事件概述 - 2024年公司实现营业收入43.65亿元，同比增长0.32%，归母净利润17.90亿元，同比增长1.62% [1] - 24Q4业务受引流策略和机房改造短期扰动，但中长期AIDC业务卡位明确，客户需求良好 [1] 短期业绩扰动原因 - 引流策略吸引AI头部客户但带来收入波动：算力模组收入确认方法从"总额法"调整为"净额法"，拆改配成本冲减收入 [1][2] - 机房改造影响短期IDC业务：2023年底启动低功率数据中心升级，2024年底恢复上架，2025年3月末计费机柜功率超改造前90% [2] AIDC业务进展 - 截至2024年末累计交付14栋算力中心，部署机柜8.2万架，上架率超90% [3] - 京津冀、长三角、大湾区园区算力中心全部取得投产订单，2025年将完成上架 [3] - 平湖园区100MW和廊坊园区200MW智算中心预计2025年投运 [3] 资源储备与布局 - 全国布局61栋智算中心、32万架机柜，主要位于一线城市卫星城 [4] - 2024年末能耗指标储备同比增加130%，七大园区中五大园区已全部取得所需能耗 [4] 财务预测 - 预计2025/26/27年营业收入61.67/76.51/86.86亿元，归母净利润26.94/33.98/38.26亿元 [6]

财务表现 - 2024年公司营业收入同比增长0.32%至43.65亿元，归母净利润同比增长1.62%至17.90亿元，低于预期（22.13亿元）[1] - 单季度4Q24营业收入同比下降45.64%至9.08亿元，归母净利润同比下降56.89%至2.77亿元[1] - 2025-27年归母净利润预计分别为26.93/32.39/38.88亿元，EBITDA预计为39.38/47.90/57.00亿元，25年EBITDA增速26%高于行业平均21.7%[4] IDC业务 - 2024年IDC业务营业收入29.14亿元，同比下降7.56%，毛利率下降6.93pct至47.53%[2] - 部分机房升级改造影响短期盈利，截至2025年3月末改造机柜功率恢复超改造前90%[2] - 京津冀、长三角、大湾区园区算力中心已获投产订单，预计2025年完成上架形成稳定现金流[2] AIDC业务 - 2024年AIDC业务营业收入14.51亿元，同比增长21.03%，毛利率提升18.65pct至51.75%[3] - 收入确认方法调整为"净额法"推高毛利率，通过"引流策略"吸引头部AI客户入驻[3] - 廊坊B1的200MW智算中心建设中，平湖B1的100MW智算中心已基本建成[3] 行业与战略 - AIGC浪潮推动国内智算需求增长，公司率先覆盖AI头部客户[1] - AI应用发展带动数据中心行业景气度回升，AIDC业务将成为新增长点[2][3] - 新一代智算中心建设聚焦交付，未来市场份额有望进一步提升[3][4]

主要会计数据和财务指标 - 2025年一季度基本每股收益0 25元，同比下降10 71%，较2024年一季度0 28元和2023年一季度0 36元持续下滑 [1] - 每股净资产6 03元，同比增长15 3%，但较2023年一季度8 13元仍处于低位 [1] - 每股未分配利润1 79元，同比大幅增长37 69%，反映留存收益积累加速 [1] - 营业收入11 98亿元，同比增长21 38%，增速较2024年一季度（同比22 18%）略有放缓 [1] - 净利润4 3亿元，同比下降9 28%，与2024年一季度4 74亿元和2023年一季度3 3亿元相比呈现波动 [1] - 净资产收益率4 23%，同比下滑21 81个百分点，盈利能力显著弱化 [1] 股东结构变化 - 前十大流通股东合计持股比例31 42%，较上期减少1947 92万股，持股集中度下降 [1] - 香港中央结算减持88 69万股，持股比例降至4 2% [2] - 易方达创业板ETF减持110 36万股，华泰柏瑞沪深300ETF减持43 39万股，机构投资者减仓明显 [2] - 合肥弘博润泽股权投资大额减持1590 43万股，持股比例从3 36%降至1 78% [2] 分红政策 - 2025年一季度未实施利润分配或资本公积转增股本方案 [3]

本公司及监事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整， 没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、监事会会议召开情况 2025 年 4 月 28 日，润泽智算科技集团股份有限公司（简称"公司"）第四 届监事会通过现场会议的方式召开了第二十三次会议。根据《润泽智算科技集团 股份有限公司章程》（简称"《公司章程》"）的规定，本次监事会会议通知已 于 2025 年 4 月 26 日发出。会议召集和召开程序符合法律、行政法规和《公司章 程》的规定。 润泽智算科技集团股份有限公司 第四届监事会第二十三次会议决议公告 证券代码：300442 证券简称：润泽科技 公告编号：2025-020 二、监事会会议审议情况 （一）审议通过了《关于公司<2025 年第一季度报告>的议案》 经审议，监事会认为：公司编制和审核《润泽智算科技集团股份有限公司 2025 年第一季度报告》（简称"《2025 年第一季度报告》"）的程序符合法律、 行政法规的相关规定，《2025 年第一季度报告》内容真实、准确、完整地反映 了公司的实际情况，不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 具体内容详见公司同日在中国证监会指定的创业板信息披露网站巨 ...

证券代码：300442 证券简称：润泽科技 公告编号：2025-023 润泽智算科技集团股份有限公司 关于回购股份事项前十名股东和前十名无限售条件 股东持股情况的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完 整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 润泽智算科技集团股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 4 月 22 日 召开第四届董事会第二十九次会议，审议通过了《关于回购公司股份方案的议案》， 同意公司使用不低于人民币 5 亿元（含本数）且不超过人民币 10 亿元（含本数） 自有资金或自筹资金以集中竞价交易方式回购公司部分股份，用于员工持股计划 或股权激励或用于转换上市公司发行的可转换为股票的公司债券。具体内容详见 公司于 2025 年 4 月 24 日在中国证券监督管理委员会指定的创业板信息披露网 站巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）披露的《关于回购公司股份方案的公告》（公 告编号：2025-015）。 根据《上市公司股份回购规则》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 9 号——回购股份》等法律法规、规范性文件的有关规定，现将公司第四届董事 会第二十九次会议决议公 ...

证券代码：300442 证券简称：润泽科技 公告编号：2025-022 润泽智算科技集团股份有限公司 回购报告书 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完 整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 重要内容提示： 润泽智算科技集团股份有限公司（简称"公司"）拟使用自有资金或自筹资 金以集中竞价交易方式回购公司部分人民币普通股（A 股）股份。 1、回购资金总额及资金来源：拟使用不低于人民币 5 亿元（含本数）且不 超过人民币 10 亿元（含本数）的自有资金或自筹资金。 2、回购股份价格：不超过董事会通过回购股份决议前 30 个交易日公司股票 交易均价的 150%，即不超过人民币 75.00 元/股（含）。 3、回购股份数量及占公司总股本的比例：在回购股份价格不超过人民币 75.00 元/股条件下，本次回购股份约为 6,666,667 股至 13,333,333 股，约占公司 已发行总股本的比例为 0.39%至 0.77%，具体回购股份的数量以回购结束时实际 回购的股份数量为准。 4、回购股份的实施期限：自公司董事会审议通过回购股份方案之日起 12 个 月内。 5、回购股份的用途：本次回购的股份将用 ...

证券代码：300442 证券简称：润泽科技 公告编号：2025-021 润泽智算科技集团股份有限公司 关于召开 2024 年年度股东大会的通知 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完 整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 根据《中华人民共和国公司法》《深圳证券交易所创业板股票上市规则》《深 圳证券交易所上市公司自律监管指引第 2 号——创业板上市公司规范运作》等法 律、行政法规以及《润泽智算科技集团股份有限公司章程》（简称"《公司章程》"） 的相关规定，润泽智算科技集团股份有限公司（简称"公司"）第四届董事会第 三十次会议审议通过了《关于召开 2024 年年度股东大会的议案》，决定于 2025 年 5 月 20 日以现场投票与网络投票相结合的方式召开公司 2024 年年度股东大 会（简称"本次会议"或"本次股东大会"），现将本次股东大会有关事项通知 如下： 一、本次股东大会召开的基本情况 1、股东大会届次：2024 年年度股东大会 2、会议召集人：公司董事会 3、会议召开的合法、合规性：本次会议的召开已经公司第四届董事会第三 十次会议审议通过，召集程序符合有关法律、行政法规、部门规章、规范 ...

润泽智算科技集团股份有限公司 第四届董事会第三十次会议决议公告 证券代码：300442 证券简称：润泽科技 公告编号：2025-019 与会董事以 8 票同意，0 票反对，0 票弃权审议通过本议案。本议案已经公 司第四届董事会审计委员会审议通过。 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整， 没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、董事会会议召开情况 2025 年 4 月 28 日，润泽智算科技集团股份有限公司（简称"公司"）第四 届董事会通过现场和通讯相结合的方式召开了第三十次会议，根据《润泽智算科 技集团股份有限公司章程》（简称"《公司章程》"）的规定，本次董事会会议 通知已于 2025 年 4 月 26 日发出。 本次会议由董事长周超男主持。会议召集和召开程序符合法律、行政法规和 《公司章程》的规定。 二、董事会会议审议情况 （一） 审议通过了《关于公司<2025 年第一季度报告>的议案》 公司董事会认真审阅了《润泽智算科技集团股份有限公司 2025 年第一季度 报告》（简称"《2025 年第一季度报告》"），董事会认为公司《2025 年第一 季度报告》编制程序符合法律、行政法规、中国证 ...

整体财务关键指标变化 - 本报告期营业收入11.98亿元，较上年同期增长21.40%[5] - 本报告期归属于上市公司股东的净利润4.30亿元，较上年同期下降9.29%[5] - 本报告期经营活动产生的现金流量净额8.69亿元，较上年同期增长155.21%[5] - 本报告期末总资产348.67亿元，较上年度末增长11.37%[5] - 本报告期末归属于上市公司股东的所有者权益103.78亿元，较上年度末增长4.13%[5] - 2025年公司营业总收入本期发生额为11.98亿元，上期发生额为9.87亿元[24] - 公司营业收入为11.98亿元，较上期9.87亿元有所增长[25] - 营业总成本为7.57亿元，上期为5.34亿元[25] - 营业利润为4.40亿元，上期为4.77亿元[25] - 净利润为4.26亿元，上期为4.75亿元[25] - 归属于母公司所有者的净利润为4.30亿元，上期为4.74亿元[26] - 基本每股收益为0.25元，上期为0.28元[26] - 经营活动产生的现金流量净额为8.69亿元，上期为 - 15.74亿元[29] - 投资活动产生的现金流量净额为 - 31.70亿元，上期为 - 5.64亿元[29] - 筹资活动产生的现金流量净额为31.25亿元，上期为26.48亿元[29] - 现金及现金等价物净增加额为8.24亿元，上期为5.10亿元[29] 资产负债项目变化 - 预付款项较上期减少46.47%，主要系本期预付电费减少所致[9] - 其他应收款较上期增长115.95%，主要系本期新增土地退款所致[9] - 2025年3月31日公司货币资金期末余额为55.89亿元，期初余额为48.26亿元[21] - 2025年3月31日公司应收账款期末余额为11.59亿元，期初余额为10.98亿元[21] - 2025年3月31日公司固定资产期末余额为129.16亿元，期初余额为130.49亿元[21] - 2025年3月31日公司短期借款期末余额为4.00亿元，期初余额为1.00亿元[21] - 2025年3月31日公司长期借款期末余额为119.38亿元，期初余额为105.00亿元[22] 收益项目变化 - 营业成本较上期增长51.04%，主要系业务规模扩大，成本增加所致[10] - 其他收益较上期下降94.66%，主要系本期收到的政府补助减少所致[10] 股东数量 - 报告期末普通股股东总数为75,870户[13] 股东持股情况 - 平安资本有限责任公司－宁波枫文股权投资基金合伙企业（有限合伙）持股比例2.06%，持股数量35,412,534股[14] - 平安鼎创股权投资管理（上海）有限公司－宁波梅山保税港区平盛安康股权投资基金合伙企业（有限合伙）持股比例1.39%，持股数量23,903,460股[14] - 香港中央结算有限公司持股比例1.35%，持股数量23,293,831股[14] - 共青城润湘投资合伙企业（有限合伙）持股比例0.98%，持股数量16,786,651股，期初和期末限售股数均为16,786,651股，限售原因为发行股份购买资产新增股份，拟解除限售日期为2025年8月8日[14][17] - 廊坊泽睿科技有限公司持股比例0.89%，持股数量15,293,434股，期初和期末限售股数均为15,293,434股，限售原因为发行股份购买资产新增股份，拟解除限售日期为2025年8月8日，质押15,290,000股[14][17] - 上海炜贯投资合伙企业（有限合伙）持股比例1.18%，持股数量20,362,295股[14] - 启鹭（厦门）股权投资合伙企业（有限合伙）持股比例1.11%，持股数量19,086,799股[14] - 中国工商银行股份有限公司－易方达创业板交易型开放式指数证券投资基金持股比例0.82%，持股数量14,178,962股[14] - 合肥弘博润泽股权投资合伙企业（有限合伙）持股数量9,843,303股[15] 股份锁定情况 - 京津冀润泽（廊坊）数字信息有限公司期初和期末限售股数均为1,052,452,523股，限售原因为发行股份购买资产新增股份，拟解除限售日期为2025年8月8日[17] - 宁波大容明琛创业投资合伙企业锁定股份5003.1万股，锁定日期为2025年8月8日[18] - 苏州工业园区合杰创业投资中心锁定股份945万股，锁定日期为2025年8月8日[18]

公司业绩与股价表现 - 2024年公司营业收入43.65亿元，同比仅增长0.32%，归母净利润17.90亿元，同比增长1.62%，远低于券商预测的21亿元以上[2] - 年报发布后股价单日下跌14.16%，盘中最大跌幅近17%，市值从1300亿元高点缩水至788.44亿元[2] - 传统IDC业务改造影响净利润约3亿元，但截至2025年3月下架容量90%已恢复上架[3] 行业竞争格局 - 头部客户字节跳动业务占比高达64.38%，但大厂自建智算中心趋势加剧竞争（如字节80亿元芜湖项目）[3] - 行业进入拨乱反正阶段，GPU迭代加速推动分布式小规模算力成为新趋势，硬件快速迭代影响重资产回报[3] - 数据中心运营商核心壁垒在于能耗指标和政府关系，公司五大园区已取得全部能耗指标[3] 业务发展策略 - 采用"5+3"或"5+5"长期租约模式，头部客户集中度有利于降低违约风险并保障收益[3] - 2025年启动REITs申报，预计通过资产出表降低资产负债率，当前银行授信额度超300亿元[4] - 计划通过横向并购扩张，REITs资金将支持外延收并购[4]