市场整体表现 - 12月10日，数字媒体板块整体上涨0.37%，表现强于大盘，当日上证指数下跌0.23%，深证成指上涨0.29% [1] - 板块内个股表现分化，领涨股为三六五网，涨幅达4.77%，领跌股为*ST返利，跌幅为4.94% [1][2] 个股价格与交易表现 - 三六五网收盘价14.49元，成交量22.16万手，成交额3.16亿元，涨幅居板块首位 [1] - 掌阅科技收盘价20.20元，涨幅3.17%，成交量27.70万手，成交额5.59亿元 [1] - 视觉中国收盘价22.50元，微跌0.09%，但成交活跃，成交量25.01万手，成交额达5.61亿元 [1][2] - 值得买收盘价41.45元，微涨0.56%，成交额6.82亿元，为板块内成交额最高的个股之一 [1] - 芒果超媒收盘价24.30元，微涨0.41%，成交额3.61亿元 [1][2] 板块资金流向 - 当日数字媒体板块整体呈现主力资金与游资净流入，散户资金净流出的格局，主力资金净流入3275.49万元，游资资金净流入2771.16万元，散户资金净流出6046.65万元 [2] - 掌阅科技主力资金净流出4857.36万元，主力净占比-8.69%，但游资净流入4376.52万元，游资净占比7.83% [3] - 新华网获得主力资金大幅净流入2031.88万元，主力净占比高达15.63% [3] - 三六五网主力资金净流入860.89万元，主力净占比2.72% [3] - 值得买主力资金净流入886.70万元，主力净占比1.30% [3]

报告行业投资评级 - 行业投资评级为“推荐”（维持）[1] 报告核心观点 - 报告认为游戏板块估值已进入击球区，同时关注GPT-5.2更新对AI应用板块的带动，建议关注传媒资产的反弹机会 [1][6] 上周市场表现回顾 - 上周传媒（申万）指数整体下跌3.86%，同期沪深300指数上涨1.28%，板块跑输沪深300指数5.14个百分点，在申万所有行业中排名第31位 [6][9] - 从个股看，联建光电（上涨28.62%）、迅游科技（上涨10.76%）、国联股份（上涨8.34%）、天威视讯（上涨8.06%）、长江传媒（上涨6.27%）领涨 [10] - 蓝色光标（下跌13.98%）、掌阅科技（下跌13.3%）、宣亚国际（下跌12.7%）、福石控股（下跌12.26%）、科德教育（下跌12.15%）领跌 [10] - 港股科技板块方面，舜宇光学科技（上涨8.03%）、百度集团-SW（上涨6.85%）、比亚迪电子（上涨4.89%）领涨；蔚来-SW（下跌7.58%）、小鹏汽车-W（下跌7.09%）、美团-W（下跌3.37%）领跌 [12] 游戏市场动态 - 根据七麦数据，2025年11月29日至12月5日中国iOS游戏畅销榜中，腾讯系产品占据优势，《和平精英》与《恋与深空》多次超越《王者荣耀》位居榜首 [16] - 新游方面，《失控进化-Rust 正版玩法授权》将于12月11日在海外开启限量删档测试，《PUBG:BLACK BUDGET》将于12月12日开始Steam封闭测试 [17][18] 电影市场动态 - 截至2025年12月5日，2025年电影大盘实现票房（不含服务费）437.06亿元，观影总人次11.57亿人，相比2019年同期，票房恢复率约为78%，观影人次恢复率约为71% [19][22] - 2025年12月1日至5日（周一到周五）整体票房为4.5222亿元（不含服务费），观影人次1250.5万，平均票价36.1元（不含服务费） [20] - 上周（12月1日至5日）票房TOP5影片为《疯狂动物城2》（票房3.983亿元，占比88.1%）、《鬼灭之刃：无限城篇 第一章 猗窝座再袭》（票房1742万元，占比3.9%）、《惊天魔盗团3》（票房783万元，占比1.7%）、《狂野时代》（票房627万元，占比1.4%）、《猎杀游戏》（票房175万元，占比0.4%） [21][24] 行业重要新闻 - **电影**：《疯狂动物城2》持续热映，截至12月5日上午总票房已接近23亿元，预测总票房约38亿元，有望成为2025年票房总榜第二名 [27] - **影视**：全国首家聚焦微短剧出海全产业链业务的“微短剧出海基地”在上海浦东揭牌，枫叶互动、点众科技等四家企业宣布入驻 [27] - **游戏**：腾讯魔方工作室群公布多款IP大作更新，《异人之下》PVE内容扩容，《洛克王国：世界》官宣2026年3月26日上线 [28] - **AI应用**：字节跳动豆包团队发布豆包手机助手技术预览版，引发AI手机概念股上涨 [28]；美国AI公司Runway发布Gen-4.5视频模型，性能被称优于谷歌和OpenAI同类产品 [28] 重点公司公告 - **川网传媒**：截至2025年11月30日，公司股东人数为1.68万户，较上期增加393户，环比增长2.19% [29] - **兆讯传媒**：获得华证指数最新ESG评级BBB，在68家媒体行业A股上市公司中排名第18位 [30] 投资建议与关注方向 - **游戏板块**：认为估值已进入击球区，建议关注布局机会，核心关注巨人网络、世纪华通、恺英网络、三七互娱、吉比特，同时建议关注虎牙 [6] - **AI应用板块**：关注豆包手机助手引发的商业博弈、快手可灵发布新模型以及OpenAI预计于12月9日发布GPT-5.2，建议关注阿里巴巴、浙数文化、易点天下、快手、阜博等 [6] - **IP衍生**：关注多元化IP如电影《疯狂动物城》IP、明星IP等，建议关注泡泡玛特、大麦娱乐、广博股份、创源股份 [6] - **影视板块**：继续关注年底重点单片及档期催化，如《阿凡达3》、贺岁档/春节档等，建议关注中影、猫眼、大麦娱乐、上影、横店、万达等 [6] - **分众传媒**：看好其配置价值，认为其主业稳健，毛利率接近历史峰值，利润释放能力加强，且已回调至低位并有股息率托底 [6] - **互联网板块**：长线看好阿里巴巴、腾讯；应用弹性方向关注快手、阜博、美图、粉笔、赤子城等 [6] - **港股互联网**：建议关注腾讯、阿里、快手、美图、阅文、腾讯音乐、哔哩哔哩、网易、美团等 [6]

板块整体表现 - 12月2日数字媒体板块整体下跌1.19%，表现弱于大盘，当日上证指数下跌0.42%，深证成指下跌0.68% [1] - 板块内个股表现分化，三六五网领涨，涨幅为2.92%，芒果超媒领跌，跌幅为2.91% [1][2] 个股涨跌情况 - 上涨个股中，三六五网收盘价15.18元，涨幅2.92%，成交额3.59亿元 [1] - *ST返利收盘价7.35元，涨幅1.66%，成交额1.21亿元 [1] - 视觉中国收盘价24.10元，涨幅0.50%，成交额24.67亿元 [1] - 下跌个股中，芒果超媒收盘价24.73元，跌幅2.91%，成交额6.03亿元 [2] - 人民网收盘价19.75元，跌幅2.03%，成交额3.80亿元 [2] - 生意宝收盘价19.66元，跌幅1.95%，成交额9262.79万元 [2] 资金流向 - 当日数字媒体板块整体资金呈净流入态势，主力资金净流入3875.61万元，游资资金净流入6701.89万元，散户资金净流出1.06亿元 [2] - 个股方面，视觉中国主力资金净流入1.08亿元，主力净占比4.37% [3] - 值得买主力资金净流入5934.84万元，主力净占比5.54%，同时游资净流入6164.69万元，游资净占比5.75% [3] - 掌阅科技主力资金净流出660.65万元，但游资净流入2492.42万元，游资净占比达6.51% [3]

股东减持 - 2025年8月8日中国青年出版总社拟减持不超150万股，不超总股本1%[1] - 原持有公司股份559万股，占总股本3.22%[1] - 9月1日至11月30日减持50万股，减持比例0.29%，均价18.56元/股[2] - 减持后持有509万股，占总股本2.94%[3] - 减持符合规定，未超计划，不影响公司治理和控制权[4]

板块整体表现 - 数字媒体板块在11月28日整体上涨0.37%，领先公司为*ST返利，涨幅达3.86% [1] - 当日上证指数上涨0.34%至3888.6点，深证成指上涨0.85%至12984.08点 [1] - 板块内个股表现分化，10只个股中有6只上涨，4只下跌 [1][2] 领涨个股表现 - *ST返利领涨板块，收盘价7.00元，涨幅3.86%，成交10.72万手，成交额7426.27万元 [1] - 国脉文化涨幅1.95%，收盘价13.57元，成交9.67万手，成交额1.30亿元 [1] - 三六五网涨幅1.83%，收盘价15.05元，成交25.48万手，成交额3.77亿元 [1] - 芒果超媒涨幅0.93%，收盘价25.92元，成交12.27万手，成交额3.16亿元 [1] 资金流向分析 - 数字媒体板块整体获得主力资金净流入3347.05万元，游资净流出2214.52万元，散户净流出1132.53万元 [2] - 人民网获得主力资金净流入1.20亿元，主力净占比达15.67%，为板块内最高 [3] - 新华网获得主力资金净流入2784.78万元，主力净占比9.35% [3] - 国脉文化获得主力资金净流入1549.18万元，主力净占比11.96% [3] - 三六五网获得主力资金净流入1223.07万元，主力净占比3.24% [3] 成交活跃度 - 视觉中国成交最为活跃，成交量68.43万手，成交额16.18亿元，但股价下跌0.21% [1][2] - 掌阅科技成交36.75万手，成交额8.51亿元，股价微跌0.04% [1][2] - 人民网成交36.74万手，成交额7.66亿元，股价上涨0.58% [1][2]

股价与成交表现 - 11月21日股价下跌2.24%，成交额为7465.29万元 [1] 融资融券数据 - 当日融资买入825.46万元，融资偿还468.01万元，融资净买入357.44万元 [1] - 截至11月21日，融资融券余额合计1.38亿元，融资余额占流通市值的4.58% [1] - 融资余额水平超过近一年70%分位，处于较高位 [1] - 融券方面无交易活动，融券余量及余额均为0，但水平同样超过近一年70%分位 [1] 公司基本情况 - 公司全称为四川新闻网传媒(集团)股份有限公司，位于四川省成都市 [1] - 公司成立于2009年12月23日，于2021年5月11日上市 [1] - 主营业务涉及新媒体整合营销及移动信息服务、互动电视业务 [1] - 主营业务收入构成为：新媒体整合营销59.14%，移动信息服务33.20%，互动电视及其他7.66% [1] 股东与财务数据 - 截至11月21日，股东户数为1.64万，较上期无变化 [2] - 2025年1-9月，公司实现营业收入2.11亿元，同比增长25.44% [2] - 2025年1-9月，归母净利润为867.07万元，同比减少16.44% [2] 分红情况 - A股上市后累计派现1.06亿元 [3] - 近三年累计派现7888.24万元 [3]

板块整体表现 - 数字媒体板块在11月18日整体表现强劲，较上一交易日上涨2.92% [1] - 当日主要股指表现疲软，上证指数下跌0.81%至3939.81点，深证成指下跌0.92%至13080.49点 [1] - 板块内个股普遍上涨，领涨股值得买涨幅达14.40%，视觉中国涨停，涨幅为10.00% [1] 领涨个股表现 - 值得买收盘价为46.32元，成交量为62.71万手，成交额为28.42亿元 [1] - 视觉中国收盘价为23.66元，成交量为114.76万手，成交额为26.46亿元 [1] - 凡拓数创涨幅为7.39%，收盘价32.12元，国脉文化、掌阅科技、风语筑、新华网涨幅均超过2% [1] 板块资金流向 - 数字媒体板块整体呈现主力资金净流入状态，净流入金额为8.19亿元 [2] - 游资资金净流出3.58亿元，散户资金净流出4.61亿元 [2] - 视觉中国获得主力资金净流入4.82亿元，净占比达18.20%，为板块最高 [3] - 值得买主力资金净流入2.48亿元，净占比为8.72% [3]

公司人事变动 - 川网传媒财务总监及董事会秘书谢佳因工作调整原因辞职 [2] - 辞职后谢佳不再担任公司任何职务 [2] - 公司于11月14日晚间发布相关公告 [2]

公司人事变动 - 公司财务总监兼董事会秘书谢佳因工作调整原因辞职，辞职后不再担任公司任何职务 [1] - 公司董事会于2024年11月14日晚间收到谢佳的书面辞职报告 [1] 公司财务与业务概况 - 公司2024年1至12月份营业收入全部来自互联网和相关服务业务，占比100% [1] - 截至新闻发稿时，公司市值为31亿元 [1] - 公司股票收盘价为17.7元 [1]

人事变动 - 财务总监、董事会秘书谢佳因工作调整辞职，原定任期至第四届董事会届满[1] - 谢佳辞职报告送达董事会之日起生效，未直接持股[1][2] 职责代行 - 财务总监空缺由总经理黄薇代行，董秘空缺由董事长杨杪代行[2] 联系方式 - 杨杪代行董秘职责联系电话028 - 62616168，办公地址及邮箱公布[3][4] 后续安排 - 公司将尽快完成财务总监、董秘聘任工作[4] 公告信息 - 公告发布日期为2025年11月14日[6]