股东股份情况 - 盛景未名持有公司股份8,502,456股，占剔除回购专用账户股份后总股本比例2.86%[2] - 公司总股本为299,509,223股，剔除回购账户股份后的股本为297,782,723股[2][4] 减持计划 - 盛景未名计划减持不超8,502,456股，占比2.86%[2] - 集中竞价60自然日减持不超1%，大宗交易不超2%[4] - 减持期为公告披露日起3个交易日后三个月内[4] 其他情况 - 拟减持股份2018年12月27日解除限售并上市流通[6] - 减持计划有不确定性，符合法规，不导致控制权变更[7]

业绩预测与增长驱动因素 - 公司预计2025年上半年归母净利润1 16亿元至1 29亿元 同比增长85 01%-105 75% 扣非净利润预计1 05亿元至1 18亿元 同比增长135 73%-164 92% [1] - 业绩增长主要源于消费电子行业需求回暖 新项目及新产品放量 大客户终端产品散热材料需求用量增加 公司产品份额提升 [1] - AI赋能推动新兴消费电子 数字基建(数据中心 通信基站等)行业新产品迭代 带动高效散热模组 核心散热零部件 高性能导热材料等产品营收快速增长 [1] - 公司优化供货产品结构 增加高附加值产品供应 并通过精益生产 工艺改善和资产优化实现降本增效 [1] 2024年财务表现 - 2024年营业收入15 66亿元 同比增长24 51% 归母净利润2 01亿元 同比增长173 04% 扣非后归母净利润1 74亿元 同比增长228 14% [3] 管理层信息 - 董事长吴晓宁(67岁)本科学历 北京邮电学院毕业 曾任职电子工业部716厂 中国电子系统工程总公司 1997年创建中石科技并长期担任高管 [3] - 总经理兼副董事长HAN WU(吴憾 40岁)加拿大国籍 温莎大学本科毕业 曾任职加拿大WOWtv电视台 北京广告公司 2014年起任公司董事 2024年3月出任总经理 [3] - 2024年吴憾薪酬149 2万元 较上年增长87 46%(涨薪69 61万元) 高于董事长吴晓宁的111 3万元 [4][3] - 2020-2024年吴晓宁薪酬从99 76万元逐年降至111 3万元 吴憾薪酬从59 95万元增至149 2万元 [3][4]

行业表现 - CPO概念股盘初出现拉升行情 多个成分股实现显著上涨[1] - 富信科技股价大涨超15% 主要受Micro TEC产品实现批量供货消息推动[1] - 中石科技涨超7% 中际旭创和生益科技股价再创新高[1] - 东山精密和新易盛跟随上涨 显示资金正涌入CPO概念板块[1] 公司动态 - 富信科技公告Micro TEC产品已实现批量供货 成为股价上涨直接催化剂[1] - 中际旭创(300308)和生益科技(600183)股价创历史新高 反映市场对CPO概念股的强烈看好[1] - 中石科技(300684)单日涨幅超过7% 表现显著优于大盘[1] - 东山精密(002384)和新易盛(300502)跟涨 显示板块普涨格局[1]

业绩预告 - 预计2025年上半年归属于上市公司股东的净利润为1 16亿元至1 29亿元 同比增长85 01%至105 75% [1] - 预计扣除非经常性损益后的净利润为1 05亿元至1 18亿元 同比增长135 73%至164 92% [1] - 上年同期归属于上市公司股东的净利润为6269 88万元 扣非净利润为4454 25万元 [1] 业绩增长驱动因素 - 主要大客户终端产品散热材料需求用量增加 公司产品份额提升 [1] - AI赋能下新兴消费电子 数字基建(数据中心 通信基站等)行业新产品快速迭代 带动散热方案需求增加 [1] - 高效散热模组 核心散热零部件 高性能导热材料等产品营收同比增长较快 [1] - 高附加值产品供应增加 产品结构优化 同时通过精益生产 工艺改善和资产优化等措施实现降本增效 [1] 非经常性损益 - 预计非经常性损益约为1100万元 主要来自理财产品投资收益及政府补助 [2]

沪市重要公告 - 哈空调控股子公司终止投资年产120万台套新能源材料及配套项目（一期），因设备进口成本大幅波动、市场竞争加剧及终端产品价格承压导致项目经济可行性无法保障 [1] - 成都先导自主研发新药项目多数处于临床前不同阶段，开发存在不确定性且对外转让可能性存疑 [1] - 华丰科技拟定增募资不超10亿元，用于高速线模组扩产、防务连接器基地建设及通讯连接器研发能力升级 [1] 合合信息经营数据 - 预计2025年上半年营收8.2亿元至8.68亿元，同比增长19.15%至26.13%，受益于AI技术探索及多场景应用落地 [2] 厦钨新能业绩快报 - 2025年上半年营业总收入75.34亿元（同比+18.04%），净利润3.07亿元（同比+27.76%），受益于国家换机补贴及3C设备AI功能带电量需求增长 [3] 中国电建经营情况 - 2025年上半年新签合同额6866.99亿元（同比+5.83%），其中能源电力类合同4313.88亿元（同比+12.27%） [4] 深市重要公告 - 北路智控拟投资6亿元建设矿山智能驾驶产业化基地，计划5年内完成 [5] - 中石科技预计2025年上半年净利润1.16亿元至1.29亿元（同比+85.01%至105.75%），因消费电子需求回暖及AI驱动散热方案需求增加 [6] - 永利股份拟设立合资公司百问科技（注册资本500万元，持股51%），从事智能宠物电器业务 [7] - 三全食品拟投资2.8亿澳元设立境外子公司及孙公司，建设澳大利亚生产基地并开拓澳新及东南亚市场 [7] - 运达科技控股股东拟协议转让10%股份（4439.19万股，总价款4亿元），转让后控股股东不变 [7] 中亚股份减持计划 - 实控人及一致行动人拟减持不超过1.27%股份（510.86万股） [8] 德联集团证券投资 - 拟使用不超过6000万元进行证券投资，包括新股申购、股票债券投资等 [9]

财务数据关键指标变化 - 归属于上市公司股东的净利润预计盈利11,600万元–12,900万元，比上年同期增长85.01% - 105.75%，上年同期盈利6,269.88万元[2] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润预计盈利10,500万元–11,800万元，比上年同期增长135.73% - 164.92%，上年同期盈利4,454.25万元[2] - 报告期内非经常性损益对归属于上市公司股东的净利润的影响金额预计为1,100万元左右，主要来自理财产品投资收益及政府补助[4] 各条业务线表现 - 消费电子行业市场需求回暖，公司新项目和新产品放量，主要大客户终端产品散热材料需求用量增加、产品份额提升[3] - AI赋能下新兴消费电子、数字基建等行业新产品快速迭代，新的散热方案需求增加，公司相关产品营收同比增长较快[3][4] - 公司加大高附加值产品供应，供货产品结构得到优化，推进降本增效措施，盈利能力稳步提升[4] 管理层讨论和指引 - 业绩预告期间为2025年1月1日 - 2025年6月30日[2] - 业绩预告相关数据未经注册会计师审计，具体财务数据以2025年半年度报告为准[2][5]

AI+带动产业升级 - AI+发展火爆，行业升级催生更大散热应用市场，对综合散热解决方案性能要求更高 [1] - 散热材料行业升级，出现导热石墨、导热界面材料、热管/VC均热板等优异材料 [1] - 电磁屏蔽和散热材料/器件需求持续增长，智能手机、AIPC、光模块等市场增势可观，大算力拉动散热高需求 [1] 公司财务表现 - 2024年公司营收15.7亿元，同比增长24.6%，归母净利润2亿元，同比增长173% [1] - 2025Q1公司营收3.5亿元，同比增长16.4%，归母净利润0.62亿元，同比增长105.7% [1] - 产品结构优化、降本增效大幅提升盈利能力，2024年毛利率/净利率分别为30.95%/12.8%，同比增加5.84pct/7.08pct [1] - 2025Q1毛利率/净利率分别为32.92%/17.7%，盈利能力持续提升 [1] 研发与技术突破 - 2024年研发投入0.84亿元，同比增长5.86% [1] - P型石墨研制成功并进入小批量生产，巩固人工合成石墨全球龙头地位 [1] - 加大VC吸液芯研发投入，构建核心技术壁垒 [1] 国内外市场布局 - 海外产能交付能力提升，泰国工厂投入生产运营，完成北美大客户、三星、诺基亚等审厂认证并实现多品种量产交付 [2] - 国内加大宜兴生产基地热模组产能投资建设 [2] - 取得北美大客户导热材料供应商资格，VC核心材料在消费电子行业量产，热模组产品针对数据中心通信制定行业解决方案并实现量产交付 [2] 行业拓展与盈利预测 - 公司计划推广可复制的行业整体解决方案至消费电子、通信、数字基建、智能交通、清洁能源等高成长性行业 [2] - 预测2025-2027年归母净利润分别为2.9/3.8/5亿元，对应PE分别为27/20/16倍 [2]

纪要涉及的公司 中石科技、众智科技 纪要提到的核心观点和论据 1. **战略布局**：战略聚焦爱立信、诺基亚、苹果、三星等大客户，积极拓展消费电子和新兴领域，如可穿戴设备和智能家居，以大客户导入为主，逐步渗透更多终端产品，还通过与台企合作参与服务器行业布局，与美国头部大客户在研发端合作获取订单 [2][3][6] 2. **散热材料优势**：是国内唯一同时制作材料又具备磨切能力的企业，专注轻质、高密度材料，通过并购及竞争项目投向高功耗领域，依托基站类大客户进行技术和产品导入 [2][7] 3. **各业务进展及市场份额** - **手机散热（石墨材料）**：2025 年手机散热石墨材料使用量未减，众智科技在石墨原材料占约 80%市场份额，目标石墨膜贴市场份额 20%-30%，整体石墨领域市占率约 10% [2][10][11] - **VC 领域**：苹果客户战略落地快，预计 2026 年四款苹果手机全采车规级 VC，独供华为 AI PC 的 Power Modem 技术，导入苹果手机微纳米材料下半年量产 [2][12] - **光模块业务**：受订单影响大，目标市占率三成，结构件或模组类设备加工后毛利率预计超 25%，2026 年 1.6T 释放高将全用公司方案 [2][13][14] - **服务器业务**：与模组厂合作生产核心器件，参与液冷模组领域，2025 年服务器及光模块业务总营收 2 - 5 亿元，2026 年至少 5 亿元以上 [4][25] 4. **泰国生产基地情况** - **布局及客户**：主要服务欧美客户，如诺基亚、谷歌、微软等，国内主流市场在宜兴 [15] - **进展及产值**：一期已量产，主要交付三星，预计年底达 10 亿元产值，2025 年三星收入 1.1 - 2 亿元 [4][16][19] - **盈利及利润率**：2025 年可盈利但净利率可能不高，利润率预计比国内高 [18][22] - **未来预期**：未来几年目标 10 亿左右销售额，一半来自三星，一半来自北美大客户新项目 [20] 5. **新业务投入计划**：计划在宜兴厂投 8 亿元用于基建和产能布局，2025 年扩产主要用自有资金，根据订单决定是否融资 [26] 6. **市场空间及发展趋势看法** - **消费电子散热产品**：石墨产品在消费电子仍有增量空间，均热板产品可能随芯片等变化重新获应用机会 [27] - **液冷技术竞争**：压电微泵等液冷技术针对小众市场，与公司主流战略无直接竞争关系 [28] 其他重要但是可能被忽略的内容 1. **液冷模组成本及组成**：每个液冷模组成本约 1000 美元，一个机柜含 50 多套，总价超万美元，包含自制和外采部分，最终按需组装 [24] 2. **折叠屏手机散热**：2026 年折叠屏手机屏幕面积增大等对散热有新需求，正在开发柔性石墨材料，预计价格和需求量提升至 1.5 倍 [31] 3. **柔性石墨特点及成本**：与普通石墨区别在于柔韧性，苹果产品中柔性石墨成本预计至少降 50%，华为第一代产品磨切件价格达几十元 [32][34][35]

股份回购 - 2025年4月14日通过回购方案，资金1500 - 3000万元，价格不超30元/股[2] - 因2024年权益分派，回购价上限调为不超29.35元/股[3] - 截至2025年6月30日，回购461,500股，占总股本0.15%[4] - 截至2025年6月30日，最高成交价21.93元/股，最低21.15元/股[4] - 截至2025年6月30日，成交总金额9,964,023元（不含费用）[4] - 截至2025年6月30日，专用账户持股1,726,500股，占总股本0.58%[4]

激励计划授予 - 监事会同意2025年限制性股票激励计划首次授予日为2025年6月30日[3] - 向68名激励对象授予81.00万股限制性股票[3] - 授予价格为11.43元/股[3] 激励对象情况 - 激励对象为公司中层及核心人员，不含特定人员[2] - 激励对象符合相关规定，获授条件已成就[3]