公司基本信息 - 证券代码 300911，证券简称亿田智能；债券代码 123235，债券简称亿田转债 [1] - 投资者关系活动类别为特定对象调研、分析师会议、业绩说明会 [1] - 活动时间为 2024 年 12 月 13 日 10:00 - 15:00，地点在上海 [1] - 上市公司接待人员为董事、总经理孙吉先生和董事会秘书沈海苹女士 [1] 渠道布局 - 以经销渠道为主，积极布局“电商渠道 + 下沉渠道 + 家装渠道 + KA 渠道 + 工程渠道”立体式综合渠道网络体系 [1] - 拓展社区店渠道以及线上 AI 渠道，深化销售渠道多元化、高质量发展 [1] - 优化经销渠道网络建设，拓展新兴渠道，建立合作伙伴关系，扩大消费者触达面 [1] - 以信息化手段赋能终端销售，推动线上线下协同发展，提高门店经营效率 [2] 政策影响 - 国家扩大内需及家电以旧换新政策对家电消费市场需求扩容有积极影响 [2] - 公司积极参与以旧换新活动，提供优质产品和便捷服务体验 [2] 算力业务 - 公司算力业务已签订合同详见巨潮资讯网披露的《关于全资子公司签订日常经营重大合同的公告》（公告编号：2024 - 069） [2] - 业务正在持续有序推进，重大事项将及时披露 [2]

公司控股股东浙江亿田投资管理有限公司及其一致行动人嵊州市亿顺投资 管理合伙企业（有限合伙）、嵊州市亿旺投资管理合伙企业（有限合伙）、孙伟 勇、陈月华、孙吉保证向本公司提供的信息内容真实、准确、完整，没有虚假记 载、误导性陈述或重大遗漏。 本公司及董事会全体成员保证公告内容与信息披露义务人提供的信息一致。 浙江亿田智能厨电股份有限公司（以下简称"公司"）于近日收到控股股东 浙江亿田投资管理有限公司（以下简称"亿田投资"）的通知，其通过协议转让 方式转让给传定恒远中性 1 号私募证券投资基金（以下简称"传定恒远"）的 8,184,827 股无限售条件流通股已办理完成相关过户登记手续，并取得了中国证 券登记结算有限责任公司深圳分公司出具的《证券过户登记确认书》，现将相关 情况公告如下： | 证券代码：300911 | 证券简称：亿田智能 | 公告编号：2024-071 | | --- | --- | --- | | 债券代码：123235 | 债券简称：亿田转债 | | 浙江亿田智能厨电股份有限公司 关于控股股东协议转让公司部分股份完成过户登记的公告 本次股份过户登记完成前后，亿田投资及其一致行动人嵊州市亿顺投资管 ...

| 证券代码：300911 | 证券简称：亿田智能 公告编号：2024-070 | | --- | --- | | 债券代码：123235 | 债券简称：亿田转债 | 浙江亿田智能厨电股份有限公司 关于实际控制人的一致行动人权益变动比例超过 1%的公告 公司实际控制人的一致行动人嵊州市亿顺投资管理合伙企业（有限合 伙）、嵊州市亿旺投资管理合伙企业（有限合伙）保证向本公司提供的信息内 容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 | 有限售条件股 | | 0 | 0.00 | 0 | 0.00 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 份 | | | | | | | 合计持有股份 | | 390.0000 | 2.85 | 390.0000 | 2.85 | | 孙伟 | 其中：无限售条件股 | 97.5000 | 0.71 | 97.5000 | 0.71 | | 勇 | 份 | | | | | | 有限售条件股 | | 292.5000 | 2.14 | 292.5000 | 2.14 | | 份 | | | | | | | 陈月 | 合计持有股份 | ...

| 证券代码：300911 | 证券简称：亿田智能 公告编号：2024-069 | | --- | --- | | 债券代码：123235 | 债券简称：亿田转债 | 浙江亿田智能厨电股份有限公司 关于全资子公司签订日常经营重大合同的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 特别提示： 1、合同的生效条件：《算力服务项目合同》（以下简称"本协议"、"本 合同"）由甘肃亿算智能科技有限公司（以下简称"甘肃亿算"）和上海无问芯 穹智能科技有限公司（以下简称"无问芯穹"）法定代表人或授权代表签字并加 盖公章或合同专用章后生效。 2、重大风险及重大不确定性：合同双方均具有履约能力，但在合同履行过 程中可能存在因政策因素、市场环境、恶劣天气、客户需求等不可抗力因素影响 导致合同不能或部分不能执行的风险。公司将根据市场化运作原则，建立完善的 内部控制流程和有效的控制监督机制，积极防范和应对上述风险。敬请广大投资 者注意投资风险。 3、合同履行对公司经营成果的影响：本合同签订预计对公司 2024 年度经营 成果预计不会产生重大影响。若本合同能顺利实施，本合同的签 ...

文章核心观点 - 亿田智能11月20日股东户数减少，本期筹码集中以来股价累计上涨，但前三季营收和净利润大幅下降 [1][2] 股东户数情况 - 截至11月20日公司股东户数为7020户，较11月10日减少1834户，环比降幅为20.71% [1] 股价表现 - 截至发稿，亿田智能最新股价为26.87元，下跌0.07%，本期筹码集中以来股价累计上涨9.49% [1] - 各交易日4次上涨，4次下跌 [2] 三季报业绩 - 前三季公司共实现营业收入4.49亿元，同比下降52.45% [2] - 实现净利润 -1103.59万元，同比下降106.30%，基本每股收益为 -0.0802元 [2]

关于实际控制人的一致行动人可转换公司债券解除质押的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有 虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 浙江亿田智能厨电股份有限公司（以下简称"公司"）于近日接到公司实际 控制人的一致行动人嵊州市亿顺投资管理合伙企业（有限合伙）（以下简称"亿 顺投资"）及嵊州市亿旺投资管理合伙企业（有限合伙）（以下简称"亿旺投资"） 的通知，获悉亿顺投资及亿旺投资就其持有的公司可转换公司债券（以下简称"可 转债"）办理了解除质押业务，相关解除质押手续已办理完毕。具体事项如下： 一、股东可转债解除质押基本情况 | | | 浙江亿田智能厨电股份有限公司 | 股东名称 | 持有数量（张） | 持有可转债占 | 本次解除质 押前质押可 | 本次解除质押 | 剩余质押可转 | 剩余质押可 转债占公司 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 公司可转债余 | | 后质押可转债 | 债占其所持可 | | | | | 额比例 | 转债数量 | 数量（张） | 转债比例 | 可转债余额 | | | | | （张） | | | 比例 ...

股东减持计划 - 亿顺和亿旺投资2024年11月21日至2025年2月20日减持公司股份[3] - 两股东合计减持不超410.13万股，占比3.00%[4] - 集中竞价90自然日内减持不超1%，大宗交易不超2%[5] 股东情况 - 亿顺和亿旺各持股520万股，占比3.80%[3] - 股东曾承诺上市36个月内锁定股份，减持价不低于发行价[8] 其他 - 减持计划不导致公司控制权变更，不影响公司治理[11]

报告公司投资评级 - 报告将公司评级下调至"增持"[6] 报告的核心观点 - 受地产行业持续低迷影响,公司厨电市场受到一定冲击,经营有所承压[2] - 公司毛利率同比下降22.2个百分点至23.9%,费用率大幅提升,最终公司Q3归母净利润和扣非归母净利润均出现亏损[3] - 预计2024-2026年公司归母净利润分别为-0.1/0.3/0.7亿元,较之前预测下调[3] 财务数据和估值分析 - 2022-2026年公司营业收入、EBITDA、归母净利润等主要财务指标预测[5][7] - 2022-2026年公司估值指标如市盈率、市净率、EV/EBITDA等预测[5][7] - 公司资产负债表、利润表、现金流量表等财务数据预测[7] - 公司主要财务比率如成长能力、获利能力等预测[7]

报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [4][5] 报告的核心观点 - 2024年前三季度公司实现营业收入4.49亿元,同比下滑52.45%,实现归母净利润-1103.59万元,同比下滑106.3%,实现扣非归母净利润-2071.23万元,同比下滑113.44%；其中2024Q3公司实现营业收入1.06亿元,同比下滑67.57%,实现归母净利润-2864.87万元,同比下滑159.52%,实现扣非归母净利润-3061.5万元,同比下滑182.01% [4] - 受地产疲弱影响,公司营收规模承压,但线下渠道拓展开始收效,份额实现较大程度提升。2024年1-9月亿田集成灶线上市场销售额/销售量份额分别为15.2%/10.5%,分别同比-1.3pct/-1.17pct,线下市场销售额/销售量份额分别为12%/11.2%,分别同比+3.93pct/+3.42pct [4] - 规模下降导致费用率大幅提升,2024年前三季度公司毛利率同比下降10.74pct,销售费用率同比+3.58pct,管理费用率同比+4.81pct,研发费用率同比+2.69pct,综合使公司2024年前三季度经营利润为-2177.42万元,同比下滑113.39% [5] 财务数据总结 - 2024-2026年公司预计归母净利润分别为0.32、0.71和1.34亿元 [5] - 2024年前三季度公司经营性现金流净额同比下滑103.37%,主要系订单下降导致回款减少,其中Q3同比下滑76.32% [5]

报告公司投资评级 - 增持（维持）[4] 报告的核心观点 - 集成灶行业需求不足，公司经营承压[1] 根据相关目录分别进行总结 事件 - 公司发布2024年三季报，2024Q1-Q3实现营业总收入4.49亿元，同比-52.45%；实现归母净利润-0.11亿元，同比-106.30%。2024Q3单季营业总收入为1.06亿元，同比-67.57%；归母净利润为-0.29亿元，同比-159.52%[1] 行业环境 - 受地产环境变动影响，集成灶行业承压。全渠道零售额持续收缩，2024年前三季度集成灶行业线上、线下零售额规模分别同比下滑41.8%、4%；线上消费降级，线下均价仍在提升，2024年前三季度集成灶行业线上、线下均价分别同比-8.5%、+4.1%[1] 盈利能力 - 2024Q3公司毛利率同比-22.2pct至23.86%。销售/管理/研发/财务费率为30.83%/11.12%/10.02%/2.37%，同比变动7.31pct/5.1pct/5.44pct/4.04pct。财务费率提升主要系可转债利息费用增加所致。2024Q3净利率同比变动-41.66pct至-26.94%[1] 现金流 - 2024Q3公司经营性现金流净额0.25亿元，同比下滑76.32%，其中销售商品收到的现金为1.37亿元，同比下滑59.36%[1] 产品与渠道 - 集成灶市场整体承压及消费增速明显放缓，公司积极抵抗市场风险与压力，持续研发和生产高端化、智能化、集成化、绿色化、无人化的厨房电器产品，构建多元化产品矩阵；继续深耕经销渠道，发力电商渠道，拓宽家装、KA渠道，入驻下沉渠道网点，多措并举大力提升渠道效率[1] 盈利预测 - 预计公司2024-2026年实现归母净利润0/0.6/0.66亿元，同比增长-99.8%/13522.9%/9.7%[1]