联想控股减持拉卡拉股份 - 联想控股于7月23日至7月25日通过集中竞价和大宗交易方式累计减持拉卡拉股份535.96万股 [1] - 减持后联想控股权益比例由26.54%下降至25.86% 达到1%整数倍变动 [1] - 联想控股非公司控股股东及实际控制人 减持不影响公司治理结构和持续经营 不会导致控制权变更 [1]

减持情况 - 2025年7月23 - 25日联想控股减持拉卡拉5359635股[2] - 减持后权益比例由26.54%降至25.86%[2] - 本次减持股份比例为0.68%[3] 减持计划 - 7月1日披露计划，集中竞价减持不超7880800股，占比不超1%[3] - 大宗交易减持不超15761600股，占比不超2%[3] 执行情况 - 目前减持与计划一致，无违反承诺情形[3]

股份解除质押 - 联想控股解除质押股份15860000股，占所持股份7.78%，总股本2.02%[2] 股份持有情况 - 联想控股持股203775030股，持股比例25.86%[5] 质押股份变更 - 变更前质押77600000股，变更后61740000股[5] - 变更后质押股份占所持30.30%，总股本7.83%[5] 限售冻结情况 - 已质押和未质押股份限售和冻结数量均为0[5]

报告行业投资评级 - 计算机行业投资评级为买入（维持） [5] 报告的核心观点 - 稳定币有望成为人民币国际化的驱动力，与数字人民币、多边央行数字货币桥项目形成协同效应，突破现有流动性瓶颈，提升人民币国际使用活跃度 [1] - 全球跨境支付市场持续扩张，人民币支付份额具备显著提升潜力，第三方支付机构将迎来发展机遇 [2][3] - 稳定币凭借技术特性和跨境金融创新优势，推动人民币跨境使用，带动第三方支付机构业务规模增长，建议关注相关公司 [3][27] 各部分总结 稳定币有望成为人民币国际化的新驱动 - 多维战略推动下，人民币国际化取得显著突破，全球支付份额从2015年12月的2.3%升至2024年12月的3.8%，全年跨境收付规模由12万亿元增至64万亿元 [8] - 稳定币通过技术代偿、拓展使用场景、离岸流动性创造等创新，突破人民币国际化面临的体系性瓶颈 [8][9] 全球跨境支付体系中，人民币支付占比提升空间广阔 - 2024年全球跨境支付交易流量总额达194.6万亿美元，2019 - 2024复合年增长率约为9%，预计至2032年市场规模将达320万亿美元，2024 - 2032年复合年均增长率为6.4% [10] - 人民币为全球第四大活跃货币，但与我国全球第二大经济体的地位尚不匹配，支付占比提升空间广阔 [2][16] 伴随人民币跨境支付规模提升，第三方支付机构迎来发展机遇 - 2024年全球零售跨境支付市场规模达39.9万亿美元，预计2032年将增至64.5万亿美元，2024 - 2032年复合年增长率达6.2% [3][17] - 第三方支付公司在零售跨境支付市场的不同场景中发挥重要作用，稳定币将驱动其营收增长 [3][17][23] 投资建议 - 建议关注A股新国都、拉卡拉、新大陆；港股连连数字、移卡 [27] - 新国都“支付收单 + 硬件设备业务”双轮驱动，收单业务收入占比约70%，跨境支付多区域布局 [4][33] - 拉卡拉境内外收单流水居行业领先，费率提升弹性大，支付业务营收占比90%，积极布局区块链技术应用 [4][45] - 新大陆海外业务快速增长，2024年海外营收占比达35%，2025年取得美国MSB牌照，推进全球业务布局 [4][53][57]

大宗交易情况 - 2025年7月22日发生两笔大宗交易，合计成交20万股，成交金额489.2万元，成交均价24.46元，较当日收盘价27.80元折价12.01% [1] - 机构专用席位通过招商证券北京车公庄西路证券营业部买入10万股，成交金额244.6万元 [1] - 中信证券深圳分公司买入10万股，成交金额244.6万元，两笔交易合计占当日成交总额的0.44% [1] 股价表现 - 当日股价开盘报27.72元，最高28.15元，最低27.69元，收盘27.80元，跌幅0.39% [1] - 成交额11.20亿元，换手率5.47%，总市值219.09亿元 [1] - 6月中旬以来股价一度从23元涨至35.97元，涨幅超50%，近期随市场调整有所回落 [2] 财务表现 - 一季度营收12.99亿元，同比减少13.01% [1] - 归母净利润1.01亿元，同比下滑51.71% [1] 股东减持 - 股东孙浩然6月19日至7月17日累计减持1092.3万股，与一致行动人持股比例由8.88%降至7.50% [1] - 联想控股计划自7月23日起三个月内减持不超过2364.3万股 [1] 战略动向 - 公司正推进H股发行以申请稳定币牌照，已与香港金融管理局沟通相关机会 [2] - 筹划港股上市及探索稳定币业务备受市场关注 [2]

减持情况 - 2025年6月19日 - 7月17日孙浩然累计减持10,923,000股[2] - 孙浩然及其一致行动人权益比例由8.88%降至7.50%[2] - 本次减持占总股本比例1.39%[4] 股份变动 - 变动前合计持股70,001,852股，变动后59,078,852股[4] - 变动前无限售股28,562,252股，变动后17,639,252股[4] 减持计划 - 2025年6月12日至9月11日孙浩然拟减持不超19,270,852股[5] - 集中竞价减持不超7,880,824股[5]

中证全指其他金融行业指数表现 - 上证指数高开高走 中证全指其他金融行业指数报1143 84点 [1] - 近一个月上涨12 73% 近三个月上涨21 03% 年至今上涨14 22% [1] - 以2021年12月31日为基日 以1000 0点为基点 [1] 指数构成与权重分布 - 十大权重股合计占比88 52% 前三大为中油资本(15 53%) 拉卡拉(10 17%) 五矿资本(9 42%) [1] - 深圳证券交易所占比56 70% 上海证券交易所占比43 30% [1] - 行业构成：其他综合性金融服务(59 62%) 特殊金融服务(36 34%) 多领域投资(4 04%) [1] 指数调整机制 - 样本每半年调整一次 实施时间为每年6月和12月第二个星期五的下一交易日 [2] - 权重因子随样本定期调整 临时调整情形包括：行业归属变更 样本退市 公司并购分拆等 [2]

纪要涉及的公司 新大陆、新国都、拉卡拉 纪要提到的核心观点和论据 - **新大陆AI业务进展** - 软件端：通过API接入主流大模型，孵化新易付和会来电AI营销助手，降低银行及企业营销成本，提高服务效率，加紧开发AI engine平台提供个性化服务[1][3] - 硬件端：优化工业识读设备算法，通过蒸馏适配小模型提升终端设备性能，在复杂二维码扫描解码设备上取得进展，提高内部运营效率并降低合规成本，2024上半年人工智能算法业务收入接近1000万元[1][5] - **新国都AI业务进展** - C端：推出AIGC产品，海外市场表现优异，利润近亿元[1][4] - B端：赋能商户提供增值服务，如实时跟踪商户流水，提升客户满意度，持有海外AIGC公司35%股份，每年确认投资收益3500万至4000万元[1][4][6] - 子公司：控股国内子公司十二区，专注AI数字员工产品，服务数字营销和短视频MCN公司，提供视频剪辑等服务，已签订百万级订单，未来收入与利润前景可观[1][6] - **拉卡拉AI业务进展** - 推行“AI first”理念，接入多个大模型，AI客服智能体替代70%人工客服，处理约800万次接线服务；风控智能体实现100%商户审核与合规运营自动化，并为商户提供智慧管店、AI菜单等解决方案[2][8] - 自主研发语音外呼机器人、培训机器人及质检机器人，已签约50多家机构，包括银行与企业客户，优化支付流程，提高交易安全性与效率[2][4][8] - **AI技术在解码和芯片领域应用**：公司在二维码识别芯片生产上，将AI算法集成到芯片设计中，赋能智能设备，旗下分公司优迈杰实现独立收入，2024年上半年人工智能算法业务收入接近1000万元，中标中国铁塔的识别设备项目和联通在新疆的AI识别云端协同智能巡检项目[5] - **三家公司AI应用整体布局及前景**：三家公司在软件端推出营销助手与智能客服助手，内部实现商户审核与合规运营降本提效，硬件端以新大陆为主优化算法部署小模型推进终端设备应用，带来实际收入，提高运营效率，未来有望受益于AI渗透，增加收入并增厚利润，提升商户粘性[2][9] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 2025年1月新大陆上线新易付和会来电的AI营销助手[3] - 海外AIGC公司主要应用包括AI换脸、文生图、AI头像和虚拟人等，每年收入约为1.5亿元，利润达到1亿元[6]

股权变动 - 孙陶然本次解除质押26,920,000股，占其所持48.72%，占总股本3.42%[3] - 截至2025年7月17日，孙陶然持股55,252,800股，比例7.01%[6] - 本次变更后孙陶然质押17,340,000股，占其所持31.38%，占总股本2.20%[6] - 孙浩然持股14,749,052股，比例1.87%，质押为0[6] - 孙陶然和孙浩然合计持股70,001,852股，比例8.88%，变更后质押占总股本2.20%[6]

大宗交易概况 - 7月17日A股共96只个股发生大宗交易，总成交金额达16.9亿元 [1] - 成交额前三公司：上汽集团(1.6亿元)、东鹏饮料(1.3亿元)、拉卡拉(8982.87万元) [1] 成交价格特征 - 价格分布：5只股票平价成交，3只溢价成交，88只折价成交 [1] - 溢价率前三公司：花园生物(5.52%)、宁德时代(0.05%)、海天味业(0.05%) [1] - 折价率前三公司：广信科技(31.22%)、昆工科技(31.12%)、拉卡拉(21.14%) [1] 机构买入动态 - 机构专用席位买入额最高公司：深城交(4577.03万元)、可立克(3910.29万元)、剑桥科技(2857.24万元) [2] - 买入金额超2000万元的公司还包括：联特科技(2851.5万元)、天亿马(2757.74万元)、景旺电子(2068.51万元) [2] 机构卖出动态 - 机构专用席位卖出额最高公司：宁德时代(2233.92万元)、冀东水泥(1730.18万元) [3] - 其他显著卖出：中科软(564.15万元)、安宁股份(478.08万元)、金盾股份(403.56万元) [3]