证券代码：300627 证券简称：华测导航 公告编号：2024-056 上海华测导航技术股份有限公司 关于控股股东、实际控制人之一致行动人 增持公司股份计划的公告 宁波垚达投资合伙企业（有限合伙）保证向本公司提供的信息内容真实、准确、完 整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 本公司及董事会全体成员保证公告内容与信息披露义务人提供的信息一致。 特别提示： 上海华测导航技术股份有限公司（以下简称"公司"或"华测导航"）于近日接到 公司控股股东、实际控制人赵延平先生的一致行动人宁波垚达投资合伙企业（有限合伙） （以下简称"宁波垚达投资"）的通知，基于对公司未来发展前景及战略规划的信心及 对公司价值的认可，为促进公司持续稳定、健康发展，宁波垚达投资拟自本公告日起6个 月内（但窗口期不增持），以自有资金或自筹资金通过深圳证券交易所允许的方式（包 括但不限于集中竞价和大宗交易等）增持公司股份，拟增持总金额不低于12,000万元人 民币，且不超过20,000万元人民币。现将相关情况公告如下： 一、计划增持主体的基本情况 1、增持主体：宁波垚达投资合伙企业（有限合伙） 宁波垚达投资合伙企业（有限合伙）系公司控股股东、实际 ...

财务数据 - 公司2023年营收为26.78亿元，同比增长19.77%[1] - 公司23年归母净利润为4.5亿元，18-23年复合年增长率为33.70%[1] - 公司23年销售毛利率为57.77%，同比提升1.13个百分点[1] - 公司24年一季度毛利率降低0.37个百分点，费用率缩减3.99个百分点[1] - 公司2024年营业收入预计为3,292.81百万元，归属母公司净利润预计为563.40百万元[3] - 公司资产负债表显示，2026年预计货币资金将达到2,687.51百万元，较2022年增长约147.5%[4] - 预计2026年营业收入将达到4,762.66百万元，较2022年增长约113.2%[4] - 每股收益预计2026年将达到1.44元，较2022年有显著增长[4] 业绩展望 - 公司预测24-26年归母净利润分别为5.63/6.69/7.85亿元，对应PE为29X/24X/21，维持“增持”评级[3] - 预计2026年净利率将达到16.48%，较2022年略有增长[4] - ROE预计2026年将达到17.04%，较2022年有所增长[4] 投资评级 - 天风证券可能会持有本报告中提及公司所发行的证券并进行交易[10] - 天风证券的股票投资评级包括买入、增持、持有和卖出四个等级[11] - 天风证券的行业投资评级包括强于大市、中性和弱于大市三个等级[11]

财务数据 - 公司2023年营收为26.78亿元，同比增长19.77%[1] - 公司一季度营收为6.17亿元，同比增长20.53%[1] - 公司23年CAGR为22.98%，归母净利润CAGR为33.70%[1] - 公司一季度归母净利润增速高于收入增速，归母净利率提升1.26pct[1] - 公司23年销售毛利率为57.77%，同比提升1.13pct[1] - 公司24年一季度毛利率降低0.37pct，费用率缩减3.99pct[1] - 公司预测24-26年归母净利润分别为5.63/6.69/7.85亿元，对应PE为29X/24X/21[1] - 公司2022-2026年营业收入和净利润呈现稳定增长趋势，市盈率和市净率逐年下降[3] - 公司资产负债表显示，2026年预计货币资金将增至2,687.51百万元，较2022年增长约147.5%[4] - 预计2026年营业收入将达到4,762.66百万元，较2022年增长约113.2%[4] - 公司2026年预计净利润为779.56百万元，较2022年增长约116.9%[4] - 营业利润率预计在2026年达到17.30%，较2022年有所下降[4] - 每股收益预计在2026年将达到1.44元，较2022年增长约118.2%[4] 风险提示 - 公司需注意下游市场需求、自动驾驶发展、行业竞争和海外业务推进等风险[2] 投资评级 - 天风证券可能会持有本报告中提及公司所发行的证券并进行交易[10] - 天风证券的资产管理部门、自营部门可能会做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策[9] - 天风证券的股票投资评级包括买入、增持、持有和卖出四个等级[11]

业绩总结 - 公司2024年Q1实现营业收入6.17亿元，同比增长21%，归母净利润1.03亿元，同比增长30%[3] - 公司2024年归母净利润目标为5.6亿元，同比增长25%，高于2023年经营目标利润增速[3] - 营业总收入在2023年至2026年间呈现逐年增长趋势，分别为2678百万元、3294百万元、4151百万元、5413百万元[9] - 毛利占营业收入的比例保持稳定在58%左右[9] - 营业利润占营业收入的比例逐年增长，分别为17%、17%、18%、19%[9] - 净利润在2023年至2026年间呈现逐年增长趋势，分别为444百万元、570百万元、755百万元、1004百万元[9] 未来展望 - 公司重点围绕芯片等基础器件、封闭和半封闭场景的行业智能机器人、SWAS系统、无人飞控技术等方向进行重点投入[4] - 公司2024-2026年预计可实现归母净利润5.70/7.55/10.04亿元，同比增长27%/32%/33%，对应估值为28x/21x/16x，维持“买入”评级[4] 其他新策略 - 本报告并非针对或意图发送给在当地法律或监管规则下不允许的人员[15] - 报告内容的观点、建议未考虑报告接收人的具体情况，接收者应独立评估信息[15] - 报告中的信息或意见不构成证券的买卖出价或征价，投资决策与公司和作者无关[15] - 报告所包含的观点及建议不适用于所有投资者，未考虑个别客户的特殊情况[15] - 资料、意见及推测仅反映公司发布报告当日的判断，过往表现不应作为日后的表现依据[15] - 公司保留一切权利[16]

上海华测导航技术股份有限公司投资者关系活动记录表 编号：2024-002 投资者关系活 动类别 □特定对象调研 □媒体采访 □新闻发布会 □现场参观 □分析师会议 ☑业绩说明会 □路演活动 □其他(请文字说明其他活动内容) 活动参与人员 公司参会人员： 1、董事长：赵延平； 2、董事、总经理：朴东国； 3、财务总监：高占武； 4、副总经理、董事会秘书：孙梦婷； 5、独立董事：黄娟； 6、保荐代表人：曹方义。 外部参会人员：通过全景网"投资者关系互动平台"（https://ir.p5w.net） 网络远程参与 2023 年度业绩网上说明会的投资者 时间 2024 年 4 月 29 日下午 15:00-17:00 地点 公司通过全景网"投资者关系互动平台"（https://ir.p5w.net）采用网 络远程的方式召开业绩说明会 形式 网络远程 交流内容及具 体问答记录 公司就投资者在本次业绩说明会中提出的问题进行了回复，主要 交流内容如下： 1、贵司有低空业务吗？ 您好，感谢您的关注！2023 年 12 月，中央经济工作会议提出， 要打造低空经济等战略性新兴产业。2024 年 3 月，《政府工作报告》 提出，要 ...

业绩总结 - 报告中提到的内容似乎涉及多个领域，但未给出具体的分析和结论[4] - 报告中存在大量空白和未填充的内容，需要进一步完善和补充[5]

数据和信息确认 - 报告中存在多个空白文档，需要进一步确认数据和信息来源[1] - 报告中提到的数据和信息需要更详细的解释和分析，以支持结论和建议[5] - 需要对报告中的数据进行单位统一和核实，确保准确性和可比性[4]

公司业绩 - 公司2024年归母净利润目标为5.6亿元，同比增长25%，高于2023年目标增速[2] - 公司2024-2026年预计实现归母净利润分别为5.70、7.55、10.04亿元，同比增长27%、32%、33%，对应估值为28x、21x、16x，重点推荐，维持“买入”评级[4] - 公司营收目标完成度在2020年达到107%，2021年达到103%[21] - 公司利润目标完成度在2020年达到116%，2021年达到109%[21] - 公司2026年预计营业总收入将达到5413百万元，较2023年增长约102%[78] - 公司2026年预计净利润将达到1004百万元，较2023年增长约126%[78] - 公司2026年预计每股收益将达到1.84元，较2023年增长约119%[78] 公司市场 - 公司海外收入占比已达27%，毛利率相较国内市场高近20个百分点，海外市占率仍处于较低水平，未来提升空间大[3] - 公司出海、低空经济、智能化构筑三条成长主线，海外市场特征为大空间、高毛利、高增速，低空经济有望提高三维智能设备需求[3] - 公司重点布局海外业务，有望成为未来重要增长来源，海外收入占比逐步提高[18] - 华测导航近年大力开拓海外市场，海外营收占比持续提升，海外业务增速及毛利率均高于国内市场，市占率不足6%，提升空间巨大[39][43] - 公司产品在海外市场核心竞争力为高性价比，替换逻辑已成功经过中国市场验证，海外市场毛利率依旧远高于国内市场[40][45] - 华测导航海外业务重点布局发展中国家，目标市场替换难度相对较低，发展中国家更青睐高性价比产品，公司当前重点发展和布局的目标市场[42] 公司战略 - 公司新兴业务相继落地，传统业务持续迭代，国内经营环境边际向好[3] - 公司在高精度定位领域有布局，云、网、端同源，提升终端产品使用体验，强化精准控本能力[3] - 公司2024年战略方向包括重点投入芯片等基础器件、行业智能机器人等方向[70] - 公司预计2024年收入增长主要来自海外市场提升空间大、国内农机辅助驾驶设备增速提高[71] - 公司成功自研高精度GNSS基带芯片和其他基础器件，强化成本管控能力[66]

业绩总结 - 华测导航公司2024年一季度业绩保持稳健增长，总营收为6.17亿元，同比增加20.53%[1] - 公司2024年一季度归母净利润为1.03亿元，同比增加40.42%，净利率为16.29%[1] - 公司2024-2026年预计归母净利润分别为5.63/7.03/8.50亿元，对应EPS为1.03/1.29/1.56元/股[1] - 公司2024年一季度毛利率为58.80%，同比减少0.37%，净利率为16.29%，同比增加0.93%[1] - 公司2023年营业收入为2,678百万元，2024年预计为3,449百万元，同比增长28.8%[2] - 公司2023年归母净利润为449百万元，2024年预计为563百万元，同比增长25.3%[2] - 公司2023年毛利率为57.8%，2024年预计为56.6%，净利率分别为16.6%和16.2%[2] 未来展望 - 资产总计在2026年预计将达到7255百万元，较2022年增长80.3%[3] - 预计2026年营业收入将达到5124百万元，较2022年增长128.7%[3] - 预计2026年净利润将达到843百万元，较2022年增长133.5%[3] - ROE预计在2026年将达到17.4%，较2022年增长3.4个百分点[3] - 每股收益在2026年预计将达到1.56元，较2022年增长136.4%[3] - P/E比率在2026年预计为18.6，较2022年下降57.5%[3] - 资产负债率在2025年预计为32.2%，较2022年下降3.6个百分点[3] - 预计2026年净负债比率为-35.1%，较2022年下降5.8个百分点[3]

业绩总结 - 公司2023年实现营收26.78亿元，同比增长19.77%[1] - 公司2024年净利润预计为5.6亿元，同比增长约25%[4] - 华测导航公司2026年预计营业收入将达到5996百万元，较2023年增长约124.2%[10] - 公司预测2026年净利润为930百万元，预计净利润增长率为23.4%[10] 研发投入 - 公司2023年研发投入4.6亿元，同比增长14.66%[5] 股票评级 - 中泰证券对公司股票给予"买入"评级，预期未来6~12个月内相对同期基准指数涨幅在15%以上[11] 财务指标 - 报告指出公司的ROE在2026年预计将达到18.9%，较2023年提升4.1个百分点[10] - 公司资产负债率预计在2026年将达到37.4%，较2023年增长6.4个百分点[10]