军工板块大涨表现 - 中国船舶盘中触及涨停，昆船智能、航天南湖、中航成飞、华如科技、雷科防务、七一二、成飞集成、天箭科技、贵航股份等超30股封板或涨幅超10% [1] - 军工ETF大涨近6% [1] 军工板块上涨原因 - 《人民日报》发表《加快解放和发展新质战斗力》一文，提出新一轮科技革命和产业变革蓬勃发展，高新技术武器用于实战，智能技术、无人装备、大数据应用等成为战斗力新的增长点 [1] - 2024年全球军贸销售额达1116亿美元，显示行业潜力较大 [1]

军工板块大涨 - 军工板块早盘强势上涨，中国船舶盘中触及涨停，昆船智能、航天南湖、中航成飞、华如科技、雷科防务、七一二、成飞集成、天箭科技、贵航股份等超30股封板或涨幅超10%，军工ETF大涨近6% [1][3] - 军工板块上涨超出市场预期，因印巴冲突局势缓和背景下仍迎来大反攻 [3] 政策与行业动态 - 《人民日报》发表文章《加快解放和发展新质战斗力》，强调新一轮科技革命和产业变革推动高新技术武器应用，智能技术、无人装备、大数据等成为战斗力新增长点 [1][3] - 2024年全球军贸销售额达1116亿美元，美国出口额423.3亿美元，占比37.92%，机构认为军贸潜力较大 [1][4] 资金与估值 - 上周被动基金规模及份额提升，杠杆资金显著增加，资金面改善 [4] - 申万军工指数当前市盈率TTM 65.06倍，分位数88.63%，叠加2025年行业基本面强恢复预期，配置价值较高 [4] 军贸与全球市场 - 印巴冲突强化全球军贸逻辑，中长期或推动国防军工市场上限突破 [6] - 中国军工集团如中航工业、航天科工、兵器装备等将军贸作为主责主业，推动军贸合作与出口增长 [6] 企业业绩与展望 - 北方导航2025年计划实现营业收入50亿元（2024年27.48亿元），利润总额3亿元（2024年0.83亿元） [7] - 中兵红箭2025年计划实现营业收入87亿元（2024年45.69亿元） [7] - 低空经济、商业航天、军事智能化等主题活跃，军工基本面回暖或推动行情持续 [7]

军贸概念股市场表现 - 军贸概念股12日盘中大幅拉升 中航成飞 航天南湖 华如科技20%涨停 中无人机涨超15% 华伍股份涨近13% 国睿科技涨停 [1] - 航天南湖近4个交易日累计大涨近75% [1] 印巴冲突对军工行业影响 - 印巴政治冲突对军工行业直接影响集中在军贸领域 中长期将加强全球军贸逻辑 推动国防军工市场上限突破 [1] - 我国军贸短期内有望持续增长 "十四五"末期或由恢复式增长向供需共振驱动增长转变 [1] 中国军贸发展驱动因素 - 我国军品竞争优势与生产能力提升 内需优先情况有望改变 [1] - 部分国家军贸出口萎缩导致下游客户需求缺口 全球战争形态演变 政策引导军贸出口合规发展等因素推动增长 [1] 军工集团军贸业务布局 - 2025年以来中航工业 航天科工 兵器装备 中国电科 中航技 中国船舶工业贸易 中国北方工业等军工集团将军贸列为主责主业 [2] - 军工集团围绕军贸业务开展交流合作 高质量推进军贸工作 [2] 军工上市公司国际化布局 - 伴随军贸市场复苏 多家军工上市公司(含央国企及民参军企业)已布局或准备拓展国际市场 [2]

军工股市场表现 - 军工股持续走强并掀起涨停潮 七丰精工30cm涨停创历史新高[1] - 昆船智能 航天南湖 华如科技等多只股票20cm涨停[1] - 中航成飞 宏达电子 晨曦航空等股票涨幅超过10%[1] - 七一二 雷科防务等近20只股票涨停[1] 资金流向 - 暗盘资金正涌入军工板块相关股票[1]

公司基本情况 - 公司拥有“1•5•5•N”新一代 XSim®军事智能体系，核心品牌 XSim®从“军事仿真”向“军事智能”升级跨越，以仿真为基础，数据为驱动，AI 为核心，助力国防科技迈入“智胜时代” [2][3] 核心产品 - XSimVerse®军事大模型在通用大模型基础上注入军事垂直领域知识，融合军事仿真技术，具备军事认知和决策能力，为五大应用领域提供支撑，已接入 DeepSeek 大模型，公司可提供军事智能一体机支持 1B 到 671B 各系大模型 [6] 业务应用领域 - 军事智能业务覆盖智能决策、虚拟训练、数智试验、模训器材、智能装备五大应用领域，打造全链条解决方案 [7] 财务情况 - 2024 年度营业收入 249,350,372.30 元，2025 年一季度营业收入 37,937,262.82 元，较上年同期增加 2.15% [8] - 2024 年末合同负债为 97,779,571.73 元，较 2024 年初比重增加 4.23%，因项目回款好预收款增加 [8] - 2024 年毛利率下降，一是招投标价格竞争和人工成本上升，二是硬件产品收入占比上升且其毛利率低 [8][9] 升级优势 - 公司基于十余年军事仿真积累构建语料资源投喂军事大模型训练，模型成果辅助生成决策方案，方案经仿真推演验证生成新语料推动迭代训练，形成闭环体系 [9]

业绩总结 - 2024年度主营业务收入同比下降，净利润同比下降[7][9] - 同行业可比公司业绩亦有下滑[7] - 业绩无大幅波动，与同行业比较无明显异常[7] 公司合规 - 2024年未现金分红、未对外提供财务资助[7] - 公司治理、内控、信披等检查符合要求[1][2][3][4][5][6] - 募集资金相关检查符合要求[6] - 2024年募集资金使用、关联交易未违规[4][5][6] - 完全执行现金分红制度并如实披露[8] - 对外提供财务资助合法合规并如实披露[8] - 大额资金往来有真实背景及合理原因[8] - 重大投资或合同履行无重大变化或风险[8] - 生产经营环境无重大变化或风险[8] - 公司及股东完全履行相关承诺[7] 禁采影响 - 2023年11月22日起暂停参加军队采购活动[9] - 2023年11月22日至2026年11月22日禁止参加全军物资工程服务采购活动[9] - 2024年新签订单和验收项目减少[9] - 2024年8月26日部分项目终止，主营业务成本增加[9]

公司财务与业务发展 - 2024 年度营业收入 2.49 亿元，2025 年一季度营业收入 0.38 亿元，同比增长 2.15% [3] - 2024 年新签合同订单 3.76 亿元 [3] - 2024 年末在职员工数量合计 564 人 [4] 公司业务战略 - 2025 年 2 月发布"1•5•5•N"新一代 XSim®军事智能体系，核心品牌 XSim®从"军事仿真"向"军事智能"升级跨越 [3] - 自 2025 年起专注军事智能相关产品研发和应用，围绕 XSim®军事智能体系，面向五大应用领域提供产品和解决方案 [4] - 积极培育"小如文化"子品牌，开展数字文创领域业务，包括线上游戏研发与运营、线下数字空间打造及 IP 衍生品开发等 [4] - 根据市场环境和客户需求变化，调整公司内部组织架构和人员结构以降本增效 [4] 行业发展情况 - 军事智能行业是新兴领域，依托前沿科技，处于快速发展阶段，正从单一功能应用向多领域协同、全链条智能化方向演进，已进入规模化应用和实战化部署阶段，关键技术不断突破 [5] 行业未来前景 - 随着前沿科技发展，战争形态向智能化、信息化演进，科技练兵重要性凸显 [6] - 国家提出实现建军目标，全面加强练兵备战，对军事智能行业发展有推动作用 [6]

回购方案 - 2024年10月24日通过回购方案，资金2000 - 4000万元[3] - 按上限、下限测算回购股份及占比[3] - 回购期限为方案通过日起12个月内[3] 回购进展 - 截至2025年4月30日，累计回购1800000股，占1.15%[4] - 最高成交价24.50元/股，最低19.38元/股[4] - 成交总金额38294174元（不含费用）[4] 后续计划 - 未在特定期间回购股份[6] - 以集中竞价交易方式回购符合要求[6] - 将结合市场情况继续实施回购计划[6]

公司基本信息 - 证券代码 301302，证券简称华如科技 [1] - 投资者关系活动为特定对象调研，时间是 2025 年 4 月 25 日，参与单位众多，公司接待人员为董事会秘书吴亚光和财务总监周珊 [2] 核心业务体系 - “1•5•5•N”新一代 XSim®军事智能体系，实现从“军事仿真”向“军事智能”升级跨越，助力国防科技迈入“智胜时代” [3] - XSimVerse®军事大模型，在通用大模型基础注入军事垂直领域知识，融合军事仿真技术，可为五大应用领域提供支撑，已接入 DeepSeek 大模型，还提供军事智能一体机支持 1B 到 671B 各系大模型 [3][4] 五大应用领域 - 智能决策：构建智能化 OODA 决策体系，实现辅助决策全流程效能跃升 [5] - 虚拟训练：构建闭环训练体系，使受训者获接近实战的训练体验 [6] - 数智试验：融合数字平行试验场与军事大模型，构建智能体和应用产品体系，推动装备试验手段升级 [7][8] - 模训器材：构建实战化对抗训练装备体系，提升受训人员实战化能力 [8] - 智能装备：构建无人云脑和无人装备体系，实现闭环决策链路，提升装备作战能力 [8] 财务与人员情况 - 2024 年度营业收入 249,350,372.30 元，2025 年一季度营业收入 37,937,262.82 元，较上年同期增加 2.15% [8] - 2024 年度经营活动现金流量净额 -94,385,500.60 元，较上年同比增长 61.60%；2025 年一季度为 -101,290,646.58 元，较上年同比增长 33.91% [8] - 2024 年末在职员工 564 人 [9] - 2024 年末合同负债 97,779,571.73 元，较 2024 年初比重增加 4.23% [9] 业务相关问题 - 2024 年毛利率下降原因：项目招投标价格竞争加剧、人工成本上升；硬件产品收入占比上升且毛利率低 [9] - 军队采购网禁采时，可通过全军武器装备采购信息网、招标代理机构等渠道获订单，2024 年新签合同订单 3.76 亿元 [9][10] - 从“军事仿真”向“军事智能”升级跨越优势：构建语料资源投喂军事大模型训练，成果经仿真系统推演验证后生成新语料迭代训练，形成闭环体系 [10] - 军事大模型应用增加潜在客户需求，基于行业产品积累与案例迭代升级产品 [10]

主要会计数据和财务指标 - 2025年一季报基本每股收益为 -0.2600元，较2024年一季报的 -0.2500元减少4%，2023年一季报为 -0.5100元 [1] - 2025年一季报每股净资产为10.77元，较2024年一季报的13.3元减少19.02%，2023年一季报为21.91元 [1] - 2025年一季报每股公积金为10.33元，较2024年一季报的10.42元减少0.86%，2023年一季报为16.13元 [1] - 2025年一季报每股未分配利润为 -0.70元，较2024年一季报的1.55元减少145.16%，2023年一季报为4.29元 [1] - 2025年一季报营业收入为0.38亿元，较2024年一季报的0.37亿元增长2.7%，2023年一季报为0.19亿元 [1] - 2025年一季报净利润为 -0.4亿元，与2024年一季报持平，2023年一季报为 -0.54亿元 [1] - 2025年一季报净资产收益率为 -2.33%，较2024年一季报的 -1.87%减少24.6%，2023年一季报为 -2.31% [1] 前10名无限售条件股东持股情况 - 前十大流通股东累计持有1701.95万股，累计占流通股比20.2%，较上期变化138.59万股 [1] - 刘旭凌持有758.50万股，占总股本比9.00%，持股不变 [2] - 周玉华持有224.85万股，占总股本比2.67%，持股不变 [2] - 唐兴天下投资管理(西安)有限责任公司 - 西安唐兴科创投资基金合伙企业(有限合伙)持有112.50万股，占总股本比1.34%，持股不变 [2] - 李智光持有107.00万股，占总股本比1.27%，减持10.97万股 [2] - 全国社保基金五零三组合持有100.00万股，占总股本比1.19%，为新进股东 [2] - 丝路华创投资管理(北京)有限公司 - 北京丝路科创投资中心(有限合伙)持有98.01万股，占总股本比1.16%，减持1.64万股 [2] - 郇良持有84.24万股，占总股本比1.00%，为新进股东 [2] - 广发科技创新混合A持有80.44万股，占总股本比0.95%，为新进股东 [2] - 薛黎曦持有69.75万股，占总股本比0.83%，增持1.75万股 [2] - 长信国防军工量化混合A持有66.66万股，占总股本比0.79%，为新进股东 [2] - 广发信德投资管理有限公司 - 珠海格金广发信德智能制造产业投资基金(有限合伙)等4家股东退出前十大股东 [2] 分红送配方案情况 - 公司本次不分配不转赠 [3]