财务业绩表现 - 公司前三季度实现营收56.27亿元，若还原两票制业务后计算，营收为65.05亿元 [1] - 前三季度实现归属于上市公司股东的净利润4.76亿元 [1] - 第三季度单季实现营收18.76亿元，实现归属于上市公司股东的净利润3.13亿元，同比增长31.43% [1] - 第三季度基本每股收益同比增长33.33% [1] - 前三季度品牌运营实现营收41.01亿元，若还原两票制业务后计算，品牌运营实现营收49.79亿元，同比增长11.08% [1] - 品牌运营业务实现毛利额19.92亿元，毛利额占比为94.7% [1] 核心品牌业务 - 还原两票制业务后计算，品牌营收占比提升至76.54% [1] - 迪巧、扶正化瘀、纽特舒玛等产品持续贡献稳定收入 [1] 创新战略与业务布局 - 公司通过"投资+商业化"双轮驱动向创新驱动型企业转型 [2] - 在创新药方面深化纤维化、肿瘤、骨健康等领域的战略布局 [2] - 通过战略投资济坤医药拓展肺、肝等器官纤维化治疗领域的品牌矩阵 [2] - 在肿瘤领域运营优替德隆等创新产品并布局核药赛道 [2] - 依托迪巧品牌引入骨坏死创新药项目，丰富创新药产品管线 [2] - 在高端放疗领域形成覆盖头部、体部和心脏的全疾病场景布局 [2] - 与北京大学国际医院合作共建精准放疗中心，引入ZAP-X放射外科机器人系统 [2] - 公司体系内企业自主研发4π智能机器人放疗系统、心脏放疗系统等创新项目 [2] 未来发展前景 - 随着创新药与放疗业务逐步落地并形成规模化贡献，公司有望优化收入结构并提升长期竞争力 [2] - 公司在医药产业变革中把握新的增长机遇，稳步完成向创新型医药企业的战略转型 [2]

交易概述 - 百洋医药拟将持有的北京五维康科技有限公司40.0465%股权以5746.16万元价格转让给北京百洋家健康管理有限公司 [1] - 交易双方已签订《股权转让协议》 [1] 交易标的分析 - 五维康是一家自主创新的医疗器械公司 [1] - 五维康已研发产品目前处于早期推广阶段 [1] - 五维康经营尚处于亏损状态 [1] 交易影响与战略 - 本次交易有助于优化百洋医药资产结构 [1] - 本次交易旨在提高百洋医药资产运营效率 [1] - 交易后百洋医药与五维康将继续保持在家用心电仪领域的合作 [1] - 交易符合百洋医药的战略规划 [1]

股权交易 - 公司拟5746.15628万元转让五维康40.0465%股权给百洋家健康[3] - 2025年10月29日公司审议通过出售股权议案[3] - 股权转让后百洋家健康对五维康出资比例100%[11] 财务数据 - 百洋家健康2024年营收16.65万元，净利润 - 1160.24万元[6] - 五维康2024年营收383.31万元，净利润 - 651.49万元[8] - 五维康2025年1 - 9月营收329.52万元，净利润 - 506.65万元[8] - 2025年1 - 9月公司与百洋家健康关联交易1.40万元[17] - 2025年1 - 9月公司与关联人累计关联交易16117.64万元[17] 其他要点 - 交易价格参考前次转让价协商确定[10] - 受让方60日内支付转让款[12] - 各方15日内办理工商变更登记[12] - 交易不涉及人员安置等情况[15] - 交易预计对2025年净利润有积极影响[16] - 保荐人对交易无异议[18]

财务业绩 - 公司前三季度实现营收56.27亿元，若还原两票制业务后计算，营收为65.05亿元 [1] - 公司前三季度实现归属于上市公司股东的净利润4.76亿元 [1] - 公司第三季度单季实现营收18.76亿元，实现归属于上市公司股东的净利润3.13亿元，同比增长31.43% [1] - 公司第三季度基本每股收益同比增长33.33% [1] 业务运营 - 公司核心品牌业务板块表现良好，2025年前三季度，若还原两票制业务后计算，品牌营收占比提升至76.54% [1] - 2025年9月，公司与天津济坤医药科技有限公司及其实际控制人签署了《战略合作协议》 [1] - 合作旨在发挥双方在器官纤维化及相关炎症免疫疾病领域的研发创新、生产制造、商业化及资本运作优势 [1] - 合作有望增加公司在器官纤维化领域创新药的布局 [1]

股权交易 - 公司拟5746.15628万元将五维康40.0465%股权转给百洋家健康[1] - 2025年10月29日董事会审议通过出售参股公司股权议案[2][35] - 交易后五维康由百洋家健康100%持股，认缴出资2143.18万元[16] 公司数据 - 百洋家健康2024年营收16.65万元，净利润 - 1160.24万元[6] - 五维康2024年营收383.31万元，净利润 - 651.49万元[12] - 2025年1 - 9月五维康营收329.52万元，净利润 - 506.65万元[12] 其他要点 - 本次交易预计对公司2025年度净利润产生积极影响[32] - 2025年1 - 9月公司与百洋家健康关联交易金额为1.40万元[34] - 2025年1 - 9月公司与其他关联人累计关联交易总金额为16117.64万元[34]

公司近期动态 - 公司于2025年10月29日召开第四届第二次董事会会议，审议了《关于出售参股公司股权暨关联交易的议案》等文件 [1] - 公司当前收盘价为26.2元，市值为138亿元 [1] 公司业务构成 - 2024年1至12月份，公司营业收入中药品和医疗器械等销售占比92.5%，是绝对核心业务 [1] - 品牌服务业务收入占比为7.18% [1] - 其他业务收入占比为0.32% [1]

会议情况 - 公司第四届董事会第二次会议于2025年10月29日召开，9位董事全出席[3] - 审议通过《2025年第三季度报告》，9票赞成[4] 股权交易 - 公司拟将北京五维康科技40.0465%股权转让给北京百洋家健康[4] - 《关于出售参股公司股权暨关联交易的议案》3票赞成[5]

营业收入表现 - 2025年第三季度营业收入为18.76亿元，同比下降12.85%[5] - 2025年年初至报告期末营业收入为56.27亿元，同比下降8.41%[5] - 营业总收入从61.44亿元降至56.27亿元，下降8.4%[21] 净利润表现 - 2025年第三季度归属于上市公司股东的净利润为3.13亿元，同比增长31.43%[5] - 2025年年初至报告期末归属于上市公司股东的扣非净利润为4.10亿元，同比下降32.87%[5] - 净利润从6.91亿元降至5.61亿元，下降18.8%[22] - 归属于母公司股东的净利润从6.41亿元降至4.76亿元，下降25.7%[22] 成本和费用 - 营业成本从39.50亿元降至35.24亿元，下降10.8%[21] 各业务线表现 - 2025年前三季度核心品牌运营业务营业收入为41.01亿元，还原两票制后为49.79亿元，同比增长11.08%[8] - 2025年前三季度品牌运营业务毛利额为19.92亿元，占整体毛利额94.70%[8] - 2025年前三季度批发配送业务营业收入为12.11亿元，同比下降28.85%[8] 非经常性损益 - 2025年第三季度非经常性损益中包含金融资产公允价值变动损益1.00亿元[6] - 公允价值变动收益从-613万元转为7,411万元[22] 每股收益 - 基本每股收益从1.22元降至0.91元，下降25.4%[23] - 稀释每股收益从1.18元降至0.87元，下降26.3%[23] 经营活动现金流 - 2025年年初至报告期末经营活动产生的现金流量净额为6.21亿元，同比增长10.49%[5] - 经营活动产生的现金流量净额为6.21亿元，较上年同期的5.62亿元增长10.5%[24] - 销售商品、提供劳务收到的现金为63.05亿元，较上年同期的63.84亿元下降1.2%[24] - 购买商品、接受劳务支付的现金为37.72亿元，较上年同期的40.84亿元下降7.6%[24] - 支付给职工及为职工支付的现金为5.51亿元，较上年同期的5.21亿元增长5.8%[24] - 支付的各项税费为4.52亿元，与上年同期的4.57亿元基本持平[24] 投资活动现金流 - 投资活动产生的现金流量净额为负52.96亿元，较上年同期的负51.04亿元扩大3.8%[25] - 投资支付的现金为5.68亿元，与上年同期的5.71亿元基本持平[25] 筹资活动现金流 - 筹资活动产生的现金流量净额为3.43亿元，相比上年同期的负1.44亿元有显著改善[25] - 取得借款收到的现金为20.03亿元，较上年同期的15.67亿元增长27.8%[25] 现金及现金等价物 - 期末现金及现金等价物余额为16.51亿元，较上年同期的10.38亿元增长59.0%[25] - 货币资金期末余额为17.92亿元，较期初增加3.24亿元[18] 资产变动 - 报告期末总资产为75.91亿元，较上年度末增长6.73%[5] - 公司总资产从711.26亿元增至759.14亿元，增长6.7%[19] - 流动资产合计期末余额为53.41亿元，较期初增加2.30亿元[18] - 交易性金融资产期末余额为2.65亿元，较期初大幅增加2.20亿元[18] - 长期股权投资从7.28亿元增至9.35亿元，增长28.5%[19] 资产减项变动 - 应收账款期末余额为15.73亿元，较期初减少3.11亿元[18] - 存货期末余额为8.11亿元，较期初减少1.17亿元[18] 资产增项变动 - 预付款项期末余额为3.24亿元，较期初增加1.13亿元[18] 债务变动 - 短期借款从10.99亿元增至17.64亿元，增长60.6%[19] 股权结构 - 百洋医药集团有限公司为第一大股东，持有无限售条件股份3.57亿股[12] - 公司实际控制人付钢通过多个实体合计控制大量股份[12] - 香港中央结算有限公司持股290.97万股，占比0.55%[12] 战略合作 - 公司于2025年9月与济坤医药签署器官纤维化领域战略合作协议[16]

合作项目概述 - 公司与北京大学国际医院签署为期8年的放射外科治疗中心合作协议，共同建设运营中心 [2] - 合作将基于公司从美国ZAP Medical公司获得授权的ZAP-X火星舟放射外科机器人 [2] - 该设备计划于今年12月中旬落地，初期年治疗量预计达200例 [4] ZAP-X设备技术特点与优势 - ZAP-X专为优化颅内和头颈部实体肿瘤及病变治疗设计，采用完全自屏蔽结构，无需建造昂贵传统辐射屏蔽设施，降低建设成本 [3] - 设备能够提供数千个射线照射角度，通过改良准直器将射线精准集中在肿瘤靶区，提高疗效并减少对周围组织影响 [3] - 设备突破医疗场所局限，从空间层面提升了放射外科技术的可及性 [3] 目标患者群体与临床价值 - 主要受益患者包括脑转移瘤患者、原发脑部肿瘤患者以及良性脑部肿瘤患者 [3] - 对于复发的脑胶质瘤患者，ZAP-X可提供新治疗选择，避免传统放疗引发的脑水肿等严重并发症 [3] - 对于良性脑部肿瘤，可实现无创治疗，无需开刀精准清除肿瘤 [3] 生产供应与全球布局 - 位于北京临空经济区的高端制造产业化基地计划2025年底启用，将成为ZAP-X全球生产供应中心，实现中国制造全球交付 [4] - 国内基地年产量预计达100台，而硅谷年产量约为20台，目前全球有超过30台ZAP-X等待生产 [4] - 未来合作将辐射共建一带一路国家，打造全球脑部放疗研究与培训基地 [4] 公司在放疗领域的战略布局 - 公司不仅是ZAP-X在中国内地、香港和澳门的独家经销商，还通过子公司间接持有ZAP Medical超过19%的股权 [5] - 公司在精准放疗领域布局广泛，覆盖脑部、体部及心脏放疗等多种疾病场景 [6] - 公司孵化的华科先锋研发了中国首台4π智能机器人放疗系统，已进入临床试验阶段，并正在研发针对心脏疾病的专用放疗设备 [6] 行业背景与发展潜力 - 放疗未来将成为更核心的治疗手段，应用范围已突破传统肿瘤领域，有望扩展至心脏疾病、神经系统疾病等 [6] - 世界卫生组织数据显示70%以上肿瘤需要放疗，其中40%的肿瘤通过放疗可以治愈 [6] - 美国约有70%的肿瘤患者使用放疗，而中国选择放疗的比率仅为20%至30%，显示巨大市场潜力 [6]

合作核心内容 - 北京大学国际医院与百洋医药签署战略合作协议，共建精准放疗中心 [1] - 该中心将落地北京大学国际医院，由百洋医药运营ZAP-X火星舟放射外科机器人 [1] - 中心旨在打造以脑肿瘤“专病专治”为核心的高水平放疗平台 [1] 技术方案与市场定位 - 合作将优化脑肿瘤精准放疗场景，为数百万脑肿瘤患者提供创新放疗解决方案 [1] - 脑转移瘤年发病人数超过150万，凸显巨大医疗需求 [1] - 传统手术治疗易造成神经损伤或脑水肿等继发性创伤，大部分药物难以逾越血脑屏障 [1] 战略意义与未来展望 - 此次合作是医疗服务创新和产业化探索上的前瞻实践 [1] - 北京大学国际医院是平安集团线下未来发展的旗舰和战略投资重点方向 [1] - 合作旨在携手打造国内领先的脑肿瘤诊疗能力，并期待在更多关键领域开启新合作 [1]