报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 根据相关目录总结 调研基本情况 - 调研对象为恒帅股份，所属行业是汽车零部件，接待时间为2025 - 09 - 26，上市公司接待人员为董事会秘书廖维明 [17] 详细调研机构 - 接待对象包括工银瑞信（基金管理公司，相关人员黄璨）和国金证券（证券公司，相关人员宋源峰） [18] 调研机构占比 未提及 主要内容资料 - 谐波磁场电机技术属电机领域底层技术变革，相比传统电机有电机轻量化、降低轴电流、适配现有应用场景、成本优化等优势，且制造精度和装配复杂度要求更高 [22] - 公司已在汽车、工业自动化、人形机器人等场景用该技术方案进行产品开发，重点拓展人形机器人、机器狗等领域客户 [23] - 公司在与现有客户保持合作同时积极开拓新客户和场景，巩固扩大成熟车型供货量，在传统业务板块与新兴势力客户维持合作提升份额，并实施管控确保业务稳健发展 [24] - 公司重视技术创新与研发投入，未来研发投入计划将根据经营战略、市场状况、项目需求等综合考量制定，并会适时调整以实现可持续发展 [25]

现金管理额度 - 2025年4月2日同意使用不超过1.2亿元闲置募集资金现金管理，期限12个月[3] - 2025年6月增加使用不超过2亿元，额度调至不超过3.2亿元，期限至2026年4月1日[4] 产品操作及收益 - 杭州银行“添利宝”1000万元于2025年9月25日到期赎回，收益5.67万元，年化0.95%-2.45%[5] - 2025年9月30日购杭州银行“添利宝”1000万元，年化0.75%-2.2%，2025年12月30日到期[6] 过往产品收益 - 2023年4月19日杭州银行“添利宝”4000万元已赎回收益128.75万元[14] - 2023年4月19日宁波银行存款9000万元已赎回收益289.68万元[14] - 2024年4月12日杭州银行“添利宝”3000万元已赎回收益40.61万元[14] - 2024年10月16日杭州银行“添利宝”3000万元已赎回收益35.75万元[14] - 2024年4月11日宁波银行存款9000万元已赎回收益259.57万元[14] 未到期产品情况 - 截至披露日未到期募集资金现金管理金额2.57亿元[14] - 宁波银行存款6000，利率1.00%-2.3%，2026/4/1到期[15] - 杭州银行“添利宝”（TLBB202506843）1000，利率1.1%-2.5%，2025/7/14到期[15] - 招商银行存款4500，利率1.00%-2.45%，2026/4/1到期[15] - 杭州银行“添利宝”（TLBB202512045）8000，利率1.1%-2.4%，2026/4/1到期[16] - 杭州银行“添利宝”（TLBB202514319）700，利率0.75%-2.3%，2025/10/18到期[16] - 杭州银行“添利宝”（TLBB202519263）1000，利率1.0%-2.2%，2026/3/24到期[16] - 杭州银行“添利宝”（TLBB202519275）1000，利率0.75%-2.2%，2025/12/30到期[16]

谐波磁场电机技术特点 - 谐波磁场电机属于底层技术变革，相比传统电机具备轻量化、高功率密度、低轴电流、控制方法兼容及成本优化等优势 [2] - 该技术因特殊磁路设计导致制造精度和装配复杂度更高，形成更高制造壁垒 [2] 技术应用领域 - 技术已应用于汽车、工业自动化及人形机器人场景的产品开发 [3] - 重点拓展人形机器人与机器狗赛道，正对接客户定制开发直线/旋转关节电机、灵巧手电机解决方案 [3] 客户开拓策略 - 在深化现有客户合作同时，积极开拓新客户与应用场景 [3] - 通过巩固成熟车型供货与同步开发新项目获取优质订单 [3] - 传统业务板块将维持与新兴势力客户合作，挖掘市场潜力并提升份额 [3] 研发投入规划 - 根据业务需求与市场变化持续优化研发资源配置，保持行业技术领先 [3] - 未来研发投入将综合经营战略、市场状况及项目需求等因素制定 [3] - 将依据实际运营与行业趋势适时调整投入以实现可持续发展 [3]

股价表现 - 恒帅股份股价上涨5.71%至143.77元/股[2] - 公司股价再创新高[2] - 成交额达4.45亿元[2] 市值情况 - 公司总市值突破161.02亿元[2]

股价表现 - 恒帅股份9月25日股价上涨5.01%至142.81元/股 成交额4.15亿元 换手率9.80% 总市值159.95亿元 [1] 公司业务构成 - 主营业务为车用电机及流体技术清洗系统产品 清洗类产品占比46.88% 电机类产品占比44.88% 其他产品占比7.14% 补充业务占比1.10% [1] 基金持仓情况 - 华泰柏瑞基金旗下中证2000(563300)重仓持有13.21万股 占基金净值比例0.45% 为第一大重仓股 [2] - 该基金当日浮盈89.96万元 最新规模19.84亿元 今年以来收益29.62% 近一年收益70.31% 成立以来收益31.65% [2] 基金经理信息 - 中证2000(563300)由柳军和李沐阳共同管理 柳军任职16年118天 管理规模4669.72亿元 最佳回报132.78% 最差回报-45.64% [2] - 李沐阳任职4年264天 管理规模212.73亿元 最佳回报125.95% 最差回报-45.77% [2]

股东结构 - 截至2025年9月19日公司股东总数为11,044户（含信用账户合并）[1]

资金管理决策 - 2025年4月2日审议通过使用不超1.2亿元闲置募集资金现金管理，期限12个月[3] - 2025年6月23日审议通过增加不超2亿元，额度调至不超3.2亿元，期限至2026年4月1日[4] 产品认购情况 - 2025年6月19日起息1000万元杭州银行“添利宝”，9月19日到期，预期年化利率0.95%-2.45%，收益567万元[6] - 2025年9月24日认购1000万元杭州银行“添利宝”，预期年化利率1.0%-2.2%，2026年3月24日到期[7] 未到期产品信息 - 截至公告披露日，未到期募集资金现金管理金额2.57亿元，未超授权额度[15] - 宁波银行单位结构性存款6000，利率1.00%-2.3%[16] - 多笔杭州银行“添利宝”及招商银行点金系列结构性存款金额及利率情况[16][17] 风险与措施 - 使用闲置募集资金现金管理面临市场波动等风险[9] - 拟采取选低风险品种等措施控制风险[10] 其他说明 - 公司与交易银行不存在关联关系[8] - 本次购买额度和期限在审批范围，无需另行审议[11] - 使用闲置资金不影响日常经营和项目建设，可提高资金效率和业绩水平[13] - 公告发布时间为2025年9月22日[19]

公司股价表现 - 9月22日股价上涨5.11%至120.88元/股 成交额2.39亿元 换手率6.70% 总市值135.39亿元 [1] 主营业务构成 - 清洗类产品占比46.88% 电机类产品占比44.88% 其他产品占比7.14% 其他补充业务占比1.10% [1] - 公司专注于车用电机及流体技术清洗系统产品的研发、生产与销售 [1] 基金持仓情况 - 华泰柏瑞基金旗下中证2000(563300)重仓持有13.21万股 占基金净值比例0.45% 位列第一大重仓股 [2] - 该基金当日浮盈约77.67万元 [2] 基金产品表现 - 中证2000(563300)最新规模19.84亿元 今年以来收益率28.67% 近一年收益率74.58% 成立以来收益率30.69% [2] - 基金经理柳军管理资产规模4669.72亿元 任职最佳回报133.06% [3] - 基金经理李沐阳管理资产规模212.73亿元 任职最佳回报117.25% [3]

人形机器人概念股市场表现 - 豪恩汽电股价跌幅超过8% [1] - 卧龙电驱股价跌幅超过8% [1] - 宏昌科技股价跌幅超过8% [1] - 安培龙股价跌幅居前 [1] - 恒帅股份股价跌幅居前 [1] - 五洲新春股价跌幅居前 [1]

股价表现 - 恒帅股份股价创历史新高 报123.62元 单日涨幅达12.11% [2] - 成交量402.19万股 成交金额4.73亿元 换手率13.25% [2] - A股总市值138.45亿元 流通市值37.53亿元 [2] 行业对比 - 汽车行业整体涨幅1.84% 201只个股上涨 12只个股涨停 [2] - 行业内95只个股下跌 豪恩汽电跌幅5.74%位列跌幅榜首 [2] 融资交易 - 最新两融余额1.76亿元 融资余额1.76亿元 [2] - 近10日融资余额增加5861.64万元 环比增长49.83% [2] 股东结构 - 最新股东户数8299户 较上期增加416户 [2] - 股东户数环比增长5.28% [2] 财务数据 - 上半年营业收入4.28亿元 同比下降7.46% [2] - 净利润8465.54万元 同比下降26.79% [2] - 基本每股收益0.76元 加权平均净资产收益率6.41% [2]