液冷赛道投资机会 - 液冷成为基金经理近期获取业绩弹性最高的赛道 推动相关基金闯入业绩排行榜前列 近一个月收益弹性最高的5只产品收益分别达到49.65%、46.82%、46.21%、44.97%、43.49% [2] - 液冷技术通过液体介质实现电子设备散热 在人工智能算力设施中扮演关键一环 [2] - 互联网公司二季度资本开支猛增提供介入液冷赛道的有利线索 阿里巴巴资本开支386.8亿元同比增长219.8% 腾讯资本开支191.07亿元同比增长119% 海外四大公司资本开支合计874亿美元同比增长69% [2][3] 液冷技术升级需求 - 芯片功率越来越高 集群功率密度越来越大 冷却系统和电源系统需要与芯片深度耦合 提高液冷价值量和技术壁垒 [4] - 算力需求爆发下 AIGC带动单机柜功率密度快速提升 散热需求突破传统风冷散热上限 液冷成为技术刚需 行业需求迎来从0到1拐点 [4] - 风冷技术已难满足高功率设备散热需求 技术替代与升级成为产业发展的必然选择 2026年或成为液冷技术规模化落地关键节点 [6] 液冷行业增长前景 - 液冷渗透率将迎来跨越式提升 从可选变为必选 并向两相冷却 浸没式等更先进技术演进 重构数据中心基础设施生态 [5][6] - 液冷可能是AI产业链中最有通胀属性的细分赛道 上限是宏观物理规律 可能有更强通胀属性和持续性 [7] - 液冷赛道正在展现确定性高 持续性强 空间广阔的产业趋势 从导入期迈向高速成长期 明年行业渗透率有翻倍可能 [8] 液冷市场空间与价值 - 2026年英伟达GPU及云厂商ASIC芯片液冷空间约千亿元 液冷解决方案单机柜价值量是传统风冷5-15倍 整柜液冷价值量在几万到十万美元区间 [9] - 液冷是AI产业链中价值量较高的细分领域 赛道行情正从预期交易转向基本面驱动 [8] - 液冷行业有望进入量价齐升时代 行情可持续性不亚于光模块与PCB行情 [7][8] 液冷产业链竞争格局 - 液冷解决方案商和关键组件商龙头份额较为集中 主要以中国台湾地区供应链为主 中国大陆企业具备后发优势 [9] - 风冷技术仍占主导地位渗透率超过80% 但液冷技术渗透率从2023年个位数快速提升 预计2026年AI服务器中液冷渗透率达到30%-50% [9] - 英伟达产业链主要由中国台湾地区企业供货 中国大陆厂家处于积极送样阶段 国内非英伟达产业链液冷渗透率还不高 [9][10] 液冷企业选股标准 - 优先选择英伟达产业链相关液冷企业 因为该产业链利润率最高 [10] - 优先选择已拥有海外客户的液冷企业 液冷作为出海新品种面临技术 认证及本地化运维等多重挑战 [11] - 优先选择明确进入海外供应链 产品布局全面 具备系统化落地能力和经验的龙头公司 [11]

行业概述 - 工业温控设备用于对温度、湿度、洁净度等指标进行精准控制 以提高工业器件和设备的稳定性、可靠性及使用寿命 [2] - 主要应用场景包括电力与能源、半导体与电子制造、化工与制药、数据中心与云计算等领域 [2] 市场规模 - 2024年全球工业温控设备行业市场规模达196.58亿美元 同比增长7.72% [6] - 2024年中国工业温控设备行业市场规模约为800亿元 同比增长12.83% [1][8] - 2024年中国数据中心市场规模达2773亿元 同比增长15.21% [5] 技术发展 - 液冷技术因高效率和低能耗特点 成为数据中心等高能耗领域首选解决方案 [1][11] - 新能源汽车电池热管理系统要求温控精度达±0.5℃ 半导体晶圆制造需实现-120℃至300℃宽温域控制 [6] - 行业在系统集成度、能效比、智能化控制方面持续优化 部分企业在变频节能技术、远程监控平台取得显著进展 [1][8] 产业链结构 - 产业链上游包括金属材料、塑料材料、制冷剂等原材料 压缩机、风机、换热器等机械部件 传感器、控制器等电子元件 [3] - 产业链中游为工业温控设备生产制造环节 [3] - 产业链下游涵盖数据中心、半导体制造、储能系统、医疗设备、新能源汽车等领域 [3] 重点企业 - 同飞股份2025年一季度营业收入5.74亿元 同比增长109.02% 归母净利润0.62亿元 同比增长1104.89% [9][10] - 英维克2025年上半年营业收入25.73亿元 同比增长50.25% 归母净利润2.16亿元 同比增长17.54% [10] - 英维克UGD快接头技术进入英伟达Blackwell平台供应链 申菱环境储能温控深度绑定宁德时代、比亚迪 [9] 发展趋势 - 液冷技术将成为核心增长点 阿里云乌兰察布基地通过浸没式液冷将PUE值降至1.05 较传统风冷节能32% [11] - 智能化控制系统加速渗透 华为"数据中心大脑"系统通过AI算法实现10万机柜统一管理 [11] - 新能源汽车、储能电站、5G通信等领域对高精度温控设备需求持续增长 [12] - 国际市场成为重要增长点 中国企业在液冷全链条技术、AI算法优化等领域形成专利池 [12][14]

公司客户信息披露 - 公司未在互动平台披露具体客户情况 建议投资者关注定期报告及相关公告获取信息 [2]

公司战略举措 - 高澜股份在美国设立全资子公司以承接北美地区算力相关业务订单 [2] - 此举旨在搭建海外运营平台并开拓北美及全球市场 [2] - 设立子公司将提升公司对海外项目的服务响应效率与支持能力 [2] 业务发展重点 - 子公司业务聚焦于北美地区算力相关订单需求 [2] - 通过海外平台建设强化全球市场布局 [2]

公司业务拓展 - 公司在北美设立全资子公司 主要承接北美地区算力相关业务订单需求 [2] - 设立子公司有利于搭建海外运营平台 开拓北美及全球市场 [2] - 此举将提升公司对海外项目的服务响应效率与支持能力 [2] 市场战略布局 - 公司通过设立美国子公司重点发展北美地区算力业务 [2] - 海外平台建设旨在加强全球市场渗透 [2] - 业务聚焦算力相关领域而非特高压或数据中心建设 [2]

板块整体表现 - 专用设备板块当日下跌1.96% 领跌个股为凯格精机（跌幅11.56%）[1] - 上证指数下跌0.45%至3858.13点 深证成指下跌2.14%至12553.84点[1] - 板块内个股分化明显 涨幅最高为科新机电（19.97%）跌幅最深为凯格精机（11.56%）[1][2] 个股价格变动 - 涨幅前三位：科新机电（16.34元，+19.97%）凯腾精工（15.72元，+17.93%）巨轮智能（8.90元，+10.01%）[1] - 跌幅前三位：凯格精机（61.46元，-11.56%）汇成真空（155.97元，-10.66%）英维克（72.15元，-9.99%）[2] - 成交额居前个股：英维克（74.13亿元）高澜股份（20.06亿元）心碁微装（16.66亿元）[2] 资金流向分析 - 板块整体主力资金净流出20.79亿元 游资净流出1.23亿元 散户净流入22.01亿元[2] - 巨轮智能获主力资金净流入11.87亿元（占比41.06%）居板块首位[3] - 科新机电主力净流入1.94亿元（占比15.76%）但遭游资净流出1.51亿元[3] - 中捷资源主力净流入6424.69万元（占比33.71%）但游资与散户均呈净流出状态[3]

公司战略布局 - 在美国设立全资子公司进行全球产业布局 [1] - 注册资本为2万美元 [1] - 符合公司长期发展战略并有利于国际化进程 [1]

公司战略布局 - 在美国设立全资子公司进行全球产业布局 [1] - 注册资本为2万美元 [1] - 符合公司长期发展战略并有利于国际化进程 [1]

公司战略布局 - 在美国加利福尼亚州设立全资子公司GOALAND THERMAL MANAGEMENT TECHNOLOGY US ALTD [1] - 注册资本为2万美元 资金来源为公司自有资金 [1] - 投资旨在推进公司国际化进程 不会对公司生产经营产生不利影响 [1] 公司治理与执行 - 子公司设立经董事长审批通过 已完成注册手续 [1] - 决策基于公司经营发展及战略规划需求 [1]

市场扩张和并购 - 公司在美国设全资子公司，注册资本2万美元[1][2] - 子公司名为GOALAND THERMAL MANAGEMENT TECHNOLOGY USA LTD. [1] - 公司持有子公司100%股权[2] 未来展望 - 设子公司利于国际化进程，符合长期战略[3] 其他新策略 - 投资用自有资金，不影响生产经营[3] 风险提示 - 投资需备案或批准，有不确定性风险[3] - 设子公司存在管理与运营风险[3]