股东大会召集与召开程序 - 公司2024年年度股东大会于2025年5月13日在长兴岛经济区马咀路58号会议室召开，现场会议由董事长尹洪涛主持 [5] - 股东大会通知通过指定网站及媒体公告，实际召开时间、地点、审议议案与公告内容一致 [4][5] - 网络投票时间为2025年5月13日9:15至15:00，通过深交所互联网投票系统进行 [5][6] 出席人员与召集人资格 - 现场出席股东及代理人共5人，代表有表决权股份60,101,034股，占公司总股本的59.5413% [6] - 参与网络投票股东106人（中小投资者），合并现场与网络投票后总出席股东111人 [6] - 召集人为公司董事会，资格符合《公司法》《公司章程》规定 [7] 议案表决结果 - 全部议案均获通过，同意票比例均超99.99%，反对票最高占比0.0074% [8][9][10][11][12][13] - 中小投资者对议案的赞成率普遍达99.94%以上，反对票最高占比0.2160% [9][10][11][12][13] - 特别决议议案（如超募资金使用）需2/3以上表决权通过，实际赞成率达99.9926% [11] 法律意见结论 - 股东大会程序符合《公司法》《证券法》《股东会规则》及《公司章程》要求 [13] - 表决程序与结果合法有效，未发现程序瑕疵或议案内容违规情形 [13]

股东大会基本信息 - 会议以现场与网络投票相结合方式召开 投票时间为2025年5月13日9:15-15:00 现场会议地点为大连长兴岛经济区马咀路58号三楼会议室 [1] - 会议由第二届董事会召集 董事长尹洪涛主持 会议程序符合公司法及公司章程规定 [1] 股东参与情况 - 出席股东及代理人共111人 代表股份75,525,849股 占公司有表决权股份总数的74.8225% [2] - 现场投票股东5人 代表股份60,101,034股 占比59.5413% 网络投票股东106人 代表股份15,424,815股 占比15.2812% [2] - 公司总股本102,000,000股 回购专用账户持有1,060,000股无表决权 实际享有表决权股份总数100,940,000股 [2] 中小股东参与情况 - 出席中小股东及代理人106人 代表股份9,512,287股 占有表决权股份总数的9.4237% [2] - 现场投票中小股东2人 代表股份240,287股 占比0.2380% 网络投票中小股东104人 代表股份9,272,000股 占比9.1857% [2] 议案表决结果 - 所有议案均获得高比例通过 总体同意票占比99.9934% 反对票5,000股占比0.0066% 无弃权票 [3][4][5] - 中小股东同意票占比99.9474% 反对票5,000股占比0.0526% 无弃权票 [3][4][5] - 特别决议议案获得超过2/3表决权股份同意 具体同意股份75,520,249股 [6][7] 会议合法性确认 - 董事、监事、高级管理人员及见证律师出席会议 其中董事长尹洪涛及部分董事以通讯方式参会 [3] - 律师事务所出具法律意见书 确认会议召集、召开程序及表决结果符合相关法律法规和公司章程规定 [9]

会议安排 - 2025年4月18日提议召开2024年年度股东大会[5] - 4月21日刊登召开股东大会通知[6] - 5月13日下午13:30股东大会现场会议召开[7] 参会情况 - 现场出席5人，代表60,101,034股，占比59.5413%[9] - 网络投票106人，代表15,424,815股，占比15.2812%[9] - 中小投资者106人，代表9,272,240股，占比9.4237%[9] - 出席共111人，代表75,525,849股，占比74.8225%[9] 议案表决 - 多议案同意率超99.9%，中小投资者同意率超99.9%[14][15][16][17][18][20][21][22][23][24] 会议结果 - 股东大会召集和召开等均合法有效[25]

股东大会信息 - 2024年年度股东大会于2025年5月13日现场与网络投票结合召开[2] - 出席股东及代理人111人，代表股份75,525,849股，占比74.8225%[3] 股份相关数据 - 公司总股本102,000,000股，回购专用账户1,060,000股，本次有表决权股份100,940,000股[4] - 中小股东及代理人106人，代表股份9,512,287股，占比9.4237%[4] 议案表决情况 - 某议案同意75,520,849股，占出席有效表决权99.9934％；反对5,000股，占0.0066％[5] - 另一议案同意75,505,299股，占出席有效表决权99.9728％；反对20,550股，占0.0272％[10] 其他 - 上海市锦天城律师事务所见证并认为大会合法有效[16] - 公告含股东大会决议和法律意见书，2025年5月14日董事会发布[17][19]

业绩情况 - 2024年公司归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润较2023年减少6678.26万元，变动幅度为 -660.77%，由盈转亏[6][8] 监管情况 - 2024年12月公司收到监管关注函，截至报告出具日已完成整改[4] - 2025年4月21日公司披露前期会计差错调整及相关定期报告更正公告[5] - 2024年1月5日，中国证监会对公司采取出具警示函措施[11] - 2024年4月30日，深圳证券交易所对公司出具监管函[11] - 2024年5月7日，公司及保荐代表人被中国证监会出具警示函[12] - 2024年5月8日，公司及保荐代表人被中国证监会广东证监局出具警示函[12][13] - 2024年8月5日，公司及保荐代表人被中国证监会贵州监管局出具警示函，2023年度安达科技扣非后净利润为 -63392.83万元[13] - 2024年11月8日，深圳证券交易所对公司出具监管函[13][14] - 2024年11月22日，公司及子公司被中国证监会深圳监管局责令改正等[14] 检查与培训 - 2024年查询公司募集资金专户银行对账单12次，现场检查2次[3] - 2024年定期现场检查1次，募集资金存放与使用情况现场检查2次[4] - 2025年4月11日对上市公司进行监管政策及信息披露等培训1次[6] 保荐相关 - 保荐人发表专项意见6次[5] - 保荐人未发现公司多方面存在重大问题[7][8] 整改措施 - 公司收到监管函件后采取整改措施，加强保荐代表人管理等[12][13][14] - 公司对部分违规行为提交书面整改报告，对相关人员内部追责[12][14] - 公司要求投行项目人员严格遵守相关规范[12][14] 其他情况 - 发行人2024年除特定情况外不存在其他关联交易[7] - 发行人2024年不存在对外担保[7] - 公司及股东履行了股份限售等承诺事项[8][10]

报告公司投资评级 - 维持“推荐”评级，目标价 40.30 元 [2] 报告的核心观点 - 受产品价格和计提减值损失影响，报告研究的具体公司 2024 年业绩承压，单位利润进入回升通道但修复速度略低，长期来看在负极包覆材料中的龙头地位仍然稳固，且在推进一体化降本措施，2025Q1 开始扭亏为盈，业绩步入恢复期 [7] 根据相关目录分别进行总结 主要财务指标 - 2024 - 2027 年营业总收入分别为 8.1 亿、13.23 亿、17.14 亿、22.23 亿，同比增速分别为 -14.6%、63.3%、29.6%、29.7% [2] - 2024 - 2027 年归母净利润分别为 -0.33 亿、0.63 亿、1.03 亿、1.49 亿，同比增速分别为 -180.0%、292.1%、61.9%、44.8% [2] - 2024 - 2027 年每股盈利分别为 -0.32 元、0.62 元、1.01 元、1.46 元，市盈率分别为 -108 倍、56 倍、35 倍、24 倍，市净率分别为 1.3 倍、1.3 倍、1.2 倍、1.2 倍 [2] 公司基本数据 - 总股本 10200 万股，已上市流通股 4213.93 万股，总市值 35.53 亿元，流通市值 14.68 亿元 [4] - 资产负债率 11.36%，每股净资产 26.42 元，12 个月内最高/最低价 40.88/21.57 元 [4] 公司业绩情况 - 2024 年全年营收 8.1 亿，同比 -14.62%；归母净利润 -0.33 亿，同比 -180.01%，扣非归母净利润 -0.57 亿，同比 -660.77% [7] - 2025Q1 营收 2.43 亿，同比 +80.92%，环比 -0.82%；归母净利润 0.07 亿，同比 +161.40%，扣非归母净利润 0.02 亿，同比 +108.35%，实现扭亏为盈 [7] 业绩承压与回升原因 - 2024 年主营产品负极包覆材料价格下降，全年销售 6.05 万吨，较 2023 年同比增长 93.53%，叠加去化 2023 年末库存致产能利用率仅 70.41%，以及沥青基碳纤维业务处于市场推广期等因素，全年业绩承压 [7] - 2025Q1 销售毛利率为 11.6%，环比提升 2.64pcts，销售净利率为 3.95%，环比提升 7.78pcts，季度净利率首次转正，下游客户负极材料厂商持续高负荷生产，市场需求稳步提升，毛利率有望回升 [7] 公司发展战略 - 推进南北基地协同发展，目前产能合计 7 万吨，北方基地产能 4 万吨/年、南方基地产能 3 万吨/年，积极推进新产能项目储备 [7] - 组建海外市场拓展团队，通过“存量客户海外项目配套 + 增量客户精准开拓”策略，加速负极包覆材料全球市场份额突破 [7] 投资建议 - 调整公司 2025 - 2027 归母净利润预测分别为 0.6/1.0/1.5 亿元（2025/2026 年原值为 0.92/1.30 亿元），当前市值对应 PE 分别为 56/35/24 倍 [7] - 参考可比公司估值，考虑公司 25Q1 开始扭亏为盈，业绩步入恢复期，给予 2026 年 40xPE，对应目标价 40.30 元，维持“推荐”评级 [7] 财务预测表 - 资产负债表、利润表、现金流量表等多方面对 2024 - 2027 年进行预测，涵盖货币资金、应收票据、营业总收入、营业成本等多项指标 [8] - 涉及成长能力、获利能力、营运能力、偿债能力等财务比率分析，如营业收入增长率、毛利率、总资产周转率、资产负债率等 [8]

报告公司投资评级 - 维持“推荐”评级，目标价40.30元 [2] 报告的核心观点 - 受产品价格和计提减值损失影响，报告研究的具体公司2024年业绩承压，但单位利润进入回升通道，长期来看在负极包覆材料中的龙头地位稳固，且推进一体化降本措施 [7] - 2025Q1公司实现扭亏为盈，业绩步入恢复期，下游需求和毛利率有望稳步回升 [7] - 公司推进南北基地协同发展，布局海外市场，以提升市场占有率和行业领先优势 [7] 根据相关目录分别进行总结 主要财务指标 - 2024 - 2027年营业总收入分别为8.1亿、13.23亿、17.14亿、22.23亿，同比增速分别为-14.6%、63.3%、29.6%、29.7% [2] - 2024 - 2027年归母净利润分别为-0.33亿、0.63亿、1.03亿、1.49亿，同比增速分别为-180.0%、292.1%、61.9%、44.8% [2] - 2024 - 2027年每股盈利分别为-0.32元、0.62元、1.01元、1.46元，市盈率分别为-108倍、56倍、35倍、24倍，市净率分别为1.3倍、1.3倍、1.2倍、1.2倍 [2] 公司基本数据 - 总股本10200万股，已上市流通股4213.93万股，总市值35.53亿元，流通市值14.68亿元 [4] - 资产负债率11.36%，每股净资产26.42元，12个月内最高/最低价为40.88/21.57元 [4] 业绩情况 - 2024年全年营收8.1亿，同比-14.62%；归母净利润-0.33亿，同比-180.01%，扣非归母净利润-0.57亿，同比-660.77% [7] - 2025Q1营收2.43亿，同比+80.92%，环比-0.82%；归母净利润0.07亿，同比+161.40%，扣非归母净利润0.02亿，同比+108.35%，实现扭亏为盈 [7] 业绩承压与回升原因 - 2024年主营产品负极包覆材料价格下降，全年销售6.05万吨，同比增长93.53%，但产能利用率仅70.41%，沥青基碳纤维业务处于市场推广期，业绩承压 [7] - 2025Q1销售毛利率为11.6%，环比提升2.64pcts，销售净利率为3.95%，环比提升7.78pcts，下游客户负极材料厂商生产负荷高，市场需求稳步提升，毛利率有望回升 [7] 产能与市场布局 - 目前产能合计7万吨，北方基地产能4万吨/年、南方基地产能3万吨/年，积极推进新产能项目储备 [7] - 巩固既有客户合作关系，组建海外市场拓展团队，通过“存量客户海外项目配套+增量客户精准开拓”策略，提升全球市场份额 [7] 投资建议 - 调整2025 - 2027年归母净利润预测分别为0.6亿、1.0亿、1.5亿元，当前市值对应PE分别为56/35/24倍 [7] - 给予2026年40xPE，对应目标价40.30元，维持“推荐”评级 [7] 财务预测表 - 资产负债表、利润表、现金流量表等多方面指标呈现不同变化趋势，如2024 - 2027年流动资产合计从2099百万增长到2739百万，营业总收入从810百万增长到2223百万等 [8] - 成长能力、获利能力、营运能力、偿债能力等财务比率也有相应变化，如营业收入增长率2025年为63.3%，毛利率2025 - 2027年分别为11.3%、11.4%、11.5%等 [8]

公司业绩情况 - 2024 年营业总收入 8.10 亿元，同比下降 14.62%，归母净利润为 -3304.17 万元，同比下降 180.01% [5] - 2024 年负极包覆材料销售 6 万余吨，较 2023 年同比增长 93.53% [7] 包覆材料相关 - 包覆材料占负极成本比例约 3 - 5%，对成本影响因添加比率和型号而异 [3] - 自 2023 年以来，负极包覆材料行业总体盈利水平压缩至历史低位，产能利用率分化明显，行业格局面临优化与重塑 [6] 销售与价格策略 - 公司根据市场销售情况及时调整销售策略，具体产品价格关注定期报告 [4][6] - 产品价格受产品质量、供货稳定性与及时性、研发实力、售后服务等多重因素影响 [4] 产能与成本 - 结合市场需求动态调节两大生产基地产能利用率，目前已达合理水平 [5] - 原材料在单位成本中占比较高，受市场影响大，公司不断优化生产工艺、加强内部管理以降低单位制造成本 [5] 未来发展规划 - 持续深耕负极包覆材料产业链，打造行业领先、品类丰富的碳基新型材料供应商 [4] - 研发创新方面，依托“双轮驱动战略”，紧跟高倍率动力电池行业趋势，专注技术创新与产品升级 [5][7] - 生产制造方面，升级设备、优化流程，释放原有产线产能潜力，实现降本增效 [6] - 市场拓展方面，聚焦主流核心客户需求，深化与战略客户合作，拓展新客户 [6] 市场需求预测 - 随着“快充”“超充”等高倍率动力电池需求增长，负极包覆材料市场需求将稳步提升 [7]

现场检查 - 对应期间为2024年1月1日至2024年12月31日[2] - 时间为2025年4月4日 - 2025年4月12日[2] 审计制度 - 上市后6个月内建立内部审计制度并设部门[3] - 审计委员会至少每季度开展相关工作并报告[3] - 内部审计部门至少每季度进行审计并报告[3] 资金监管 - 持续督导期查看1000万元以上大额资金往来明细[6] 整改情况 - 2024年12月收监管关注函，已完成整改并回复[8] - 2025年4月21日调整2024年半年度和三季度报告数据[9] 业绩情况 - 2024年扣非净利润较2023年减少6678.26万元，降660.77%[11]

培训信息 - 中信证券对信德新材进行2024年度持续督导培训[1] - 培训时间为2025年4月11日[3] - 培训地点在辽宁省大连长兴岛经济区马咀路58号[3] 相关人员 - 培训对象包括公司董事、监事等相关人员[1] - 保荐代表人是邓俊、李宁[3] - 培训人员为邓俊、钟山[3] 培训效果 - 公司积极配合培训工作[2] - 培训增强公司相关人员规范运作意识[4] - 培训达到预期效果[4]