减持情况 - 富德基金计划2025年8月11日至11月10日减持540万股，占总股本4.55%[1] - 截至11月10日实际减持490万股，比例4.13%，均价31.72元/股[1] - 减持前持股540万股占4.55%，减持后持股50万股占0.42%[3] 承诺事项 - 遵守法规及锁定承诺，限售期不违规减持[6] - 锁定期满两年内减持价不低于上市前经审计每股净资产价[6] - 公告期限内合规减持，提前三日公告，6个月完成[6] 结果说明 - 按承诺执行，无未履行情形[7] - 减持计划期限届满，实际与披露一致，不影响控制权和经营[9]

公司信息 - 上市公司为天力锂能集团股份有限公司，所在地河南新乡，代码301152[31] - 信息披露义务人为安徽高新投新材料产业基金合伙企业，注册地安徽淮北[31] 权益变动 - 拟减持不超356.22万股，占总股本比例不超3%[15] - 本次变动前持股650.4907万股，占比5.478277%，后持股593.6907万股，占比4.999921%[17] - 2025年6月19日减持118.74万股，持股比例降1%[21] - 2025年11月5 - 7日减持56.8万股，占比0.478356%[18] 其他 - 信息披露义务人注册资本20亿元，执行事务合伙人注册资本2000万元[10][11] - 信息披露义务人2019年3月20日成立，执行事务合伙人2019年1月29日成立[10][11] - 本次权益变动不导致公司控制权变更[20] - 减持计划未实施完毕，不排除未来12个月增减股份[31]

行业投资评级 - 维持锂电池行业“强于大市”投资评级 [1][6] - 截至2025年11月7日，锂电池板块估值（PE TTM）为29.39倍，显著低于2013年以来44.12倍的行业中位数水平 [6][99] 核心观点 - 锂电池板块业绩显著改善，2025年前三季度营收同比增长12.81%，净利润同比增长28.07% [6] - 下游需求强劲，2025年1-9月中国新能源汽车销售1119.60万辆，同比增长34.55%；储能锂电池出货430GWh，同比增长99.07% [6] - 锂电产业链价格稳中有升，电解液产业价格因短期供需错配快速上涨，六氟磷酸锂价格较年初上涨90.40% [6] - 行业景气度持续向上，建议围绕四条投资主线进行布局：细分领域龙头、受益储能需求企业、价格上涨细分领域、固态电池技术进展 [6][104] 行情回顾 - 2025年以来锂电池指数表现强劲，截至11月7日上涨73.20%，跑赢沪深300指数54.39个百分点 [3][10] - 板块内个股普涨，103只个股上涨，涨幅中位数为63.08% [11] - 豫股相关标的（多氟多、天力锂能、易成新能）市场表现分化，多氟多上涨171.70% [14][15] 板块业绩概况 - 2025年前三季度锂电池板块营收1.78万亿元，同比增长12.81%，正增长公司占比78.85% [6][17] - 2025年前三季度板块净利润679.5亿元，同比增长28.07%，正增长公司占比59.43% [6] - 板块盈利能力呈现积极因素，2025年前三季度销售净利率为6.31%，同比提升0.76个百分点 [31] - 板块在建工程持续扩张，2025年前三季度达2726.98亿元，同比增长3.15%，显示行业产能仍处于扩张中 [34] 豫股锂电池业绩 - 豫股锂电池标的（3家）在板块中占比小，营收占比约0.63%，净利润持续亏损 [6][46] - 2025年前三季度，豫股标的合计营收112.74亿元，同比增长3.20%，增速显著低于板块水平；合计净利润亏损2.77亿元，但同比有所改善 [6][43] 动力与储能需求 - 中国新能源汽车销售持续高增长，2025年1-9月销量占比达46.03%，出口175.80万辆，同比增长89.4% [6][57] - 动力电池产量同步增长，2025年1-9月累计1121.90GWh，同比增长51.40% [6][62] - 储能需求超预期，2025年上半年储能锂电池出货占比提升至34.15%，前三季度出货430GWh，同比增长99.07% [6][69][75] 原材料价格走势 - 锂电产业链价格表现差异化，碳酸锂相关材料价格总体承压，钴相关产品及电解液产业价格显著上涨 [6][82] - 电解钴价格受海外政策影响，截至11月7日价格为39.35万元/吨，较年初上涨130.79% [82][85] - 六氟磷酸锂价格因供需短期错配快速上涨，截至11月7日为11.90万元/吨，较年初上涨90.40%，并带动电解液价格上涨44.33% [6][88] 投资主线与重点标的 - 投资主线一：关注产业链细分领域龙头企业 [104] - 投资主线二：关注受益于储能需求增长的电池和上游材料企业，特别是磷酸铁锂细分领域优势企业 [104] - 投资主线三：关注产业链价格上涨的细分领域，如电解液和部分正极材料 [104] - 投资主线四：关注固态电池技术进展和落地情况 [104] - 报告建议关注宁德时代、湖南裕能、天赐材料、璞泰来等标的 [104]

公司2025年三季度财务表现 - 2025年1-9月公司实现营业收入15.35亿元 同比增长11.18% [1] - 2025年1-9月归属于上市公司股东的净利润为-8,974.32万元 较上年同期亏损额-1.71亿元有所收窄 [1] - 2025年1-9月经营活动产生的现金流量净额为5,147.31万元 同比大幅增长114.11% [1] 公司2025年单季度财务表现 - 2025年第三季度单季营业收入为9.66亿元 同比增长1.30% [2][4] - 2025年第三季度单季归属于上市公司股东的净利润为-6,089.32万元 亏损额较上年同期收窄25.23% [2][4] - 2025年第三季度单季经营活动产生的现金流量净额为-2,614.22万元 但较上年同期的-3.23亿元大幅改善91.92% [2][4] 公司历史财务与上市情况 - 公司2024年全年实现营业收入17.54亿元 同比减少28.23% 归属于上市公司股东的净利润为-4.29亿元 [3] - 公司于2022年8月29日在深交所创业板上市 发行价格57.00元/股 募集资金净额155,033.16万元 较原计划多71,387.50万元 [3] - 上市首日盘中最高价报82元 为该股历史最高价 目前股价处于破发状态 [3]

股价表现与交易情况 - 11月4日盘中股价下跌2.02%至32.09元/股，成交额1.25亿元，换手率5.41%，总市值38.10亿元 [1] - 当日主力资金净流出300.39万元，特大单与大单均呈现净卖出状态 [1] - 公司股价年内下跌2.31%，但近期表现较好，近5日、20日、60日分别上涨2.13%、9.71%、7.76% [1] 公司基本面与财务数据 - 公司主营业务为锂电池三元材料及其前驱体的研发、生产及销售，收入构成为三元材料82.29%、磷酸铁锂11.38%、碳酸锂4.12%、其他2.20% [1] - 2025年1-9月实现营业收入15.35亿元，同比增长11.18% [2] - 2025年1-9月归母净利润为-8974.32万元，但亏损同比收窄47.42% [2] - A股上市后累计派发现金分红3659.47万元 [3] 股东结构与行业属性 - 截至9月30日股东户数为1.82万户，较上期增加4.71%，人均流通股为3899股，较上期减少4.53% [2] - 公司所属申万行业为电力设备-电池-电池化学品 [1] - 公司涉及的概念板块包括QFII持股、锂电池、储能、电池回收、三元锂电等 [1]

行业活动概况 - 2025年11月18-20日将在深圳前海华侨城JW万豪酒店举办第十五届高工锂电年会暨十五周年庆典及高工金球奖颁奖典礼 [1] - 高工金球奖被誉为“锂电行业奥斯卡”，自2013年起已成功举办12届，旨在评选行业中具有公信力的产品和企业品牌 [2] - 截至文章发布，锂电产业链已有超160家企业参与2025年金球奖评选 [2] 参会企业亮点：先导智能 - 公司成立于2002年，2015年在创业板上市，是全球领先的新能源智能制造解决方案服务商，业务涵盖锂电池、光伏、3C等多个智能装备领域 [3] - 公司在全球拥有180万平方米的研发和生产制造基地，研发投入占营收比始终保持在10%以上，研发团队超5000人，累计获得授权专利超3200项 [3] 参会企业亮点：灵鸽科技 - 公司成立于2012年，2023年于北交所上市，是我国最早研发和生产失重给料技术及配套装备的企业，是粉体等物料自动化处理的领先企业 [5] - 公司是国家级专精特新“小巨人”企业，拥有专利160多项，业务布局全球，覆盖欧洲、东南亚、中东、北美等地区 [5][6] 参会企业亮点：邦普循环 - 公司创立于2005年，是国内领先的废旧电池循环利用企业，与宁德时代合作打造电池全产业链循环体系 [8] - 公司通过独创的定向循环DRT技术，使镍钴锰回收率达99.6%，锂回收率达96.5% [8] - 截至2025年6月，公司已参与制修订相关标准445项，申请专利5965件，位居2025年中国民营企业500强第309位 [8] 参会企业亮点：奥鸿智能 - 公司始创于1999年，是一家专业电池自动化生产设备的国家高新技术企业，拥有员工600多人 [10] - 公司按照ISO9001标准建立了完善的质量管理体系，并成功通过了国际认证和国家知识产权贯标体系认证 [11] 参会企业亮点：天力锂能 - 公司成立于2009年，主营业务为锂电池三元正极材料、磷酸铁锂及循环再生，是一家全球化经营企业 [13] - 公司正全力推进各基地建设，加快构建以现代化综合能源材料为主的现代产业体系，并不断创新推出超高镍单晶三元、磷酸铁锂等核心产品 [13]

公司业绩表现 - 2025年第三季度实现营业收入5.69亿元，同比增长33.25% [1] - 2025年第三季度归母净利润亏损收窄至-0.29亿元，同比改善67.68% [1] - 2025年前三季度累计营业收入15.35亿元，同比增长11.18% [1] - 2025年前三季度归母净利润亏损8974.32万元，较上年同期大幅减亏47.42% [1] - 2025年前三季度扣非净利润同比改善49% [1] 盈利能力与效率 - 2025年前三季度毛利率达4.58%，同比上升4个百分点 [1] - 2025年前三季度期间费用同比减少3268.83万元 [1] - 2025年前三季度费用率下降3.39个百分点 [1] - 公司成本管控与运营效率优化成果显现 [1] - 公司现金流亦获改善 [1]

公司基本情况 - 公司成立于2009年3月，于2022年8月在深交所上市，注册及办公地为河南新乡 [1] - 公司是国内锂电池三元材料领域重要企业，专注于三元材料及其前驱体的研发、生产与销售 [1] - 公司所属申万行业为电力设备-电池-电池化学品，概念板块包括锂电池、储能等 [1] 经营业绩表现 - 2025年三季度营业收入为15.35亿元，在44家同行业公司中排名第30位，远低于行业龙头及平均水平 [2] - 主营业务构成中，三元材料收入7.95亿元，占比82.29%，为主要收入来源 [2] - 2025年三季度净利润为-9177.59万元，出现亏损，在行业中排名第28位 [2] 财务指标分析 - 2025年三季度资产负债率为49.87%，低于行业平均的51.96% [3] - 2025年三季度毛利率为4.58%，较去年同期的0.58%有所提升，但仍低于行业平均的10.89% [3] 股权结构与治理 - 公司控股股东和实际控制人为李轩、李雯、王瑞庆 [4] - 董事长兼总经理王瑞庆2024年薪酬为80.52万元，较2023年减少0.44万元 [4] - 截至2025年9月30日，A股股东户数为1.82万户，较上期增加4.71% [5]

公司财务表现 - 2025年第三季度公司实现营业收入5.69亿元，同比增长33.25% [1] - 2025年第三季度公司净利润为-2885万元，亏损额同比收窄67.68% [1]

公司财务表现 - 前三季度营业收入为15.35亿元，同比增长11.18% [1] - 归属于上市公司股东的净亏损为8974.32万元 [1] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净亏损为9041.8万元 [1] - 基本每股亏损为0.76元 [1]