今日聚焦 - 翰宇药业预计2025年上半年净利润1.42亿元至1.62亿元，同比扭亏，主要受益于利拉鲁肽注射液获批及原料药出口放量[1] - 涛涛车业预计上半年净利润3.1亿元-3.6亿元，同比增长70.34%-97.81%，因品牌影响力提升及销售渠道完善[2] - 小商品城预计上半年净利润16.30亿元到17亿元，同比增长12.57%到17.40%，旗下义支付跨境收款金额超25亿美元同比增长47%[2] - 弘信电子两家控股子公司签署合计3.73亿元算力合同，涉及AI业务全链条服务[2][3] - 合金投资控股股东变更为九洲恒昌，转让20.74%股份，交易总价5.99亿元[3][23] - 杭州高新实控人筹划转让19.03%股份导致控制权变更[4] - 均普智能签订2825万元人形机器人销售合同[7] - 蓝思科技H股全球发售2.62亿股，发行价区间17.38-18.18港元[8] - 圣诺生物全资子公司艾塞那肽注射液获药品注册证书[12] 投资&签约 - 深圳能源子公司拟63.32亿元投建妈湾电厂升级改造项目[17] - 罗普斯金拟收购中城绿脉65%股权，拓展检测业务[18] - 协创数据拟对全资子公司增资9.4亿元[19] - 汇中股份与意大利公司合作开拓全球超声水表市场[20] - 朗迪集团拟不超1.21亿元收购聚嘉科技不超过20.1667%股权，布局LCP材料[21][22] - 普利特拟10亿元投建华南基地，二期生产人形机器人用改性塑料[5] 股权变动 - 广汇能源以7.5元/股转让合金投资20.74%股权[23] 增减持&回购 - 立华股份实控人拟减持不超过3%股份[24] - 道氏技术实控人拟减持不超2%股份[25] - 睿创微纳股东拟减持不超过1.75%股份[26] - 海天瑞声股东拟减持不超2.95%股份[9] - 士兰微股东拟减持不超过50万股[10] - 通富微电大基金减持1%股份[11] - 何氏眼科股东拟减持不超2%股份[11] 合同&项目中标 - 中国铁建联合体中标37.81亿元中吉乌铁路项目[27] - 中国中铁联合体中标53.43亿元中吉乌铁路项目[28] - 中天科技子公司中标17.22亿元海洋能源项目[29] - 联得装备中标1.57亿元京东方AMOLED项目[30] 融资&定增 - 亿纬锂能递交H股上市申请[30] - 佳都科技筹划H股上市[30] - 和林微纳筹划H股上市[31] - 智明达拟定增募资不超过2.13亿元[6] - 中信证券获批发行不超300亿元永续次级债[11] 其他 - 人福医药咪达唑仑注射液获法国上市许可[31] - 康弘药业利非司特滴眼液获药品注册证书[32] - 盈新发展开展股东回馈活动[32]

立华股份减持计划公告 - 公司实际控制人程立力及其一致行动人奔腾牧业计划减持不超过2512万股，占公司总股本比例3 00% [1] - 减持方式包括集中竞价或大宗交易，时间窗口为公告披露后15个交易日起的3个月内 [1] - 减持原因包括偿还股权质押贷款及利息，以及落实对管理人员及技术骨干的激励措施 [1] - 减持价格区间将根据减持时的二级市场价格及交易方式确定 [1]

股权结构 - 实际控制人程立力及其一致行动人奔腾牧业合计持股427,630,501股，占总股本比例51.07%[3] - 程立力持股270,130,501股，占比32.26%；奔腾牧业持股157,500,000股，占比18.81%[4] 减持计划 - 程立力和奔腾牧业计划减持不超25,118,000股，占总股本比例3.00%，时间为2025年7月22日至2025年10月21日[3] - 集中竞价减持90自然日内不超公司股份总数1%；大宗交易减持90自然日内不超2%[8] 股份锁定与减持限制 - 首次公开发行股票上市起36个月内，程立力和沈静不转让或委托管理相关股份[9] - 锁定期届满后两年内减持，程立力和沈静减持价不低于首发价[10] - 程立力担任董监高期间，每年转让股份不超所持总数25%[10] 稳定股价预案 - 公司股票自上市之日起三年内，收盘价连续20个交易日低于最近一期经审计每股净资产，启动稳定股价预案[11] - 稳定股价责任主体包括公司、控股股东、任职领薪董（非独立董事）和高管[11] 回购与增持规定 - 触发回购条件成就，公司5个工作日内发通知召开董事会审议回购方案，3个交易日内开始实施，30个交易日内实施完毕[12] - 公司单一年度内回购股票使用资金不超过最近一年经审计可供分配利润的20%[12] 承诺事项 - 程立力和沈静作出填补被摊薄即期回报、避免同业竞争、规范关联交易等承诺，长期有效且正常履行[14][15] - 公司控股股东程立力为2021年向特定对象发行股票发行对象，承诺股份限售[16] 分红情况 - 公司近三年累计现金分红金额为102,995.76万元，近三年累计现金分红金额/年均净利润为85.41%[19] 其他 - 本次减持计划实施具有不确定性，不会对公司治理、股权结构及经营产生重大影响[22] - 公告发布时间为2025年6月30日[25]

报告核心观点 - 政策端调控能繁母猪产能或抬升25 - 26年猪价中枢，禽板块及后周期有望受益，看好龙头饲企出海前景，极端气候和贸易摩擦下关注粮食安全 [1] 生猪养殖 - 25H1猪价表现坚挺，受24年母猪产能恢复慢和节前出栏积极影响，25H2猪价或可期，政策调控产能或抬升后市猪价中枢，“低成本 +”猪企估值有望修复，推荐牧原股份、温氏股份等 [6][12][15][31][38] 禽养殖 白羽鸡 - 饲料成本下降驱动毛鸡羽均盈利改善，受海外引种大幅下降影响，2025年下半年父母代鸡苗供给偏紧，看好种禽端景气，推荐圣农发展 [40][41][58] 黄羽鸡 - 毛鸡出栏增量致鸡价承压，当前父母代种鸡存栏降至历史低位，供给收缩，养殖成本回落，旺季鸡价回暖有望释放盈利弹性，推荐立华股份、德康农牧 [40][52][58] 后周期 饲料 - 2024年饲料产量稳中有降，25Q1产量同比增长，水产品价格回暖或拉动水产料需求，饲料需求向好，推荐海大集团 [60][65][70] 动保 - 动保需求和下游养殖端景气度密切相关，下游养殖端有盈利，预计动保需求呈修复趋势，推荐科前生物 [71][72] 种业 水稻种业 - 政策层面最低收购价提升、知识产权保护趋严，2024年进入去库存阶段，供需格局改善，行业迎来景气向上拐点 [73][74][82] 玉米种业 - 玉米价格触底回升，农户种植热情不减，杂交玉米种子库存高企但优质品种紧缺，转基因玉米产业化扩面提速，推荐隆平高科、大北农、登海种业 [6][73][90]

股份质押 - 常州市奔腾牧业技术服务中心质押1400万股，占总股本1.67%，期限2025.6.23 - 2026.6.23[1] - 常州市奔腾牧业技术服务中心解除质押1270万股，占总股本1.52%[4] 股东持股与质押 - 程立力持股32.26%，质押股份占总股本8.89%[6] - 常州市奔腾牧业技术服务中心持股18.81%，质押后占总股本7.64%[6] - 常州市天鸣农业技术服务中心持股6.27%，质押股份占总股本2.86%[6] - 实际控制人及其一致行动人持股57.35%，质押后占总股本19.39%[6] 其他 - 实际控制人及其一致行动人质押无平仓风险[8] - 指定信息披露媒体有三报一网[8]

委托理财额度 - 公司拟用自有资金委托理财，预计总额度不超30亿，期限至2025年年度股东会[1] 委托理财发生额 - 2025年4月3日至公告日，委托理财累计发生额9.84亿，达2024年度经审计净资产10%且超1000万[2] 产品预期收益 - 共赢慧信汇率挂钩人民币结构性存款A01540期预期年化收益率1.05 - 2.26%[2] 未到期金额 - 截至公告日，委托理财未到期金额合计3亿，未超审议范围和期限[10] 认购金额 - 民生理财贵竹固收增利月月盈30天持有期15号认购1亿[11] - 民生理财天天增利现金管理200号理财产品G认购2亿[11]

担保额度 - 公司为13家合作社提供不超2亿元担保额度[2] - 与交行常州分行签协议提供1.2亿元担保[3] - 本次担保后剩余可用担保额度8000万元[5] 担保情况 - 被担保最高债权额1.2亿元，主债权本金不超1亿元[7] - 保证期间为债务履行期满之日起三年[8] 担保总额 - 本次担保后公司及其控股子公司担保额度总金额15.31亿元[9] 担保余额 - 截至2025年6月20日，担保总余额2.827276亿元，占净资产3.12%[9] - 对合并报表外单位担保总余额1.829193亿元，占净资产2.02%[9] 其他 - 不存在逾期、涉诉及败诉担保责任情况[10]

股东股份质押 - 程立力本次质押1435万股，占所持5.31%、总股本1.71%[1] - 程立力本次解质押1551万股，占所持5.74%、总股本1.85%[2] - 程立力质押后质押股份7440万股，占所持27.54%、总股本8.89%[4] 股东持股情况 - 程立力持股270130501股，比例32.26%[4] - 奔腾牧业持股15750万股，比例18.81%[4] - 天鸣农业持股52524885股，比例6.27%[4] 综合数据 - 三位股东合计持股480155386股，比例57.35%[4] - 质押后质押股份总数16103万股，占持股33.54%、总股本19.23%[4] 其他信息 - 程立力质押起始2025.6.19，到期2026.6.18，质权人银河证券[1] - 程立力解质押起始2024.11.26，解质押日2025.6.20，质权人中信证券[2] - 实际控制人及其一致行动人质押股份无平仓风险[6]

股权激励计划实施情况 - 本次归属日为2025年6月10日，归属数量为962.514万股，占公司总股本的1.16%，其中首次授予部分829.35万股，预留授予部分133.164万股 [1] - 本次归属涉及511名激励对象，其中首次授予部分446人，预留授予部分116人（51人同时归属两部分） [1] - 激励工具为第二类限制性股票，来源为公司向激励对象定向发行A股普通股 [2] - 首次授予价格为20.73元/股（调整前），后因权益分派调整为10.27元/股 [4][16] 激励计划结构设计 - 首次授予1,035.8万股占总股本2.56%，预留164.2万股占总股本0.41%，预留部分占授予总额13.68% [3][5] - 激励对象包括董事、高管、管理/技术人员及业务骨干，共505人首次授予，任何个人获授不超过总股本1% [3][5] - 计划有效期最长57个月，分两个归属期：首次授予部分33个月后归属50%，45个月后再归属50%；预留授予部分21个月后归属50%，33个月后再归属50% [6] 业绩考核机制 - 首次及预留第一个归属期考核目标：2022-2024年净利润累计≥20亿元或2022-2024年营收均值较2021年增长≥25% [9] - 实际达成：2022-2024年净利润累计21.8亿元（剔除股份支付影响），营收均值增长率26.5%，达标 [26] - 个人考核分ABCD四档，A/B档100%归属，C档50%，D档0% [27] 股份变动及影响 - 本次归属后总股本增加962.514万股至837,269,641股，注册资本同步增加 [35] - 归属股份无禁售期，但董事/高管需遵守每年转让不超过持股25%的限制 [34] - 募集资金9,887万元将全部用于补充流动资金 [35] - 归属后2024年基本每股收益将从1.8377元/股摊薄，但对股权结构无重大影响 [36]

激励计划基本信息 - 2022年激励计划拟授予限制性股票总量1200.00万股，占2022年草案公告时公司股本总额2.97%[6] - 首次授予1035.80万股，占草案公告时股本总额2.56%，占授予权益总额86.32%[6] - 预留164.20万股，占草案公告时股本总额0.41%，占授予权益总额13.68%[6] - 激励计划有效期最长不超过57个月[7] - 考核年度为2022 - 2025年[19] 归属相关信息 - 本次归属日为2025年6月10日，归属数量962.514万股，占总股本1.16%[2] - 归属人数511人，首次授予部分446人，预留授予部分116人[2] - 首次授予部分第一个归属期可归属数量829.35万股，涉及446名激励对象[37] - 预留授予部分第一个归属期可归属数量133.164万股[40] 业绩考核条件 - 首次及预留授予的限制性股票第一个归属期，2022 - 2024年净利润累计值不低于20亿元或营业收入累计值平均值增长率不低于25%[19] - 第二个归属期，2022 - 2025年净利润累计值不低于35亿元或营业收入累计值平均值增长率不低于35%[19] 价格与数量调整 - 2023年因权益分派，首次授予数量由1033.40万股调整为1860.12万股，预留由164.20万股调整为295.56万股，价格由20.73元/股调整为11.07元/股[30] - 2025年5月因权益分派，首次及预留授予价格由11.07元/股调整为10.27元/股[29] 权益分派 - 2024年半年度权益分派以827644501股为基数，每10股派3元，派发现金红利248293350.30元[31] - 2024年年度权益分派以827644501股为基数，每10股派5元，派发现金红利413822250.50元[32] 作废情况 - 首次授予部分合计作废141.21万股第二类限制性股票[33] - 预留授予部分合计作废19.008万股第二类限制性股票[35] 资金与股本变动 - 截至2025年5月29日，收到511名激励对象出资额98,850,187.80元，9,625,140.00元计入股本，89,225,047.80元计入资本公积[70] - 变更前注册资本827,644,501.00元，股本总额827,644,501股；变更后注册资本增至837,269,641.00元，股本总额增至837,269,641股[70] 其他 - 公司2024年度实现归属于上市公司股东的净利润为1,520,963,179.35元，基本每股收益为1.8377元/股[74] - 本次归属后以总股本837,269,641股为基数计算，2024年基本每股收益将摊薄[74] - 本次归属限制性股票事项不会对公司财务、经营、股权结构产生重大影响，不会导致控制权变化，完成后股权分布仍具备上市条件[74]