全球三文鱼市场供需 - 全球三文鱼供应主要来自人工养殖，养殖三文鱼包括大西洋鲑、海虹鳟、银鲑和帝王鲑，野生三文鱼产量波动大且增长空间有限 [5] - 2021年全球大西洋鲑收获量约290万吨WFE，挪威和智利分别占45%和33% [9] - 全球三文鱼产量增速放缓，预计未来增长率将下降至4% [11] - 2021年全球养殖大西洋鲑销售金额达165亿美元，比2012年增长221%，销量增长仅为145% [16] - 到2030年，全球大西洋鲑市场需求量预计将新增110万吨 [14] 中国三文鱼市场 - 中国三文鱼市场进口主要来自智利和挪威，2020年智利占比34.5%，挪威占比39.2% [20] - 中国三文鱼进口以冰鲜为主，占比85%，冻品占比逐渐增加 [23] - 2021年中国三文鱼消费量预计将达到21万吨，较目前有超10万吨的增长空间 [29] - 中国人均三文鱼消费量仅为0.06Kg/年，市场潜力巨大 [26] 中国三文鱼消费者画像 - 中国三文鱼消费者主要为26-35岁的年轻已婚有孩人士，75%来自南方区域 [35] - 三文鱼消费者家庭月收入较高，大多数家庭在3个月内购买三文鱼的花费为200-800元 [38] - 冰鲜三文鱼是中国消费者最熟悉的产品形态，近四成消费者开始尝试品牌冻品三文鱼 [42] - 消费者购买三文鱼主要考虑口感和营养，挪威和智利是最受信赖的产区 [47][50] 三文鱼消费驱动因素 - 消费者购买三文鱼的主要动因是口感和营养，三文鱼被视为高营养健康食材 [50] - 疫情期间，家庭烹饪场景中的三文鱼消费占比显著增加 [51] - 三文鱼在消费者心中与“美味、营养、幸福感”等关键词高度关联 [52]

三文鱼价格与市场趋势 - 2022年上半年智利销往美国鱼柳（3-4磅）行业平均价格同比上涨25% [2] - 智利销往巴西蒙特港整鱼（12-14磅）行业平均价格同比上涨41% [2] - 智利销往中国上海整鱼（6+千克）行业平均价格同比上涨69% [2] - 2022年上半年子公司Australis实现净利润3.17亿元，同比大幅扭亏为盈 [2] - 2022年全球三文鱼供给增长率低于-1%，2021-2026年供给复合年增速仅为4% [3] - 当供给增速小于8.8%时，三文鱼价格将维持上涨趋势 [3] 三文鱼养殖行业特点 - 全球三文鱼主要养殖区域位于南北半球的固定纬度范围内，要求水质清澈无污染，最佳温度在8~14℃之间 [3] - 2021年挪威产量占全球产量的45%，智利产量占比33% [3] - 三文鱼养殖行业采取牌照化监管模式，挪威自1982年起限制牌照发放，智利已停止接收新的牌照申请 [3] - 三文鱼养殖行业的工业化程度高，海外养殖公司使用先进信息系统进行实时统计和报备 [3] 公司产品与市场策略 - 公司推出3R预制菜海鲜零售品牌"佳沃鲜生"，并与朴朴、盒马、美团买菜等平台合作 [4] - 2022年上半年开发的三文鱼鲜虾蔬菜饼、韩式柚子柠檬三文鱼等风味预制菜在北京盒马线上线下同步销售 [4] - 公司推出高营养儿童食品品牌"馋熊同学"，已有13款SKU在线销售 [4] - 公司推出高端礼赠市场品牌"南极颂"，打造三文鱼、银鳕鱼、北极甜虾等高端礼盒 [4] - 公司与朴朴超市合作推出"佳沃鲜生"品牌冰鲜三文鱼产品，销量快速增长并获得7万+好评 [4] 公司经营展望 - 2022年全年预计收获量达9.5万吨，下半年预计收获量为5.69万吨，比上半年增加1.87万吨 [4] - 第三季度预计收获量达3.24万吨，环比增长近77% [4] - 下半年为海外市场消费旺季，三文鱼价格将维持在相对高位 [5] - 2022年上半年青岛国星实现净利润3,335.38万元，同比扭亏为盈 [5] 成本与供应链 - 三文鱼的出笼成本中饲料成本占比45%-55% [6] - 2022年上半年公司三文鱼单位出笼成本为4.16美元/千克WFE，主要受疫情和全球通货膨胀影响 [6] - 大宗商品价格出现回调趋势，但整体仍处于较高位置，三文鱼饲料成本下降具有滞后性 [6]

三文鱼养殖成本与饲料 - 2022年上半年三文鱼单位出笼成本为4.16美元/千克 WFE [2] - 三文鱼饲料的主要原材料包括小麦、玉米、植物油、鱼油、鱼粉等，受疫情和全球通货膨胀影响，价格从2020年二季度开始持续上涨 [2] - 子公司Australis在2022年上半年饲料转化率为1.26，优于行业平均的1.34 [3] - 2022年上半年子公司三文鱼平均累计死亡率为6.4%，远低于行业平均的14.6% [3] 三文鱼价格与市场展望 - 2022年下半年为海外市场消费旺季，包括万圣节、感恩节、圣诞节等节日，三文鱼需求将增加，价格有望维持高位 [3] - 2022年全球三文鱼供给增长率预计低于-1%，2021-2026年供给复合年增速仅为4% [3] - 野生捕捞三文鱼受资源衰减和捕捞配额限制，未来供应增长主要依赖人工养殖 [4] 产能与产量 - 子公司Australis持有96项自有水产养殖特许经营权 [4] - 2022年预计全年收获量为9.51万吨，其中第三季度预计收获3.24万吨，环比增长近77% [4] 销售渠道与产品 - 公司与盒马、朴朴超市等合作，盒马供应传统三文鱼及预制系列产品，朴朴超市主要供应冰鲜三文鱼，提供九款产品 [5] - 公司还与美团买菜、京东、天猫等线上及新零售平台持续合作 [5] 控股股东与资产整合 - 控股股东佳沃集团计划在2023年12月31日前将KB Food注入上市公司 [6] - 若因法律法规限制或交易未获批准，佳沃集团将在一年内将KB Food转让给无关联第三方 [6]

业务发展 - 公司已有四家三文鱼鲜切连锁店在青岛开业，未来计划通过联营工厂模式扩大覆盖区域，保障供应链稳定 [2] - 公司在青岛、成都拥有自有加工厂，并通过联营工厂模式在华南、华东地区与多家工厂合作，保障产品加工需求和全国履约能力 [3] - 2022年全年三文鱼收获量预测从9.11万吨上调至9.51万吨，上调幅度为4.31%，主要由于智利子公司Australis的养殖技术指标优于行业平均水平 [3] 财务与市场表现 - 2021年国际业务收入占总营收的80.53%，海外三文鱼销售以美元结算，美元升值对国际业务有积极影响 [3] - 智利子公司Australis Seafoods在2019年实现营业收入4.07亿美元，净利润6,582.5万美元 [4] 消费趋势与渠道 - 三文鱼消费场景从日料店、酒店自助等餐饮渠道向家庭烹饪场景转移，家庭消费占比增加 [4] - 消费者可通过商超线下购买或通过美团买菜、盒马、京东等线上生鲜电商平台购买三文鱼 [4] 资本运作 - 公司正在推进定增方案，主要目的是降低负债率和财务费用，优化资本结构 [4]

三文鱼行业概况 - 2020年全球渔业和水产养殖业销售规模达到4,060亿美元，其中水产品出口金额为1,510亿美元，三文鱼占出口金额的18% [2] - 全球三文鱼主要养殖区域集中在挪威、智利、苏格兰、法罗群岛等10个国家和地区，挪威和智利合计占全球供应量的80% [2][3] - 三文鱼养殖行业具有强监管特点，养殖牌照决定产量，挪威自1982年起限制牌照发放，智利已停止接收新牌照申请 [3] - 2012-2021年全球三文鱼供给复合年增速为4%，2021-2026年预计复合年增速仍为4%，2022年全球三文鱼供给增长率低于-1% [3] - 2012-2021年三文鱼消费总金额年复合增速达9%，消费量年复合增速为4%，表明市场需求强劲 [3] 中国三文鱼市场前景 - 中国三文鱼消费量较低，约90%为餐饮渠道消费，10%为零售终端消费，而日韩欧美等国家零售终端消费比例高达60% [4] - 中国人均三文鱼年消费量约为0.06kg，挪威、瑞典和芬兰人均年消费量达6-8kg，中国市场具有超过百倍增量空间 [4] - 预计到2030年，中国三文鱼消费量将达到21万吨，较目前有超10万吨增长空间 [4] 公司C端布局 - 面向母婴群体推出"馋熊同学"品牌，已开发13款SKU，覆盖17个省市及500余家线下门店 [4] - 面向零售市场推出"佳沃鲜生"品牌，与朴朴、盒马、美团买菜等平台合作，三文鱼鲜虾蔬菜饼等预制菜在北京盒马线上线下同步销售 [4][5] - 推出高端礼赠品牌"南极颂"，打造三文鱼、银鳕鱼、北极甜虾等高端礼盒 [5] - 智利子公司Australis推出全球品牌"Southring"和零售品牌"MamaBear"，聚焦家庭消费市场 [5] 公司销售情况 - 2022年上半年，北美洲市场三文鱼销售占比42%，南美洲27%，欧洲11%，亚太地区20% [5] - 2022年上半年销售整鱼17,262吨WFE，鱼柳15,409吨WFE，增值产品3,261吨WFE，同比增长11% [6] 资本运作 - 2022年7月，控股股东佳沃集团受让苍原投资持有的Fresh Investment SpA公司6,250万美元可转换债券，并计划转换为股权 [5][6]

财务表现 - 2022年上半年佳沃食品实现营业收入23.86亿元，归母净利润1.55亿元，同比增长214% [3] - 核心资产智利子公司Australis实现营业收入16.84亿元，净利润3.17亿元，同比扭亏为盈 [3] - 2022年上半年三文鱼业务毛利率达到19.90%，较去年同期提升20.92个百分点 [3] - 子公司青岛国星2022年上半年实现净利润3335.38万元，海产品业务毛利率达17.28%，同比增长14.19个百分点 [9] 业务运营 - 2022年三文鱼收货量预计为9.5万吨，较年初的9.1万吨增加约4000吨 [3] - 2022年上半年三文鱼收获量为3.82万吨，销售量为3.59万吨 [5] - 预计2022年第三季度将实现3.24万吨的收获重量 [6] - 十二区加工厂Dumestre预计2022年四季度正式投产，年加工产能7.2万吨 [7] 市场与销售 - 三文鱼业务收入80%以上来自海外市场，60%为零售渠道，40%为餐饮渠道 [3][4] - 2022年上半年大西洋鲑销售价格为每公斤7.05美元WFE，同比增长46.88% [5] - 2022年上半年智利销往美国鱼柳Trim D价格同比上涨25%，销往巴西整鱼价格同比上涨41%，销往中国整鱼价格同比上涨69% [8] - 国内C端业务保持较快增长，佳沃鲜生已推出9款冰鲜三文鱼产品，馋熊同学品牌已有13款SKU在售 [4] 成本与价格 - 2022年上半年三文鱼单位出笼成本为4.16美元/公斤 [7] - 三文鱼饲料成本约占出笼成本的45%-55%，主要原材料价格自2020年第二季度持续上涨 [7] - 智利三文鱼饲料中鱼粉鱼油含量仅约7%，较1990年大幅下降 [8] - 2022年一季度三文鱼平均售价为6.91美元WFE，二季度为7.2美元WFE [4][5] 行业展望 - 2022年全球三文鱼供给增长率预计低于-1%，2021-2026年供给复合年增速仅为4% [8] - 当供给增速小于8.8%时，三文鱼价格将维持上涨趋势 [8] - 三文鱼行业供需紧平衡状态将持续，供给紧缺情况难以缓解 [8] 战略规划 - 公司将通过债转股、配套融资、引入战略投资者等措施降低负债率和财务费用 [9] - 通过工厂联营实现轻资产运营，扩大市场份额并提高产品毛利率 [9] - 持续优化销售结构，提高抗风险能力，提升整体销售规模和利润水平 [4]

市场销售情况 - 2022年三季度，北美洲销售占比达39% [2] - 南美洲销售占比达26% [2] - 亚太地区销售占比达21% [2] - 美国作为公司第一大销售市场，整体市场需求表现强劲 [3] - 巴西三文鱼市场需求快速复苏 [3] 三文鱼行业选择原因 - 2020年全球渔业和水产养殖业销售规模达到4,060亿美元 [3] - 全球水产品出口金额达1,510亿美元，三文鱼占出口金额的18% [3] - 三文鱼上游养殖环节具有资源稀缺性 [3] - 三文鱼养殖行业具有高度工业化的特点 [3] - 三文鱼作为优质的高蛋白资源，是全球海鲜中经营价值最高的品类 [4] 成本与经济效益 - 三文鱼的出笼成本中，饲料成本占比为45%-55% [4] - 2022年前三季度公司的三文鱼单位出笼成本为4.32美元/千克 [4] - 预计2022年全年收获量将达到9.95万吨，较年初计划提升9.14% [4] 养殖技术与资源 - 智利子公司Australis已成为智利第十二区实际产量最大的三文鱼企业 [4] - 公司在饲料转化率、养殖死亡率等养殖运营指标上处于智利同行业领先水平 [4] 公允价值计量 - 消耗性生物资产达到一定标准时以公允价值计量 [5] - 大西洋鲑鱼收获重量达到4公斤及以上时采用公允价值模式计量 [5] - 每期末会对每个养殖中心的鲑鱼生物资产公允价值进行评估 [5]

业绩表现 - 2022年第三季度，智利子公司Australis实现营业收入13.32亿元，同比提升70% [3] - 2022年第三季度，Australis实现运营利润1.83亿元，同比提升42% [3] - 2022年前三季度，Australis实现营业收入30.16亿元，同比提升30% [3] - 2022年前三季度，Australis实现运营利润4.06亿元，同比上涨1499% [3] - 2022年前三季度，Australis实现净利润3.2亿元，同比上涨348% [3] - 2022年第三季度，Australis净利润为316.45万元，较去年同期下降97%，主要受公允价值变动损益-1.76亿元影响 [3] 运营利润与财务指标 - 运营利润=收入-成本-税金及附加-销售费用-管理费用-研发费用，剔除公允价值变动损益、汇率变化和财务费用等间接费用影响 [3] - 2022年第三季度，Australis运营利润为1.82亿元，同比增长42% [5] - 2022年前三季度，公司汇兑损益为639.16万元 [6] 收获量与销量 - 2022年第三季度收获量3.28万吨，同比增长119% [4] - 2022年第三季度销量2.7万吨，同比增长45% [4] - 2022年全年收获量预计达9.95万吨，较年初计划提升9.14% [4] 市场与渠道 - 2022年第三季度，公司C端产品线佳沃鲜生、馋熊同学和南极颂取得较快发展 [6] - 佳沃鲜生与朴朴、盒马、美团买菜等平台合作，已有9款冰鲜三文鱼产品上市 [6] - 馋熊同学已有13款SKU在售，并成功进驻数十家知名母婴终端渠道 [6] - 南极颂品牌在中秋及国庆节销量大幅提升 [7] 行业展望 - 全球三文鱼行业供需紧平衡状态将持续，供给紧缺情况难以缓解 [5] - 2022年全球三文鱼供给增长率预计低于-1%，2021-2026年供给复合年增速仅为4% [5] - 当供给增速小于8.8%时，三文鱼价格将维持上涨趋势 [5]

整体财务数据关键指标变化 - 本报告期营业收入为15.9994397021亿元，同比增长39.14%；年初至报告期末为39.8619541384亿元，同比增长18.04%[4] - 本报告期归属于上市公司股东的净利润为 - 6799.557313万元，同比下降323.52%；年初至报告期末为8696.261509万元，同比增长182.05%[4] - 年初至报告期末经营活动产生的现金流量净额为3.7939025094亿元，同比增长22.42%[4] - 本报告期末总资产为130.6425902066亿元，较上年度末增长15.61%；归属于上市公司股东的所有者权益为9.1430724011亿元，较上年度末增长44.86%[4] - 公司2022年第三季度资产总计130.64亿元，较年初的113.00亿元增长15.61%[45] - 公司2022年第三季度负债合计116.38亿元，较年初的102.52亿元增长13.52%[46] - 公司2022年第三季度所有者权益合计14.27亿元，较年初的10.49亿元增长36.02%[46] - 公司年初到报告期末营业总收入39.86亿元，较上期的33.77亿元增长18.04%[48] - 公司年初到报告期末营业总成本38.96亿元，较上期的36.04亿元增长8.10%[48] - 公司年初到报告期末营业利润1.14亿元，上期亏损2.02亿元[49] - 公司年初到报告期末利润总额1.25亿元，上期亏损1.73亿元[49] - 公司年初到报告期末净利润1.45亿元，上期亏损1.14亿元[49] - 公司年初到报告期末归属于母公司股东的净利润0.87亿元，上期亏损1.06亿元[49] - 公司年初到报告期末少数股东损益0.58亿元，上期亏损0.08亿元[49] - 将重分类进损益的其他综合收益本期为176,218,105.14元，上期为 - 7,382,919.53元[50] - 综合收益总额本期为358,646,520.88元，上期为 - 122,896,138.13元[50] - 基本每股收益本期为0.4992，上期为 - 0.6084[50] - 销售商品、提供劳务收到的现金本期为4,058,756,505.12元，上期为3,635,056,327.46元[51] - 经营活动产生的现金流量净额本期为379,390,250.94元，上期为309,897,669.73元[52] - 投资活动产生的现金流量净额本期为 - 352,228,290.58元，上期为 - 346,789,566.44元[52] - 筹资活动产生的现金流量净额本期为 - 76,037,222.87元，上期为38,892,333.41元[52] - 现金及现金等价物净增加额本期为 - 38,647,448.81元，上期为 - 4,946,870.05元[52] - 期初现金及现金等价物余额本期为178,905,102.67元，上期为167,713,974.86元[52] - 期末现金及现金等价物余额本期为140,257,653.86元，上期为162,767,104.81元[52] 资产负债项目关键指标变化 - 报告期末应收账款较期初增加58.48%，因报告期收入增加[7] - 报告期末存货较期初增加30.35%，因产成品及原材料采购增加[7] 费用及收益关键指标变化 - 报告期内销售费用同比增加57.19%，因增加滞港、仓储等费用[7] - 报告期内财务费用同比增加43.10%，因汇率变动汇兑收益减少及控股股东借款利息支出增加[8] - 报告期内投资收益同比增加92262%，因按权益法核算确认合营单位投资收益增加[8] - 报告期内公司筹资活动产生的现金流量净额同比减少295.51%，因收到控股股东借款减少[8] - 2022年第三季度养殖成本较去年同期大幅上涨，单位饲料成本达历史高位[15] - 2022年第三季度生物资产公允价值变动损益较去年同期大幅下降，前三季度累计较去年同期略有提升[16] - 2022年第三季度公允价值变动损益为 -17,621.47万元，同比下降311%；前三季度为3,202.97万元，同比增长375%[24] - 2022年第三季度汇兑损益为-720.93万元人民币，同比下降116%；前三季度汇兑损益为639.16万元人民币，同比下降88%[37] - 2022年前三季度累计利息费用为27,631.76万元人民币[40] 股东相关信息 - 报告期末普通股股东总数为9,632人[10] - 佳沃集团有限公司持股比例46.08%，持股数量80,265,919股，其中40,200,000股质押[10] - 限售股份期初总数40,611,819股，本期解除限售3,125股，期末总数40,608,694股[13] - 佳沃集团有限公司40,200,000股限售股预计2023年11月8日解除限售[13] 智利子公司Australis业务数据关键指标变化 - 2022年第三季度，智利子公司Australis营业收入13.32亿元，同比提升70%；运营利润1.83亿元，同比提升42%；净利润316.45万元，较去年同期下降97%[14] - 2022年前三季度，智利子公司Australis营业收入30.16亿元，同比提升30%；运营利润4.06亿元，同比上涨1499%；净利润3.2亿元，同比上涨348%[14] - 2022年第三季度收获量32,752吨WFE，同比增长119%；销量26,967吨WFE，同比增长45%；销售收入133,195.61万元，同比增长70%；运营利润18,264.04万元，同比增长42%；净利润316.45万元，同比下降97%[17] - 2022年前三季度收获量70,914吨WFE，同比增长17%；销量62,899吨WFE，同比下降3%；销售收入301,570.59万元，同比增长30%；运营利润40,568.80万元，同比增长1499%；净利润32,003.99万元，同比增长348%[17] - 2022年第三季度运营利润18,264万元，较去年同期增长42%，得益于销售量增加和销售价格上涨[20] - 2022年前三季度运营利润40,569万元，同比增长1499%，因三文鱼价格上涨覆盖成本增加影响[21] 国内业务数据关键指标变化 - 子公司青岛国星收入和利润同比提升，产品毛利持续提升，经营业绩基本保持稳定[16] - 国内三文鱼业务销售量同比大幅提升，“佳沃鲜生”“馋熊同学”等品牌业绩增长[16] 收获量数据关键指标变化 - 2022年第三季度十一区收获量14,568吨WFE，同比增长123%；十二区收获量18,184吨WFE，同比增长117%[27] - 2022年前三季度十一区收获量29,393吨WFE，同比增长21%；十二区收获量41,521吨WFE，同比增长14%[28] - 2022年第三季度大西洋鲑收获量30,314吨WFE，同比增长103%；鳟鱼收获量2,438吨WFE[27] - 2022年前三季度大西洋鲑收获量65,749吨WFE，同比增长31%；鳟鱼收获量5,165吨WFE，同比下降50%[28] - 2022年全年预计收获重量99,470吨WFE，较年初计划提升9.14%[35] 销量数据关键指标变化 - 2022年第三季度南美洲销量6,796吨WFE，同比增长55%；北美洲销量9,235吨WFE，同比增长24%[29] - 2022年第三季度，公司合计销量26,967吨WFE，同比增长45%；前三季度合计销量62,899吨WFE，同比下降3%[30] - 2022年第三季度，大西洋鲑销量26,361吨WFE，同比增长64%；鳟鱼销量606吨WFE，同比下降76%[30] - 2022年前三季度，大西洋鲑销量58,580吨WFE，同比增长13%；鳟鱼销量4,319吨WFE，同比下降66%[30] 价格及成本数据关键指标变化 - 2022年第三季度，大西洋鲑销售价格为7.03美元/KG WFE，2021年第三季度为7.04美元/KG WFE[31] - 2022年第三季度，大西洋鲑出笼成本为4.50美元/KG WFE，2021年第三季度为3.76美元/KG WFE[33] 限制性股票相关情况 - 2021年公司向17名激励对象授予418万股第二类限制性股票，2022年作废已离职人员175万股，授予预留部分104万股[41] - 因2021年度未达业绩考核指标，2022年作废第一个归属期内104.1万股第二类限制性股票[42]

活动信息 - 佳沃食品股份有限公司将参加湖南辖区上市公司2022年投资者网上集体接待日活动 [1] - 活动时间为2022年9月29日（星期四）15:30-17:00 [1] - 活动将通过深圳市全景网络有限公司提供的互联网平台举行 [1] 参与方式 - 投资者可以登陆"全景·路演天下"网站（http://rs.p5w.net）参与活动 [1] - 公司董事会秘书和证券事务代表将通过网络在线交流问答互动的形式与投资者沟通 [1] 公告信息 - 公告编号为2022-061 [1] - 公告发布日期为2022年9月22日 [1]