股东大会信息 - 公司2025年第三次临时股东大会于11月13日15点现场召开，网络投票时间为当日9:15 - 15:00[5][6] - 出席现场会议股东及代理人4人，代表31,128,750股，占比50.2888%[7] - 参加网络投票股东及代理人24人，代表27,867股，占比0.0450%[8] 议案表决情况 - 《关于取消监事会并修订<公司章程>的议案》总表决同意31,142,450股，占99.9545%[11] - 《关于修订<股东会议事规则>的议案》总表决同意31,142,450股，占99.9545%[19] - 《关于修订<董事会议事规则>的议案》总表决同意31,142,450股，占99.9545%[20] 候选人提名表决 - 提名蔡庆生为非独立董事候选人，同意31,128,752股，占99.9106%[11][12] - 提名纪轩荣为非独立董事候选人，同意31,128,752股，占99.9106%[13][15] - 提名林俊连为非独立董事候选人，同意31,128,753股，占99.9106%[16]

公司治理 - 2025年11月13日公司完成第三届董事会换届，任期三年[2] - 第三届董事会专门委员会任期三年[4] - 聘任蔡庆生为总经理等，刘俊珂为证券事务代表，任期三年[6] - 公司不再设置监事会，部分监事职务免除[9] 人员变动 - 第二届部分董事、独立董事离任[8] - 部分监事职务免除，部分继续任职[9] 股权结构 - 纪轩荣直接持股4246875股，占总股本6.86%[9] - 章坤直接持股67950股，占总股本0.11%，间接持股0.36%[9][10] - 林学武间接持股0.18%[10] - 蔡庆生直接持股24563925股，占总股本39.68%，间接持股0.16%[13] - 多人通过合伙企业间接持股[15][16][17] - 刘俊珂未持有公司股份[20]

股东情况 - 股东蔡树平持股4,060,560股，占总股本6.56%[2] 减持计划 - 蔡树平计划减持不超619,000股，不超总股本1%[2][5][6] - 减持原因是个人资金需求，来源为上市前持股[3][4] - 2025年12月5日至2026年3月4日集中竞价减持[6] 其他情况 - 减持计划实施有不确定性，不影响公司经营[12][13]

股价与融资交易表现 - 11月11日公司股价大幅上涨11.99%，成交额达到3.30亿元 [1] - 当日融资买入额为3370.40万元，融资偿还2666.51万元，实现融资净买入703.89万元 [1] - 截至11月11日，融资融券余额合计1.94亿元，其中融资余额1.94亿元，占流通市值的4.32%，该余额水平超过近一年90%分位，处于高位 [1] - 融券方面，当日无融券交易，融券余量为0股，余额为0元 [1] 股东结构与机构持仓 - 截至11月10日，公司股东户数为8360户，较上期减少16.27% [2] - 人均流通股数量为7635股，较上期增加19.44% [2] - 截至2025年9月30日，大成中证360互联网+指数A（002236）为第六大流通股东，持股51.29万股，较上期增加3.86万股 [3] 财务业绩表现 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入5.50亿元，同比减少11.64% [2] - 同期归母净利润为-110.38万元，同比减少119.64% [2] 公司基本信息与分红历史 - 公司全称为深圳市显盈科技股份有限公司，成立于2011年7月4日，于2021年9月22日上市 [1] - 公司主营业务为各类信号转换器、信号转换线、信号拓展坞等信号适配器和电源适配器产品的研发、生产和销售 [1] - 主营业务收入构成：信号转换拓展类产品占54.66%，模具及精密结构件占28.75%，电源适配器占15.50%，其他占1.09% [1] - A股上市后累计派现7447.59万元，近三年累计派现2045.59万元 [3]

公司业务定位 - 公司是专业从事无损检测设备的研发、生产和销售的高新技术企业 [1] - 公司为工业无损检测设备及检测方案的专业提供商 [1] 产品应用领域 - 公司产品已广泛应用于特种设备、轨道交通、航空航天、能源电力、钢铁冶金、新能源汽车、第三方检测机构和高等院校等多个下游领域 [1]

公司业务定位 - 公司是专业从事无损检测设备的研发、生产和销售的高新技术企业 [1] - 公司为工业无损检测设备及检测方案的专业提供商 [1] 产品与服务范围 - 公司产品包括工业无损检测设备、超声换能器及其他检测配套零部件 [1] - 公司业务体系涵盖从超声换能器、扫查装置等检测配件到各类型检测仪器 [1] - 公司产品线包括从便携式超声相控阵检测设备到自动化检测系统 [1] - 公司提供涵盖各细分领域应用解决方案及培训服务的全链条业务体系 [1]

公司产品应用领域 - 公司产品可用于能源电力领域的超声无损检测 [1] - 公司产品可用于核电等领域的超声无损检测 [1] 公司产品技术优势 - 公司超声相控阵检测设备在结构复杂的检测需求方面具有良好优势 [1] - 公司超声相控阵检测设备在检测精度要求高的检测需求方面具有良好优势 [1] 公司产品具体应用 - 公司超声相控阵检测设备保证核电站压力容器的安全有效运行 [1] - 公司超声相控阵检测设备保证核电站管道的安全有效运行 [1] - 公司超声相控阵检测设备保证发电汽轮机设备等的安全有效运行 [1]

公司产品与技术进展 - 公司部分产品已得到客户认可，实现了进口替代 [1] - 在动车空心轴检测系统中应用了公司研制的专用探头组，该探头组由多个不同角度的探头组成，可用于空心轴不同方向缺陷的检测 [1] - 该专用探头组性能优异，在可靠度及耐用度方面达到了国际先进水平，打破了国外的垄断地位 [1] 行业发展前景 - 公司所在行业国产替代空间较大 [1]

公司产品应用领域 - 公司产品目前已广泛应用于特种设备、轨道交通、航空航天、能源电力、钢铁冶金、新能源汽车、第三方检测机构和高等院校等多个下游领域 [1]

投资评级 - 维持"买入"评级 [4][6] 核心观点 - 报告认为公司是国内超声相控阵检测设备领军企业，技术与盈利能力较强，无损检测市场空间广阔，预计业绩持续稳定增长 [4] - 公司业绩增长显著，2025年前三季度营收同比增长37.5%，归母净利润同比增长31.3%，主要系订单增加及部分2024年订单延至2025年交付所致 [1] - 公司费用控制能力优异，经营性现金流改善明显，并通过股权激励计划展现对未来发展的信心 [2][3] 财务表现与预测 - **2025年前三季度业绩**：实现营业收入1.3亿元（yoy+37.5%），归母净利润0.4亿元（yoy+31.3%）；单季度2025Q3营收0.5亿元（yoy+15.1%），归母净利润0.2亿元（yoy+62.0%）[1] - **盈利能力**：2025年前三季度毛利率为69.3%（yoy-1.3pct），净利率为27.8%（yoy-1.2pct）[2] - **费用控制**：2025年前三季度销售费用率20.3%（yoy-4.6pct），管理费用率11.0%（yoy-0.4pct），财务费用率-2.0%（yoy-1.2pct），研发费用率26.5%（yoy-1.8pct），整体费率下降 [2] - **现金流**：前三季度经营性净现金流4846.1万元，同比净流入增加3108.7万元 [2] - **业绩预测**：预计2025-2027年营收分别为2.8亿元、3.7亿元、4.7亿元，归母净利润分别为0.9亿元、1.3亿元、1.7亿元 [4] - **估值指标**：对应2025-2027年PE分别为43.5倍、31.0倍、23.7倍，PB分别为2.5倍、2.4倍、2.2倍 [4][5] 公司业务与技术优势 - 公司是超声无损检测设备及检测方案的专业提供商，国家级专精特新"小巨人"企业，专注于超声相控阵检测技术 [3] - 截至2025年6月末，拥有专利69项（发明专利26项），软件著作权43项，设立了省级企业技术中心和工程技术研究中心 [3] - 公司以技术创新为核心驱动力，持续推广相控阵技术并拓展在轨道交通、新能源汽车、半导体等重点行业的应用 [3] 股权激励与发展信心 - 公司发布2025年限制性股票激励计划，激励对象包括董事、高级管理人员、核心技术及业务人员 [3] - 公司层面业绩考核指标为以2024年为基数，2025-2027年营收/净利润增速分别不低于30%/70%/120%，彰显发展信心 [3]