新策略 - 2024年8月24日公司审议通过设立全资子公司议案[3] 子公司信息 - 拟设子公司为江苏大洋通商有限公司，法定代表人为夏敏[6][8] - 注册资本2000万元，资金自筹，货币出资[8] - 注册地址为姜堰区经济开发区苏州路10号[8] - 经营范围涉及汽车零配件等业务[6] 影响评估 - 本次投资预计不对公司财务和经营产生重大不利影响[7]

会议决议 - 2024年8月24日召开第五届董事会第三次会议，7名董事实到[2] - 《2024年半年度报告》及摘要获通过[2] - 《2024年半年度利润分配预案的议案》获通过，待临时股东大会审议[3] - 《2024年上半年募集资金存放与实际使用情况的专项报告》获通过[4][5] - 调整薪酬与考核委员会和提名委员会委员及召集人议案获通过[6] - 2020年募投项目结项并将节余资金永久补充流动资金议案获通过[7] - 新能源汽车电驱传动部件产业化项目投资进度调整议案获通过[8][9] - 《关于设立全资子公司的议案》获通过[10] - 同意2024年9月12日召开2024年第一次临时股东大会[11]

股权变动 - 公司控股股东大洋投资注册资本由2200万元减为2108.405万元[2] - 大洋投资减资完成后，实际控制人夏汉关持有其44.78%股权[3] - 大洋投资减资后公司控股股东、实际控制人无变化[3]

报告公司投资评级 公司维持"增持"评级。[4] 报告的核心观点 1. 公司作为国内差速器总成及齿轮领域的龙头,国内外客户优质,同时伴随公司在新能源电动车电驱动模块轴齿类零件与汽车轻量化零部件的逐步量产,产品品类有望进一步丰富。[1][2] 2. 公司计划于2024年年底前完成泰国工厂的第一期产能布局,以匹配各大客户在东南亚、北美的市场需求。此外,公司计划于年内规划在北美/欧洲生产基地,以适应当地客户对于供应链本地化的要求,同时依托公司在成本端相较于欧美厂商的优势,实现更大规模的出口替代,提高全球市场份额。[2] 3. 预计公司2024-2026年营业收入分别为25.73\31.41\38.46亿元,归母净利润分别为2.83\3.36\3.94亿元,按照当前最新股本测算,对应基本每股收益分别为0.59\0.70\0.82元,按照最新股价测算,对应PE14.1\11.85\10.13倍。[3] 财务数据总结 1. 公司2023年营业收入同比增长16.32%,其中总成类产品销售额同比高增40.31%,达4.14亿元,占总营业收入比例为19.69%,同比提升3.37个百分点。[1] 2. 预计公司2024-2026年营业收入分别为25.73\31.41\38.46亿元,归母净利润分别为2.83\3.36\3.94亿元,对应基本每股收益分别为0.59\0.70\0.82元。[3] 3. 公司2023年年报披露信息显示,在2023年年度内,公司共申请专利9件,获授权专利21件,其中发明专利8件。截止2023年年末,公司拥有有效授权专利234件,其中发明专利61件。[1]

可转债情况 - 精锻转债转股期为2023年8月21日至2029年2月14日，最新转股价格12.82元/股[3] - 2024年Q2，2张转债完成转股，票面200元，转15股[3] - 截至2024年Q2末，剩余可转债9,799,165张，票面979,916,500元，未转换比例99.99%[10] - 2023年2月15日发行980万张，总额98,000万元，净额96,812.74万元[3] - 2023年3月7日在深交所挂牌交易[5] - 2023年6月9日转股价格由13.09元/股调为12.97元/股[7] - 2024年5月24日转股价格由12.97元/股调为12.82元/股[8] 股份情况 - 2024年Q2限售股从18,071,942股增至19,045,305股，比例从3.75%增至3.95%[11] - 2024年Q2无限售股从463,705,228股减至462,731,880股，比例从96.25%减至96.05%[11] - 2024年Q2总股本从481,777,170股增至481,777,185股，比例均为100%[11]

可转债发行 - 2023年2月15日发行可转债980万张，总额9.80亿元，3月7日在深交所上市[8] - 可转债期限为2023年2月15日至2029年2月14日[11] - 初始转股价格为13.09元/股[19] - 原股东按每股配售2.0740元面值可转债优先配售，可优先配售上限约占总额99.9972%[38][39] 可转债条款 - 票面利率第一年0.3%、第二年0.5%、第三年1.0%、第四年1.5%、第五年2.0%、第六年2.5%[13] - 每年付息一次，计息起始日为发行首日[17] - 转股期自发行结束满六个月后首个交易日至到期日[18] - 发生派送红股等情况按规则累积调整转股价格[20] - 股票连续三十个交易日中至少十五个交易日收盘价低于当期转股价格85%，董事会有权提向下修正方案，须经出席会议股东表决权三分之二以上通过[23] - 到期赎回以票面面值115%（含最后一期利息）赎回未转股可转债[28] - 有条件赎回情形一是股票连续三十个交易日中至少十五个交易日收盘价格不低于当期转股价格130%；情形二是未转股余额不足3000万元[29] - 最后两个计息年度内，股票连续三十个交易日收盘价格低于当期转股价格70%，持有人可回售[32] 财务数据 - 2023年营业收入210338.65万元，较2022年增长16.32%；净利润23760.82万元，较2022年下降3.94%[56] - 2023年末总资产625586.76万元，较2022年末增长15.65%；净资产375068.23万元，较2022年末增长12.15%[56] - 2023年度资产负债率39.96%，较2022年度增加1.93%；流动比率1.91，较2022年度增加78.16%；速动比率1.48，较2022年度增加81.94%[71] 募集资金 - 募集资金总额96812.74万元，本年度投入35087.26万元，累计投入56873.99万元[61] - 新能源汽车电驱传动部件产业化项目承诺投资74000万元，本年度投入12251.79万元，累计投入34038.52万元，进度46.00%[61] - 偿还银行贷款承诺投资24000万元，本年度投入22835.47万元，累计投入22835.47万元，进度100.10%[61] 其他 - 公司主体和可转债信用等级均为AA - ，评级展望稳定[48][49] - 主营业务为汽车零部件，是国内乘用车精锻齿轮细分行业龙头[55] - 2023年2月15日发行的可转债于2024年2月19日付息，票面利率0.30%[68] - 2022年度派现金共59062940.75元，转股价格调为12.97元/股[80] - 2023年度派现金共72266552.40元，转股价格调为12.82元/股[81]

控股股东股份情况 - 大洋投资本次质押11,000,000股，占所持股份5.6697%，占总股本2.2832%[3] - 截至披露日，大洋投资持股194,012,971股，占总股本40.2703%[3] - 本次质押后，大洋投资质押股份占所持股份20.4883%，占总股本8.2507%[3] 影响说明 - 本次质押不影响公司经营和治理，不导致控制权变更[5] - 大洋投资质押股份无平仓风险[5]

信用评级 - 公司主体长期信用等级和“精锻转债”信用等级均维持为AA - ，评级展望为稳定[4][122] - 公司经营风险评价结果为C，财务风险评价结果为F1[17] - 公司指示评级为 - aa，个体信用等级为 - aa，评级结果为 - AA[17] 财务数据 - 2023年公司营业总收入21.03亿元，同比增长16.32%；利润总额同比下降1.38%[48] - 2024年1 - 3月公司营业总收入5.04亿元，同比增长12.40%；利润总额0.57亿元，同比增长12.64%[49] - 2022 - 2024年3月合并口径现金类资产分别为10.94亿元、13.44亿元、15.15亿元[18] - 2022 - 2024年3月合并口径资产负债率分别为38.03%、39.96%、40.96%[18] - 2022 - 2024年3月合并口径全部债务资本化比率分别为31.47%、33.59%、35.71%[18] - 2022 - 2024年3月合并口径流动比率分别为107.35%、191.25%、204.70%[18] - 2023年“精锻转债”募集资金累计使用5.69亿元，未使用余额4.06亿元[28] - 截至2024年3月底，“精锻转债”已转股金额83300.00元，未转股金额979916700.00元[28] - 因2023年年度权益分派，“精锻转债”转股价格由12.97元/股调整为12.82元/股，2024年5月24日起生效[28] - 2023年公司经营活动现金净流入同比增长10.43%[15] - 2023年汇兑损失为0.18亿元，汇兑损失规模同比有所收窄[66] - 2023年销售债权周转次数4.18次，存货周转次数3.02次，总资产周转次数0.36次[72] 业务数据 - 2023年差速器总成类板块收入同比增长40.31%，其他产品类板块收入同比增长36.38%[49] - 2023年公司钢材采购数量52498.18吨，采购金额47071.48万元；总成装配件采购数量880.05万件，采购金额6725.38万元[54] - 2023年公司向前五大供应商采购金额4.37亿元，占年度采购总额的49.71%，同比提升1.05个百分点[56] - 2023年公司锥齿轮类产能7022.88万件，同比增长21.08%；差速器总成产能427.28万件，同比增长113.62%[59] - 2023年公司锥齿轮类产量4081.43万件，同比增长2.95%；结合齿类产量673.79万件，同比增长3.56%；差速器总成产量283.39万件，同比增长76.96%[59] - 2023年公司锥齿轮类产能利用率58.12%，同比下降10.23个百分点；差速器总成产能利用率66.32%，同比下降13.74个百分点[59] - 2023年公司结合齿类产能1215.00万件，同比下降0.44%；产能利用率55.46%，同比上升2.15个百分点[59] - 2023年公司综合毛利率25.63%，较2022年的28.41%有所下降[51] - 2023年差速器总成销量270.27万件，同比增长80.66%，销售均价153.21元/件，同比下降22.33%[64] - 2023年锥齿轮类销量4043.63万件，同比增长4.45%，销售均价21.09元/件，同比下降2.95%[64] - 2023年结合齿类销量656.64万件，同比下降0.90%，销售均价30.02元/件，同比增长4.06%[64] - 2023年出口销售额6.63亿元，占主营业务的32.30%，毛利率31.59%；国内销售13.89亿元，占比67.70%，毛利率20.14%[68] - 2023年前五大客户销售额10.24亿元，占年度销售总额的48.68%，同比提升0.53个百分点[68] 资产数据 - 截至2023年底，公司合并资产总额62.56亿元，流动资产24.16亿元，非流动资产38.40亿元[80] - 截至2024年3月底，公司合并资产总额64.42亿元，流动资产25.46亿元，非流动资产38.96亿元[80] - 截至2023年底，公司货币资金中受限资金为6.50亿元，受限比例为58.93%[84] - 截至2023年底，公司固定资产账面价值27.55亿元，较上年底增长30.56%，成新率为59.42%[84] - 截至2024年3月底，公司受限资产8.39亿元，占总资产比例为13.02%[85] - 截至2023年底，公司所有者权益37.56亿元，较上年底增长12.06%[88] - 截至2024年3月底，公司所有者权益38.03亿元，较上年底增长1.25%[89] - 截至2023年底，公司负债总额25.00亿元，较上年底增长21.51%[90] - 截至2024年3月底，公司负债总额26.39亿元，较上年底增长5.56%[96] 其他信息 - 截至2023年底，公司拥有有效授权专利234件，其中发明专利61件、实用新型专利173件[44] - 2023年公司研发投入1.08亿元，占营业收入比例为5.15%[44] - 跟踪期内公司控股股东、实际控制人未发生变化[40] - 2023年至2024年3月底，公司董事、高管和监事没有发生变动[47] - 截至2024年5月6日，公司无已结清或未结清的关注/不良/违约类贷款记录[45] - 截至2024年3月底，在建项目计划总投资额21.59亿元，未来尚需投入13.44亿元[69] - 最近三年（2021 - 2023年）公司累计现金分红达到15356.36万元[117] - 2023年公司向徐州生物技术学院等捐赠共26万元，并继续在华中科技大学设立奖学金[117] - 2023年公司召开了3次股东大会、8次董事会、6次监事会，发布了4项定期报告、137项临时公告[118] - 截至2024年3月底，公司存续债券“精锻转债”余额为9.80亿元[119] - 天津太平洋传动科技有限公司注册资本金60000万元，公司持股比例100.00%[127] - 宁波太平洋电控系统有限公司注册资本金20000万元，公司持股比例100.00%[127]

公司信息 - 证券代码300258，简称为精锻科技；债券代码123174，简称为精锻转债[1] 会议情况 - 第五届董事会第二次会议于2024年5月29日召开，7名董事全到[2] 转股价格 - 截至2024年5月29日，公司股票触发“精锻转债”转股价格向下修正条件[3] - 董事会决定本次不向下修正，2024.5.30 - 2024.11.29再触发也不修正[3] - 2024年12月2日重新起算，再触发董事会再决定是否修正[4]

可转债发行 - 2023年2月15日发行可转债980万张，总额9.80亿元[4] 转股价格调整 - 初始转股价格13.09元/股，经两次调整现为12.82元/股[5][6][7] 转股价格修正 - 2024年5月29日触发修正条件，本次不修正，特定时段再触发也不修正[3]