报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [2] 报告的核心观点 公司业绩增长态势延续 - 2023年公司实现营业收入40.13亿元,同比增长24.12%;实现归母净利润6.66亿元,同比增长29.60% [1] - 2024年一季度保持良好增长态势,实现营业收入9.78亿元,同比增长5.09%;实现归母净利润1.56亿元,同比增长3.75% [1] 各业务模块均呈增长态势 - 屈光项目营业收入达12.07亿元,同比增长12.43% [1] - 眼视光综合项目营收为10.17亿元,同比增长14.94% [1] - 白内障项目实现营收9.87亿元,同比增长31.38% [1] - 眼后段项目营收为5.35亿元,同比增长26.94% [1] 公司整体毛利率小幅提升 - 2023年公司整体毛利率为49.03%,较2022年小幅提升0.88% [1] - 白内障项目和眼后段项目的毛利率分别较上年增长了5.68%和3.60% [1] - 屈光项目和眼视光项目的毛利率较同期有小幅降低 [1] "内生增长+外延并购"战略发力 - 截止2023年底,公司已布局60家视光中心,较2022年末新增37家 [1] - 2024年4月,公司收购厦门华厦聚信壹号投资咨询有限公司100%股权 [1] 公司回购股份提振信心 - 截止2024年一季度末,公司已斥资1.51亿元用于回购523万股公司股份 [1]

公司治理 - 2023年12月7日董事长苏庆灿被留置[1] - 2024年6月6日留置措施解除，被监视居住，所涉与公司无关[1] 经营情况 - 目前公司生产经营及管理正常[1] 未来展望 - 按既定战略开展工作确保稳健高质量发展[1] 信息披露 - 关注事项进展并及时披露，以指定媒体为准[2] - 提醒投资者理性投资注意风险[2]

证券代码：301267 证券简称：华厦眼科 公告编号：2024-031 华厦眼科医院集团股份有限公司 关于回购公司股份进展的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 华厦眼科医院集团股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 1 月 8 日 召开了第三届董事会第五次会议和第三届监事会第五次会议，审议通过了《关于 回购公司股份方案的议案》，同意公司使用自有资金以集中竞价交易的方式回购 部分公司股份，用于实施员工持股计划或股权激励。本次回购股份的资金总额不 低于 1.5 亿元且不超过 2.5 亿元（均含本数）；回购价格不超过 50.93 元/股（含 本数），回购股份实施期限自公司董事会审议通过本次回购股份方案之日起 12 个月内。具体内容详见公司分别于 2024 年 1 月 9 日、2024 年 1 月 15 日在巨潮 资讯网（www.cninfo.com.cn）披露的《关于回购公司股份方案的公告》（公告编 号：2024-003）、《回购报告书》（公告编号：2024-005）。 根据《上市公司股份回购规则》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 ...

报告公司投资评级 - 报告给予公司"优于大市"的投资评级，维持[1] 报告的核心观点 收入利润稳健增长 - 2023年营业收入40.13亿元(+24.12%)，毛利率49.03%(+0.98pp)，归母净利润6.66亿元(+29.60%)，扣非归母净利润6.62亿元(+22.37%)[1] - 2024年一季度营业收入9.78亿元(+5.09%)，毛利率48.97%(+0.80pp)，归母净利润1.56亿元(+3.75%)，扣非归母净利润1.57亿元(+6.89%)[1] 内生增长与外延并购并举 - 以"内生增长"战略连锁布局全国，门诊量186万余人次(+21%)，手术量37万余例(+23%)，医疗人员2301人(+23%)，护理及服务人员3470人(+17%)[1] - 以"外延并购"逻辑寻求新增长点，2023年收购1家眼科医疗公司，2024年4月收购聚信壹号咨询公司100%股权[1] 诊疗实力和学术影响力持续提升 - 新申请专利40项，新增专利授权39项；新增发表科研文章103篇(SCI收录30篇)，新增获批医学科研项目36项，新增开展临床试验项目11项[3] - 旗下厦门眼科中心眼表与角膜病重点实验室通过验收并获授牌(福建省眼科学领域的第一个省级重点实验室)[3] - 引进多位国内眼科知名专家,学科建设及人才实力进一步增强[3] 积极引进前沿诊疗技术 - 引进中国首台蔡司3D数字导航手术显微镜、中国首台爱尔康眼科手术显微镜[5] - 引入爱尔康全国首台爱来视™睑板腺光热脉动复合治疗仪、全国首次引入爱尔康最新的"全光塑"屈光手术技术[5] - 引入多款全球领先的人工晶体[5] 财务数据分析 主要财务数据及预测 - 2024-2026年营业收入预计分别为47.30、57.01、68.11亿元，同比增长17.9%、20.5%、19.5%[4] - 2024-2026年归母净利润预计分别为8.27、10.28、12.53亿元，同比增长24.2%、24.3%、21.9%[4] - 2024-2026年毛利率预计分别为49.1%、49.3%、49.4%[4] 分业务收入预测 - 屈光收入2024-2026年预计分别为14.00、16.79、20.15亿元，同比增长16.0%、20.0%、20.0%[8] - 白内障收入2024-2026年预计分别为10.85、12.16、13.49亿元，同比增长10.0%、12.0%、11.0%[8] - 眼后段收入2024-2026年预计分别为6.53、7.83、9.24亿元，同比增长22.0%、20.0%、18.0%[8] - 视光收入2024-2026年预计分别为12.71、16.52、21.15亿元，同比增长25.0%、30.0%、28.0%[8] 估值分析 - PE估值法:给予公司2024年PE倍数35-45倍,对应合理价值区间289.5-372.2亿元,对应每股合理价值区间34.46-44.30元[6] - DCF估值法:WACC取10.13%,永续增长率2.0%,测算每股合理价值区间39.91-44.47元[6] - 综合两种估值方法,给予公司每股合理价值区间39.91-44.30元,维持"优于大市"评级[6]

股东大会召集与召开 - 公司于2024年4月24日决议召集2023年年度股东大会，4月26日发出通知[5] - 2023年年度股东大会于2024年5月20日下午15:00在厦门召开，采用现场和网络投票结合方式[6] 参会股东情况 - 出席股东大会股东及代理人16人，代表股份418,176,911股，占比50.0946%[7] - 出席现场会议股东及代表8名，持股416,414,161股，占比49.8834%[8] - 参加网络投票股东8人，代表股份1,762,750股，占比0.2112%[9] - 参加会议中小投资者股东14人，代表股份116,681,650股，占比13.9776%[10] 议案审议情况 - 《关于<2023年年度报告>及其摘要的议案》同意418,166,211股，占比99.9974%[13] - 《关于2023年度利润分配预案的议案》中小投资者同意116,670,950股，占比99.9908%[19] - 《关于续聘2024年度会计师事务所的议案》同意418,133,761股，占比99.9897%[20] - 《关于2024年度董事、高级管理人员薪酬及津贴方案的议案》同意418,166,211股，占比99.9974%[22] - 《关于2024年度监事薪酬方案的议案》同意418,166,211股，占比99.9974%[24] - 《关于使用部分超募资金永久补充流动资金的议案》同意418,166,211股，占比99.9974%[25] - 《关于使用部分闲置募集资金进行现金管理及使用部分闲置自有资金购买理财产品的议案》同意418,138,211股，占比99.9907%[27] - 《关于修订<公司章程>并办理登记备案的议案》同意418,166,211股，占比99.9974%[30] - 《关于制订<会计师事务所选聘办法>的议案》同意418,173,611股，占比99.9992%[33] - 《关于部分募投项目结项并将节余募集资金永久补充流动资金及部分募投项目延长实施期限的议案》同意418,173,611股，占比99.9992%[35]

参会股东情况 - 出席股东大会股东16人，代表股份418,176,911股，占比50.0946%[5] - 中小股东出席14人，代表股份116,681,650股，占比13.9776%[5] 议案表决情况 - 《2023年年度报告》等多议案同意占比超99.99%[7][8][10][11][19] - 《关于续聘2024年度会计师事务所的议案》同意占比99.9897%[13] - 《关于修订<董事会议事规则>》等议案反对占比超0.1%[20][21] 其他 - 上海市锦天城律师见证股东大会，认为表决结果合法有效[24] - 公告由公司董事会于2024年5月20日发布[27]

监管相关 - 公司未及时审阅信息披露文件次数为0次[3] - 查询公司募集资金专户次数为12次[3] - 现场检查次数为1次[3] - 发表专项意见次数为11次[4] - 向本所报告的次数为0次[4] 事件情况 - 公司因财务人员操作误转资金后转出[6] - 2024年4月24日审议关联交易议案并确认2023年度交易[6] 监管措施 - 2023年11月14日中金公司收深交所书面警示[9] - 2023年11月16日中金公司及人员收监管谈话措施[9] 培训情况 - 培训次数为1次，日期为2023年4月20日[4]

利润分配政策 - 公司实施连续、稳定、积极的利润分配政策，优先采用现金分红的方式回报投资者[1][2] - 公司综合考量经营发展实际情况、股东诉求、现金流状况等因素制定利润分配方案[1][2] 研发投入与合作 - 公司持续加大临床科研投入，与高校建立合作关系开展人才培养、学术共建、临床研究等[2] - 未来将在眼病治疗领域持续加大研发投入，积极与高校或科研机构开展科研合作[2] 业务发展与收购 - 收购事项已完成商事变更登记，预计将于今年上半年纳入公司合并报表范围[3] - 公司坚持"内生增长+外延并购"发展战略，加快完善全国眼科医疗服务网络布局[7][8] 财务状况 - 2023年每股收益为0.79元，同比增长17.91%[7] - 公司现金储备充足，长期借款减少不会对财务状况和资金运营产生重大影响[11] 公司治理 - 公司不断完善公司治理体系，健全内控制度，规范关联交易管理[10][5] - 公司实际控制人及大股东持股稳定，未出现对经营发展产生不利影响的情况[14] 可持续发展 - 公司高度重视ESG相关工作，已连续两年披露ESG报告，并设立董事会战略与可持续发展委员会[16] - 未来将根据ESG指引要求持续提升公司可持续发展相关工作水平[16]

市场扩张和并购 - 2024年4月24日审议通过收购聚信壹号咨询公司100%股权议案[2] - 收购交易金额50250万元，资金含自有31250万及超募19000万[2] - 已完成收购商事变更登记，持有聚信壹号100%股权[3] 其他数据 - 聚信壹号咨询公司注册资本为3万元[3]

业绩总结 - 公司2023年收入为40.13亿元，同比增长24.12%，归母净利润为6.66亿元，同比增长29.60%[3] - 营业总收入在2026年预计将达到7022百万元，较2023年增长75%[8] - 每股收益预计从2023年的0.79元增长至2026年的1.46元[8] 并购与扩张 - 公司计划通过外延并购加速完善全国眼科医疗服务网络布局，拟以5.03亿元收购厦门华厦聚信壹号投资咨询有限公司100%股权[3] 未来展望 - 公司预测2024-2026年营业收入分别为48.56亿元、58.51亿元和70.22亿元，归母净利润分别为8.22亿元、10.07亿元和12.27亿元，维持“买入”评级[4] 财务指标 - 营业利润率在2023年为24%，2026年预计将保持在24%左右[8] - 公司的市盈率预计从2023年的40.62下降至2026年的17.30[8] - 公司的总资产周转率预计从2023年的0.57增长至2026年的0.69[8]