投资评级 - 维持增持评级 [3][4] - 目标价下调至20.48元 [3][4] 核心观点 - 公司产品线齐全，国内市场强化经销商库存管理，后续试剂上量可期 [2] - 国际市场受产品注册和进货周期调整影响短期承压，后续有望恢复 [2] - 2024年H1营业收入8.78亿元（+26.38%），归母净利润1.65亿元（+2.12%），扣非净利润1.62亿元（+3.36%） [3] - Q2营业收入2.16亿元（-40.57%），归母净利润0.43亿元（-48.35%），扣非净利润0.43亿元（-46.51%） [3] - 试剂收入2.60亿元（+0.65%），毛利率71.66%（+0.65pct），仪器收入6.17亿元，毛利率31.20%（-5.73pct） [3] - H1综合毛利率43.10%（-6.44pct），净利率18.81%（-4.47pct） [3] 财务摘要 - 2022A营业收入1,220百万元（+34.7%），2023A营业收入1,378百万元（+13.0%），2024E营业收入1,805百万元（+31.0%） [2] - 2022A净利润262百万元（+24.7%），2023A净利润276百万元（+5.3%），2024E净利润350百万元（+26.9%） [2] - 2022A每股净收益0.96元，2023A每股净收益1.01元，2024E每股净收益1.28元 [2] - 2022A净资产收益率13.6%，2023A净资产收益率13.5%，2024E净资产收益率16.0% [2] - 2022A市盈率14.74，2023A市盈率14.00，2024E市盈率11.04 [2] 国内市场表现 - 2024H1国内市场收入6.95亿元（+54.23%），毛利率39.17%（-7.45pct） [3] - 窗口医院建设超过220余家，重点机型装机超过千台 [3] - 试剂产品出货量同比增长约60%，尿分类、免疫类、生化类出货量增长明显 [3] 国际市场表现 - 2024H1国际市场收入1.81亿元（-25.11%），毛利率58.59%（+3.27pct） [3] - 国际市场试剂增长超过20%，试剂占比提升逐步显现 [3] 财务预测 - 2024E营业总收入1,805百万元，2025E营业总收入2,137百万元，2026E营业总收入2,507百万元 [11] - 2024E净利润350百万元，2025E净利润421百万元，2026E净利润504百万元 [11] - 2024E每股净收益1.28元，2025E每股净收益1.54元，2026E每股净收益1.85元 [11] 可比公司估值 - 迈瑞医疗2023PE24，2024E PE20，2025E PE16 [12] - 安图生物2023PE19，2024E PE17，2025E PE14 [12] - 九强生物2023PE14，2024E PE12，2025E PE10 [12]

经营业绩 - 公司上半年实现营业收入 8.78 亿元，较上年同期增长 26.38%[2] - 归属母公司的净利润 1.65 亿元，较上年同期增长 2.12%[2] - 扣非净利润增长 3.36%[2] 销售策略优化 - 优化销售考核策略,包括增加经销商的库存周期管理、提高产品装机、窗口医院建设以及学术推广等多个方面[3] - 提高销售团队考核中对销售后装机跟踪的比重,加速推进了千余台仪器的终端装机和数百家窗口医院建设[3] - 尿液流水线分析仪、2000 速生化分析仪、生免流水线高通量机型占比超 80%[3] - 营销团队采取多种措施增加了试剂的出货量和终端使用率[3] 试剂销售 - 国际市场试剂同比增长约 20%[4] - 国内市场试剂销售支持转化为试剂产品兑现,有助于试剂在终端的初次消耗[4] - 免疫、生化和尿分三大产线试剂增长较快[4] - 预计后续试剂的自然消耗将带来稳定的进货需求,试剂销售占比处于逐步回升状态[4] 国际市场 - 国际市场业绩下滑主要受到印尼和俄罗斯市场短期进货周期的影响[5] - 印尼市场已经处于正常状态,预判后期的增速会弥补前期的缺口[5] - 俄罗斯市场进货和回款畅通,可以完成全年的计划目标[5] - 根据目前的订单情况,国际市场累计全年的增长趋势不变[5] 费用管理 - 销售费用增加主要是为扩大市场份额和提升品牌影响力,以及加速推进海外市场本地化产品注册工作[6] - 进入下半年,销售费用预算已有明显压缩,全年综合来看不会大幅增加[6] - 研发费用增加主要是为推动产品升级和新产品研发,下半年研发费用不会出现增长[6] 现金流管理 - 国内一些大客户的回款周期较长,导致部分回款周期延后[6] - 公司将加强对客户信用的评估,实施差异化的信用政策,预计下半年现金流会有明显改善[6]

会议信息 - 公司第六届监事会第三次会议于2024年8月21日召开[1] - 会议通知于2024年8月9日以通讯方式发出[1] - 应出席监事3人，实际出席3人[1] 审议结果 - 审议通过《关于公司<2024年半年度报告>及其摘要的议案》[2] - 表决结果为3票同意，0票反对，0票弃权，同意票占100%[2] - 监事会认为报告程序合规、内容真实准确完整[2]

公司股本与注册资本变动 - 2023年12月5日公司完成168,042股限制性股票回购注销手续，注册资本减至274,698,458元[12] - 2024年3月4日公司办理完成132,547股限制性股票的回购注销手续[12] - 2024年1月22日公司完成回购注销2021年限制性股票激励计划第二个解除限售期涉及的168,042股限制性股票工商变更手续[67] - 2024年3月4日公司完成2022年限制性股票激励计划第一个解除限售期涉及的132,547股限制性股票回购注销手续，并于4月8日完成注册资本变更工商登记[67] - 2024年公司回购注销2021年限制性股票486,000股、2022年限制性股票1,379,750股，总股本由274,565,911股减至272,700,161股，注册资本由274,565,911元减至272,700,161元[68] - 有限售条件股份变动前数量为19562663股，占比7.12%，变动后数量为2092216股，占比0.76%[93] - 无限售条件股份变动前数量为255135795股，占比92.88%，变动后数量为272473695股，占比99.24%[93] - 股份总数变动前为274698458股，变动后为274565911股，减少132547股[94] - 股份变动原因是高管锁定股解锁和回购注销限制性股票[94] - 2023年12月26日公司2023年第二次临时股东大会审议通过回购注销限制性股票等议案[94] - 2024年3月4日公司在中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司办理完成132547股限制性股票的注销手续[94] - 公司对不满足解除限售条件的1,865,750股限制性股票进行回购注销，其中2021年激励计划回购486,000股，2022年激励计划回购1,379,750股[95] - 2024年3月4日，公司完成132,547股限制性股票回购注销工作；8月2日，完成1,865,750股限制性股票回购注销工作[95] - 报告期内限制性股票注销132,547股，股份变动对财务指标影响可忽略[95] - 2024年上半年，宋洁17,223,103股限售股全部解除限售[96] - 2024年上半年限售股合计期初19,562,663股，本期解除17,345,325股，本期增加7,425股，期末2,092,216股[96] - 2024年初股本为274,698,458.00元，期末为274,565,911.00元；资本公积年初为259,045,612.47元，期末为258,202,613.55元[123][124][125] - 股本本期期初余额为2.74698458亿元，期末余额为2.74565911亿元，减少13.2547万元[130][131] - 截至2024年6月30日，公司累计发行股本总数27,456.59万股，注册资本为27,456.59万元[134] 公司整体财务数据关键指标变化 - 本报告期营业收入878,270,442.69元，上年同期694,934,022.13元，同比增长26.38%[13] - 本报告期归属于上市公司股东的净利润165,242,953.91元，上年同期161,817,683.71元，同比增长2.12%[13] - 本报告期归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润162,363,331.56元，上年同期157,078,617.96元，同比增长3.36%[13] - 本报告期经营活动产生的现金流量净额-287,719,625.89元，上年同期65,887,508.33元，同比下降536.68%[13] - 本报告期基本每股收益0.6060元/股，上年同期0.5895元/股，同比增长2.80%[13] - 本报告期末总资产3,044,602,776.10元，上年度末3,320,764,441.14元，同比下降8.32%[13] - 本报告期末归属于上市公司股东的净资产2,069,320,455.92元，上年度末2,039,281,003.59元，同比增长1.47%[13] - 营业成本499,767,255.82元，上年同期350,679,301.84元，同比增长42.51%，因营业收入增加及低毛利率仪器产品收入占比上升[42] - 销售费用123,253,400.43元，上年同期103,991,327.50元，同比增长18.52%，因销售人员增加和差旅费增加[42] - 管理费用24,922,488.00元，上年同期32,110,463.73元，同比减少22.39%，因本期未发生股权激励费用[42] - 研发投入69,186,702.15元，上年同期47,923,720.28元，同比增长44.37%，因研究院深圳中心开始运营[42] - 本报告期末货币资金445,379,575.90元，占总资产14.63%，上年末845,730,745.23元，占总资产25.47%，比重减少10.84%，因经营活动现金净流量影响[44] - 应收账款589,299,622.39元，占总资产19.36%，上年末432,126,395.59元，占总资产13.01%，比重增加6.35%，因市场环境和销售政策变动[44] - 报告期内营业收入878,270,442.69元，上年同期694,934,022.13元，同比增长26.38%，主要因销售业务增加[41] - 2024年上半年营业总收入8.78亿元，较2023年上半年的6.95亿元增长26.38%[112][113] - 2024年上半年营业总成本7.15亿元，较2023年上半年的5.46亿元增长30.97%[113] - 2024年上半年营业利润1.83亿元，较2023年上半年的1.79亿元增长1.89%[113] - 2024年上半年净利润1.65亿元，较2023年上半年的1.62亿元增长2.12%[114] - 2024年上半年综合收益总额1.66亿元，较2023年上半年的1.61亿元增长3.23%[114] - 2024年上半年基本每股收益0.6060元，较2023年上半年的0.5895元增长2.80%[114] - 2024年6月底流动负债合计9.22亿元，较2023年底的12.15亿元减少24.14%[111] - 2024年6月底非流动负债合计4518.72万元，较2023年底的4685.56万元减少3.56%[111] - 2024年6月底负债合计9.67亿元，较2023年底的12.62亿元减少23.38%[111] - 2024年6月底所有者权益合计20.63亿元，较2023年底的20.18亿元增长2.22%[111] - 2024年上半年营业收入8.61亿元，2023年同期6.68亿元[116] - 2024年上半年营业利润2.01亿元，2023年同期1.72亿元[116] - 2024年上半年利润总额1.99亿元，2023年同期1.72亿元[116] - 2024年上半年净利润1.81亿元，2023年同期1.57亿元[116] - 2024年上半年经营活动现金流量净额为 - 2.88亿元，2023年同期6588.75万元[118] - 2024年上半年投资活动现金流量净额3054.51万元，2023年同期959.31万元[120] - 2024年上半年筹资活动现金流量净额为 - 1.44亿元，2023年同期为 - 1.67亿元[120] - 2024年上半年销售商品、提供劳务收到现金5.66亿元，2023年同期6.94亿元[118] - 2024年上半年取得投资收益收到现金2192.66万元，2023年同期192.28万元[120] - 2024年上半年取得借款收到现金4500万元，2023年同期无此项目[120] - 2024年上半年投资活动现金流入小计为195,987,055.33元，2023年同期为397,928,584.42元；现金流出小计为164,239,715.20元，2023年同期为385,845,091.89元；产生的现金流量净额为31,747,340.13元，2023年同期为12,083,492.53元[122] - 2024年上半年筹资活动现金流入小计为45,000,000.00元，2023年无此数据；现金流出小计为187,830,498.68元，2023年同期为166,321,205.21元；产生的现金流量净额为 - 142,830,498.68元，2023年同期为 - 166,321,205.21元[122] - 2024年上半年汇率变动对现金及现金等价物的影响为848,453.57元，2023年同期为 - 1,999,813.47元[122] - 2024年上半年现金及现金等价物净增加额为 - 398,108,081.30元，2023年同期为 - 95,038,841.16元；期初余额为821,513,455.54元，2023年同期为785,451,091.93元；期末余额为423,405,374.24元，2023年同期为690,412,250.77元[122] - 2024年初库存股为18,360,066.18元，期末为16,451,645.26元；其他综合收益年初为35,646,597.37元，期末为36,793,176.29元[123][124][125] - 2024年初未分配利润为1,350,264,299.11元，期末为1,378,224,297.52元；少数股东权益年初为30,403.05元，期末为19,403.22元[123][124][125] - 2024年上半年归属于母公司所有者权益本期增减变动金额为30,039,452.33元，所有者权益合计本期增减变动金额为30,028,452.50元[124] - 2023年末股本为275,208,300.00元，资本公积为261,326,123.98元，库存股为35,571,263.00元，其他综合收益为75,778,925.16元[126] - 2023年末未分配利润为1,205,049,756.63元，少数股东权益为47,036.82元，所有者权益合计为1,919,824,982.41元[126] - 公司2024年期初所有者权益合计为19.1982498241亿元，本期增减变动金额为4702.482379万元，期末余额为19.668498062亿元[127][128] - 母公司2024年期初所有者权益合计为20.1769516025亿元，本期增减变动金额为4484.813887万元，期末余额为20.6254329912亿元[130][131] - 本期综合收益总额为1.6116787499亿元，其中母公司为1.8119821937亿元[127][130] - 所有者投入和减少资本本期变动金额为1777.80431万元，其中母公司为93.2875万元[127][130] - 利润分配本期减少金额为1.31921094亿元，其中母公司为1.372829555亿元[127][130] - 资本公积本期期初余额为2.5988033495亿元，期末余额为2.5903733603亿元，减少84.299892万元[130][131] - 减：库存股本期期初余额为1836.006618万元，期末余额为1645.164526万元，减少190.842092万元[130][131] - 未分配利润本期期初余额为13.2779738726亿元，期末余额为13.7171265113亿元，增加4391.526387万元[130][131] - 其他综合收益本期期初余额为3573.174622万元，期末无增减变动[130][131] - 2024年上半年所有者权益合计期初余额为1,890,707,644.2元，期末余额为1,933,405,949.25元，本期增减变动金额为942

迪瑞医疗科技股份有限公司 2024 年半年度 | | | | 上市公司核 | 2024 年期 | 2024 年半 年度占用累 | 2024 年 半年度 | 年半 2024 | 2024 年半 | | 往来性质 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 其它关联资金 往来 | 资金往来方名称 | 往来方与上市公 司的关联关系 | 算的会计科 | 初占用资金 | 计发生金额 | 占用资 金的利 | 年度偿还 累计发生 | 年末占用资 | 往来形成 原因 | （经营性往 来、 非经营 | | | | | 目 | 余额 | （不含利 | 息(如 | 金额 | 金余额 | | 性往来） | | | | | | | 息） | 有) | | | | | | | 华润安徽广利医疗器械有限 | 控股股东华德欣 | 长期应收款 | 181.50 | 48.5 | | | | 230.00 销售商品 | 经营性往来 | | | 公司 | 润关联方 | | | | | | | | | | | 华润湖北医药有限公司 | 控股股东华德欣 ...

财报与会议安排 - 公司于2024年8月23日发布《2024年半年度报告》及其摘要[1] - 公司拟于2024年8月30日15：00至17：00举办业绩说明会[1] 投资者参与方式 - 投资者可登陆深交所“互动易”平台“云访谈”栏目参与业绩说明会[1] - 投资者可提前登录“互动易”平台“云访谈”栏目进入公司业绩说明会页面提问[2] 交流会出席人员 - 出席网上投资者交流会人员有王学敏、张兴艳、安国柱[2]

迪瑞医疗科技股份有限公司 证券代码：300396 证券简称：迪瑞医疗 公告编号：2024-034 一、审议并一致通过《关于公司<2024 年半年度报告>及其摘要的议案》 公司《2024 年半年度报告》的编制程序符合法律、行政法规和中国证监会的 规定，报告内容真实、准确、完整地反映了公司的实际情况，不存在虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏。 本次半年度财务会计报告及财务信息已经公司董事会审计委员会审议通过。 具体内容详见巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）《2024 年半年度报告全文》 及《2024 年半年度报告摘要》。 第六届董事会第三次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 迪瑞医疗科技股份有限公司（以下简称"公司"）第六届董事会第三次会议 （以下简称"本次会议"）于 2024 年 8 月 21 日在公司以现场及通讯方式召开， 本次会议由董事长宋清先生主持，应出席公司会议的董事 9 人，实际出席公司会 议的董事 9 人，公司监事、高级管理人员列席会议。根据《公司章程》的规定， 本次会议通知于 2024 年 8 月 9 日以电 ...

本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 迪瑞医疗科技股份有限公司（以下简称"公司"）于近期取得由吉林省药品 监督管理局颁发的 4 项《医疗器械变更注册（备案）文件》及 22 项《医疗器械 注册证》，具体情况如下： | 序号 | 产品名称 | 注册证 | 注册证 | 分类 | 主要变更内容/适用范围 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 编号 | 有效期 | | | | 1 | 五分类血细胞分 | 吉械注准 | 2024.08.14 至 | Ⅱ | 本品用于监控或评价血 细胞分析仪检测结果的 | | | 析仪用质控品 | 20192400114 | | | | | | | | 2029.08.13 | | 精密度。 | | | 五分类血细胞分 | 吉械注准 | 2024.08.14 | | 本品用于校准五分类血 WBC、RBC、 | | 2 | | | 至 | Ⅱ | 细胞分析仪的 | | | 析仪用校准品 | 20192400115 | | | HGB、MCV/HCT、PLT 等 5 | | | | ...

限制性股票回购注销 - 公司回购注销不满足条件的1,865,750股限制性股票，2021年486,000股，2022年1,379,750股[1] - 本次回购注销占回购注销前总股本比例为0.6795%，涉及118人[2] - 2021年回购价格10.85元/股，总金额5,273,100元；2022年6.86元/股，总金额9,465,085元，共计14,738,185元[2] - 公司总股本由274,565,911股减至272,700,161股，注册资本同减[2] - 2021 - 2024年有多笔限制性股票回购注销事宜办理完成[8][11][13][14][19] 限制性股票授予与解除限售 - 2021年5月27日完成179.70万股限制性股票授予登记[6] - 2022年9月19日完成288.71万股限制性股票授予登记[17] - 2023年9月20日办理1,247,203股2022年限制性股票第一个解除限售期上市流通手续[18] 现金股利 - 2020 - 2023年度每10股派发现金股利分别为4.9元、3.8元、4.8元、5.0元[23][24][25] 股份占比 - 有限售条件股份变动前2,132,216股占比0.78%，变动后266,466股占比0.10%[28] - 无限售条件股份变动前后均为272,433,695股，变动后占比99.90%[28] 其他 - 本次回购注销不影响公司管理、业绩、财务及股权结构[33]

人员变动 - 魏国振因个人原因辞去副总经理职务，原定任期至2026年12月25日[2] 股权情况 - 魏国振持有公司股票152,969股，配偶或关联人未持股[2] - 已获授未解除限售80,000股限制性股票将由公司回购注销[2] 其他信息 - 公告于2024年7月2日发布[4]