报告公司投资评级 - 买入，维持 [8] 报告的核心观点 - 2024年公司预计实现归母净利润5.65 - 5.85亿元，同比+25.80% - 30.25%，扣非归母净利润5.03 - 5.23亿元，同比+35.10% - 40.47%，高于2024年经营目标利润，超额完成目标 [2][6] - 2024年公司净利润快速增长，源于拓展产品行业应用、海外市场营收增长及加大研发投入，虽有股份支付和非经常性损益影响但已计入当期损益 [10] - 新兴业务相继落地，传统业务持续迭代，RTK产品在万亿国债重点投资方向布局早有望受益 [10] - 出海、低空经济、智能化构筑三条成长主线，海外市场空间大、毛利高、增速快，低空经济带动三维测绘设备业务增长，智能化关注农机辅助驾驶和乘用车智能驾驶方向 [10] - 预计公司2024 - 2026年可实现归母净利润5.75/7.48/9.54亿元，同比+28%/30%/28%，对应估值为40x/31x/24x，重点推荐，维持“买入”评级 [10] 财务报表及预测指标 利润表（百万元） - 2023 - 2026年营业总收入分别为2678、3225、4131、5419 [13] - 2023 - 2026年营业成本分别为1131、1353、1750、2305 [13] - 2023 - 2026年毛利分别为1547、1872、2382、3113，占营业收入比例分别为58%、58%、58%、57% [13] 资产负债表（百万元） - 2023 - 2026年货币资金分别为1233、2428、3176、4129 [13] - 2023 - 2026年应收账款分别为796、0、0、0 [13] - 2023 - 2026年存货分别为486、0、0、0 [13] 现金流量表（百万元） - 2023 - 2026年经营活动现金流净额分别为445、1032、693、904 [13] - 2023 - 2026年投资活动现金流净额分别为 - 228、21、54、50 [13] - 2023 - 2026年筹资活动现金流净额分别为 - 63、148、0、0 [13] 基本指标 - 2023 - 2026年每股收益分别为0.84、1.05、1.36、1.74 [13] - 2023 - 2026年每股经营现金流分别为0.82、1.88、1.26、1.64 [13] - 2023 - 2026年市盈率分别为37.15、39.70、30.54、23.94 [13]

上海华测导航技术股份有限公司 3 / 4 | | 股票期权总额的 50% | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 监事会及中介机构专业意见合规性要求 | | | | | | 36 | 监事会是否就股权激励计划是否有利于上市公司的持续发展、 是 | | | | | | | 是否存在明显损害上市公司及全体股东利益发表意见 | | | | | | 37 | 上市公司是否聘请律师事务所出具法律意见书，并按照《股权激 是 | | | | | | | 励管理办法》的规定发表专业意见 | | | | | | | （1）上市公司是否符合《股权激励管理办法》规定的实行股权 是 激励的条件 | | | | | | | （2）股权激励计划的内容是否符合《股权激励管理办法》的规 | | | | | | | 是 定 | | | | | | | （3）股权激励计划的拟订、审议、公示等程序是否符合《股权 是 | | | | | | | 激励管理办法》的规定 | | | | | | | （4）股权激励对象的确定是否符合《股权激励管理办法》及相 是 关法律法规的规定 | | | ...

股权激励基本信息 - 拟授予200.39万股限制性股票，占公司股本总额0.3647%[8][31][32] - 限制性股票授予价格为33.14元/股[9][41] - 激励对象24人，为武汉徕得智能技术有限公司核心技术骨干[9][27] - 激励计划有效期最长不超过48个月[9][34] 实施程序 - 股东大会审议通过后60日内完成激励对象授予、登记、公告等程序[11][35][74] - 激励计划经董事会审议通过后，激励对象名单内部公示期不少于10天[28] - 公司召开股东大会前公示激励对象姓名和职务，公示期不少于10天[71] - 上市公司在股东大会审议股权激励计划前5日披露监事会对激励名单审核及公示情况的说明[71] 限售与解除限售 - 限售期分别为12个月、24个月、36个月[37] - 三个解除限售期比例分别为30%、30%、40%[38] 业绩目标 - 2025 - 2027年净利润增长率目标分别不低于10%、20%、40%[46] 绩效考评 - 激励对象绩效考评结果分A、B+、B、C、D五个等级，B+个人层面解除限售比例为100%，C为50%，D为0%[48] 数量与价格调整 - 资本公积转增股本等情况有相应限制性股票数量和授予价格调整公式[51][53][54] 费用摊销 - 需摊销的总费用为1685.28万元，2025 - 2028年分别摊销655.39万元、646.02万元、308.97万元、74.90万元[67] 其他规定 - 公司不为激励对象获取限制性股票提供财务资助，激励对象资金来源为自筹资金[82][84] - 激励对象获授的限制性股票在解除限售前不得转让、担保或偿债[85]

证券代码：300627 证券简称：华测导航 上海华测导航技术股份有限公司 2025 年第一期限制性股票激励计划 （草案）摘要 本公司所有激励对象承诺，公司因信息披露文件中有虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，导致不符合授予权益或行使权益安排的，激励对象应当自相关信 息披露文件被确认存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏后，将由本激励计划 所获得的全部利益返还公司。 2 上海华测导航技术股份有限公司 2025 年第一期限制性股票激励计划（草案）摘要 特别提示 一、《上海华测导航技术股份有限公司 2025 年第一期限制性股票激励计划 （草案）》（以下简称"本激励计划"）系依据《中华人民共和国公司法》《中 华人民共和国证券法》《上市公司股权激励管理办法》《深圳证券交易所创业板 股票上市规则》《深圳证券交易所创业板上市公司自律监管指南第 1 号——业务 办理》及其他有关法律、法规、规范性文件，以及《上海华测导航技术股份有限 公司章程》制订。 上海华测导航技术股份有限公司 二零二五年三月 上海华测导航技术股份有限公司 2025 年第一期限制性股票激励计划（草案）摘要 声 明 本公司及全体董事保证本激励计划草案及其摘要不存 ...

二、核心技术骨干名单 | 序号 | 职务 | 姓名 | | --- | --- | --- | | 1 | 核心技术骨干 | 蔡嫚 | | 2 | 核心技术骨干 | 柴双武 | | 3 | 核心技术骨干 | 陈龙 | | 4 | 核心技术骨干 | 陈青 | | 5 | 核心技术骨干 | 陈正魁 | | 6 | 核心技术骨干 | 戴小晖 | | 7 | 核心技术骨干 | 丁江城 | | 8 | 核心技术骨干 | 杜星宇 | | 9 | 核心技术骨干 | 方程喜 | | 10 | 核心技术骨干 | 胡锐 | | 11 | 核心技术骨干 | 揭超 | | 12 | 核心技术骨干 | 刘恒 | | 13 | 核心技术骨干 | 刘世海 | | 14 | 核心技术骨干 | 刘守军 | | 15 | 核心技术骨干 | 卢金刚 | | 16 | 核心技术骨干 | 罗铜 | | 17 | 核心技术骨干 | 裴根 | | 18 | 核心技术骨干 | 孙前辉 | | 19 | 核心技术骨干 | 汪煜 | | 20 | 核心技术骨干 | 肖亮 | 一、总体情况 | 激励对象类别 | 获授的限制性股票 | 占授予限制性股票 | 占本激 ...

激励计划 - 公司拟实施2025年第一期限制性股票激励计划[1] - 考核范围含核心技术骨干等激励对象[4] 业绩目标 - 2025 - 2027年净利润较2024年分别增10%、20%、40%[7] 解除限售 - 绩效B+、C、D解除限售比例为100%、50%、0%[8] 考核通知 - 薪酬考核委员会5个工作日内通知考核结果[11]

公司基本信息 - 公司注册资本为54497.6273万元[7] - 公司于2017年3月21日在深交所创业板挂牌上市[7] 激励计划人员 - 激励对象不包括单独或合计持有公司5%以上股份的股东或实际控制人及其配偶、父母、子女[13] - 激励对象共24人，为公司核心技术骨干，任职于武汉徕得智能技术有限公司[14] 激励计划股份 - 拟授予200.39万股限制性股票，占公司股本总额54,946.2674万股的0.3647%[18] - 限制性股票授予价格为33.14元/股[27] 激励计划时间 - 激励计划公示期不少于10天，监事会在股东大会审议前5日披露审核及公示情况说明[15][16] - 激励计划有效期最长不超过48个月[20] - 授予日在股东大会通过后由董事会确定，部分期间不得授予[21] - 限售期分别为12个月、24个月、36个月，解除限售比例分别为30%、30%、40%[22][23] - 激励计划授予的限制性股票考核年度为2025 - 2027年[32] - 自股东大会通过之日起60日内公司将完成激励对象授予等程序[44] 激励计划条件 - 授予条件为公司和激励对象未发生特定情形[30] - 解除限售条件为公司未发生特定情形[31] - 2025年净利润增长率不低于10%，2026年不低于20%，2027年不低于40%[32] - 激励对象绩效考评结果划分为A、B+、B、C、D五个等级，B+个人层面解除限售比例为100%，C为50%，D为0%[34] 激励计划调整 - 资本公积转增股本等时，限制性股票数量和授予价格有相应调整公式[35][37] 激励计划程序 - 激励计划需经出席股东大会股东所持表决权的2/3以上通过[44] - 除特定人员外其他股东投票情况应单独统计披露[44] - 股东大会审议时拟为激励对象或有关联关系的股东应回避表决[44] - 公司实施激励计划后续需公示激励对象姓名和职务不少于10天，股东大会审议前5日披露监事会审核及公示情况说明等程序[43] - 公司应公告《激励计划（草案）》等文件[45] - 公司应在定期报告中披露激励计划实施情况[46] - 公司应在财务报告中披露激励计划会计处理[47] 其他 - 激励对象购买股票资金自筹，公司不得提供财务资助[48] - 董事会审议激励计划不涉及关联董事回避表决[49] - 激励计划尚需股东大会以特别决议审议通过方可实施[51]

证券简称：华测导航 证券代码：300627 上海荣正企业咨询服务（集团）股份有限公司 关于 上海华测导航技术股份有限公司 2025 年第一期限制性股票激励计划 （草案） 之 独立财务顾问报告 2025 年 3 月 | 一、释义 | 3 | | --- | --- | | 二、声明 | 4 | | 三、基本假设 | 5 | | 四、独立财务顾问意见 | 6 | | （一） | 对公司实行本激励计划条件的核查意见 6 | | （二） | 对本激励计划内容及可行性的核查意见 6 | | （三） | 对本激励计划激励对象范围和资格的核查意见 7 | | （四） | 对本激励计划权益授出额度的核查意见 8 | | （五） | 对本激励计划授予价格定价方式的核查意见 8 | | （六） | 对上市公司是否为激励对象提供任何形式的财务资助的核查意见 9 | | （七） | 对公司实施本激励计划的财务意见 10 | | （八） | 公司实施本激励计划对上市公司持续经营能力、是否存在损害上市公 | | 司及全体股东利益的情形的核查意见 | 10 | | （九） | 其他应当说明的事项 11 | | 五、备查文件及咨询方式 | ...

独立董事关于公开征集表决权的公告 独立董事黄娟女士保证向本公司提供的信息内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 证券代码：300627 证券简称：华测导航 公告编号：2025-008 上海华测导航技术股份有限公司 本公司及董事会全体成员保证公告内容与信息披露义务人提供的信息一致。 特别声明： 证券代码：300627 证券简称：华测导航 公告编号：2025-008 上海财经大学商学院高级工商管理硕士学位，为注册会计师。1993 年 9 月至 2003 年 1 月，曾任山东天元会计师事务所副所长、合伙人；2003 年 1 月至 2004 年 5 月， 曾任东方高圣投资顾问有限公司业务董事；2004 年 5 月至 2012 年 10 月，曾任京都 天华会计师事务所审计合伙人；2012 年至 2018 年，曾任瑞华会计师事务所高级合 伙人；2018 年 12 月至今，任信永中和会计师事务所高级合伙人，2020 年 12 月至今 任公司独立董事。此外，黄娟女士还担任上海奥普生物医药股份有限公司独立董事、 广东冠豪高新技术股份有限公司独立董事，曾担任联化科技、仟源医药、鑫茂科技、 城地香江等上市公司 ...

证券代码：300627 证券简称：华测导航 公告编号：2025-007 上海华测导航技术股份有限公司 关于召开公司2025年第一次临时股东大会的通知 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 根据上海华测导航技术股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 3 月 11 日召开的第四届董事会第十二次会议决议，决定于 2025 年 3 月 31 日（星期 一）召开公司 2025 年第一次临时股东大会（以下简称"本次股东大会"），现 将本次股东大会有关事项通知如下： 一、召开会议的基本情况 1、股东大会届次：2025年第一次临时股东大会。 2、股东大会的召集人：公司董事会于2025年3月31日召开第四届董事会第十 二次会议，审议通过了关于《召开公司2025年第一次临时股东大会》的议案。 3、会议召开的合法合规性：本次股东大会的召开符合《中华人民共和国公 司法》《上市公司股东大会规则》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第2 号——创业板上市公司规范运作》等法律、法规、规范性文件及《上海华测导航 技术股份有限公司章程》的相关规定。 4、会议召开的日期、时间 ...