股权激励计划概述 - 公司2022年股权激励计划首次授予权益共计33,000,000份，预留授予权益数量未明确披露[1] - 首次授予期权分为四个行权期，行权比例分别为40%、20%、20%、20%，预留授予期权分为三个行权期，行权比例分别为33%、33%、34%[1] - 行权条件包括公司层面业绩考核和个人绩效考核两个维度，公司层面考核以2021年为基数，要求净利润或营业收入达到特定增长率[2][3] 行权条件未达成情况 - 2024年公司净利润为314,809,520.52元，较2021年增长0%，未达到要求的118%增长率目标[14] - 2024年营业收入为2,782,240,900.17元，较2021年仅增长1.16%，远未达到考核要求[14] - 由于业绩未达标，首次授予期权第三个行权期和预留授予期权第二个行权期的公司层面行权比例为0%[14] 股票期权注销情况 - 本次共注销期权31,593,126份，包括因离职注销的2,657,855份和因业绩未达标注销的28,935,271份[14][16] - 涉及31名离职激励对象（23名首次授予、8名预留授予）和2024年行权条件未成就的全部相关期权[12][14] - 注销后首次授予期权剩余数量未披露，但激励对象人数从最初的815名减少至731名[8][12] 行权价格调整历史 - 行权价格经历多次调整：从初始5.71元调整为5.7元（2022年权益分派）[8] - 2023年进一步从5.7元调整为5.68元（2023年权益分派）[10] - 2024年再次从5.68元调整为5.67元（2024年权益分派）[12] 激励计划实施影响 - 本次注销不会影响激励计划的继续实施，也不会对公司财务状况和经营成果产生实质性影响[14] - 公司核心管理团队稳定性不受影响，剩余激励对象仍可参与后续行权期[14] - 董事会薪酬与考核委员会及监事会均认为注销程序符合相关规定[16]

股权激励基本信息 - 2022年股权激励计划授予股票权益不超165,473,800份，首次授予815人132,473,800份，预留33,000,000份[1] - 行权价格初始为5.71元/份[2] - 首次授予期权行权比例按四个行权期为40%、20%、20%、20%，预留授予为33%、33%、34%[3] - 不同岗位考核等级对应不同个人层面行权比例[5] 激励调整情况 - 2022年11月25日，激励对象调为812名，首次授予数量调为13173.28万份[9] - 2023年8月16日，行权价格调为5.7元[10] - 2023年9月20日，向210人授予1947.86万份，1352.14万份预留作废[11] - 2023年12月14日，注销385.5968万份，786人可行权4979.6672万份，行权价5.7元[12][13] - 2024年6月14日，行权价格调为5.68元/份[13] - 2024年10月28日，注销182.8714万份，194人可行权556.7642万份，行权价5.68元[14] - 2024年12月5日，注销700.3206万份，731人可行权2296.0994万份，行权价5.68元[15] - 2025年6月19日，行权价格调为5.67元/份，因离职注销265.7855万份，因业绩不达标注销2893.5271万份[16][18] 业绩完成度 - 2021 - 2024年净利润完成度20.57%，可行权比例0%[19] - 2021 - 2024年收入完成度1.16%，可行权比例0%[19] 期权注销情况 - 本次拟注销31,593,126份，含首次授予25,284,320份，预留授予6,308,806份[20] 审批情况 - 董事会薪酬与考核委员会、监事会同意注销相关期权[22][23] - 上海市广发律师事务所认为相关事项获必要批准和授权，注销符合规定[24]

股权激励 - 2022年10月17日股东大会通过激励计划相关议案[7] - 2022年11月25日首次授予股票期权131,732,800份[8] - 2023年9月20日授予210名激励对象19,478,600份预留股票期权[10] - 2024年6月14日行权价格由5.7元/份调整为5.68元/份[12] - 2025年6月19日行权价格由5.68元/份调整为5.67元/份[17] - 本次拟注销首次授予期权25,284,320份，预留授予期权6,308,806份[22] 业绩情况 - 2021年净利润314,809,520.52元，2024年净利润141,140,396.04元，完成度20.57%[22] - 2021年营业收入2,750,202,059.34元，2024年营业收入2,782,240,900.17元，完成度1.16%[22] - 2024年业绩考核目标为净利润增长率118%、营业收入增长率64%[21] 权益分派 - 2024年度以2198340484股为基数，每10股派0.15元现金[25] - 回购专用证券账户中14256400股不参与权益分派[25] - 按总股本计算每股现金分红为0.0149033元[25]

股权激励调整 - 拟将2022年股权激励计划股票期权行权价格由5.68元/份调整为5.67元/份[1] 人员变动与期权注销 - 23名首次授予、8名预留授予激励对象因个人原因离职[3] - 拟注销已授予未行权首次授予期权1,952,680份、预留授予期权705,175份[3] - 拟注销首次授予期权第三个行权期已获授期权23,331,640份[3] - 拟注销预留授予期权第二个行权期已获授期权5,603,631份[5] 业绩情况 - 2024年经营业绩未达公司层面业绩考核指标[3]

股权激励调整 - 2022年11月25日激励对象由815名调为812名，首次授予股票期权调为13173.28万份[4] - 2023年8月16日股票期权行权价格由5.71元调为5.7元[5][6] - 2023年9月20日向210名激励对象授予1947.86万份股票期权，1352.14万份预留作废[6] - 2023年12月14日注销385.5968万份期权，786名激励对象行权4979.6672份，行权价5.7元/份[7] - 2024年6月14日股票期权行权价格由5.7元/份调为5.68元/份[7] - 2024年10月28日注销182.8714万份期权，194名激励对象行权556.7642份，行权价5.68元/份[10] - 2024年12月5日注销700.9206万份期权，731名激励对象行权2296.0994份，行权价5.68元/份[11][12] - 2025年6月19日审议多项股权激励计划议案，行权价调为5.67元/份[13] - 23名首次授予激励对象离职注销1952680份期权[13] - 8名预留授予激励对象离职注销705175份期权[13] - 因业绩未达标注销首次授予期权第三个行权期23331640份已获授期权[13] - 因业绩未达标注销预留授予期权第二个行权期5603631份已获授期权[13] 权益分派 - 2024年度权益分派以2198340484股为基数，每10股派0.15元现金[14] - 公司回购14256400股不参与本次权益分派[14] - 公司按总股本计算每股现金分红为0.0149033元[15] 其他 - 本次调整对公司财务和经营成果无实质性影响[16]

股权激励调整 - 2022年股权激励计划股票期权行权价格由5.68元/份调整为5.67元/份[1] 期权注销 - 23名首次授予和8名预留授予激励对象离职，拟注销对应期权[2][3] - 因2024年业绩未达标，拟注销首次授予第三期及预留授予第二期已获授期权[3][4]

公司股价与估值 - 6月5日收盘价9.73元，上涨2.10%，总市值215.29亿元 [1] - 滚动市盈率PE达281.19倍，创11天以来新低 [1] - 静态市盈率244.94倍，市净率3.63倍 [2] 行业对比 - 软件开发行业平均市盈率113.54倍，中值80.64倍 [1] - 公司PE在行业中排名第176位 [1] - 行业平均市净率8.31倍，中值3.95倍 [2] 股东结构 - 股东户数117272户，较上次减少2683户 [1] - 户均持股市值35.28万元，户均持股2.76万股 [1] 主营业务 - 主营业务为医疗健康卫生信息化解决方案 [1] - 主要产品包括软件及服务、硬件销售、互联网医疗健康 [1] 财务表现 - 2025年一季度营业收入3.45亿元，同比下降30.24% [1] - 净利润528.94万元，同比下降68.18% [1] - 销售毛利率34.46% [1] 同业比较 - 盛邦安全PE(TTM)-1594倍，总市值25.17亿元 [2] - 拓维信息PE(TTM)-972.53倍，总市值400.70亿元 [2] - 国新健康PE(TTM)-653.57倍，总市值101.76亿元 [2]

卫宁转债信息 - 债券代码为123104，简称卫宁转债[1] - 转股起止日期为2021年9月22日至2027年3月15日[1] 转股情况 - 2025年5月22日至6月3日暂停转股，6月4日恢复[1,2] - 因实施2024年年度权益分派使转债暂停转股[1]

招商价值严选混合基金获批发行 - 招商基金旗下首只创新浮动费率产品招商价值严选混合型证券投资基金于2025年5月23日正式获批，预计6月4日发行 [2] - 该基金采用业绩挂钩浮动管理费机制，旨在实现基金管理人与投资者的利益深度绑定 [2] - 由招商基金首席研究官、资深基金经理朱红裕担任管理人，引发市场广泛关注 [2] 浮动管理费机制设计 - 管理费采取三档浮动模式：持有超1年且跑赢基准6%以上收取1.5%/年，跑输基准3%以上降至0.6%/年，其他情形为1.2%/年 [3] - 该机制打破传统固定管理费"旱涝保收"模式，将管理费与基金实际业绩挂钩 [3] - 设计目的为激励基金经理追求超额收益，同时鼓励投资者长期持有，减少短期频繁交易 [3] 基金经理朱红裕背景 - 拥有18年投研经验，现任招商基金首席研究官 [3] - 管理规模曾于2023年达到119.78亿元峰值，2025年5月回落至50.8亿元 [3] - 代表产品招商核心竞争力A自2022年4月13日任职以来取得45.75%回报，年化12.8% [4] - 招商社会责任A自2023年4月26日任职以来亏损2.29%，年化-1.1% [4] 投资风格与争议 - 曾因重仓卫宁健康引发争议，招商核心竞争力在2022Q3至2024Q3期间持续重仓该股 [4] - 2023年7月卫宁健康董事长被留置后股价单月大跌31%，但基金仍继续加仓 [5] - 卫宁健康持仓市值在2023Q1达到峰值9.536亿元（占股票市值12.12%），2024Q4退出重仓股行列 [5]

公司表现 - 5月28日收盘价9 41元 下跌1 67% 总市值208 21亿元 [1] - 滚动市盈率PE达271 94倍 静态PE为236 88倍 市净率3 51倍 [1][2] - 2025年一季报营业收入3 45亿元 同比下滑30 24% 净利润528 94万元 同比下滑68 18% 销售毛利率34 46% [1] - 主力资金5月28日净流出4133 38万元 近5日累计净流出9793 02万元 [1] 行业对比 - 软件开发行业平均PE为108 85倍 行业中值PE为76 53倍 公司PE排名第177位 [1][2] - 行业平均市净率7 89倍 行业中值3 71倍 公司市净率3 51倍低于平均水平 [2] - 行业平均总市值109 67亿元 行业中值53 01亿元 公司总市值208 21亿元显著高于中值 [2] 业务概况 - 主营业务为医疗健康卫生信息化解决方案 涵盖软件及服务 硬件销售 互联网医疗健康 [1] - 采用研发 销售和技术服务一体化模式 提供"一体化"解决方案 [1]