公司经营情况 - 2024年上半年实现营业收入73,146.87万元,同比增长6.07%[5] - 2024年上半年实现归属于公司股东的净利润19,132.02万元,同比增长7.11%[5] - 2024年上半年实现归属于公司股东的扣除非经常性损益后的净利润19,220.35万元,同比增长11.38%[5] - 公司下半年经营情况将继续关注公司后续披露的定期报告[5] 公司发展优势 - 高温合金系列产品全产业链优势[5][6] - 产品差异化优势[5][6] - 质量控制优势[5][6] - 技术研发优势[5][6] 公司优势产品 - 公司是国内少数能同时批量化生产变形高温合金、铸造高温合金的企业之一[3][6] - 公司生产和研发的高温合金产品比较丰富[6] - 全产业链模式具备一定的成本和质量控制优势[6] 产品毛利率变化分析 - 受原材料价格波动、产品成材率提升、销售产品结构变化等因素综合影响[6] - 公司重视产品成本控制,推进销售产品结构优化,产品毛利率水平总体平稳[6] 变形高温合金销售增长分析 - 主要来自石油化工、能源电力等行业领域产品销售收入增长[7] - 海外需求增长也带动了变形高温合金销售收入增长[7] 研发投入情况 - 2024年上半年研发投入较上年同期增长79.42%,主要是根据现有研发项目任务要求和项目研发计划进度增加[8][9] - 公司在特种合金熔炼、高温合金精密铸造、高精度无缝管材制造、增材制造、航空用中小零部件制造加工等领域持续开展研发投入[8]

报告公司投资评级 - 公司维持"推荐"评级 [8] 报告的核心观点 业绩表现 - 24H1 业绩增速基本符合预期,营收 7.31 亿元(同比+6.1%)，归母净利 1.91 亿元(同比+7.1%)，扣非净利 1.92 亿元(同比+11.4%)，毛利率 38.3%(同比+1.1个百分点) [4] - 24Q2 营收 3.82 亿元(同比+6.4%)，归母净利 1.01 亿元(同比+5.7%)，扣非净利 1.02 亿元(同比+8.7%)，毛利率 37.9%(同比+0.7个百分点) [4] 产品表现 - 铸造高温合金收入 2.79 亿元(同比-19.5%)，毛利率 50.8%(同比+5.2个百分点) [5] - 变形高温合金收入 2.77 亿元(同比+30.8%)，毛利率 30.5%(同比+1.4个百分点) [5] - 特种不锈钢收入 0.38 亿元(同比-5.4%)，毛利率 41.9%(同比+1.1个百分点) [5] - 其他业务收入 0.88 亿元(同比+21.1%)，毛利率 13.1%(同比+0.8个百分点) [5] 资产负债表情况 - 存货总额 4.97 亿元，较期初增加 0.34 亿元，其中原材料 1.52 亿元，较期初增加 0.47 亿元 [6] - 合同负债 1400 万元，较期初增加 64.8% [6] 发展策略 - 积极拓展民品领域,如航空零部件、石油化工、核电等,形成第二增长曲线 [7] - 航空零部件业务子公司沈阳图南精密部件已形成年产 50 万件(套)加工能力,2024年将部分投产并实现收入,达产后销售收入约 2.31 亿元/年 [7]

报告公司投资评级 - 买入|维持[1] 报告的核心观点 - 军民市场并进，业绩稳健增长[7] 公司基本情况 - 最新收盘价：23.21元 - 总股本/流通股本：3.95亿股 / 2.82亿股 - 总市值/流通市值：92亿元 / 65亿元 - 52周内最高/最低价：35.14元 / 18.50元 - 资产负债率：16.5% - 市盈率：27.63[4] 公司业绩表现 - 2024年上半年，公司实现营业收入7.31亿元，同比增长6%，归母净利润1.91亿元，同比增长7%[8] - 军品领域与国内航空发动机主要厂商集团A、集团B及其下属多家企业建立长期稳定合作关系，高端民品领域入选上海电气汽轮机厂、上海第一机床厂等大型企业合格供应商名录[9] - 2024年上半年，铸造高温合金收入2.79亿元，同比减少19%，变形高温合金收入2.77亿元，同比增长31%，特种不锈钢收入0.39亿元，同比减少5%，其他合金制品收入0.88亿元，同比增长21%[9] 成本管控与研发投入 - 2024年上半年，销售毛利率38.34%，同比提高1.13pcts，铸造高温合金毛利率50.83%，同比提高5.21pcts，变形高温合金毛利率30.46%，同比提高1.39pcts，特种不锈钢毛利率41.86%，同比提高1.09pcts，其他合金制品毛利率13.09%，同比提高0.80pcts[10] - 2024年上半年，研发投入3563万元，同比增长79%，为公司长远发展奠定基础[10] 订单与存货情况 - 2023年末，公司在手订单6.03亿元，其中5.51亿元预计于2024年度确认收入，2024年上半年末，公司存货4.97亿元，较年初增长0.34亿元，其中原材料1.52亿元，较年初增长0.47亿元[11] 产业链布局 - 通过全资子公司图南部件开展航空用中小零部件自动化加工产线项目建设，形成年产各类航空用中小零部件50万件（套）加工生产能力，在沈阳投资设立全资子公司图南智造，开展年产1000万件航空用中小零部件自动化产线项目建设，参股设立沈阳华秦，主要开展航空发动机零部件加工、制造、维修、特种工艺处理及相关服务，参股设立上海瑞华晟新材料有限公司，主要开展航空发动机用陶瓷基复合材料及其结构件的研发及产业化建设工作[12][13] 盈利预测与评级 - 预计公司2024-2026年归母净利润为4.02亿元、5.02亿元和6.18亿元，对应当前股价PE为23、18、15倍，维持"买入"评级[14]

公司投资评级 - 维持"买入"评级 [5] 报告的核心观点 - 公司高温合金主营业务稳定增长，IPO募投项目均已建设完成，产能扩大且产销量持续增长，随着下游航空发动机和燃气轮机等应用领域快速发展，公司经营业绩和盈利能力有望持续提升 [2] 根据相关目录分别进行总结 财务数据和估值 - 2024年上半年，公司实现营业收入7.31亿元，同比增长6.07%；归母净利润1.91亿元，同比增长7.11%；扣非归母净利润1.92亿元，同比增长11.38% [2] - 二季度单季实现营收3.82亿元，同比增长6.41%，环比增长9.07%；归母净利润1.01亿元，同比增长5.68%，环比增长10.68%；扣非归母净利润1.02亿元，同比增长8.71%，环比增长13.34% [2] - 2024-2026年营业收入预计分别为16.79/20.79/25.29亿元，归母净利润分别为4.04/5.13/6.29亿元，对应PE分别为22.7/17.9/14.6X [2] 盈利能力持续提升，降本增效同时加力研发 - 2024年上半年，公司毛利率38.34%，同比提升1.13个百分点；净利率26.16%，同比提升0.26个百分点 [2] - 铸造高温合金毛利率为50.83%，同比提升5.21个百分点；变形高温合金毛利率为30.46%，同比提升1.39个百分点；特种不锈钢毛利率为41.86%，同比提升1.09个百分点；其他合金制品毛利率为13.09%，同比提升0.8个百分点 [2] - 公司期间费用率为8.23%，同比提升1.42个百分点，其中销售/管理/财务/研发费用率分别为0.65%/2.82%/-0.11%/4.87%，同比分别+0.1/-0.52/-0.15/1.99个百分点 [2] 高温合金主业景气支撑业绩增长，充裕现金流助力公司未来发展 - 2024年上半年，公司铸造高温合金实现营收2.79亿元，同比减少19.45%；变形高温合金实现营收2.77亿元，同比增长30.79%；特种不锈钢实现营收0.39亿元，同比减少5.4%；其他合金制品实现营收0.88亿元，同比增长21.13% [2] - 报告期内公司经营活动现金流2.31亿元，同比增长450.65%，系销售回款及时，上年度末应收票据、应收银行承兑汇票陆续到期承兑所致 [2] 产能提升助力零部件项目稳步推进，股权激励结束公司步入新发展期 - 2023年末公司IPO募投项目均已结项，为公司新增了年产1000吨超纯净高性能高温合金、年产3300件复杂薄壁高温合金结构件的产能 [2] - 2024年上半年，公司全资子公司图南智造、图南部件银行长期借款期末金额比期初增长57.64%，图南制造年产1000万件航空用中小零部件自动化产线建设项目进度已达44.86%，该项目建成达产后将形成年产各类航空用中小零部件1000万件的生产能力 [2] - 2024年8月15日公司公告股权激励二期归属条件成就，归属比例50%，授予激励对象限制性股票总量35万股，占激励计划草案公告日公司股本总额0.12% [2]

公司投资评级 - 报告对图南股份的投资评级为“推荐”[5] 报告的核心观点 - 图南股份是我国高温合金及其制品核心供应商，积极延伸产业链至中下游机加工领域，打开成长空间[2] 根据相关目录分别进行总结 盈利能力稳中有进 - 1H24 收入&利润稳步上行；盈利能力保持较高水平。单季度看：2Q24 实现营收 3.8 亿元，YoY+6.4%；归母净利润 1.00 亿元，YoY+5.7%；扣非净利润 1.02 亿元，YoY+8.7%。上半年看：1H24 毛利率同比增加 1.1ppt 至 38.3%；净利率同比增加 0.3ppt 至 26.2%[2] 变形高温合金收入同比增长 - 分产品看，1H24：铸造高温合金产品收入 2.79 亿元，YoY-19.5%，收入占比同比下降 12.1ppt 至 38.2%；毛利率同比提升 5.2ppt 至 50.8%；变形高温合金收入 2.77 亿元，YoY+30.8%，收入占比同比提升 7.2ppt 至 37.9%；毛利率同比提升 1.4ppt 至 30.5%[2] 持续加大研发投入 - 费用方面，1H24 期间费用率同比增加 1.4ppt 至 8.2%，其中：研发费用同比增长 79.4%至 0.36 亿元，研发费用率同比增加 2.0ppt 至 4.9%[2] 经营活动现金流明显改善 - 1H24 公司经营活动净现金流达 2.3 亿元，较去年同期-0.7 亿元明显改善，主要是本期销售回款及时，同时上年度末的应收票据、应收银行承兑汇票在本期陆续到期承兑[2]

证券代码：300855 证券简称：图南股份 公告编号：2024-038 江苏图南合金股份有限公司 关于作废 2022 年限制性股票激励计划部分已授予尚未归属 的限制性股票的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完 整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 江苏图南合金股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 8 月 15 日召开第四届董事会第三次会议和第四届监事会第三次会议，分 别审议通过了《关于作废 2022 年限制性股票激励计划部分已授予尚 未归属的限制性股票的议案》。根据公司《2022 年限制性股票激励计 划》（以下简称"《激励计划》"或"本次激励计划"）的规定和公司 2022 年第一次临时股东大会的授权，董事会同意公司将 1 名绩效考核结果 不合格的激励对象已获授但尚未归属的 3,250 股限制性股票予以作废 处理，现将具体内容公告如下： 一、2022 年限制性股票激励计划已履行的相关审批程序 1、2022 年 6 月 20 日，公司召开第三届董事会第十一次会议， 审议通过了《关于公司〈2022 年限制性股票激励计划（草案）〉及其 摘要的议案》《关于公司〈2022 年限制性 ...

证券代码：300855 证券简称：图南股份 公告编号：2024-036 江苏图南合金股份有限公司 关于 2024 年半年度利润分配预案的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完 整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 江苏图南合金股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 8 月 15 日召开第四届董事会第三次会议、第四届监事会第三次会议，分别 审议通过了《关于 2024 年半年度利润分配预案的议案》，该议案尚需 提交公司 2024 年第二次临时股东大会审议。现将相关情况公告如下： 本次利润分配预案符合《公司法》、中国证监会《关于进一步落 实上市公司现金分红有关事项的通知》及《上市公司监管指引第 3 号 ——上市公司现金分红》《公司章程》等规定，符合公司确定的利润 分配政策、利润分配计划、股东长期回报规划以及做出的相关承诺， 有利于全体股东共享公司经营成果。本次利润分配预案符合公司未来 经营发展的需要，具备合法性、合规性和合理性。 三、相关审核及审批程序 1、董事会审议情况 2024 年 8 月 15 日，公司召开第四届董事会第三次会议，审议通 过了《关于 2024 年半年度利润分 ...

激励计划基本信息 - 激励计划授予限制性股票总量为35.00万股，占草案公告日公司股本总额0.12%[4] - 激励计划授予激励对象限制性股票的授予价格为20.93元/股（调整前）[4] - 激励计划的激励对象共计19人[4] - 第一个归属期归属比例为50%，第二个归属期归属比例为50%[5] 业绩考核目标 - 2022年营业收入增长率不低于20%或净利润增长率不低于21%[6] - 2023年营业收入增长率不低于44%或净利润增长率不低于53%[6] 激励计划调整情况 - 2023年8月15日，限制性股票授予价格由20.93元/股调整为16.02元/股，数量由35.00万股调整为45.50万股[15] - 2024年8月15日，限制性股票授予价格由16.02元/股调整为15.72元/股，1名激励对象3250股限制性股票作废，第二个归属期激励对象数量调整为18人[16] 业绩情况 - 2023年公司营业收入为138457.32万元，较2021年增长98.40%[20] - 2023年剔除股份支付费用影响的归属上市公司股东净利润为33720.13万元，较2021年增长64.61%[20] 第二个归属期情况 - 第二个归属期为2024年7月8日至2025年7月4日，可归属数量为22.425万股[18] - 18位激励对象2023年度绩效考核合格，1位不合格，3250股限制性股票作废[21] - 公司2022年限制性股票激励计划第二个归属期归属条件成就，为18位激励对象办理归属及登记手续[21] - 本次激励计划第二个归属期可归属数量为22.425万股，可归属人数为18人，授予价格为15.72元/股[23] - 本次可归属限制性股票数量占已获授限制性股票数量的百分比为50%[24] 其他 - 本次归属限制性股票22.425万股，归属完成后公司总股本将由395,307,250股增加至395,531,500股[33] - 本次归属将影响和摊薄公司基本每股收益和净资产收益率，但不会对财务状况和经营成果产生重大影响[33] - 本次归属对公司股权结构无重大影响，归属完成后股权分布仍具备上市条件[34]

激励计划 - 2024年8月15日会议审议通过2022年限制性股票激励计划第二个归属期归属条件成就议案[1] - 监事会审核激励对象名单，认为归属条件已成就[1][2] - 列入名单的激励对象符合相关条件，主体资格合法有效[1][2] 签署信息 - 签署页监事为吴云泽、贺旭、解春梅[4] - 签署日期为2024年8月15日[4]

江苏图南合金股份有限公司 委托理财管理制度 （2024年8月） 第一章 总则 第一条 为规范江苏图南合金股份有限公司（以下简称"公司"）委托理财 业务的管理，提高资金运作效率，保证公司资金、财产安全，有效防范、控制投 资风险，维护公司及股东的合法权益，根据《中华人民共和国公司法》《中华人 民共和国证券法》《深圳证券交易所创业板股票上市规则》（以下简称"《创业 板上市规则》"）、《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 2 号——创业板 上市公司规范运作》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 7 号——交易与 关联交易》等法律、行政法规、规范性文件及《江苏图南合金股份有限公司章程》 （以下简称"《公司章程》"）的相关规定，并结合公司实际情况，制定本制度。 第二条 本制度所称委托理财是指公司委托银行、信托、证券、基金、期货、 保险资产管理机构、金融资产投资公司、私募基金管理人等专业理财机构对其财 产进行投资和管理或者购买相关理财产品的行为。 第三条 为保证公司资金、财产安全，公司从事委托理财应当遵循以下原则： （一）坚持"规范运作、防范风险、谨慎投资、保值增值"原则，以不影响 公司正常经营和主营业务的发展为先决条 ...