股价与交易表现 - 9月19日公司股价上涨0.50% 成交额达4173.44万元 [1] - 当日融资买入381.41万元 融资偿还467.28万元 融资净卖出85.86万元 [1] - 融资融券余额合计7204.39万元 其中融资余额7204.39万元占流通市值1.77% [1] 融资融券状况 - 融资余额处于近一年70%分位水平 融券余额同样超过近一年70%分位水平 [1] - 融券方面无交易活动 融券偿还0股 融券卖出0股 融券余量0股 [1] 股东结构变化 - 截至9月10日股东户数9920户 较上期减少1.28% [2] - 人均流通股6117股 较上期增加1.30% [2] 财务业绩表现 - 2025年1-6月营业收入3.27亿元 同比增长22.37% [2] - 同期归母净利润5338.02万元 同比增长1.48% [2] 分红与公司背景 - A股上市后累计派现1.01亿元 近三年累计派现8539.17万元 [2] - 公司成立于1996年2月9日 2021年11月2日上市 主营离子交换与吸附树脂业务 [1] - 主营业务收入构成：离子交换与吸附树脂产品99.89% 其他业务0.11% [1]

股东结构 - 截至2025年9月10日公司股东户数为9920户 [1]

股价及交易表现 - 8月25日公司股价上涨0.54% 成交额8532.36万元 [1] - 当日融资买入1314.35万元 融资偿还1745.00万元 融资净流出430.65万元 [1] - 融资融券余额合计9219.69万元 占流通市值比例2.17% [1] 融资融券状况 - 融资余额处于近90%分位高位水平 [1] - 融券余量0股 融券余额0元 但融券水平超过近70%分位 [1] - 融券方面当日无偿还和卖出操作 [1] 股东结构变化 - 最新股东户数1.03万户 较上期减少8.25% [2] - 人均流通股5896股 较上期增加8.99% [2] 财务业绩表现 - 2025年第一季度营业收入1.33亿元 同比增长12.66% [2] - 同期归母净利润2423.72万元 同比下降7.41% [2] 公司基本信息 - 公司全称浙江争光实业股份有限公司 位于浙江省杭州市临平区 [1] - 成立于1996年2月9日 于2021年11月2日上市 [1] - 主营业务为离子交换与吸附树脂研发生产销售 该业务占比99.81% [1] 分红情况 - A股上市后累计派现1.01亿元 [2] - 近三年累计派现8539.17万元 [2]

财务表现 - 2025年中报营业总收入3.27亿元 同比增长22.37% 其中第二季度营收1.94亿元 同比增长30.08% [1] - 归母净利润5338.02万元 同比增长1.48% 第二季度净利润2914.3万元 同比增长10.29% [1] - 扣非净利润4956.46万元 同比增长17.01% 显著高于归母净利润增速 [1] 盈利能力 - 毛利率28.16% 同比下降10.04个百分点 净利率16.33% 同比下降17.07% [1] - 三费占营收比6.22% 同比下降3.96% 费用控制有所改善 [1] - 历史净利率中位水平18.01% 显示产品附加值较高 [1] 资产质量 - 应收账款1.6亿元 同比增长26.83% 占最新年报归母净利润比例达155.79% [1][3] - 货币资金4.92亿元 同比下降16.70% [1] - 有息负债3160.54万元 同比增长8.41% [1] 每股指标 - 每股收益0.4元 同比增长2.56% 每股净资产14.23元 同比增长3.88% [1] - 每股经营性现金流0.18元 同比下降41.13% [1] 投资回报 - 2024年ROIC为4.67% 投资回报表现一般 [1] - 上市以来ROIC中位数10.5% 历史投资回报较好 [1] - 公司业绩主要依靠资本开支驱动 需关注资本开支项目效益 [2]

财务表现 - 2025年上半年营业收入3.27亿元，同比增长22.37% [1] - 归属上市公司股东净利润5338.02万元，同比增长1.48% [1] 产品与技术优势 - 拥有离子交换与吸附树脂20多个系列400多种型号产品 [1] - 持有22项专利技术，包括14项发明专利和8项实用新型专利 [2] - 建立浙江省高新技术企业研究开发中心，与华科大、浙工大共建联合研发中心 [2] 行业地位与市场应用 - 国内领先的规模化离子交换与吸附树脂生产企业 [1] - 产品实现对部分国外进口产品的替代 [1] - 应用领域覆盖工业水处理、食品饮用水、核工业、电子、新能源、生物医药、环保、湿法冶金等20余个领域 [1][2] - 全球市场应用面持续提升，产品功能稳定且分离纯度高 [1] 发展历程与产业布局 - 产品体系从普通工业水领域拓展至高端工业水、核工业、生物医药等高技术要求的应用领域 [2] - 形成完备的自主知识产权体系和产业化能力 [2] - 通过产学研结合加速新产品研发 [2]

公司技术进展 - 子公司汉杰特申请的发明专利"一种冷却液净化树脂、净化树脂柱和应用"可应用于数据中心冷却系统 [2] - 该发明解决了数据中心冷却系统因冷却液中存在的溶解氧、杂质离子、细菌造成管道和冷板腐蚀导致电子元器件短路损坏的问题 [2] 业务影响评估 - 目前该类产品销售额占比较小 [2] - 预计不会对公司业绩产生重大影响 [2]

核心观点 - 报告持续看多A股和港股市场 认为市场仍有上行空间 主要逻辑包括估值合理 政策催化 美联储降息预期以及资金面回暖等因素 [2][3][17][23] 8月市场表现总结 - 8月A股主要指数普遍上涨 截至8月27日 科创50涨幅最大达21.4% 上证50涨幅最小为5.1% 上证指数 沪深300及中证1000分别上涨6.4% 7.6%和10.1% [1][8] - 行业端几乎普涨 仅银行下跌 通信 电子 计算机等行业表现较好 受产业事件催化和市场情绪抬升影响 [1][8] - 8月港股市场震荡上行 截至8月27日 恒生科技 恒生综合指数 恒生指数 恒生中国企业指数 恒生香港35指数分别上涨4.5% 3.2% 1.7% 1.5%和0.6% [1][11] A股市场观点 - 市场估值处于历史中等水平 未出现明显透支 支撑股市上涨的逻辑未发生变化 包括经济基本面稳定 中美关税摩擦缓和 国家队托底 中长期资金流入等 [17][18] - 新的积极因素包括美联储降息周期可能开启 公募资金发行回暖 由净流出转为净流入 [17] - 配置方向短期关注补涨机会 申万一级行业重点关注机械设备和电力设备 二级行业关注工程机械 化学纤维 自动化设备和商用车 [2][21] - 中长期关注三条主线：科技自立（AI 机器人 半导体产业链 低空经济） 内需消费（补贴相关 线下服务消费）和红利个股 [2][21] 港股市场观点 - 港股整体盈利能力较强 互联网 新消费 创新药等资产相对稀缺 尽管连续多月上涨 但估值仍偏低 长期配置性价比较高 [23] - 在国内稳增长政策和美联储降息预期（可能9月开启）背景下 港股未来或继续震荡上行 [23] - 建议关注"哑铃"型配置策略：1）自主可控 芯片 高端制造等政策扶持概念 2）具有独立景气度的互联网科技公司 3）高股息低波动策略（通信 公用事业 银行）作为稳定收益底仓 [3][23] 2025年9月金股组合 - A股金股组合包括10支股票：华友钴业（有色金属 2025年PE 13.3倍） 中微公司（电子 61.4倍） 新易盛（通信 32.5倍） 完美世界（传媒 36.2倍） 争光股份（基础化工 21.3倍） 中信证券（非银金融 22.1倍） 华泰证券（非银金融 12.6倍） 海尔智家（家用电器 11.3倍） 奥来德（电子 45.2倍） 招商蛇口（房地产 19.6倍） [27][28] - 港股金股组合包括9支股票：中芯国际（电子 2025年PE 80.2倍） 华虹半导体（电子 169.3倍） 地平线机器人-W（机械设备 无盈利） 美图公司（计算机 57.5倍） 高伟电子（电子 19.9倍） 舜宇光学科技（电子 21.8倍） 汇聚科技（电力设备 33.0倍） 瑞声科技（电子 20.2倍） 心动公司（传媒 31.0倍） [32][33]

财务表现 - 公司营业总收入3.27亿元 在已披露同业公司中排名第51 [1] - 归母净利润5338.02万元 [1] - 摊薄每股收益0.40元 [3] 现金流状况 - 经营活动现金净流入2455.96万元 较去年同期减少1704.61万元 [1] - 经营活动现金净流入同比下降40.97% [1] 盈利能力指标 - 最新毛利率28.16% 较上季度减少2.65个百分点 较去年同期减少3.14个百分点 [3] - 最新ROE为2.80% 较去年同期减少0.07个百分点 [3] 资产运营效率 - 最新总资产周转率0.15次 在已披露同业公司中排名第64 [3] - 最新存货周转率1.59次 在已披露同业公司中排名第54 [3] 资本结构 - 最新资产负债率12.20% 较去年同期增加1.43个百分点 [3]

公司组织架构调整 - 争光股份于2025年8月27日召开第六届董事会第十六次会议审议通过组织架构调整议案 [1] - 调整旨在完善公司治理结构、满足业务管理需求、明确职责划分并提升经营管理效率 [1] - 新组织架构图通过公告附件形式披露 具体调整内容基于公司实际情况及未来发展规划 [1] 实施背景与影响 - 此次调整为适应公司发展需求的重要举措 预计对未来经营管理产生积极影响 [1] - 调整依据包括法律法规、规范性文件及《公司章程》相关规定 [1] - 公司董事会于2025年8月29日正式发布该调整公告 [1]

财务表现 - 上半年公司实现营业收入3.27亿元 同比增长22.37% [1] - 归属于上市公司股东的净利润5338.02万元 同比增长1.48% [1] - 基本每股收益0.40元 [1] 盈利能力 - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润4956.46万元 同比增长17.01% [1]