财务表现 - 2025年上半年公司实现营业收入4.06亿元，其中化工业、制浆造纸业、石油石化业营收分别为2.39亿元、7040.13万元、4029.55万元，对应毛利率分别为19.62%、8.23%、22.82% [1] - 石油石化行业营收同比增长16.74%，展现抗周期能力 [1] 行业机遇 - 控制阀行业迎来产品端与服务端双重需求机遇：产品端受益于国家产业升级与智能制造推进，中高端控制阀需求加速释放；服务端因石油石化等行业对阀门依赖度高，形成稳定检维修需求 [1] - 老旧设备强制淘汰政策推动下游企业阀门检维修从被动维护转向预测性维护，形成"设备更新—运维—再更新"良性循环 [1] - 全球调节阀行业市场规模截至2024年底突破百亿美元，近四年复合增长率稳定在3.84%，行业有望在2025年后迎来新一轮增长周期 [5] 研发与技术实力 - 2025年上半年研发投入达1614.42万元，2022-2024年研发投入占比均稳定保持在3%以上 [2] - 截至2024年末拥有研发人员118人，占比达13.33%；截至2025年上半年已获授权专利合计224项 [2] - 公司被认定为国家级专精特新"小巨人"企业、国家高新技术企业、国家知识产权优势企业 [2] - 核心产品包括气动波纹管调节阀（具备双重密封、耐腐蚀、防堵塞、在线维修等特点）、软密封全焊接固定球阀（双截断和排泄、防火、防静电等功能）、上装式球阀（在线检修、高压大口径适应） [3] 产品与业务战略 - 形成新品研发+现有产品优化双轮驱动策略，构建全场景应用产品矩阵，覆盖复杂工况环境 [3] - 推行"内生+外延"双轮驱动战略，2025年上半年收购徐化机100%股权，其子公司徐州阿卡在调节阀技术处于全国领先水平，尤其擅长煤化工、石油化工、空分及深冷工况领域 [5] - 产品矩阵涵盖球阀、调节阀、蝶阀等系列，满足客户一站式采购需求 [4] - 业务布局覆盖控制阀、工艺阀、定位器、检维修、环保设备、防腐管道等多领域，提供全生命周期服务解决方案 [6] 运营与生产能力 - 拥有自有铸造车间与完善生产链，具备特种设备生产许可及阀门检维修资质，形成全产业链闭环能力 [4] - 通过质量管理体系、医疗器械质量管理体系认证，部分产品获API、CE、浙江制造等权威认证 [4] - 通过流程数字化与精益化生产实现全流程追溯与质量控制，适配小批量、多品种、定制化生产模式，提升产能与缩短交货周期 [4][5] 未来发展规划 - 2025年下半年将依托徐州阿卡技术积淀，横向拓展能源装备、深冷工程、空分装置等高端应用场景，紧抓进口替代战略机遇培育高附加值业务 [6] - 以控制阀业务为核心，联动工艺阀、定位器、环保设备等多元业务协同，构建"1+N"协同发展新格局 [6]

财务表现 - 上半年营业收入4.06亿元 同比下降10.77% [1] - 归属于上市公司股东的净利润718.97万元 同比下降68.12% [1] - 扣除非经常性损益的净利润681.99万元 同比下降65.37% [1] - 基本每股收益0.0521元 [1]

公司治理动态 - 浙江力诺第五届董事会第十一次会议审议通过《2025年半年度报告》及其摘要议案 [2] - 会议同时通过其他多项议案 具体内容未披露 [2]

关联交易 - 2025年预计与江苏丰瓷及其子公司日常关联交易不超2000万元[2] - 预计2025年6月30日至12月31日与徐州阿卡、江苏科瑞特日常关联交易不超1000万元[3][4] - 2025年徐州阿卡向徐州和利时销售产品预计金额970万元，江苏科瑞特出租预计30万元[5] - 截至披露日与徐州和利时已发生关联交易13.39万元，前12个月357.15万元[5] 市场扩张和并购 - 2025年6月8日收购徐化机100%股权，6月30日纳入合并报表范围[3] 徐州和利时情况 - 2025年6月30日营收1861.974116万元，净利润 -79.745421万元[9] - 2025年6月30日总资产2883.432604万元，净资产1643.283228万元[9]

| | 资金占用方名 | 占 用 方 与 | 上 上市公司核 | 2025 年期初 | 2025年半年度占用 | | 2025 年半度占用 | 2025 | 年半年度 2025 | 年半年度 | 占用形成 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 非经营性资金占用 | 称 | 市 公 司 的 | 关 算的会计科 | 占用资金余 | 累计发生金额(不 | | 资金的利息(如 | 偿还累计发生 | | 期末占用资金 | 原因 | 占用性质 | | | | 联关系 | 目 | 额 | | 含利息) | | 有) | 金额 | | 余额 | | | 控股股东、实际控制 | - | - | - | - | | - | | - | - | | - - | | | 人及其附属企业 | - | - | - | - | | - | | - | - | | - - | | | 小 计 | | | | - | | - | | - | - | | - | | | 前控股股东、实际控 | - | - | - ...

财务表现 - 上半年营业收入4.06亿元 同比下降10.77% [1] - 归属于上市公司股东的净利润718.97万元 同比下降68.12% [1] - 基本每股收益0.0521元 [1]

财务表现：收入与利润 - 营业收入为4.064亿元，同比下降10.77%[21] - 归属于上市公司股东的净利润为718.97万元，同比下降68.12%[21] - 扣除非经常性损益的净利润为681.99万元，同比下降65.37%[21] - 公司报告期内营业收入为40,641.58万元，同比下降10.77%[46] - 公司报告期内归属于上市公司股东的净利润为718.97万元，同比下降68.12%[46] - 营业收入同比下降10.77%至4.06亿元[62] - 营业收入从去年同期的4.55亿元下降至本期的4.06亿元，降幅10.8%[170] - 营业收入同比下降12.3%至3.87亿元（2025年半年度）[173] - 营业利润同比大幅下降81.0%至480万元（2025年半年度）[171] - 净利润同比下降75.6%至570万元（2025年半年度）[171] - 基本每股收益为0.0521元/股，同比下降68.31%[21] - 基本每股收益下降68.3%至0.0521元（2025年半年度）[172] - 加权平均净资产收益率为0.72%，同比下降1.51个百分点[21] 财务表现：成本与费用 - 营业成本同比下降7.13%至3.37亿元[62] - 销售费用同比下降30.05%至1890万元，主要因差旅招待费减少[63] - 财务费用同比激增2679.01%至177万元，主要因利息费用增加[63] - 营业成本从去年同期的3.63亿元下降至本期的3.37亿元，降幅7.2%[170] - 研发费用从去年同期的1881万元下降至本期的1614万元，降幅14.2%[170] - 财务费用从去年同期的6.4万元大幅增加至本期的176.6万元，增幅2658.4%[170] - 销售费用同比下降33.5%至1773万元（2025年半年度）[173] - 研发费用同比下降16.2%至1473万元（2025年半年度）[173] - 财务费用激增1472%至114万元（2025年半年度）[173] - 信用减值损失扩大18.3%至-813万元（2025年半年度）[174] - 所得税费用出现负值-91万元，同比转负（2025年半年度）[171] - 公司追溯调整保证类质量保证673.94万元，由销售费用调整至营业成本[22] 现金流表现 - 经营活动产生的现金流量净额为-5020.94万元，同比改善9.46%[21] - 投资活动现金流净额同比下滑941.01%至-1.72亿元，主要因徐化机投资增加[63] - 筹资活动现金流净额同比上升427.02%至2.07亿元，主要因银行借款增加[63] - 经营活动现金流净流出5020万元，同比改善9.5%（2025年半年度）[175] - 投资活动产生的现金流量净额大幅恶化至-1.72亿元，同比扩大约841%[176] - 投资支付的现金激增至1.785亿元，较去年同期的762万元增长2242%[176] - 筹资活动现金流入大幅增加至2.562亿元，同比增长189%[176] - 取得借款收到的现金达2.531亿元，同比增长190%[176] - 期末现金及现金等价物余额为5493.64万元，同比减少4.32%[176] - 母公司经营活动现金流量净额为-4043.3万元，同比恶化21.9%[177] - 母公司投资支付的现金达1.785亿元，较去年同期的3628.63万元增长392%[177] - 母公司筹资活动产生的现金流量净额为2.074亿元，同比增长332%[178] 资产负债状况 - 总资产为19.303亿元，较上年度末增长25.30%[21] - 归属于上市公司股东的净资产为9.818亿元，同比下降1.35%[21] - 存货金额同比上升70%至3.66亿元，占总资产比例增加4.98个百分点[69] - 长期借款金额激增至1.62亿元，占总资产比例较上年末上升7.86个百分点[69] - 公司货币资金期末余额为7336.11万元，较期初9227.88万元减少20.5%[163] - 交易性金融资产期末余额为1102.75万元，期初为0元[163] - 应收账款期末余额为7.58亿元，较期初6.99亿元增长8.4%[163] - 存货期末余额为3.66亿元，较期初2.15亿元大幅增长70.0%[164] - 短期借款期末余额为1.45亿元，较期初7736.62万元增长87.6%[165] - 合同负债期末余额为9076.61万元，较期初2862.65万元大幅增长217.1%[165] - 商誉期末余额为1.12亿元，较期初3338.49万元大幅增长235.9%[164] - 资产总计期末余额为19.30亿元，较期初15.41亿元增长25.2%[164] - 公司总资产从期初的15.41亿元增长至期末的19.30亿元，增幅25.3%[166] - 负债总额从期初的5.53亿元大幅增加至期末的9.36亿元，增幅69.2%[166] - 货币资金从期初的8685万元减少至期末的5195万元，下降40.2%[167] - 长期股权投资从期初的4708万元大幅增加至期末的3.06亿元，增幅550.3%[167] - 短期借款从期初的7737万元增加至期末的1.41亿元，增幅82.0%[168] - 交易性金融资产期末金额为11,027,476.71元，资金来源为自有资金[81] - 其他权益工具投资期末金额为10,188,800.00元，资金来源为自有资金[81] - 应收款项融资期末金额为29,718,175.16元，较期初增长10.13%[81] - 报告期内交易性金融资产购入金额20,000,000.00元，售出金额20,000,000.00元[81] - 以公允价值计量的金融资产初始投资成本合计37,173,987.32元[81] 业务线表现 - 公司在石油石化行业实现同比增长16.74%[46] - 开关阀产品收入同比下降24.50%至2.04亿元[65] - 调节阀产品收入同比上升21.20%至1.51亿元[65] 产品与研发 - 公司产品包括控制阀、工艺阀、定位器及配件，适用于石油、石化、化工、造纸、环保、能源、电力、矿山、冶金、医药、食品等行业[38][39] - 公司研发气动波纹管调节阀采用一体式阀座设计，具有双重密封和在线维修特点[48] - 公司研发软密封全焊接固定球阀具备双截断排泄、紧急密封和防火防静电功能[48] - 公司研发上装式球阀采用整体式阀体设计，支持在线检修和高压大口径应用[48] - 公司已获授权专利合计224项[55] - 公司产品通过API、CE认证及浙江制造认证[56] - 公司形成控制阀、工艺阀、定位器等多领域覆盖[52] 运营模式与战略 - 公司采用以销定产的生产模式，依托柔性制造系统缩短交货周期并提高生产效率[43] - 公司采购主要原材料包括钢材、电气产品、铸件、锻件、紧固件和辅料，钢材价格根据大宗商品市场价格调整[42] - 公司以直接销售为主，搭建全国销售网络并提供技术培训与随访服务[44] - 公司迭代升级选型报价4.0系统提升市场响应速度[49] - 子公司诺特阀门提供"以修代换"策略节省客户成本[58] - 公司客户覆盖石油、石化、化工、造纸等十余行业[56] 投资与收购活动 - 公司收购徐化机100%股权以布局调节阀领域[51] - 公司拟以260,000,000元收购徐州化工机械100%股权[78] - 徐州化工机械收购项目预计于2025年6月30日完成合并[89] - 投资活动现金流净额同比下滑941.01%至-1.72亿元，主要因徐化机投资增加[63] 子公司表现 - 子公司克里特机械净利润为-2,245,246.13元，净资产为-26,812,274.08元[89] - 子公司瑞恪智能装备净利润为-1,214,492.78元，营业收入为17,413,384.11元[89] 股东与股权结构 - 公司实际控制人为陈晓宇、王秀国、戴美春、余建平等四名一致行动人[13] - 公司由陈晓宇、王秀国、戴美春、余建平等四位一致行动人共同控制[151] - 公司控股股东变更为陈晓宇、王秀国、戴美春、余建平四位境内自然人，变更日期为2025年3月9日[155] - 公司实际控制人由六人变更为四人，新实际控制人为陈晓宇、王秀国、戴美春、余建平，变更日期为2025年3月9日[156] - 一致行动协议有效期延长至2028年3月8日[122] - 公司股份总数保持稳定，为137,978,000股，其中有限售条件股份36,223,125股（占比26.25%），无限售条件股份101,754,875股（占比73.75%）[146] - 公司实际控制人陈晓宇持股29,075,000股，占总股本21.07%，其中21,806,250股为有限售条件的高管锁定股[151] - 股东任翔持股11,697,000股（占比8.48%），报告期内减持540,000股[151] - 股东王秀国持股10,892,000股（占比7.89%），其中8,169,000股为有限售条件股份[151] - 股东戴美春持股10,768,000股（占比7.80%），全部为无限售条件股份[151] - 股东余建平持股8,005,000股（占比5.80%），其中6,003,750股为有限售条件股份[151] - 股东吴平持股7,964,500股（占比5.77%），全部为无限售条件股份[151] - 机构股东诺德投资持股2,979,000股（占比2.16%）[151] - 股东承诺限售期满后两年内每年减持不超过持股总数的25%[122] 股权激励与变动 - 2022年限制性股票激励计划首次授予部分第一个归属期完成，为21名激励对象办理82.95万股第二类限制性股票归属，授予价格7.95元/股[109] - 首次归属完成后公司总股本由1.3634亿股增加至1.371695亿股，增加82.95万股[109] - 公司为22名激励对象办理80.85万股限制性股票归属，授予价格7.70元/股[111] - 首次授予18人75.25万股，预留授予5人5.60万股，存在1人重合[111] - 归属后总股本由137,169,500股增加至137,978,000股，增幅0.59%[111] - 公司作废部分限制性股票，涉及2022年激励计划未归属股份[112] - 公司注册资本由13716.95万元变更为13797.80万元，增加80.85万元[20] - 2024年11月1日调整限制性股票激励计划授予价格并确认第二归属期归属条件成就[110] - 2024年6月24日股东大会审议通过限制性股票激励计划修订案[110] 利润分配政策 - 公司计划不派发现金红利、不送红股、不以公积金转增股本[5] - 公司计划半年度不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本[103] 公司治理与信息披露 - 报告期为2025年1月1日至2025年6月30日[12] - 报告期末为2025年6月30日[12] - 公司股票代码为300838，在深圳证券交易所上市[15] - 公司法定代表人陈晓宇[15] - 公司注册地址及办公地址位于浙江省温州市瑞安市上望街道望海路2899号[16] - 公司董事会秘书冯辉彬，联系电话0577-65728108[16] - 公司证券事务代表章松井，电子信箱zd@linuovalve.com[16] - 2025年7月公司治理结构调整，3名监事离职并补选1名职工代表董事[102] - 公司未制定市值管理制度[98] - 公司未披露估值提升计划[99] - 公司未披露"质量回报双提升"行动方案公告[100] - 2025年5月12日通过网络平台开展线上投资者交流活动[97] - 报告期内公司无违规对外担保及非经营性资金占用情况[123][124] - 半年度财务报告未经审计[125] - 报告期内公司不存在任何处罚、整改、重大关联交易、重大合同或其他重大事项[129][130][131][132][133][134][135][136][137][138][139][140][141][142][143] - 公司报告期无募集资金使用及委托理财业务[82][83] - 公司属仪器仪表制造业[193] - 公司营业周期为12个月[200] 诉讼与承诺事项 - 未达重大诉讼标准的原告案件涉案金额357.58万元，其中131.32万元已判决/调解[128] - 未达重大诉讼标准的被告案件涉案金额8.61万元，已全部结案并履行完毕[128] 非经常性损益 - 非经常性损益项目中政府补助金额为47.11万元[26] - 投资收益从去年同期的盈利178万元转为本期的亏损96.6万元[170] 地区与行业环境 - 温州已集聚控制阀产业链企业超200家[59] - 温州市工业设备投资目标到2027年增长30%以上[59] - 温州正加速建设千亿级智能仪器仪表产业集群[59]

公司股价表现 - 8月27日股价下跌5.03%至14.92元/股 成交额5583.56万元 换手率3.58% 总市值20.59亿元 [1] 主营业务构成 - 工业控制阀业务收入占比：开关阀61.08% 调节阀27.45% 工艺阀9.98% 配件0.83% 其他0.66% [1] 机构持仓情况 - 大成景恒混合A持有83.22万股 占流通股比例0.82% 当日浮亏65.74万元 [2] - 该基金今年以来收益率38% 近一年收益率100.94% 成立以来累计收益363.38% [2] 基金经理信息 - 基金经理苏秉毅任职13年204天 管理规模12.4亿元 任职最佳回报241.47% 最差回报-71.74% [3]

开关阀行业发展现状 - 开关阀是一种通过启闭件控制流体通断的工业设备，属于阀门式样的开关，用于控制流体在管道或设备中流通、截止或切换流向的机械装置 [1][2] - 开关阀具有密封性、响应速度、耐久性、介质兼容性等核心性能，被广泛应用于石油化工、电力、水处理、制药、食品饮料、半导体等工业自动化场景 [2] - 按驱动方式分类，开关阀可分为手动开关阀、气动开关阀、电动开关阀、液动开关阀 [4] - 随着工业自动化的推进，电动、气动等自动化开关阀的市场需求正逐步扩大，同时在新能源、生物医药、环保、电子半导体等新兴领域的应用也在不断拓展 [6] 开关阀市场规模 - 2024年我国开关阀市场规模从2016年的116.2亿元增长至212.3亿元 [6] - 预计2025年我国开关阀市场规模有望达到262.7亿元 [6] - 预计2031年有望突破400亿元 [6] 开关阀行业产业链 - 行业产业链上游主要包括原材料、零部件、生产设备供应商，原材料主要包括不锈钢、碳钢、铸铁、合金钢、铜等金属材料，以及TFE、橡胶、尼龙等非金属材料，还有陶瓷、特种涂层等，零部件主要包括铸件/锻件、标准件及驱动装置等 [8] - 上游原材料加工与中游制造环节已实现全品类覆盖，长三角、珠三角形成产业集群效应 [8] - 行业中游为开关阀生产制造 [8] - 行业下游主要应用于石油化工、电力、水处理、制药、食品饮料、半导体等领域 [8] 开关阀行业政策环境 - 阀门行业是我国机械制造业中的一个重要领域，而机械制造业是实体经济的重要组成部分，近年来国家及相关部门不断出台一系列政策推动我国阀门行业发展 [1][10] - 2021年3月工业和信息化部发布《2020年第三批行业标准制修订计划》，其中由全国阀门标准化技术委员会归口的标准项目6项 [12] - 2021年3月国务院发布《国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》，坚持把发展经济着力点放在实体经济上，加快推进制造强国、质量强国建设 [12] - 2021年4月国务院发布《2021年政府工作报告》，对先进制造业企业按月全额退还增值税增量留抵税额，提高制造业贷款比重，扩大制造业设备更新和技术改造投资 [12] - 2023年12月工业和信息化部等八部门发布《关于加快传统制造业转型升级的指导意见》，提出到2027年传统制造业高端化、智能化、绿色化、融合化发展水平明显提升 [12] - 2023年12月工业和信息化部等三部门发布《制造业卓越质量工程实施意见》，提出到2025年我国制造业质的有效提升取得积极进展 [12] - 2023年12月国家发展改革委发布《产业结构调整指导目录（2024年）》，将直径1200毫米及以上的天然气输气管线智能阀门列为鼓励类 [12] - 2024年5月发改委等四部门发布《关于做好2024年降本工作的通知》，提出提升重点用能产品设备能效先进水平、节能水平和准入水平，推动重点用能设备更新升级，阀门将面临更高的能效要求 [12] 开关阀行业竞争格局 - 我国开关阀生产企业众多，中小企业同质化严重，竞争激烈 [13] - 国内高端市场长期被欧美企业主导，国内企业主要以中低端市场为主 [13] - 部分本土企业通过自主研发和合作创新，不断提升产品技术水平和质量，逐渐在国际市场上取得一定份额，实现进口替代 [13] - 主要生产企业包括纽威股份、方正阀门、上海永项阀门、中核苏阀、上海冠龙阀门、江苏神通、大连大高阀门、浙江永盛科技、烟台金泰美林、浙江中德股份、浙江力诺流体科技等 [13][14] 开关阀行业发展趋势 - 开关阀行业正处于智能化、高端化、绿色化转型阶段，市场规模持续增长，国产替代加速 [15] - 未来氢能、半导体、CCUS等新兴领域将成为主要增长点 [15]

行业背景与公司定位 - 工业4.0推动全球制造业向自动化、数字化、智能化加速演进 [1] - 公司深耕阀门行业二十余年 定位为科技创新型企业 在国产化替代领域贡献突出 [1] - 公司跻身国内控制阀行业"十亿俱乐部" 成为工业自动化领域的"隐形冠军" [5] 发展历程与战略转型 - 2004年成立初期 九成订单来自造纸行业 [4] - 2008年启动第一次战略转型 从造纸专用阀向石化、化工、矿业场景渗透 [4] - 2014年新三板挂牌 2018年营收突破5亿元 2020年6月成功登陆创业板 [4] - 2022年投建82亩智能制造基地 实现产能大幅提升 [5] 技术创新与研发体系 - 公司为国家级专精特新"小巨人"企业 拥有107项授权专利 [9][11] - 依托省级企业研究院和工业设计中心 坚持自主研发与产学研结合 [10] - 研发投入从2021年2700万元增至2024年4200万元 增幅达55.6% [23] - 产品定位高端仪器仪表领域 区别于温州地区多数通用机械阀门企业 [9] 核心突破与国产替代 - 控制阀核心部件定位器国产化率不足10% 长期被国际巨头垄断 [12] - 2023年成立绵阳子公司联合西安交大攻克"卡脖子"技术 [12] - 2025年3月自研智能定位器量产 成为国内极少数实现控制阀全链路自主化企业 [13] - 在新疆煤化工项目中实现故障率下降40% 成为国产替代标杆案例 [13] 智能制造与数字化建设 - 智能制造基地采用华为云数据中心实现生产数据秒级反馈 [15] - 微软D365系统贯通研发至交付全流程 AI数字孪生平台支持远程实时监控 [15] - 数字化工厂项目与定位器等长周期项目陆续兑现价值 [23] 产业链整合与收购布局 - 2025年6月收购徐州化工机械100%股权 实现全产业链布局 [17] - 徐州阿卡拥有60余年机械制造经验和40余年调节阀设计经验 [17] - 收购助力公司拓展煤化工、石油化工、空分及深冷工况等高端应用领域 [18] - 完成工艺阀、调节阀、控制阀到智能定位器及检维修业务的全链条覆盖 [18] 企业战略与文化理念 - 采用"慢哲学"战略 专注控制阀领域20年沉淀 [22] - 建设1000㎡室内篮球馆及健身设施 提升员工福祉 [19] - 以白茶哲学比喻企业治理 强调时间沉淀与专注定力 [22] - 定位全场景服务商 重塑行业价值链 [24]