核心业务与产品 - 公司主营业务为滑轨、铰链等精密五金链接件的研发、生产和销售，以及出口跨境电商业务，其中滑轨收入占比55.24%，智能小家电类占比15.69%，铰链占比7.71% [7] - 跨境电商业务在售产品包括香薰机、咖啡机、空气炸锅、奶泡机等小家电，主要在海外销售，2022年上半年智能家电类产品实现销售收入2.40亿元，占电商业务收入37.14% [2] - 公司音频产品主要品牌为TaoTronics，TWS技术已普遍应用于蓝牙耳机产品，年销售额达数千万美金 [2] 财务与经营表现 - 2025年第一季度实现营业收入3.35亿元，同比减少8.65%，归母净利润-284.18万元，同比减少161.13% [7] - 公司海外营收占比为67.99%，受益于人民币贬值 [3] - A股上市后累计派现7116.07万元，但近三年累计派现0.00元 [8] 市场表现与资金动向 - 8月6日股价涨0.71%，成交额5959.49万元，换手率2.98%，总市值25.91亿元 [1] - 当日主力净流入509.40万元，占比0.09%，行业排名3/19，无连续增减仓现象，主力趋势不明显 [4] - 主力持仓未控盘，筹码分布非常分散，主力成交额2469.19万元，占总成交额5.23% [5] 技术面与股东结构 - 筹码平均交易成本为5.53元，近期有吸筹现象但力度不强，股价靠近压力位5.67元 [6] - 截至3月31日股东户数2.51万户，较上期减少13.57%，人均流通股14152股，较上期增加27.50% [7] 行业与业务模式 - 公司所属申万行业为商贸零售-互联网电商-跨境电商，概念板块包括网络营销、第三代半导体、氮化镓、跨境电商、小盘等 [7] - 电商业务通过线上与线下结合、多平台多渠道模式开展，亚马逊线上业务通过推广新品牌方式开展 [2]

核心业务与收入结构 - 公司主营业务为滑轨、铰链等精密五金链接件的研发生产和销售以及出口跨境电商业务 其中滑轨收入占比55.24% 智能小家电类占比15.69% 铰链占比7.71% 电源类占比7.54% [7] - 跨境电商业务在售产品包含香薰机、咖啡机、空气炸锅等小家电 主要通过亚马逊线上业务推广新品牌开展 [2] - 音频产品主要品牌为TaoTronics TWS技术已应用于蓝牙耳机产品 年销售额达数千万美金 [2] - 2022年上半年智能家电类产品实现销售收入2.40亿元 占电商业务收入37.14% [2] 财务表现与股东结构 - 2025年第一季度实现营业收入3.35亿元 同比减少8.65% 归母净利润-284.18万元 同比减少161.13% [7] - 海外营收占比为67.99% 受益于人民币贬值 [3] - 股东户数2.51万户 较上期减少13.57% 人均流通股14152股 较上期增加27.50% [7] - A股上市后累计派现7116.07万元 但近三年累计派现0.00元 [8] 市场交易数据 - 8月5日股价涨0.72% 成交额6144.53万元 换手率3.09% 总市值25.73亿元 [1] - 当日主力净流入-470.28万元 占比0.08% 行业排名11/19 无连续增减仓现象 [4] - 主力持仓未控盘 筹码分布分散 主力成交额2021.09万元 占总成交额3.94% [5] - 筹码平均交易成本5.53元 股价靠近支撑位5.57元 [6] 行业属性与概念板块 - 所属申万行业为商贸零售-互联网电商-跨境电商 [7] - 概念板块包括网络营销、跨境电商、氮化镓、第三代半导体、小盘等 [7]

证券发行 - 2023年7月20日中国证监会同意公司向特定对象发行股票注册申请[1] - 公司向特定对象发行股票于2023年9月20日在深交所上市[1] 保荐代表人变更 - 2025年7月24日公司收到东莞证券变更持续督导保荐代表人的函[1] - 原保荐代表人孔令一因工作变动不再负责，李钦华接替[1] - 变更后持续督导保荐代表人为孙守恒和李钦华[2] 新保荐代表人履历 - 李钦华曾参与惠云钛业、德明利等IPO项目[4] - 李钦华曾参与惠云钛业可转债及海雷股份新三板挂牌项目[4]

股份冻结 - 2025年6月10日控股股东谢晓华1000万股被冻结，占其股份9.78%，总股本2.18%[1] - 2025年7月8日其8165218股被冻结，占其股份7.99%，总股本1.78%[1] - 截至披露日，谢晓华累计24815218股被冻结，占其股份24.27%，总股本5.42%[4] 诉讼情况 - 孙才金起诉“四被告”侵权索赔4215.98万元，案件审理中[2] - 股份冻结因股东诉讼纠纷，公司为第三人无需担责[5] 股权结构 - 谢晓华持股102249488股，比例22.33%；星野投资持股80127735股，比例17.50%[4] - 二者合计持股182377223股，比例39.84%[4] 影响说明 - 股份冻结不导致控制权变更，不影响生产经营和治理[5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 工业自动化和智能制造发展为精密滑轨行业带来新机遇，其结构由滑轨主体与功能机构构成，应用领域广泛且不同场景需求有差异 [3][6][7] - 精密滑轨市场参与者众多竞争激烈，国际头部厂商在高端市场领先，中国国内部分企业崭露头角且业务覆盖广并积极全球化布局 [11] - 家电滑轨高中低端产品面向不同客户群体，消费升级使中高端产品需求提升，巩固相关企业竞争优势 [12][15] - 中国国内厂商与国外主流技术水平差距缩小，部分头部厂商产品性能优，国产化进展迅速 [17][18] - 家电国补政策带动精密滑轨市场规模扩张和技术进步，拉动中高端市场消费，为技术创新注入动力 [22][23] 根据相关目录分别进行总结 精密滑轨的结构构成及应用领域 - 精密滑轨由滑轨主体与功能机构构成，滑轨主体分二节轨和三节轨，功能机构可实现多种功能 [6] - 精密滑轨广泛应用于家电、服务器、商用设备等领域，不同场景对材质和功能需求有差异 [5][7] 精密滑轨行业的主要头部市场参与者 - 国际上Accuride、Hettich等企业在高端市场领先，中国国内海达尔、星徽股份等企业崭露头角 [11][15] - 头部厂商业务覆盖家电、汽车、工业设备等领域，且积极全球化布局巩固优势 [11][15] 高中低端家电滑轨产品情况 - 低端产品面向对价格敏感、对精密度和定制化程度要求低的客户，以中国国内企业为主 [12] - 中端产品面向对精密度和拓展性功能有一定要求的客户，中国国内龙头企业与国际同行竞争 [12] - 高端产品面向注重品质和体验的客户，需求渐高，国际企业在高端市场有优势 [12][15] 中国国内厂商与国外主流技术水平差异及国产化进展 - 国外品牌凭借先发优势和持续创新构建技术壁垒，产品有优势 [17] - 中国国内厂商与国外技术差距缩小，部分头部厂商产品性能超国外品牌，国产化前景广阔 [18][19] 家电国补政策对精密滑轨行业的影响 - 政策刺激使家电下游应用产品迎来替换周期，驱动精密滑轨市场需求扩张 [22] - 政策拉动家电平均消费价格上升，激活中高端市场消费潜力，带动中高端精密滑轨需求和技术创新 [23]

业绩总结 - 2024年营业收入为15.10亿元，净利润为 - 4.60亿元，公司层面解除限售系数为0[22] - 2024年业绩考核目标为营收增长率不低于30.30%或净利润增长率不低于61.54%[21] 股权激励 - 2022年4月22日，董事会和监事会审议通过激励计划相关议案[4][5] - 2022年5月16日，股东大会审议通过激励计划相关议案[6] - 2022年6月2日，向28名激励对象授予2360万股限制性股票，授予价3.49元/股[7] - 2022年6月30日，首次授予第一类限制性股票实际登记27人，数量1600万股，授予价3.49元/股[8] - 2023年5月12日，董事会和监事会审议通过向激励对象授予预留限制性股票的议案[10] - 2023年6月14日，预留授予第一类限制性股票实际登记7人，数量55万股，授予价3.22元/股[11] - 2023年7月27日，244.80万股限制性股票上市流通[13] - 2023年8月4日，回购注销131.20万股第一类限制性股票[13] - 2024年4月22日，拟回购注销613.20万股第一类限制性股票，拟作废300.00万股第二类限制性股票[15] - 2024年8月16日，拟回购注销50.00万股第一类限制性股票，拟作废40.00万股第二类限制性股票[16][17] - 2024年10月29日，拟回购注销78.50万股第一类限制性股票，拟作废20.00万股第二类限制性股票[17] - 2024年12月26日，回购注销839.30万股第一类限制性股票[18] - 2025年4月21日，拟回购注销439.70万股第一类限制性股票，拟作废240.00万股第二类限制性股票[19] 本次回购 - 本次回购注销439.7万股第一类限制性股票，占回购注销前总股本0.9513%，涉及22名激励对象[3] - 17名首次授予激励对象的417.2万股回购价3.49元/股加同期存款利息，5名预留授予激励对象的22.5万股回购价3.22元/股加同期存款利息[3] - 回购资金总额为1604.575997万元，来源为自有资金[25] - 截至2025年5月22日，已支付回购注销款1604.575997万元，减少股本439.70万元，减少资本公积1088.7780万元，增加财务费用76.097997万元[26] - 本次回购注销完成后，总股本由462216663股变更为457819663股[27] - 有限售条件股份变动前数量为106873988股，占比23.12%，变动后数量为102476988股，占比22.38%[27] - 股权激励股变动前数量为4397000股，占比0.95%，变动后为0股[27] - 无限售条件股份变动前数量为355342675股，占比76.88%，变动后数量不变，占比77.62%[27] - 本次回购注销不会对公司财务状况和经营成果产生重大影响，不影响管理团队勤勉尽职[28]

股本变更 - 公司原注册资本和股本均为46221.6663万元[3] - 拟回购注销已获授但尚未解除限售的第一类限制性股票439.70万股，变更后注册资本和股本均为45781.9663万元[4] - 2010 - 2025年期间多次因发行股份、转增股本、回购注销等变更股本，如2015年公开发行增加股本2067.00万元[16] 回购注销 - 截至2025年5月22日，已支付22名股权激励对象回购注销款1604.575997万元[4] - 2024 - 2025年多次回购注销限制性股票，如2024年回购注销27名激励对象568.20万股[33] 股份限售 - 无限售条件股份变更前金额为22465427元，占比69.76%，变更后金额为355342675元，占比77.62%[13] - 2024年12月3日至2025年5月22日公司解除限售股份3287.7248万股[39]

案件金额 - 案件涉案金额2797.68万元，业绩奖励金2647.12万元由泽宝技术承担，利息损失150.56万元由公司和泽宝技术承担[3][6] - 未披露小额诉讼、仲裁累计金额24.46万元，占最近一期经审计净资产0.19%[7] 利润影响 - 预计对公司2025年度利润影响金额为2840.10万元[3] 判决信息 - 案件处于终审判决阶段，判决日期为2025年6月13日[3][5] 后续处理 - 公司将按准则处理费用并研究方案维护权益[8]

股份情况 - 控股股东谢晓华665万股于2025年6月5日被司法冻结[1] - 本次冻结占谢所持股份6.50%，占总股本1.44%[1] - 谢晓华持股10224.9488万股，比例22.12%[4] - 星野投资持股8012.7735万股，比例17.34%[5] - 二者合计持股18237.7223万股，比例39.46%[5] 冻结原因及影响 - 股份冻结因债权人代位析产纠纷财产保全[3] - 不会导致公司控制权变更，不影响经营治理[6]

解禁总体情况 - 6月3日共有24家上市公司限售股解禁 总市值约55.66亿元[1] 股权激励限售流通股 - 新大洲A(000571)解禁980.75万股[1] - 中钨高新(000657)解禁72.06万股[1] - 东方钽业(000962)解禁156.87万股[1] - 内蒙一机(600967)解禁663.31万股[1] - 三花智控(002050)解禁701.47万股[1] - 大禹节水(300021)解禁76.17万股[1] - 瑞普生物(300119)解禁69.76万股[1] - 海南矿业(601969)解禁364.05万股[1] - 吉翔股份(603399)解禁309万股[1] - 华电重工(601226)解禁388.82万股[1] - 星徽股份(300464)解禁576万股[1] - 博济医药(300404)解禁20万股[1] - 新易盛(300502)解禁110.2万股[1] - 德创环保(603177)解禁162.8万股[1] - 一品红(300723)解禁37.5万股[1] - 联动科技(301369)解禁4.98万股[1] 延长限售锁定期流通股 - 洁雅股份(301108)解禁4571.77万股[1] 未注明类型限售股 - 万德斯(688178)解禁2.37万股[1] - 盟升电子(688311)解禁13.78万股[1] - 英科再生(688087)解禁38.09万股[1] - 芯导科技(688230)解禁8820万股[1] - 航天环宇(688523)解禁182.98万股[1] - 新相微(688593)解禁367.62万股[1] - 京仪装备(688652)解禁1686万股[1]