财务表现 - 上半年营业收入5.64亿元，同比下降5.09% [1][2] - 归属于母公司股东净利润502.04万元，同比大幅下降85.63% [1][2] - 经营活动产生的现金流量净额为-1.08亿元，同比下降413.47% [2] - 基本每股收益0.03元/股，同比下降83.33% [2] - 总资产59.38亿元，同比增长20.23% [2] 业绩下滑原因 - 蒸汽并网销售延迟至2月底且单价降低导致收入减少 [1] - 全国业务布局导致项目储备人员成本、折旧费用增加，管理费用和财务费用上升 [1] - 广东石化蒸汽采购单价降低导致盈利能力下降 [3] - 废催化剂处理处置服务及催化剂产品销售业务竞争加剧 [3] 行业环境 - 环保行业从政策推动的粗放式增长转向技术创新和精细化运营阶段 [3] - 国内成品油需求下滑导致炼油与成品油行业进入"后增长"时期 [3] - 环保政策法规的出台及执法力度直接影响市场需求 [7] 业务风险与挑战 - 蒸汽业务仅面向广东石化一家客户，议价能力低且存在销售限制 [3] - 废催化剂处理处置产能从2.85万吨/年增至5.85万吨/年，FCC催化剂产能从2万吨/年增至4万吨/年，产能消化存在压力 [8] - 石化炼油板块盈利能力下降及国企采购减少加剧业务竞争 [8] 应对措施 - 制定统一销售策略，开拓大型国有企业及新开炼化项目客户 [8] - 加强与国际客户交流，扩大订单并发货以提升业绩 [8]

财务表现 - 2025年上半年营收5.64亿元同比下降5.09% 归母净利润502万元同比下降85.63% 扣非净利润76万元同比下降97.5% [1] - 经营现金流净额-1.08亿元 投资现金流-5.17亿元 短期借款2.18亿元 长期借款22.16亿元 利息费用3469万元 资产负债率升至73.94% [1] - 蒸汽并网销售延迟及单价下降导致收入减少 全国业务布局致管理/财务费用增加 项目效益未释放 [1] 股价表现 - 上半年股价累计上涨约87% 期间最大涨幅达148% 7月11日创历史新高251.65元/股 [1][3] - 2022年6月以来股价累计涨幅超14倍 但近13个交易日自高点累计下跌约24% 最新股价181.16元/股 动态市盈率3552% [1][3] 技术突破 - 全球首创混合废塑料深度催化裂解（CPDCC）技术 采用"一步法"工艺 无需复杂分选即可将废塑料转化为化工原料 产品收率达92%以上 [2] - 年处理5000万吨废塑料可替代约1亿吨原油（占中国年原油进口量20%） 全生命周期减碳约2.5亿吨二氧化碳 [2] - 首套20万吨/年示范项目于2025年7月11日试生产成功 完成工业化验证 [3] 业务布局 - 核心业务为废旧催化剂处置+资源化生产+催化剂销售 高硫石油焦制氢灰渣资源化处理是重要利润来源 [2][3] - 配套中国首套100%石油焦制氢联合装置 运营国内独家石油焦制氢灰渣综合利用项目 [3] - 未来重点拓展国有客户及海外市场 增加分子筛、助剂等产品销售 [3]

财务表现 - 2025年上半年营业收入5.64亿元，同比减少5.09% [1][2] - 归属于上市公司股东的净利润502.04万元，同比减少85.63% [1][2] - 扣非净利润76.21万元，同比减少97.53% [1][2] - 经营活动现金流量净额-1.08亿元，同比下滑413.47% [1][2] 历史募资情况 - 2019年IPO募集资金净额2.98亿元，发行费用4153.77万元，中德证券获承销保荐费2950万元 [3] - 2021年发行可转债募资净额3.12亿元，发行费用778.42万元 [3] - 2022年定向增发募资净额3.08亿元，发行费用807.04万元 [4] - 上市以来累计募资9.76亿元 [4] 资本运作 - 2024年5月实施10转4股派1.5元分红方案，除权除息日为5月27日 [4] - 2024年拟定向增发募资不超过8.5亿元，用于揭阳固废处理项目（拟投3.5亿元）、环保资源利用项目（拟投2.5亿元）及补充流动资金（2.5亿元） [4][5] 募投项目规划 - 揭阳大南海石化工业区固废处理一期项目总投资3.77亿元，拟使用募资3.5亿元 [5] - 环保资源综合利用一期项目总投资5.32亿元，拟使用募资2.5亿元 [5] - 补充流动资金项目拟投入募资2.5亿元 [5]

公司财务表现 - 2025年中报归母净利润502万，同比暴跌85.6% [1] - 扣非净利润仅76万，同比下滑97.5% [1] - 经营活动现金流净额-1.08亿元，去年同期为+3453万元，同比恶化超400% [4] - 资产负债率从年初69.4%攀升至73.94% [4] 传统业务困境 - 废催化剂处理和资源化产品业务进入"后增长"时期，竞争加剧 [2] - 高硫石油焦制氢灰渣处理项目盈利能力下降，因广东石化蒸汽采购单价降低 [2] - 传统业务暴露对单一客户依赖风险，议价能力薄弱 [2] 战略转型与资本开支 - 全球首创20万吨/年混合废塑料深度催化裂解(CPDCC)项目7月试产成功 [1] - 在建工程从11.4亿增至18.2亿，长期借款从14.9亿增至22.1亿 [4] - 筹资活动现金流净额7.76亿，同比暴增77%，主要依赖贷款 [4] 新业务风险与挑战 - 废塑料项目面临技术替代风险、建设进度、市场开拓和原料来源四大难关 [5] - 公司布局全国废塑料回收业务，涉及城市垃圾分类和新疆农地膜回收 [5] - 新项目从试产到稳定盈利存在不确定性，现金流消耗速度快 [5] 未来发展关键指标 - 需重点关注塑料项目产能爬坡速度、产品毛利率和经营性现金流转正时间 [6] - 公司采取高杠杆策略换取转型时间窗口，未来半年至一年为关键观察期 [6]

股权激励计划调整与归属情况 - 公司2022年限制性股票激励计划首次授予部分第三个归属期及预留授予部分第二个归属期条件已成就，涉及63名首次授予对象和19名预留授予对象 [6][7][9][10] - 首次授予部分第三个归属期为2025年7月26日至2026年7月25日，预留授予部分第二个归属期为授予日起24-36个月内 [15][16] - 首次授予部分归属数量为844,200股，预留授予部分归属数量为238,000股，归属价格均为4.52元/股 [22][23][25][26] 公司业绩考核达标情况 - 以2021年为基数，2024年营业收入增长率达303.42%，远超40%的考核目标，触发100%归属比例 [17][19][21] - 净利润考核同样以2021年为基数，2024年增长率需不低于40%，具体数据未披露但确认达标 [17][19] - 激励对象个人绩效考核结果均为A级，个人层面归属比例达100% [17][19][21] 权益分配与价格调整 - 因实施2024年度每10股派1元现金分红，限制性股票授予价格从4.62元/股调整为4.52元/股 [14][15] - 调整依据为《激励计划（草案）》规定的P=P0-V公式（P0为原价，V为每股派息额） [14][15] - 本次调整经董事会批准，无需提交股东大会审议 [15] 法律程序合规性 - 计划经第三届董事会第七次会议、监事会及2022年第一次临时股东大会审议通过 [6][7][9][10] - 独立董事对授予条件、归属条件及作废部分股票等事项均发表同意意见 [7][9][10][11] - 律师事务所确认调整及归属事项符合《公司法》《证券法》《管理办法》等法规 [6][7][27]

公司财务表现 - 2025年上半年营业收入为5.64亿元，同比下降5.09% [1] - 归属于上市公司股东的净利润为3492.93万元，同比大幅下降85.63% [1] - 扣除非经常性损益的净利润为3079.89万元，同比下降97.53% [1] - 经营活动产生的现金流量净额为3453.21万元，同比下降478.45% [1] - 基本每股收益0.18元，同比下降83.33% [1] - 总资产59.38亿元，同比增长20.23% [2] - 归属于上市公司股东的净资产13.34亿元，同比下降0.55% [2] 股东结构 - 第一大股东张新功持股26.49%，质押2227万股 [2] - 第二大股东青岛惠城信德投资持股7.73%，质押909.55万股 [2] - 第三大股东张敏持股4.90%，质押859.99万股 [2] - 前十大股东中有多位自然人股东通过融资融券账户持股 [4] - 张新功与青岛惠城信德投资为一致行动人 [3] 可转债情况 - "惠城转债"余额1.24亿元，票面利率逐年递增 [6] - 截至2025年6月30日已转股1173.56万股 [7] - 转股价格经过多次调整，最新为11.25元/股 [7] 资本运作 - 完成股份回购计划，累计回购120.5万股，占总股本0.6146% [9] - 拟向特定对象发行不超过5819.71万股，募资不超过8.5亿元 [9] - 调整募投项目"石油焦制氢灰渣综合利用项目"的实施主体和地点 [11] - 延长向特定对象发行股票相关事宜有效期12个月 [11]

董事会会议召开情况 - 第三届董事会第四十六次会议于2025年7月28日下午2:00以现场方式召开，会议通知于2025年7月17日通过电子邮件送达 [1] - 应出席董事7人，实际出席7人，董事长叶红主持，监事及高级管理人员列席 [1] - 会议召集及召开程序符合《公司法》和《公司章程》规定，决议合法有效 [1] 半年度报告审议 - 董事会审议通过《2025年半年度报告》及摘要，认为内容真实、准确、完整，符合监管规定 [2] - 报告及摘要将刊登于《证券时报》《中国证券报》《证券日报》及巨潮资讯网 [2] - 表决结果为7票同意，0票反对或弃权 [2] 担保事项 - 为参股公司山东惠亚环保科技提供不超过1,569.40万元人民币担保，支持其4,500万元综合授信申请 [3] - 山东惠亚经营正常、资信良好，担保风险可控 [3] - 为子公司新增不超过6.7亿元人民币担保额度，满足经营资金需求，子公司未发生过逾期还款 [4] - 两项担保议案均获董事会全票通过，需提交股东大会特别决议审议 [3][4] 资金管理 - 拟使用不超过2.5亿元人民币闲置自有资金进行现金管理，期限为董事会审议通过后12个月内 [5] - 资金可循环滚动使用，授权总经理决策及签署文件 [5] - 议案获董事会全票通过，保荐机构出具核查意见 [5] 权益分派及股权激励调整 - 2024年度权益分派方案为每10股派发现金红利1元（含税），总股本194,842,016股 [6] - 因分红调整2022年限制性股票激励计划授予价格，由4.62元/股下调至4.52元/股 [6] - 首次授予部分第三个归属期844,200股及预留授予部分第二个归属期238,000股符合归属条件，涉及82名激励对象 [7] - 两项议案均获4票同意（关联董事回避表决），律师事务所出具法律意见书 [6][7] 临时股东大会安排 - 定于2025年8月19日下午2:00在青岛惠城广场召开2025年第二次临时股东大会 [8] - 议案详情参见巨潮资讯网公告，表决结果为7票同意 [8]

担保情况概述 - 公司参股公司山东惠亚拟申请总额不超过4500万元人民币的综合授信，期限一年 [1] - 公司按持股比例34.8755%提供不超过1569.40万元的连带责任保证担保 [1] - 剩余授信金额由山东惠亚股东王永颖和董事长仉杰提供连带担保 [1] 关联交易性质 - 因公司监事会主席李宏宽在山东惠亚任董事，本次交易构成关联交易 [2] - 关联交易未构成重大资产重组或重组上市，无需有关部门批准 [2] - 董事会和监事会均以全票通过议案，关联监事回避表决 [2] 被担保人财务数据 - 截至2024年底山东惠亚总资产1.886亿元，净利润亏损479万元 [3] - 截至2025年6月底总资产1.9249亿元，净利润亏损扩大至621.71万元 [3] - 山东惠亚主营业务涵盖化工产品生产销售、固体废物治理等环保领域 [3] 担保协议与累计担保 - 具体担保期限和金额待与银行协商确定 [3] - 公司对合并报表外单位担保余额871.6065万元，占最近一期审计净资产的0.65% [4] - 公司无逾期或涉及诉讼的担保 [4] 关联交易历史与审批 - 2024年已审议通过类似担保议案，当时担保额度不超过1255.52万元 [5] - 本次担保需经股东大会三分之二以上表决通过，关联股东需回避 [3] - 担保额度有效期自股东大会通过之日起一年 [3] 机构意见 - 董事会认为担保有利于提高山东惠亚资金周转效率和盈利能力 [7] - 监事会确认财务风险可控且决策程序合规 [6] - 独立董事专门会议认为担保符合公平原则和公司长远利益 [8] - 保荐机构中德证券对交易无异议 [7][8]

现金管理目的 - 为提高资金使用效率，合理利用闲置自有资金，在不影响正常经营和确保资金安全的情况下，公司及子公司使用闲置自有资金购买安全性高、流动性好、风险可控的理财产品，以增加资金收益并为未来发展做好资金准备 [1] 现金管理金额 - 公司及子公司拟使用不超过人民币25,000万元（含本数）暂时闲置自有资金进行现金管理，额度使用期限为董事会审议通过之日起12个月内，资金可循环滚动使用 [1] 现金管理方式 - 闲置自有资金将用于购买安全性高、流动性好、风险可控的理财产品 [1] 现金管理期限 - 自董事会审议通过之日起12个月内 [2] 资金来源 - 资金来源于公司及子公司闲置自有资金，不涉及募集资金和银行信贷资金 [2] 实施方式 - 董事会授权总经理在额度内行使决策权并签署合同文件，财务部门负责具体组织实施和跟踪管理 [2] 审议程序 - 议案经公司第三届董事会第四十六次会议审议通过，不涉及关联交易 [2] 对公司的影响 - 现金管理不会影响正常资金周转和主营业务开展，有助于提高资金使用效率并提升整体业绩水平 [2][3] 董事会意见 - 董事会同意公司及子公司使用不超过人民币25,000万元闲置自有资金进行现金管理，额度有效期为12个月，资金可循环使用 [5] 监事会意见 - 监事会认为现金管理可提高资金使用效率和投资收益，审批程序合规，符合公司及股东利益，同意使用不超过人民币25,000万元额度 [5] 保荐机构核查意见 - 中德证券认为相关议案履行了必要决策程序，现金管理有助于提高经营效益且符合监管规定，对事项无异议 [5][6]

股权激励计划实施情况 - 本次拟归属的限制性股票数量为1,082,200股，股票来源为公司向激励对象定向发行的A股普通股 [1] - 股权激励方式为第二类限制性股票，首次授予部分未归属数量844,200股，预留授予部分未归属数量238,000股 [1] - 首次授予日为2022年7月26日，预留授予日为2023年6月21日，授予价格经调整后为4.52元/股 [1][4] - 首次授予激励对象65人，预留授予20人 [2] 归属安排及考核要求 - 首次授予部分归属安排：第一个归属期40%，第二个归属期30%，第三个归属期30% [2] - 预留授予部分归属安排：第一个归属期50%，第二个归属期50% [2] - 公司层面业绩考核要求：以2021年为基数，2024年营业收入或净利润增长率不低于40% [3][5] - 个人层面绩效考核分为A、B、C、D四档，对应归属比例分别为100%、80%、60%、0% [4] 历史变动情况 - 2023年因权益分派调整：首次授予未归属数量由1,206,000股调整为1,688,400股，预留授予由350,000股调整为490,000股 [11] - 2024年因利润分配调整：授予价格由4.62元/股调整为4.52元/股 [12] - 期间因激励对象离职作废部分股票：首次授予部分作废40,000股，预留授予部分作废14,000股 [10][11] 本次归属情况 - 首次授予部分第三个归属期可归属844,200股，涉及63名激励对象 [12][13] - 预留授予部分第二个归属期可归属238,000股，涉及19名激励对象 [13] - 公司2024年营业收入较2021年增长303.42%，满足业绩考核要求 [16][20] - 激励对象个人绩效考核结果均为A档，归属比例100% [17][21] 高管归属情况 - 董事长叶红可归属5.04万股，占获授数量的30% [22] - 总经理林瀚等5名高管各可归属5.04万股，占获授数量的30% [22] - 核心骨干人员56人合计可归属52.92万股 [22]