公司基本信息 - 嘉益股份注册资本为103,869,300.00元，2004年5月12日成立，2021年6月25日上市[10] 保荐相关信息 - 保荐代表人罗军2010年、蒋根宏2017年开始从事投资银行业务[8] - 项目协办人章超迪2019年开始从事投资银行业务[9] - 截至2024年8月15日，保荐机构自营业务股票账户持有嘉益股份1,400股股票，资产管理业务股票账户持有5,400股股票[12] 发行决策流程 - 2023年5月6日，公司第二届董事会第二十二次会议审议通过发行相关议案[23] - 2023年5月26日，2022年度股东大会审议通过发行相关议案[23] - 2023年7月21日，公司第二届董事会第二十三次会议审议通过调减募集资金金额等议案[23] - 2024年3月28日，第三届董事会第二次会议同意将发行决议有效期及授权期限延长12个月至2025年5月25日[24] - 2024年4月19日，2023年度股东大会审议通过延长相关议案[24] 业绩数据 - 2021 - 2023年，公司归属于母公司所有者的净利润分别为7,637.77万元、27,094.79万元和46,644.25万元，平均可分配利润为27,125.60万元[28][50] - 2021 - 2023年度及2024年1 - 6月，公司经营活动产生的现金流量净额分别为9567.67万元、26461.29万元、57737.17万元和13230.57万元[52] - 2021 - 2023年及2024年6月30日，公司资产负债率分别为17.97%、23.31%、20.51%和26.68%[51] - 报告期内公司研发费用支出分别为2742.24万元、4320.79万元、6699.89万元和3645.63万元，占营业收入比例分别为4.68%、3.43%、3.77%和3.13%[86] - 报告期内公司向前五大客户合计销售金额分别为51093.34万元、118231.50万元、170637.85万元和111946.28万元，占当期营业收入比例分别为87.25%、93.87%、96.11%和96.18%，第一大客户PMI各年销售占比分别为51.33%、68.30%、84.91%和87.67%[87] - 报告期各期末公司资产总额分别为73711.63万元、113185.77万元、164340.45万元与197483.54万元，报告期内公司营业收入分别为58562.89万元、125954.22万元、177540.19万元及116389.17万元[91] - 报告期各期公司营业收入分别为58562.89万元、125954.22万元、177540.19万元及116389.17万元，扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润分别为7637.77万元、27094.79万元、46644.25万元与31152.46万元[94] - 报告期各期末公司存货账面价值分别为11272.20万元、14959.32万元、17588.59万元和29601.83万元，占流动资产比例分别为21.77%、18.91%、16.44%和24.60%[96] - 报告期内公司出口收入占主营业务收入比重分别为89.54%、96.89%、97.70%和95.86%，各期汇兑损益分别为362.56万元、 - 2209.07万元、 - 268.07万元和 - 772.83万元[98] 可转债发行信息 - 本次可转换债券拟募集资金39,793.84万元[28][50] - 本次发行已于2023年10月20日经深交所审核通过，2023年12月获中国证监会同意注册[24] - 本次发行可转债期限为2024年11月7日至2030年11月6日[54] - 本次发行的可转债每张面值100元人民币，按面值发行[55] - 可转债债券利率第一年0.20%、第二年0.40%、第三年0.80%、第四年1.50%、第五年2.00%、第六年2.50%[56] - 公司主体信用级别和本次发行可转债的信用级别均为A+，评级展望为稳定[57][58] - 本次发行的可转换公司债券初始转股价格为116.05元/股[60][76] - 本次发行可转债到期后五个交易日内，公司将以票面面值的114.00%（含最后一期利息）赎回全部未转股的可转债[64] - 转股期内，公司股票连续三十个交易日中至少十五个交易日收盘价格不低于当期转股价格的130%（含130%）或未转股余额不足3000万元时，公司有权赎回[65] - 本次可转债最后两个计息年度内，公司股票连续三十个交易日收盘价格低于当期转股价格的70%，持有人有权回售[67] - 若公司改变募集资金用途，可转债持有人享有一次按债券面值加当期应计利息回售的权利[70] - 可转债存续期间，公司股票连续三十个交易日中至少十五个交易日收盘价格低于当期转股价格的85%时，董事会可提向下修正方案，经出席会议股东所持表决权三分之二以上通过方可实施[71] - 本次发行的可转债转股期自2025年5月13日起至2030年11月6日止[74] 募投项目信息 - 募集资金拟用于越南年产1,350万只不锈钢真空保温杯生产建设等项目及补充流动资金[31] - 越南年产1350万只不锈钢真空保温杯生产建设项目总投资24143.38万元，拟使用募集资金20000.00万元[49] - 年产1000万只不锈钢真空保温杯生产线建设项目总投资30854.70万元，拟使用募集资金10000.00万元[49] - 募投项目达产后预计实现营业收入分别为48600.00万元与38500.00万元，年度利润总额分别为8019.58万元与6938.01万元[102] - 募投项目达产后预计每年新增折旧（摊销）费用最高为3510.13万元，占2023年度营业收入和净利润比例分别为1.98%和7.44%[105] 风险提示 - 可转债触发回售条件时，公司短时间面临现金支出压力，本次发行可转债未提供担保[106] - 转股期内公司股票价格低于当期转股价格，影响投资者投资收益[107] - 可转债存续期满足条件时，董事会可能不提出或方案未通过转股价格向下调整[108][109] - 转股期内公司股票满足条件或未转股余额不足3000万元时，公司有权赎回可转债[111] - 可转债到期未能转股，公司需偿还本息增加资金负担和经营压力[114] - 可转债转股后公司面临当期每股收益和净资产收益率被摊薄的风险[115] 保荐机构意见 - 保荐机构认为公司经营管理稳健，业绩和财务状况良好，未来盈利预期良好[117] - 本次募集资金投资项目符合产业政策和公司战略，有良好市场前景和经济效益[117] - 本次发行申请符合法律法规和相关规定[118] - 保荐机构对公司及其控股股东、实际控制人进行了尽职调查和审慎核查[119] - 浙商证券同意作为嘉益股份本次发行可转债的保荐机构并承担相应责任[119]

报告评级 - 报告维持买入评级 [6] 公司业绩表现 - 公司2024年Q1-Q3实现营收/归母净利/扣非净利19.85/5.31/5.25亿元,同比增长62%/69%/62%,其中2024Q3实现营收/归母净利/扣非净利8.21/2.14/2.13亿元,同比增长43%/42%/34% [3] 收入端分析 - 下游景气优、公司延续高增长。2024Q3公司收入8.21亿元,同增43%,主要得益于大客户Stanley高增长,Stanley在美国亚马逊Best Seller Top100产品销量同增117% [3] - 公司大客户Stanley持续拓展非北美市场,预计今年公司发向非北美地区比例同比提升 [3] - 公司拓展新客户,预计有望贡献未来收入增量 [3] 利润端分析 - 经营利润优,越南基地持续爬坡。2024Q3公司毛利率同比下降0.7个百分点,主要受美元贬值影响 [4] - 2024Q3公司销售/管理/研发/财务费用率同比分别变动-0.8/+1.1/+0.7/+1.3个百分点,其中管理费用率上升主因管理人员增加及越南前期运营费用投入增加,财务费用率变动主要受汇兑损失影响 [4] - 2024Q3公司归母净利率/扣非净利率分别同比下降0.2/1.7个百分点至26%/26%,若还原汇兑相关影响,公司Q3净利率维持在27.5%左右 [4] 未来发展前景 - 看好保温杯潮流化,以及嘉益新产能快速释放支撑高增长。Stanley持续推新和拓区域演绎高成长性,对比Lululemon,份额提升空间可期 [5] - 在优先服务好Stanley的基础上,公司积极切入其他品牌供应链,预计后续能贡献收入增量 [5] - 公司前瞻布局海外产能,预计下半年越南基地一期1350万只产能投产 [5] - 公司发布限制性股票激励计划草案,彰显增长信心,2024-2026年营收或归母净利润增长率分别不低于50%/80%/120% [5] - 预计公司2024-2025年实现归母净利7.5/9.0亿元,对应PE 17/14X [5] 风险提示 - 公司产能扩张不及预期 [8][9] - 客户销售情况不及预期 [8][9]

报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [5] 报告的核心观点 - 公司发布2024年三季报,收入和利润延续高增长,主要系保温杯赛道景气延续 [1] - 公司坚持"客户第一、品质为先"的原则,优先满足优质客户需求,同时借助数字技术和智能运营提升竞争力和效率 [2] - 公司在越南设立生产基地,加强全球化布局,提高服务能力和供应链安全性 [3] - 下游保温杯高景气延续,公司绑定大客户加速成长,预计未来几年业绩将持续增长 [4] 财务数据和估值分析 - 2024-2026年公司预计实现收入27.11亿元、33.93亿元、38.80亿元,归母净利润7.39亿元、8.86亿元、10.58亿元 [4][7] - 2024-2026年公司预计PE分别为16X、14X、11X,维持较高的估值水平 [4][7] - 公司资产负债率较低,财务状况良好 [7][8]

报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [5] 报告的核心观点 业绩延续高增,赛道景气凸显 - 公司2024年Q1-Q3实现营收19.85亿元,同比增长61.6%;归母净利润5.3亿元,同比增长69.2% [1] - 公司2024年Q3单季收入8.21亿元,同比增长42.79%;归母净利润2.14亿元,同比增长42% [1] - 公司业绩延续亮眼表现,赛道景气凸显 [1] 赛道景气延续,公司跟随大客户快速成长 - 公司2024年Q3收入快速增长主要系海外保温杯潮流化趋势持续,公司跟随大客户Stanley快速成长 [2] - 2024年中国保温杯出口额96亿元,同比增长9%;Stanley在亚马逊的销售增速维持80%+ [2] 盈利能力受汇兑拖累,规模效应持续显现 - 2024年Q3公司毛利率39.35%,同比下降0.67个百分点,主要受人民币升值影响 [3] - 期间费用率9.01%,同比上升2.23个百分点,主要系汇兑损失影响 [3] - 但规模效应持续显现,销售费用率下降0.82个百分点 [3] 股权激励绑定核心员工,彰显长期成长信心 - 公司发布2024年限制性股票激励计划,拟向234名激励对象授予119.37万股,约占公司总股本的1.15% [4] - 激励计划考核目标为2024-2026年收入或业绩增长不低于50%/80%/120% [4] - 股权激励充分彰显公司长期成长信心并进一步提振员工动力 [4] 盈利预测与投资评级 - 预计公司2024-2026年营收分别为28.2/35.3/43.1亿元,同比增长59%/26%/22% [5] - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为7.5/9.1/11.1亿元,同比增长60%/21%/22% [5] - 对应PE为16/13/11倍 [5] - 维持"买入"评级 [5]

报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [4] 报告的核心观点 - 2024Q1-Q3公司实现营业收入19.9亿元,同比增长61.6%;归母净利润5.3亿元,同比增长69.2% [4] - 2024Q3单季度公司实现营业收入8.2亿元,同比增长42.8%;归母净利润2.1亿元,同比增长41.8% [4] - 公司深度绑定大客户,下游行业高景气度持续,预计2024-2026年公司归母净利润将分别达到7.32/8.94/10.50亿元 [4] - 公司发布2024年限制性股票激励计划,有利于充分调动公司核心团队积极性,提振全体信心 [6] 盈利能力分析 - 2024Q1-Q3公司毛利率为39.5%,同比增加0.2个百分点;期间费用率为7.7%,持平 [5] - 2024Q3单季度公司毛利率为39.3%,同比下降0.7个百分点;期间费用率为9.0%,同比上升2.2个百分点,主要受汇率变动和越南前期运营投入增加影响 [5] 财务预测 - 预计2024-2026年公司营业收入将分别达到27.97/33.47/38.46亿元,同比增长57.5%/19.7%/14.9% [7] - 预计2024-2026年公司归母净利润将分别达到7.32/8.94/10.50亿元,同比增长55.2%/22.0%/17.5% [7] - 预计2024-2026年公司毛利率将分别为41.1%/41.3%/41.4%,净利率将分别为26.2%/26.7%/27.3% [7]

报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [8] 报告的核心观点 - 公司发布2024年三季报,24Q3业绩表现符合预期 [5] - 海外保温杯景气度延续,Q3收入延续高增 [5] - Q3盈利阶段性受汇率波动影响,产品结构延续向好 [5] - 规模效应持续体现,费用率延续向下 [5] - 下游大客户Stanley全球化及新系列扩张,增长延续性较强 [5] - 公司越南新基地投产,产能扩张支撑新客户拓展 [8] - 美国保温杯潮流化发展,Stanley管理和营销焕新,具备爆款打造能力 [8] 公司经营情况总结 - 24Q1-3实现收入19.85亿元,同比增长61.6%;实现归母净利5.31亿元,同比增长69.2% [5] - 24Q3单季收入8.21亿元,同比增长42.8%;归母净利润2.14亿元,同比增长41.8% [5] - 24Q1-3毛利率同比+0.2pct至39.5%;24Q3毛利率为39.3%,同比-0.7pct [5] - 24Q1-3净利率同比+1.2pct至26.7%;24Q3净利率为26.0%,同比-0.2pct [5] - 2024-2026年归母净利润预计为7.44/9.12/11.16亿元,同比增长57.7%/22.5%/22.4% [8]

报告公司投资评级 - 公司维持"增持"评级,上调目标价至138.26元 [3][4] 报告的核心观点 - 下游大客户动销延续高景气,业绩表现符合预期 [3] - 营收延续高增长,主要得益于下游核心客户品牌Stanley产品的创新和差异化营销能力 [3] - 2024Q3越南基地投产,有利于优化供应链能力和深化客户合作关系 [3] - 长期看,Stanley品牌除爆款Quencher外,积极培育新产品线,有望推动增量份额 [3] 财务数据总结 - 公司2024-2026年EPS预计为7.25/8.64/10.69元,上调前值 [3] - 2024Q3销售毛利率/净利率为39.4%/26.0%,环比下降,主要受汇兑影响和越南基地前期投入 [3] - 公司营收、净利润保持高增长,2024-2026年营收/净利润复合增速分别为53.2%/59.5% [11] - 公司估值水平合理,2025年预计PE为16.0x [3]

报告公司投资评级 - 公司投资评级为"买入(维持)" [1] 报告的核心观点 - 公司2024年前三季度实现营业收入19.85亿元,同比增长61.60%;实现归母净利润5.31亿元,同比增长69.20%;实现归母扣非净利润5.25亿元,同比增长61.70% [1] - 公司三季度业绩增长主要系境外客户订单增加所致 [1] - 汇率变动影响下,三季度盈利能力略有下滑 [1] - 公司发布2024年限制性股票激励计划,建立长效激励机制 [1] - 保温杯需求持续旺盛,且公司优质客户助力发展,预计后续业绩有望继续增长 [1] 财务数据总结 - 2024-2026年营收分别预计为27.44/32.61/37.37亿元,同比增长54.5%/18.8%/14.6% [2] - 2024-2026年归母净利润分别预计为7.50/8.99/10.37亿元,同比增长58.9%/19.9%/15.3% [2] - 2024-2026年毛利率预计为41.1%/41.2%/41.2% [2] - 2024-2026年ROE预计为36.0%/29.8%/25.3% [2] - 2024-2026年EPS预计为7.22/8.65/9.98元,对应PE为17.43/14.54/12.61倍 [2] 风险提示 - 国际宏观经济下行风险 [1] - 国际贸易摩擦风险 [1] - 原材料价格波动风险 [1] - 人民币汇率波动风险 [2] - 大客户集中风险 [2]

财务数据 - 公司2024年前三季度营业收入为19.85亿元，同比增长61.60%[1] - 公司2024年前三季度归属于上市公司股东的净利润为5.31亿元，同比增长69.20%[1] - 公司2024年前三季度经营活动产生的现金流量净额为2.98亿元，同比下降1.46%[1] - 公司2024年9月30日总资产为22.78亿元，较上年度末增长38.62%[1] - 公司2024年9月30日归属于上市公司股东的所有者权益为16.80亿元，较上年度末增长28.58%[1] - 公司2024年1-9月营业收入为1,985,164,069.91元，同比增长61.60%，主要系境外客户订单增加所致[8] - 公司2024年1-9月营业成本为1,200,152,058.38元，同比增长61.14%，主要系收入增长成本随之增长[8] - 公司2024年第三季度资产总计22.78亿元，较上年同期增加38.5%[17] - 公司2024年第三季度营业收入为19.85亿元，较上年同期增加61.6%[19] - 公司2024年第三季度净利润为5.31亿元，较上年同期增加69.1%[19] - 公司2024年第三季度研发费用为6.43亿元，较上年同期增加46.8%[19] - 公司2024年第三季度其他综合收益为3.33亿元，较上年同期增加-5.6%[20] - 公司2024年第三季度归属于母公司所有者权益合计为16.80亿元，较上年同期增加28.6%[17,18] - 公司2024年第三季度流动负债合计为5.89亿元，较上年同期增加76.4%[17] - 公司2024年第三季度非流动负债合计为0.95亿元，较上年同期增加209.2%[17] - 公司2024年第三季度销售费用为1.70亿元，较上年同期下降25.5%[19] - 公司2024年第三季度财务费用为-0.43亿元，较上年同期下降77.7%[19] - 2024年第三季度销售商品、提供劳务收到的现金为18.33亿元[22] - 2024年第三季度收到的税费返还为1.09亿元[22] - 2024年第三季度购买商品、接受劳务支付的现金为11.59亿元[22] - 2024年第三季度支付给职工及为职工支付的现金为3.41亿元[22] - 2024年第三季度支付的各项税费为9,054万元[22] - 2024年第三季度投资支付的现金为1.99亿元[22] - 2024年第三季度取得借款收到的现金为1.27亿元[23] - 2024年第三季度分配股利、利润或偿付利息支付的现金为2.11亿元[23] - 2024年第三季度基本每股收益为5.23元[21] - 2024年第三季度稀释每股收益为5.18元[21] 资产负债情况 - 公司2024年前三季度交易性金融资产较上年度末减少45.83%，主要系报告期内理财产品购买减少所致[7] - 公司2024年前三季度应收账款较上年度末增加103.81%，主要系报告期内公司新增收入相应的应收款增加所致[7] - 公司2024年前三季度存货较上年度末增加111.20%，主要系报告期内公司生产规模增加所致[7] - 公司2024年前三季度固定资产较上年度末增加77.60%，主要系报告期内公司经营规模扩大，房屋建筑物及生产设备增加所致[7] - 公司2024年前三季度应付账款较上年度末增加127.52%，主要系报告期内公司经营规模扩大，应付材料款及设备款增加所致[7] - 公司2024年9月30日合并资产负债表数据，包括货币资金、应收账款、存货等[16] - 公司2024年9月30日合并资产负债表中使用权资产和固定资产的期末余额[16] 股东情况 - 公司前十大股东中，浙江嘉韶云华投资管理有限公司持股比例为47.39%，为公司实际控制人[9] - 公司前十大无限售条件股东中，浙江嘉韶云华投资管理有限公司持有49,218,750股，武义嘉金投资管理合伙企业（有限合伙）持有9,375,000股[10] - 公司实际控制人戚兴华与陈曙光为夫妻关系，嘉韶云华为其控制的企业，嘉金投资的普通合伙人为戚兴华[10] - 公司股东刘吉瑞通过信用证券账户持有650,000股[10] - 公司未知其他股东是否存在关联关系或一致行动[10] 股权激励 - 公司2024年第三季度限售股份变动情况，包括首次公开发行前限售股和股权激励限售股的解除情况[11,12] - 公司2022年第二期限制性股票激励计划预留授予部分和首次授予部分的限售期解除情况[13,15] - 公司拟实施2024年限制性股票激励计划[15]

证券代码：301004 证券简称：嘉益股份 公告编号：2024-057 浙江嘉益保温科技股份有限公司 2024 年第三次临时股东大会决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有 虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 特别提示 1、本次股东大会未存在否决议案的情形； （一）会议召开情况 1、会议召开时间： （1）现场会议时间：2024 年 10 月 18 日（星期五）下午 14:30 （2）网络投票时间：通过深圳证券交易所交易系统进行投票的具体时间为： 2024 年 10 月 18 日上午 9:15—9:25，9:30—11:30 和下午 13:00—15:00；通过深 圳证券交易所互联网投票系统投票的具体时间为：2024 年 10 月 18 日 9:15 至 15:00 期间的任意时间。 2、现场召开地点：公司行政楼二楼会议室 3、会议召开方式：本次股东大会采取现场投票与网络投票相结合的方式 4、会议召集人：公司第三届董事会 2、本次股东大会未涉及变更以往股东大会已通过的决议。 一、会议召开和出席情况 5、现场会议主持人：董事朱中萍先生 本次股东大会的召集、召开程序符合有关法律、行政法 ...