市场整体表现 - 2023年12月25日，厨卫电器板块整体下跌0.15%，表现弱于大盘，当日上证指数上涨0.47%，深证成指上涨0.33% [1] - 板块内个股表现分化，万和电气领涨，涨幅为1.19%，亿田智能领跌，跌幅为2.24% [1] 个股价格与交易情况 - 万和电气收盘价为10.17元，成交量为14.82万手，成交额为1.52亿元 [1] - 火星人收盘价为11.45元，涨幅0.97%，成交量为2.47万手，成交额为2818.18万元 [1] - 老板电器收盘价为19.50元，涨幅0.72%，成交量为4.65万手，成交额为9097.83万元 [1] - 华帝股份收盘价为6.17元，涨跌幅为0.00%，成交量为3.70万手，成交额为2284.95万元 [1] - 奥普科技收盘价为12.04元，下跌0.08%，成交量为2.58万手，成交额为3091.93万元 [1] - 浙江美大收盘价为8.46元，下跌0.24%，成交量为16.43万手，成交额为1.40亿元 [1] - 日出东方收盘价为10.01元，下跌1.57%，成交量为36.95万手，成交额为3.70亿元 [1] - 帅丰电器收盘价为15.92元，下跌1.73%，成交量为4.03万手，成交额为6457.52万元 [1] - 亿田智能收盘价为34.05元，下跌2.24%，成交量为2.47万手，成交额为8448.46万元 [1] 板块资金流向 - 当日厨卫电器板块整体呈现主力资金和游资净流出，散户资金净流入 [1] - 板块主力资金净流出4690.42万元，游资资金净流出1180.97万元，散户资金净流入5871.39万元 [1] 个股资金流向明细 - 万和电气主力资金净流出606.40万元，主力净占比为-3.99%，游资净流入317.99万元，散户净流出924.40万元 [2] - 老板电器主力资金净流入304.81万元，主力净占比3.35%，游资净流入2.24万元，散户净流出307.05万元 [2] - 浙江美大主力资金净流入216.88万元，主力净占比1.55%，游资净流出1497.57万元，散户净流入1280.70万元 [2] - 亿田智能主力资金净流入67.21万元，主力净占比0.80%，游资净流出305.68万元，散户净流入238.47万元 [2] - 华帝股份主力资金净流出85.95万元，主力净占比-3.76%，游资净流入16.45万元，散户净流入69.51万元 [2] - 火星人主力资金净流出188.38万元，主力净占比-6.68%，游资净流入122.83万元，散户净流入65.55万元 [2] - 奥普科技主力资金净流出191.61万元，主力净占比-6.20%，游资净流入62.28万元，散户净流入129.33万元 [2] - 帅丰电器主力资金净流出390.46万元，主力净占比-6.05%，游资净流出105.28万元，散户净流入495.74万元 [2] - 日出东方主力资金净流出5029.32万元，主力净占比-13.58%，游资净流入205.77万元，散户净流入4823.55万元 [2]

股东会信息 - 公司于2025年12月24日召开第六次临时股东会[5] - 2025年12月8日刊登《股东会通知》[6] 参会情况 - 现场6人代表93314936股，占比51.3904%[8] - 网络投票76名代表3709663股，占比2.0430%[8] - 共82人代表97024599股，占比53.4334%[8] 议案表决 - 《处置部分资产议案》反对93330536股，占比96.1927%[13] - 《分红回报规划议案》同意96943199股，占比99.9161%[15] 表决结果 - 股东会表决程序及票数符合规定，结果合法有效[16]

股东会信息 - 2025年12月24日14:00召开现场股东会，网络投票分两系统进行[3] - 82人参会，代表97,024,599股，占比53.4334%[4] - 现场6人代表93,314,936股，占比51.3904%；网络76人代表3,709,663股，占比2.0430%[4] 议案表决 - 《关于全资子公司拟处置部分资产的议案》未通过[6] - 《关于公司<未来三年股东分红回报规划（2026年 - 2028年）>的议案》通过[7] 股份数据 - 中小股东76人，代表3,709,663股，占比2.0430%[4] - 公司有表决权股份总数（扣除回购专用证券账户内股份后）为181,580,540股[4] 合规情况 - 律师事务所认为本次股东会召集等均合法有效[8]

厨卫电器板块市场表现 - 2023年12月22日，厨卫电器板块整体下跌0.74%，表现弱于大盘，当日上证指数上涨0.69%，深证成指上涨1.47% [1] - 板块内个股表现分化，亿田智能领涨，涨幅为1.96%，收盘价33.24元，奥普科技领跌，跌幅为2.33%，收盘价11.76元 [1] - 板块整体成交活跃，浙江美大成交额最高，达4.39亿元，成交量为52.55万手，日出东方成交额次之，为3.82亿元 [1] 厨卫电器板块资金流向 - 当日厨卫电器板块整体呈现主力资金净流出状态，净流出额为1148.8万元 [1] - 游资资金整体净流入4534.65万元，而散户资金整体净流出3385.85万元 [1] - 个股资金流向差异显著，老板电器获得主力资金净流入最多，为1303.74万元，主力净占比6.92%，日出东方主力资金净流出最多，达3324.11万元，主力净占比-8.69% [2] 重点公司资金动态 - 老板电器主力资金净流入1303.74万元，但游资和散户资金分别净流出177.53万元和1126.21万元 [2] - 浙江美大获得游资净流入1914.80万元，游资净占比4.36%，但主力与散户资金呈净流出 [2] - 帅丰电器和万和电气均获得主力资金净流入，分别为561.83万元和525.67万元，主力净占比分别为15.29%和10.79% [2] - 奥普科技虽股价领跌，但获得游资净流入1026.06万元，游资净占比高达16.15% [2]

核心观点 - 亿田智能以1.56亿元总价出售600台燧原云燧智算机，此举被市场解读为公司在跨界AI算力领域后的战略性撤退，标志着其算力转型已难以为继 [1][15] - 公司此次出售并非简单的资产优化，而是将硬件资产及相关的政府协议未来收益权“一揽子”转让，意图彻底剥离算力业务的所有资产与义务 [4][18] - 公司做出此决策的根本原因在于其主营业务持续恶化导致现金流枯竭，而高投入的算力业务已转变为加剧亏损的“利润黑洞”，出售资产是及时的财务止损行为 [5][11][19][25] 交易详情分析 - **交易标的与价格**：出售标的为600台燧原云燧智算机，单价26万元，总价1.56亿元，该批设备于2024年11月25日才完成采购，购置尚不足一年 [2][16] - **资产估值与增值**：该批资产账面净值1亿元，评估值1.22亿元，交易增值率达21.81% [2][16] - **付款方式与风险控制**：交易采用分期付款，华庆超算需在2026年3月20日前支付50%，剩余部分于2026年6月20日前结清，协议关键条款约定在全部款项付清前，设备所有权仍归属亿田智能，此“所有权保留”条款被视为关键的风险防火墙 [2][16] - **交易对手方背景**：买方华庆超算成立于2025年5月26日，成立不足一年，其控股股东及关联企业均为近两年新设主体，无过往经营业绩可考，所有权保留条款也侧面反映出亿田智能对交易对手履约能力的潜在担忧 [2][16] 公司基本面与主业困境 - **业绩大幅下滑**：2025年前三季度，公司营业收入为2.45亿元，同比下跌45.51%，归属于上市公司股东的净利润亏损1.11亿元，同比下滑904.67% [5][19] - **经营性现金流恶化**：反映主业造血能力的经营性现金流量净额首次出现3900万元的净流出，公司经营活动现金流自2021年后逐年下滑，直至2025年陷入负增长 [5][19] - **行业整体寒冬**：公司主营的集成灶行业与房地产高度关联，市场持续低迷，2025年上半年集成灶零售额65.7亿元，同比下降27.6%，零售量78.1万台，同比下降31.5%，行业面临渠道销量下滑、价格承压、产能闲置和库存高企等问题 [6][20] - **财务结构承压**：公司资产负债率已连续三年攀升，至2025年三季度末达42.42%，同时因存款利息收入减少，前三季度财务费用同比激增1081.56% [7][21] 算力业务转型与挫折 - **高额资本投入**：自2023年底进军算力领域后，公司资本开支加快，2023年、2024年购建固定资产等支付的现金分别达1.44亿元、1.35亿元，仅2024年11月购置600台智算机就耗资1.19亿元，固定资产净额从2023年的3.38亿元（同比增长61%）增至2024年的7.77亿元 [9][23] - **沉重的固定成本**：按5年折旧、5%残值率计算，仅600台智算机每年就需新增2261万元的固定折旧费用，尚未包含运维、电力等持续成本，对于前三季度毛利率已降至10.43%、净利率为-45.34%的公司而言，此刚性支出加剧了亏损 [11][25] - **转型现实困境**：作为行业新兵，亿田智能在竞争白热化的算力租赁市场中，缺乏深厚的技术积淀、稳定的客户渠道和持续的资本投入，难以快速获取足量客户并实现算力高利用率，导致业务收入无法覆盖成本，增长引擎异化为“利润黑洞” [11][25] 资本市场表现与内部人行为 - **股价与基本面背离**：受AI算力概念驱动，公司股价自2024年9月20日触底后强劲反弹，截至2025年9月20日涨幅达184%，远超行业同行，但支撑股价的并非扎实业绩，同期公司营收利润双双大幅下滑 [12][26] - **内部人减持套现**：在股价攀升期间，公司实际控制人的一致行动人员工持股平台（亿顺投资和亿旺投资）于2024年11月至2025年1月期间，通过集中竞价和大宗交易合计减持约3%的股份，累计套现超1亿元 [12][26]

厨卫电器板块市场表现 - 2023年12月18日，厨卫电器板块整体下跌0.05%，表现弱于上证指数（上涨0.16%），但强于深证成指（下跌1.29%）[1] - 板块内个股表现分化，浙江美大以3.29%的涨幅领涨，亿田智能以1.80%的跌幅领跌[1] - 板块当日主力资金净流出2910.1万元，而游资和散户资金分别净流入819.61万元和2090.49万元，显示市场资金流向存在分歧[1] 个股价格与成交情况 - 浙江美大收盘价7.54元，上涨3.29%，成交额7555.94万元，成交量10.14万手，为板块内涨幅最大且成交额排名第二的个股[1] - 日出东方收盘价9.86元，下跌0.50%，成交额3.29亿元，成交量33.06万手，是板块内成交额最高的个股[1] - 老板电器收盘价19.78元，微跌0.15%，成交额1.05亿元，成交量5.30万手[1] - 亿田智能收盘价32.66元，下跌1.80%，成交额5768.66万元，成交量1.75万手[1] - 火星人收盘价11.38元，上涨0.89%，成交额4884.46万元，成交量4.30万手[1] 个股资金流向分析 - 火星人获得主力资金净流入633.62万元，主力净占比达12.97%，是板块内唯一获得主力资金净流入的个股[2] - 日出东方遭遇主力资金大幅净流出2033.48万元，主力净占比为-6.18%，是板块内主力资金流出最多的个股[2] - 奥普科技主力资金净流出573.46万元，主力净占比高达-19.78%，是主力资金流出压力最大的个股[2] - 浙江美大虽然股价上涨，但主力资金净流出33.43万元，其上涨主要受游资推动，游资净流入621.16万元，游资净占比8.22%[2] - 老板电器主力资金净流出670.41万元，主力净占比-6.38%，但散户资金净流入716.14万元，散户净占比6.82%[2] - 帅丰电器主力资金净流出268.29万元，主力净占比-11.25%，但散户资金净流入233.50万元，散户净占比9.79%[2]

市场整体表现 - 2023年12月17日，厨卫电器板块整体下跌0.21%，表现弱于大盘，当日上证指数上涨1.19%，深证成指上涨2.4% [1] - 板块内个股表现分化，亿田智能领涨1.56%，日出东方领跌1.88% [1] - 从资金流向看，厨卫电器板块整体呈现主力资金净流出2285.26万元，而游资和散户资金分别净流入771.96万元和1513.3万元 [1] 个股价格与成交表现 - 亿田智能收盘价33.26元，上涨1.56%，成交额1.24亿元，成交量3.74万手 [1] - 火星人收盘价11.28元，上涨0.53%，成交额4830.93万元，成交量4.35万手 [1] - 华帝股份收盘价6.12元，上涨0.33%，成交额3932.49万元，成交量6.46万手 [1] - 浙江美大收盘价7.30元，上涨0.14%，成交额3986.33万元，成交量5.50万手 [1] - 万和电气收盘价9.85元，上涨0.10%，成交额5390.59万元，成交量5.51万手 [1] - 老板电器收盘价19.81元，下跌0.30%，成交额1.07亿元，成交量5.43万手 [1] - 奥普科技收盘价11.97元，下跌0.33%，成交额4209.16万元，成交量3.54万手 [1] - 帅丰电器收盘价14.16元，下跌1.19%，成交额2774.34万元，成交量1.96万手 [1] - 日出东方收盘价9.91元，下跌1.88%，成交额3.45亿元，成交量34.88万手 [1] 个股资金流向明细 - 老板电器获得主力资金净流入600.57万元，主力净占比5.59%，但游资和散户资金分别净流出282.76万元和317.81万元 [2] - 华帝股份获得主力资金净流入392.20万元，主力净占比9.97%，游资净流入230.00万元，但散户资金净流出622.20万元 [2] - 万和电气获得主力资金净流入98.30万元，主力净占比1.82%，游资净流出106.29万元，散户净流入7.99万元 [2] - 火星人主力资金净流出137.72万元，游资净流出124.31万元，但散户资金净流入262.03万元 [2] - 帅丰电器主力资金净流出294.52万元，游资净流出224.01万元，但散户资金净流入518.52万元，散户净占比高达18.69% [2] - 浙江美大主力资金净流出435.02万元，但游资和散户资金分别净流入112.98万元和322.04万元 [2] - 奥普科技主力资金净流出451.86万元，但游资净流入298.97万元，散户净流入152.89万元 [2] - 日出东方主力资金净流出851.82万元，游资净流出650.70万元，但散户资金净流入1502.53万元 [2] - 亿田智能主力资金净流出1205.39万元，但游资大幅净流入1518.08万元，游资净占比12.26%，散户资金净流出312.69万元 [2]

培训安排 - 财通证券于2025年12月5日对亿田智能进行持续督导培训[1] - 采用现场授课结合远程视频接入方式，发电子版资料培训未到场人员[1] - 培训地点为嵊州市浙锻路68号亿田智能会议室[1] 培训详情 - 主讲人为财通证券保荐代表人孙江龙[1] - 对象为公司董事等相关人员[1] - 内容为《上市公司治理准则》解读[1] 培训效果 - 公司积极配合，保证培训有序进行[2] - 培训效果良好，参加人员理解更深刻[3] - 增强公司相关人员规范运作意识[3]

公司可转债付息安排 - 亿田智能发行的“亿田转债”(债券代码：123235)将于2025年12月22日支付第二年利息 [1] - 付息日顺延原因为原定付息日2025年12月21日为休息日，故顺延至下一交易日 [1] - 本次付息计算期间为2024年12月21日至2025年12月20日，当期票面利率为0.50% [1] 付息具体方案 - 每10张“亿田转债”(面值1000元)派发利息为人民币5.00元(含税) [1]

可转债发行与上市 - 2023年12月21日发行可转债5202.10万元[5] - “亿田转债”2024年1月12日起在深交所上市[5] 可转债条款 - 存续期2023年12月21日 - 2029年12月20日[5][6] - 转股期2024年6月27日 - 2029年12月20日[5][6] - 票面利率第一年0.30%，逐年递增至第六年2.50%[6] 付息信息 - 2025年12月22日付第二年利息，每10张派息5元（含税）[3] - 付息期2024年12月21日至2025年12月20日，利率0.50%[3][14] - 债权登记日2025年12月19日，付息除息日12月22日[3][15][16] 信用评级 - 2025年11月10日公司主体和“亿田转债”信用等级维持AA - ，展望调为负面[12] 联系信息 - 联系部门为董事会办公室，联系人董博[20][21] - 地址在浙江省绍兴市嵊州市浦口街道浙锻路68号[21] - 电话0575 - 83260370，传真0575 - 83260380[21]