.1 million+8%n/aGross booking value$22.9 billion$24.5 billion+7%n/aTravel Anxiety?Airbnb was quite happy with the way it started its 2025 year. Despite the challenges the travel industry faced early in the year, Airbnb's business ...

财务数据和关键指标变化 - 第一季度客人在Airbnb消费近25亿美元 [5] - 第一季度预订间夜和体验达4300万，同比增长8% [12] - 第一季度收入23亿美元，同比增长6%，排除外汇和日历因素影响，收入增长11% [13] - 第一季度调整后息税折旧及摊销前利润（EBITDA）为4.17亿美元，利润率18% [13] - 第一季度产生18亿美元自由现金流，过去12个月产生44亿美元，自由现金流利润率39% [14] - 第一季度末公司拥有115亿美元的企业现金和投资，以及92亿美元代客持有的资金 [14] - 第一季度回购8.07亿美元普通股，第一季度末回购授权剩余25亿美元 [14] - 预计第二季度收入在29.9 - 30.5亿美元之间，同比增长9 - 11%，其中约2个百分点得益于复活节时间 [15] - 预计全年调整后EBITDA利润率至少为34.5%，包括2 - 2.5亿美元用于推出和扩大新业务的投资 [17] 各条业务线数据和关键指标变化 - 未提及 各个市场数据和关键指标变化 - 按地区划分，第一季度拉丁美洲增长低20%，亚太地区增长中10%，欧洲增长中个位数，北美增长低个位数 [13] - 第一季度扩张市场平均增长率是核心市场的两倍多，巴西表现突出，起源地间夜数增长27%，首次预订者增长超30% [21] - 拉丁美洲在2024年全年加速增长，第一季度增速高于去年同期 [60] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于长期增长，为Airbnb下一阶段做准备，将提供更多服务而非仅住宿 [8] - 通过三个关键增长杠杆推动长期增长和提升市场份额：完善核心服务、加速全球市场增长、推出和扩大新业务 [19] - 完善核心服务方面，进行了产品改进，如增强搜索、优化商品展示、简化结账页面等 [19] - 加速全球市场增长方面，在全球渗透不足的市场采取更本地化的产品和营销方法 [20] - 推出和扩大新业务方面，新业务将于5月13日上线 [21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管全球经济近期波动，但公司有能力在第二季度取得强劲业绩，新业务未来将成为收入增长的重要驱动力 [15][18] - 公司业务模式具有适应性和多元化，在不确定时期具有韧性，将继续适应世界变化 [6] 其他重要信息 - 公司推出“客人首选”功能，自推出以来，该类房源预订间夜数超3.5亿 [9] - 公司推出“Choggle”功能，让客人提前看到总价，过去两年超1700万客人使用 [9] - 上个月公司在全球推出总价显示功能 [10] - 公司重新设计“稀有发现”功能，更好地突出热门优质房源 [19] - 公司简化结账页面，使预订更便捷 [20] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 旅行走廊变化情况及美国市场份额情况 - 外国游客来美国的热度下降，但该业务占比仅2 - 3%，影响不大，游客只是选择了不同目的地，Airbnb平台可帮助他们找到新去处；公司在美国市场份额持续增长，北美是行业中增长最慢的地区 [27][30][31] 问题2: 美国客人放缓的行为表现及预订是否有改善迹象 - 高收入旅行者受宏观环境影响较小，短预订时间的业务增长相对强劲，长预订时间的业务相对疲软；消费者没有出现降级选择低价房源或缩短行程的情况；过去曾出现过预订时间的转移，人们最终还是会预订行程，目前正在密切关注 [35][36][38] 问题3: 实现间夜和体验业务重新加速增长的关键因素 - 完善核心服务，包括提高易用性、降低价格、提升可靠性；加速国际市场增长，新兴市场增长速度是核心市场的两倍，将是重要增长驱动力；未来拓展核心业务至住宿以外的领域 [41][46][47] 问题4: 美国城市市场是否考虑更多涉足酒店业务及全年利润率指引未扩大范围的原因 - 酒店业务对Airbnb是巨大机会，2019年收购Hotel Tonight，目前已推出酒店促销活动，未来将引入更多优质酒店；重申全年利润率指引，认为该指引有足够空间专注于强化核心业务和投资增长计划，投资情况无重大变化 [50][52][53] 问题5: 业务增长趋势及扩张市场本季度与上季度的增长情况对比 - 年初以来预订时间有暂时转移，1月业务强劲，2月疲软，3月反弹，4月不一定低于预期；扩张市场有良好势头，拉丁美洲第一季度增速高于去年同期 [58][59][60] 问题6: 能否利用核心市场营销费用在市场放缓时获取更多份额 - 公司年初有全年营销计划，每月会根据渠道和市场效率进行调整，有灵活性增加有效渠道和市场的投入，减少效果不佳的投入 [64] 问题7: 新产品推出计划、对指引的影响及Airbnb affordability举措如何推动更多预订 - 新产品5月13日推出，本季度对收入影响较小，随着业务拓展，对收入贡献将增加；相关投资在年初逐步增加，下半年将对EBITDA产生更明显影响；公司业务模式多样，可根据消费者行为变化调整，如美国客人可选择低价或近距离房源 [69][70][71] 问题8: 主要通过应用程序预订和通过网页预订的客人行为差异 - 应用程序和网页的用户群体略有不同，应用程序的用户体验更好，预订份额在过去几年显著上升，有助于提高整体转化率 [74][75] 问题9: 业务拓展后用户体验变化及长期利润率情况 - 公司设计团队强大，新业务将注重易用性、即时预订和良好设计，还将引入AI提升用户体验，如已推出AI客服代理，50%美国用户正在使用，将推广至100%美国用户，可减少15%人工客服需求；核心业务利润率和现金流状况良好，未来将优化核心业务效率，为增长投资，整体业务组合的利润率将很有吸引力 [80][85][87] 问题10: 美国市场ADR灵活性及与酒店对比情况 - 与酒店相比，Airbnb房东定价更灵活，因为多数房源是房东的自有住房，出租收入为补充收入；公司为房东提供工具，如“比较房源”工具和周租、月租折扣，未来将提供更多工具；降低价格通常能带来更多预订量，公司希望为客人提供最大价值 [94][97][98] 问题11: 第二季度ADR疲软的原因及外汇收益假设 - 第二季度ADR受实际价格上涨、外汇逆风减弱和业务结构变化（业务从北美转移）等因素影响；公司外汇风险敞口与其他平台不同，欧元相关业务较少 [103][104] 问题12: 国际扩张市场的盈利情况及投资情况 - 公司在不同ADR水平下都能在扩张市场获得有吸引力的贡献利润，前期投资会拉低利润率，但随着业务拓展和成本优化，可实现良好的单位经济效益；投资主要集中在产品和营销方面，产品上采取本地化策略，营销上采用全漏斗方法 [107][108][110] 问题13: 总预订量和收入的主要驱动因素 - 公司优先响应客人和房东的反馈，进行产品改进；其次是国际扩张，国际市场有巨大投资机会；最后是拓展住宿以外的业务；公司也在考虑增加房东端的货币化措施 [114][115][117] 问题14: 美国市场房东是否调整价格及价格粘性情况 - 目前未看到房东大幅降价，但公司认为有机会鼓励房东降价以获取更多需求 [122] 问题15: 公司对订阅模式或忠诚度计划的看法 - 公司正在考虑该计划，但不想采用积分补贴模式；Airbnb用户忠诚度高，有大量验证身份和用户评价；公司希望推出能增加用户使用频率和钱包份额的会员计划 [126][127][129] 问题16: 外汇对全年利润率目标无正向影响的原因 - 欧洲市场美元走弱的积极影响不覆盖全部业务，拉丁美洲仍有外汇逆风；公司进行了部分收入套期保值，外汇顺风未完全体现；整体业务量、ADR和外汇调整后的ADR存在相互影响 [134][135]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度客人在Airbnb消费近250亿美元 [7] - 第一季度预订间夜和体验达4300万，同比增长8%；收入23亿美元，同比增长6%，排除外汇和日历因素影响后增长11%；调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为4.17亿美元，利润率18% [13][14] - 第一季度产生18亿美元自由现金流，过去12个月产生44亿美元，自由现金流利润率39%；第一季度末公司现金和投资为115亿美元，代客持有的资金为92亿美元；第一季度回购8.07亿美元普通股，第一季度末回购授权剩余25亿美元 [15] - 预计第二季度收入在29.9 - 30.5亿美元之间，同比增长9 - 11%，包含约2个百分点的复活节时间因素影响；预订间夜和体验同比增长较第一季度有所放缓；调整后EBITDA同比增加，利润率与2024年第二季度持平或略有下降；营销费用增长快于收入 [17][18] - 全年预计调整后EBITDA利润率至少为34.5%，包括2 - 2.5亿美元用于在2025年推出和拓展新业务的投资 [19] 各条业务线数据和关键指标变化 - 未提及 各个市场数据和关键指标变化 - 按地区划分，第一季度拉丁美洲增长低20%，亚太地区增长中10%，欧洲增长中个位数，北美增长低个位数 [14] - 美国市场近期趋势相对疲软，主要受宏观经济不确定性影响；拉丁美洲是增长最快的地区，巴西表现突出，第一季度巴西客源地间夜数增长27%，首次预订者增长超30%，均较第四季度加速 [18][22] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于推动长期增长，为Airbnb的下一阶段做准备，届时将提供住宿以外的更多服务 [9] - 采取三个关键增长举措：完善核心服务，如推出“客人最爱”、改进价格透明度、简化结账页面等；加速全球市场增长，在欠渗透市场采取更本地化的产品和营销策略；推出和拓展新业务，将于5月13日推出2025年夏季版 [9][20][22] - 认为酒店业务对Airbnb是巨大机遇，收购Hotel Tonight后，将通过促销活动和引入更多酒店到Airbnb平台来拓展该业务 [51][53] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管全球经济近期波动，但公司认为自身有能力在第二季度取得强劲业绩，其业务模式具有适应性和多元化，在不确定时期具有韧性 [16][23] - 公司将继续关注地缘政治和宏观经济不确定性，以及它们可能带来的短期影响，但仍专注于长期增长机会，包括发展核心业务和拓展新业务 [23] 其他重要信息 - 5月13日将公布2025年夏季版，可访问公司网站查看详情 [12] - 公司应用程序已重建，基于新技术栈，可更快创新并提供更多服务 [12] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 旅行走廊变化情况，包括欧洲预订总量差异、加拿大的影响以及美国市场份额情况 - 外国游客来美国的受欢迎程度下降，但该业务占比仅2 - 3%，不具实质性影响；游客只是选择了不同目的地，Airbnb平台可帮助他们找到新去处；公司在美国市场份额持续增长，但北美市场是行业中增长最慢的 [28][29][31] 问题2: 美国客人放缓的行为表现，如预订窗口延迟、取消率上升、行程缩短等情况，以及近期预订是否有改善迹象 - 高收入旅行者受当前宏观环境影响较小，高平均每日房价（ADR）的预订增长稳定健康；短提前期预订增长相对强劲，长提前期预订相对疲软，部分美国消费者在预订夏季旅行时持观望态度；过去曾出现过提前期转移的情况，人们最终还是会预订旅行；未观察到消费者选择低ADR预订或缩短行程的行为 [36][37][39] 问题3: 重新加速间夜和体验业务增长的最佳机会，特别是核心住宿业务单元增长方面 - 完善核心服务，包括使一切易于使用、更实惠和更可靠，如推出“客人最爱”、移除低质量房源、全球推出总价显示等；拓展国际市场，新兴市场增长速度是核心市场的两倍；从长远来看，拓展核心业务至住宿以外的服务 [42][47][48] 问题4: 在美国城市市场是否考虑更多涉足酒店业务，以及全年利润率指引未扩大范围的原因 - 酒店业务对Airbnb是巨大机遇，收购Hotel Tonight后，将通过促销活动和引入更多酒店到Airbnb平台来拓展该业务；重申2月公布的利润率指引，认为该指引为加强核心业务和投资增长计划提供了足够空间，且全年投资情况无重大变化 [51][53][54] 问题5: 业务增长趋势，包括本季度及4月的增长情况，以及扩张市场本季度与上季度的增长对比 - 第一季度1月表现强劲，2月疲软，3月反弹，整体符合预期；自年初以来，预订时间存在临时转移情况，但人们最终还是会进行预订；扩张市场总体势头良好，拉丁美洲在2024年全年加速增长，第一季度的增长高于去年同期 [59][60][61] 问题6: 在核心市场增长放缓的情况下，是否仍能利用营销费用获取更多市场份额 - 公司年初制定全年营销计划，但每月会根据渠道和市场的效率进行调整，保留了在有效渠道和市场增加投入、在效果不佳的地方削减开支的灵活性 [65] 问题7: 5月13日新产品发布的计划、整合方案以及是否包含在指引中，以及Airbnb的 affordability举措如何推动更多预订 - 新产品发布于5月13日开始，本季度对营收的影响相对较小，随着业务拓展，将对营收做出更大贡献；相关投资在年初逐步增加，下半年将对EBITDA产生更明显的压缩影响；Airbnb业务模式具有多样性，可根据消费者行为变化进行调整，例如在美国市场，可推广低成本或近距离的房源，以满足消费者需求 [69][70][71] 问题8: 主要通过应用程序预订的客人与通过网页预订的客人的行为差异 - 应用程序和网页的用户群体略有不同，应用程序提供了更好的用户体验，转化率更高，公司鼓励用户使用应用程序，预订份额在过去几年显著上升，对整体转化率有积极影响 [74][75] 问题9: 随着业务拓展至住宿以外的服务，Airbnb的用户体验将如何变化，以及长期利润率的可持续性 - 公司设计团队强大，有能力使新业务易于使用，将借鉴核心业务的经验，解决新业务中的摩擦问题；致力于设计出色的端到端旅行体验，利用人工智能提升用户体验，如推出AI客服代理；核心业务具有强劲的EBITDA利润率和现金流生成能力，公司将持续提高核心业务效率，为增长投资留出空间，预计长期来看，业务组合将具有可观的利润率 [78][85][87] 问题10: 在消费者支出疲软时期，Airbnb的ADR和房价相对于酒店是否更具灵活性，以及如何平衡ADR和间夜量 - Airbnb房东的定价灵活性高于酒店，因为大多数房源是房东的自有住房，出租收入为额外收入；公司为房东提供工具，如比较房源价格和提供周租、月租折扣，以帮助他们制定更具竞争力的价格；从长期来看， affordability与客户利益一致，能为股东带来最佳回报；测试显示，降低价格带来的间夜量增长可弥补价格下降的影响 [93][95][98] 问题11: 第二季度ADR疲软的原因，包括地域组合、关键地区内部疲软或其他因素，以及对第二季度外汇收益的假设 - 第二季度存在潜在的实际价格上涨因素，但也面临外汇逆风减弱和业务组合从北美转移的影响，北美价格高于全球其他地区，业务组合转移会压低价格；公司的外汇敞口与其他平台不同，对欧元的暴露有限 [102][103] 问题12: 国际扩张市场的盈利情况，包括与核心市场的绝对水平和增长速度对比，以及在这些市场的投资情况 - 公司在扩张市场能够在不同ADR水平下实现有吸引力的贡献利润，尽管前期推出品牌活动等固定成本会拖累利润率，但随着业务规模扩大和成本效率提升，能够实现良好的单位经济效益；投资主要集中在产品和营销方面，产品方面采取本地化策略，如调整预订流程和支付方式；营销方面采用全漏斗营销方法，以实现差异化的市场成果 [107][108][109] 问题13: 公司产品开发的优先事项，以及推动总预订量和收入的主要驱动因素 - 优先事项是响应客人和房东的反馈，如提高可靠性、 affordability和易用性；其次是国际扩张，新兴市场具有巨大潜力；最后是拓展住宿以外的服务；公司注重增加交易量和扩大网络效应，同时也在探索提高Airbnb货币化的方法，特别是在房东端 [113][115][118] 问题14: 美国市场早期需求疲软时，房东是否调整定价，以及市场价格在宏观环境恶化时的粘性或动态性 - 尚未观察到房东大幅下调价格，但公司认为有机会鼓励房东降低价格以获取更多需求 [121] 问题15: 关于订阅模式或忠诚度计划的最新想法 - 公司正在考虑推出会员计划，可能是付费订阅或会员模式，旨在增加用户使用频率和钱包份额，而不是简单的积分补贴计划；Airbnb已有较高的用户忠诚度，如大量用户身份验证、高评论率和良好的用户留存率 [125][126][128] 问题16: 外汇对全年利润率目标没有产生顺风影响的原因 - 自2月以来，外汇汇率有所变化，外汇逆风减弱，但欧洲市场美元疲软的积极影响并非适用于整个业务组合，拉丁美洲仍存在外汇逆风；公司进行了一些收入对冲，部分顺风效应未在对冲投资组合中体现；在管理指引时，还需考虑整体交易量、基础ADR和外汇调整后ADR等因素的综合影响 [132][133][134]

财务表现 - 第一季度营收同比增长6%至21亿美元 符合预期 但净利润同比下降至154亿美元(每股24美分) 低于去年同期的264亿美元(每股41美分) [1] - 第二季度营收指引中值为302亿美元 低于分析师预期的304亿美元 其中包含复活节带来的2个百分点正面影响 [2] - 每股收益24美分与预期持平 营收227亿美元略高于226亿美元的预期 [6] 区域市场动态 - 北美地区整体实现同比增长 但加拿大赴美旅行需求在季度末出现疲软 [3] - 拉美地区成为增长最快区域 复活节期间旅行需求强劲 [5] - 加拿大游客赴墨西哥预订量在3月同比激增27% [5] 运营指标 - 总预订价值(GBV)同比增长7%至245亿美元 与预期一致 [4] - 夜间和体验预订量同比增长8%至1431亿次 略低于分析师预期的1434亿次 [4] - 剔除北美后 夜间和体验预订量同比增长11% [5] 战略举措 - 将推出超越住宿功能的新版应用程序更新 [6] - 自2023年更新房东质量体系以来 已移除45万个房源 [6] - 管理层指出美国市场表现相对疲软 主要受宏观经济不确定性影响 [2]