贵州茅台控股股东增持 - 贵州茅台控股股东于9月1日首次增持公司股票6.78万股 [1][3] A股上市公司减持情况 - 9月1日盘后共有18家A股上市公司披露减持计划 [1] - 金溢科技股东王刚娟计划减持不超过97.82万股公司股份 [3] - 新农股份股东戴金贵拟减持不超过105万股股份 [3] - 威马农机股东重庆宝厦计划减持不超过0.98%公司股份 [3] - 嘉曼服饰股东深圳架桥计划减持不超过0.28238%公司股份 [3] - 芳源股份股东五矿元鼎计划减持不超过3%公司股份 [3] - 科思科技股东梁宏建拟减持不超过3.00%公司股份 [3] - 盛泰集团股东伊藤忠亚洲拟减持不超过3%股份 [3] - 腾龙股份股东蒋依琳已于8月28日减持公司股份25万股 [3] - 豪江智能股东南京福豪计划减持不超过150万股 [3] - 德科立持股5%以上股东及其一致行动人拟减持不超过2.9957%股份 [3] - 亚翔集成股东拟减持不超过0.54%股份 [3] - 中仑新材股东计划减持不超过公司总股本1%的股份 [3] - 聚赛龙股东东台聚合盈拟减持不超过1%公司股份 [3] - 三达膜股东清源中国拟减持不超过1%公司股份 [3] - 中铁工业持股5%以上股东中原股权承诺36个月内不减持公司股份 [3] - 京华激光董事及高级管理人员计划减持不超过143.42万股 [3] - 好太太股东侯鹏德拟减持不超过0.8698%公司股份 [3] - 龙旗科技股东苏州顺为拟减持不超过4.09%公司股份 [3]

行业整体业绩表现 - 2025年上半年28家出版上市公司总营收651.92亿元同比下降7.9% 归母净利润82.24亿元同比增长9.29% 扣非净利润72.57亿元同比增长2.54% [1] - 19家公司营收下滑（去年同期12家） 9家公司归母净利润下滑（去年同期17家） 12家公司营收利润双降（去年同期7家） [1] - 营收超50亿元公司减少至5家：凤凰传媒（71.13亿元）、中南传媒（63.35亿元）、新华文轩（55.27亿元）、浙版传媒（50.93亿元）、山东出版（50.10亿元） 皖新传媒和中文传媒跌出该阵营 [2] 头部企业盈利格局 - 归母净利润超10亿元公司增至2家：凤凰传媒（15.86亿元）和中南传媒（10.17亿元） 后者首次进入10亿阵营 [2] - 5-10亿元净利润阵营6家：新华文轩（8.57亿元）、长江传媒（6.85亿元）、皖新传媒（6.78亿元）、浙版传媒（6.76亿元）、山东出版（6.70亿元）、中原传媒（5.32亿元） 除山东出版外均实现15%以上增长 [2] - 扣非净利润领先企业：凤凰传媒（15.14亿元）断档领先 中南传媒（9.95亿元）、新华文轩（8.47亿元）等7家紧随其后 13家企业中10家保持10%以上增长 [3] 细分板块分化特征 - 综合出版企业（13家）仅1家营收增长 但10家利润增长 教育教辅出版发行成为核心利润来源：凤凰新华书店贡献9.89亿元 湖南新华书店贡献6.99亿元 四川教育出版社贡献1.74亿元 [5] - 纯出版企业（4家）呈现分化：中国科传和中信出版利润大幅增长 时代出版因印刷物资贸易下降营收下滑16.2% [6] - 民营出版企业（6家）冰火两重天：天舟文化归母净利润同比增长170.93% 果麦文化增长80.38% 而新经典和读客文化利润下滑超40% [9] - 数字出版企业表现低迷：掌阅科技亏损1.60亿元（同比降235.68%） 中文在线亏损2.26亿元（同比降50.84%） 尽管营收均增长超10% [10] 政策与转型驱动因素 - 文化企业所得税免征政策（2024-2027年）直接推动利润增长：中原传媒净利润增长50.39% 浙版传媒增长33.50% 读者传媒增长12.67% [7] - 教辅征订政策变革冲击业绩：中文传媒因江西教辅征订方式变动导致营收下降35.56% 净利润下降56.75% [12] - 数字化转型成效显著：中南传媒"贝壳网"用户852万人 "湘教智慧云"访问量超3900万次 长江传媒通过数字化转型实现净利润增长29% [13][15] - 线上销售占比提升：新华文轩、浙版数媒等公司线上销售占比达50% 行业销售费用平均下降10% [14] 创新投入与资本运作 - 行业研发投入严重不足：28家企业研发费用合计3.5亿元 仅占总营收0.54% 平均每家公司1200万元 [15] - 现金管理成为普遍策略：28家公司现金及等价物总额581亿元 读者传媒、时代出版、中国出版等多家公司动用数亿资金购买理财产品 [17] - 跨界业务拓展加速：天舟文化游戏业务净利润增长317.77% 浙版传媒短剧播放量超1亿 中文在线IP衍生开发产品增加46.43% [14]

板块整体表现 - 出版板块整体下跌0.43%，跑输上证指数（上涨0.37%）和深证成指（上涨0.99%）[1] - 板块内个股分化明显，10只个股上涨，10只个股下跌[1][2] 领涨个股表现 - ST华闻涨幅居首达4.86%，收盘价2.59元，成交额1.00亿元[1] - 中国科传上涨2.23%至21.53元，成交额7.47亿元，为板块最高[1] - 中信出版上涨1.90%至33.21元，时代出版上涨1.81%至8.98元[1] 领跌个股表现 - 内蒙新华跌幅最大达6.44%，收盘价14.09元，成交额3.14亿元[2] - 中原传媒下跌4.62%至13.02元，中文在线下跌3.25%至30.09元，成交额21.91亿元为板块最高[2] 资金流向分析 - 板块主力资金净流出2.6亿元，游资资金净流出5820.85万元[2] - 散户资金净流入3.19亿元，显示散户与机构资金流向出现分化[2]

出版板块整体表现 - 出版板块较上一交易日下跌2.16% [1] - 上证指数下跌1.76%至3800.35点 深证成指下跌1.43%至12295.07点 [1] - 板块主力资金净流出7.19亿元 游资资金净流入3.02亿元 散户资金净流入4.16亿元 [2] 领涨个股表现 - 内蒙新华涨幅5.10%居首 收盘价14.64元 成交额2.71亿元 主力净流入2682.22万元（占比9.88%）[1][3] - 中文传媒微涨0.19% 收盘价10.51元 成交量41.82万手 [1] - 中国科传基本持平 跌幅0.05% 收盘价20.65元 成交额3.73亿元 [1] 领跌个股表现 - 中文在线领跌9.10% 收盘价32.35元 成交量161.67万手 成交额54.59亿元 [2] - 天舟文化下跌4.71% 收盘价5.26元 成交额3.93亿元 [2] - 读客文化下跌4.39% 收盘价11.10元 成交额1.58亿元 [2] 资金流向特征 - 内蒙新华获主力资金净流入2682.22万元（占比9.88%）游资净流入655.64万元（占比2.42%）[3] - 长江传媒主力净流入2403.82万元（占比12.29%）游资净流入1246.66万元（占比6.37%）[3] - 果麦文化主力净流入150.07万元（占比0.32%）但游资净流出3354.58万元（占比7.05%）[3]

财务业绩表现 - 营业总收入1.68亿元，同比下降15.38% [1] - 归母净利润612.57万元，同比下降46.9% [1] - 扣非净利润317.59万元，同比下降57.76% [1] - 第二季度营业总收入8317.67万元，同比下降20.59% [1] - 第二季度归母净利润546.57万元，同比下降26.85% [1] 盈利能力指标 - 毛利率32.37%，同比下降8.36个百分点 [1] - 净利率3.64%，同比下降37.25个百分点 [1] - 每股收益0.02元，同比下降46.88% [1] - 去年ROIC为2.33%，资本回报率不强 [5] - 历史中位数ROIC为10.65%，2023年ROIC为-0.52% [5] 成本费用结构 - 三费总额4534.88万元，占营收比重26.92%，同比上升14.62% [1] - 销售费用同比增长24.06%，主要因加大抖音、小红书等电商平台投流支出 [3] - 管理费用同比下降20.74%，主要因工资薪金减少及房租降低 [3] - 财务费用同比激增4181.27%，主要因降低银行存款比例导致利息收入减少 [3] 现金流状况 - 每股经营性现金流0.04元，同比下降74.52% [1] - 经营活动现金流净额下降主要因增加优质版权储备及新书项目投入 [3] - 投资活动现金流净额增长52.77%，主要因增加理财产品配置 [4] - 筹资活动现金流净额下降33.52%，主要因租赁仓库享受优惠 [4] 资产负债结构 - 货币资金5264.02万元，同比下降29.73% [1] - 应收账款7005.67万元，同比增长10.14% [1] - 应收账款占最新年报归母净利润比例达476.33% [1][6] - 有息负债704.93万元，同比增长46.17% [1] - 每股净资产1.58元，同比增长1.5% [1] 业务驱动因素 - 纸质图书业务占收入85%，受整体图书市场下滑影响导致收入下降 [3] - 公司业绩主要依靠营销驱动 [5] - 公司积极应对利率下行影响，通过理财产品提高资金使用效率 [3][4]

财务表现 - 2025年上半年实现营业收入1.68亿元，归属于上市公司股东的净利润612.57万元 [1] - 数字内容业务营业收入同比增长14.59% [1] 纸质图书业务 - 2025年上半年上市新品55个 [1] - 通过"纸电联动"模式推动《偶然事件》等电子书取得优异榜单成绩 [1] 数字内容业务 - 有声书赛道持续发力，《沧浪之水》《人体简史》等作品登上微信读书、喜马拉雅等平台榜单前列 [1] - 精品化运营策略推动数字内容收入增长 [1] 版权运营业务 - 推动12部作品进入国际市场，覆盖土耳其、越南、俄罗斯等国家和地区 [1] - 成功促成1个影视版权重点项目落地实施 [1] - 版权周转周期从2.78年缩短至2.05年，降幅达26.25% [2] 运营策略 - 坚持精细化运营策略，建立从产品到品牌再到产品的良性循环 [2] - 持续优化版权运营机制，提升版权资产流转效率与商业价值 [2]

公司人事变动 - 公司董事会审议通过聘任彭轩语担任证券事务代表 协助董事会秘书履行职责 [2] 公司业务构成 - 2024年1至12月营业收入100%来源于新闻和出版业 [2] 信息来源 - 新闻来源为每日经济新闻 [3]

公司人事变动 - 读客文化董事会于2025年8月20日召开第三届董事会第十次会议 [2] - 审议通过聘任彭轩语女士担任证券事务代表 [2] - 任期自董事会审议通过之日起至第三届董事会届满之日止 [2]

董事会秘书聘任与解聘 - 公司设1名董事会秘书，为高级管理人员，对公司和董事会负责[2] - 首次公开发行股票上市后3个月内或原任离职后3个月内聘任[7] - 聘任前5个交易日向深交所报送资料[7] - 特定情形下1个月内解聘[8] - 空缺超3个月董事长代行并6个月内完成聘任[10] - 有行政处罚或公开谴责等情况不得担任[5] 会议相关 - 董事会会议提前10日通知（临时5日，紧急可口头）[15] - 结束后2个工作日报送决议等文件[15] - 年度股东会提前20日通知，临时提前15日[16] 其他规定 - 签订保密协议，任职及离任后履行保密义务[8] - 每年进行工作总结并写书面报告[21] - 指定人员办理股权管理与信息披露事务[12] - 选定或变更信息披露媒体和网站2个工作日报告[20] - 董事会会议记录载明表决结果[15] - 股东会会议记录载明出席情况[17] - 授权委托书载明相关内容[18] - 细则经董事会审议批准后生效[23]

薪酬审议 - 董事会审议高级管理人员薪酬，股东会审议董事薪酬[4] 薪酬制定 - 薪酬与考核委员会制定考核标准与政策并提建议[4] 薪酬发放 - 独立董事领年度津贴，其他人按岗位和办法领薪[7][8] - 公司发税前薪酬并代扣税，离任按绩效算[8][10] 薪酬调整 - 体系随经营状况调整，依据薪资增幅和盈利等[11] 制度生效 - 制度自股东会审议通过之日起实施[13]