公司股票交易异常波动 - 力星股份股票在2025年12月4日、12月5日和12月8日连续三个交易日收盘价格涨幅偏离值累计超过30% [2] - 根据《深圳证券交易所创业板交易特别规定》，该情况属于股票交易异常波动 [2] - 公司于2025年12月8日晚间就此发布了相关公告 [2]

核心财务表现 - 报告期内公司营业收入呈现先降后升趋势，分别为104,436.40万元、98,847.57万元、114,645.91万元和29,599.69万元 [1][6] - 最近三年归母净利润持续下滑，分别为4,528.31万元、3,770.78万元和2,613.59万元 [1][6] - 公司毛利率分别为12.61%、11.49%、12.61%和13.75%，持续低于同行业可比公司均值17.30%、17.48%、16.56%和16.36% [1][6] - 2024年与2022年毛利率相同均为12.61%，但2024年归母净利润相比2022年下降近2000万元，扣非归母净利润下降超过900万元 [1][6] 毛利率低于同行业的原因 - 可比公司五洲新春的轴承产品产业链更长，延伸至轴承成品，产品附加值更高，且其产能及销量规模更大，拉低了单位产品成本 [2][7] - 可比公司力星股份是国内精密轴承钢球领域的龙头企业，销售收入连续多年排名国内前列，议价权相对更高 [2][7] - 公司与可比公司的产品在具体规格型号、应用领域、客户结构等方面存在不同，产品结构差异导致毛利率存在差异 [2][7] 毛利率变动趋势分析 - 2023年度毛利率下滑至11.49%，主要因新厂房设备投产叠加下游需求下降导致销量减少，制造费用大幅增长，同时因执行《企业会计准则解释第18号》将部分质量保证费用从销售费用调整至主营业务成本 [2][7] - 2024年度毛利率回升至12.61%，主要因下游需求恢复、产能释放导致单位制造费用下降，且产品调价存在滞后，单位售价未与材料成本同比例下降，产品价差增加 [2][7] - 2025年1-6月毛利率进一步上升至13.75%，与同行业可比公司五洲新春轴承产品、力星股份主营业务毛利率的上升趋势一致 [2][8] 会计准则影响 - 根据《企业会计准则解释第18号》，对于不属于单项履约义务的保证类质量保证，企业应按照《企业会计准则第13号——或有事项》规定进行会计处理 [3][4][9] - 执行该解释时，原计入销售费用的保证类质量保证需调整至主营业务成本等科目，并作为会计政策变更进行追溯调整 [5][10]

股价与交易表现 - 力星股份今日股价上涨13.31%，全天振幅达23.49% [2] - 该股全天换手率为38.66%，成交额为25.78亿元 [2] - 近5日主力资金净流入3.74亿元 [2] 龙虎榜交易数据 - 因日换手率达38.66%上榜深交所龙虎榜 [2] - 上榜的前五大买卖营业部合计成交8.00亿元，其中买入3.46亿元，卖出4.54亿元，合计净卖出1.08亿元 [2] - 机构专用席位合计净卖出1.06亿元，营业部席位合计净卖出181.62万元 [2] 机构席位交易明细 - 共有5家机构专用席位现身龙虎榜，出现在买一、买二、买三、买五、卖一、卖二、卖三、卖五位置 [2] - 机构专用席位合计买入金额为2.84亿元，合计卖出金额为3.90亿元，合计净卖出1.06亿元 [2] - 买一机构席位买入7494.87万元并卖出11601.40万元，卖一机构席位买入2995.84万元并卖出13147.39万元 [2] 资金流向分析 - 今日该股主力资金净流入8124.70万元 [2] - 其中，特大单净流入4724.82万元，大单资金净流入3399.88万元 [2]

机构资金参与概况 - 12月8日龙虎榜数据显示，共有43只个股出现机构身影，其中24只呈现机构净买入，19只呈现机构净卖出 [1] - 机构净买入前三名分别为雪人集团、国际复材、瑞康医药，净买入金额分别为1.82亿元、1.45亿元、1.4亿元 [1] - 机构净卖出前三名分别为广东宏大、太阳电缆、力星股份，净流出金额分别为2.01亿元、1.07亿元、1.06亿元 [1][3] 机构净买入重点个股 - 雪人集团日涨跌幅0.85%，获机构净买入1.82亿元，为当日净买入金额最高个股 [1][2] - 国际复材日涨跌幅6.48%，获机构净买入1.45亿元 [1][2] - 瑞康医药日涨跌幅10.09%，获机构净买入1.40亿元 [1][2] - 长米华芯日涨跌幅15.26%，获机构净买入1.25亿元 [2] - 赢时胜日涨跌幅13.06%，获机构净买入1.16亿元 [2] - 红相股份日涨跌幅19.98%，获机构净买入1.14亿元 [2] - 荣科科技日涨跌幅20.00%，获机构净买入7668.47万元 [2] - 初灵信息日涨跌幅3.52%，获机构净买入7232.75万元 [2] - 顺灏股份日涨跌幅10.00%，获机构净买入6212.70万元 [2] - 银邦股份日涨跌幅19.98%，获机构净买入5579.25万元 [2] 机构净卖出重点个股 - 广东宏大的日涨跌幅为-5.80%，遭机构净卖出2.01亿元，为当日净卖出金额最高个股 [1][3] - 太阳电缆日涨跌幅0.19%，遭机构净卖出1.07亿元 [1][3] - 力星股份日涨跌幅13.31%，遭机构净卖出1.06亿元 [1][3] - 东田微日涨跌幅20.00%，遭机构净卖出8942.79万元 [3] - 航天工程日涨跌幅9.99%，遭机构净卖出7318.15万元 [3] - 中能电气日涨跌幅9.27%，遭机构净卖出6246.07万元 [3] - 山东威达日涨跌幅-6.00%，遭机构净卖出4688.57万元 [3] - 高乐股份日涨跌幅9.19%，遭机构净卖出4487.26万元 [3] - 海欣食品日涨跌幅6.81%，遭机构净卖出3585.16万元 [3] - 新金路日涨跌幅-6.72%，遭机构净卖出3539.01万元 [3]

业绩相关 - 公司股票2025年12月4 - 8日连续三日收盘涨幅偏离值累计超30%[3] 经营情况 - 公司目前经营正常，内外环境无重大变化[4] 信息披露 - 前期披露信息无需更正、补充，无违反公平披露规定情形[4] 重大事项 - 2025年11月7日与浙江荣泰签署战略合作框架协议[7]

公司股价异常波动 - 公司股票在2025年12月4日、2025年12月5日、2025年12月8日连续三个交易日收盘价格涨幅偏离值累计超过30% [1] - 公司声明前期披露信息无需更正或补充 [1] - 公司未发现近期有公共传媒报道可能或已经对公司股价产生较大影响的未公开重大信息 [1] 公司经营与内幕信息状况 - 公司目前的经营情况正常 [1] - 公司内外部经营环境未发生重大变化 [1] - 公司控股股东及实际控制人不存在关于公司的应披露而未披露的重大事项或处于筹划阶段的重大事项 [1] 股东交易行为 - 在公司股票交易严重异常波动期间，公司控股股东及实际控制人未买卖公司股票 [1]

行业投资评级 - 领先大市-A [3] 核心观点 - 特朗普政府可能颁布机器人行政命令，此举被视为其一系列强化美国AI主导地位计划的延伸，旨在完善从上游芯片到下游应用的AI产业生态，并可能与中国形成东西竞争格局，从而加快机器人行业发展 [1] - 特斯拉Optimus V2.5展示了流畅奔跑和拥有22个自由度的拟人化灵巧手，其运动表现略超预期，进一步强化了2026年第一季度推出Optimus V3.0的可能性 [2] - 随着Optimus V3.0量产时间临近，2025年12月作为量产前的重要窗口期，投资应聚焦特斯拉供应链的确定性和边际变化 [3] 事件分析总结 - **事件1：特朗普政府政策动向** - 美国商务部长近期多次会见机器人行业公司高管，并表示坚定支持机器人和先进制造业，认为这是把关键生产环节带回美国的关键 [1] - 美国交通部准备宣布成立一个机器人工作组，可能在2024年底前对外公布 [1] - 特朗普政府自2025年1月以来，已推动包括“星际之门计划”、“赢得竞赛：美国人工智能行动计划”和“创世纪计划”在内的多项AI计划落地 [1] - **事件2：特斯拉Optimus技术进展** - 2025年12月3日，特斯拉Optimus团队发布Optimus V2.5流畅奔跑视频，动作稳定流畅，实现了重心的流畅过渡 [2] - 在NeurIPS大会上，Optimus V2.5展示了拥有22个自由度的拟人化灵巧手，手指能灵活弯曲、挥手，精细动作堪比人类 [2] - 灵巧手的性能得益于“齿轮箱+丝杠+键绳”的复合方案和仿生学结构设计（将执行器位置移至小臂） [2] 投资建议与关注标的 - 报告建议在量产前窗口期聚焦特斯拉供应链，并列出以下关注公司 [3][9] - **总成**：三花智控、拓普集团、恒立液压、新泉股份、科达利 - **灵巧手**：浙江荣泰、德昌电机控股、伟创电气、力星股份、信捷电气 - **减速器**：斯菱股份 - **电子皮肤**：汉威科技、日盈电子 - **结构件&轻量化**：领益智造、长盈精密、福赛科技、模塑科技

市场整体表现与资金流向 - 本周A股主要指数小幅震荡上扬，上证指数收复3900点，深证成指回到13000点之上并创半个月新高，北证50站上1400点 [1] - 周成交额进一步降低至8.48万亿元，创近5个月来新低（完整周） [1] - 融资客本周加仓99.89亿元，电子行业获得逾29亿元融资净买入，机械设备、有色金属等行业均获得逾27亿元净买入，国防军工、汽车、食品饮料等行业获得超10亿元净买入 [1] - 公用事业行业被融资净卖出9.9亿元，电力设备、基础化工、计算机、传媒等行业被净卖出超亿元 [1] - 电子行业全周获得逾313亿元主力资金净流入，机械设备行业获得逾296亿元净流入，通信行业获得逾218亿元净流入，国防军工行业获得逾217亿元净流入，有色金属、汽车行业获得超百亿元净流入 [1] - 传媒行业遭主力资金净流出逾80亿元，计算机行业净流出逾69亿元，银行行业净流出逾45亿元 [1] 国防军工与商业航天热点 - 国防军工股整体经过3个多月横盘整理后，近来有重新走强的趋势 [1] - 商业航天领域最为活跃，板块指数高开高走，率先突破整理平台，创历史新高，周成交首次突破2000亿元 [1] - 航天发展自11月中旬以来收获10个涨停板，累计大涨逾140% [2] - 顺灏股份连续6日上涨，其中5日涨停；龙洲股份同样连续6日上涨，其中3日涨停；力星股份、长光华芯、斯瑞新材、乾照光电等批量创历史新高（复权） [2] - “星聚生态·链启未来——2025卫星互联网产业生态大会”于12月4日—5日在上海举办，上海垣信卫星与空中客车公司就“千帆星座”市场合作签约 [2] - 《上海卫星互联网产业报告（2025）》数据显示，近10年来我国卫星发射年复合增长率超过27% [2] - 随着千帆星座、星网星座、鸿鹄星座等主要项目的常态化发射，未来将加速增长 [2] - 中金公司表示，全球商业航天正蓬勃发展，强力牵引火箭发射需求攀升，建议关注相关投资机会 [2] 个股事件与后市展望 - 摩尔线程作为国内稀缺的全功能GPU头部企业上市，受到市场热烈追捧，刷新A股多项历史纪录 [3] - 摩尔线程发行价114.28元/股，上市首日大涨逾425%，创百元以上发行价个股上市首日涨幅历史纪录 [3] - 以收盘价600.5元/股计算，每中1签投资者浮盈约24.31万元，创A股新股上市首日盈利最高纪录 [3] - 国联民生指出，春躁行情多启动于12月下旬至1月中旬，启动时点中位数为节前11个交易日 [3] - 历年春躁行情走势可分为对称V型、大级别趋势上涨、小级别趋势上涨三类 [3] - 若春躁启动时点较早，则大概率是趋势行情；若启动时点较晚，则大概率是对称V型 [3] - 大盘价值在春躁前性价比高，小盘成长在春躁中占优 [3] - 招商证券称，今年底明年初增量资金将更加充裕，12月是提前布局时机 [3] - 综合考虑季节性等因素，12月推荐大盘风格，可能先成长后价值 [3] - 行业重点关注“库存低位企稳+产能结构优化+景气持续改善”的领域，推荐中高端制造业如国防军工、电力设备以及业绩景气持续改善的非银等 [3]

公司产品技术特性 - 公司陶瓷球产品具备轻量化、密度小、高硬度、低摩擦、高耐热、电绝缘及寿命长等优良特性 [1]

市场整体机构资金动向 - 12月5日，机构专用席位现身34只个股龙虎榜，合计净买入7.83亿元，其中净买入与净卖出个股各17只 [1] - 深沪股通席位出现在22只个股龙虎榜中 [1] 机构重点净买入个股分析 - **航天发展**：机构净买入金额最高，达2.36亿元，该股收盘涨停，换手率37.98%，成交额116.74亿元，但全天资金净流出1.38亿元 [2] - **晓程科技**：机构净买入1.97亿元，股价上涨14.62%，换手率38.76%，成交额24.24亿元，全天资金净流入2.62亿元 [2] - **力星股份**：机构净买入1.47亿元，收盘涨停，换手率37.43%，成交额22.79亿元，全天资金净流入2.89亿元 [2] - 机构净买入个股今日平均上涨11.11%，涨幅强于沪指，其中国际复材、力星股份等以涨停报收 [3] 机构重点净卖出个股分析 - **和而泰**：机构净卖出金额最多，达3.08亿元，该股因日跌幅偏离值达-11.25%上榜，全天资金净流出18.91亿元 [3] - **初灵信息**：机构净卖出6641.34万元，因日换手率达46.01%上榜，全天资金净流出2.03亿元 [3] - **睿能科技**：机构净卖出6005.82万元，因日换手率达27.04%上榜，全天资金净流出1.97亿元 [4] 深沪股通资金动向 - 12月5日龙虎榜中，深沪股通净买入**国际复材**1.13亿元，净买入**实达集团**9406.08万元，净买入**航天动力**7356.21万元 [7] - 深沪股通净卖出**大众公用**5698.88万元，净卖出**海王生物**5550.81万元，净卖出**长光华芯**4176.19万元 [7]